Aave、5,000万ドルの損失事象を分析：スリッページではなく、流動性の低さが原因

Aave、Swap イベントの事後分析：「2026年3月12日、あるユーザーがAaveインターフェースに統合されたCoW Swapルーターを介して、トークン交換を実行しました。ユーザーは50,432,688 aEthUSDT（約5,043.27万米ドル相当）をaEthAAVEに交換しようとしていましたが、ユーザーの注文が流動性が不足する市場で異常に大きかったため、CoW Swapの报价は極めて不利なものとなり、ユーザーはその报价を承認しました。ただし、この交換は第三者のSwapプロトコルを介して行われ、Aaveプロトコル自体は一切リスクにさらされていません。現在、関係するユーザーはAaveチームに連絡していません。 本イベントの核心はスリッページではなく、流動性の不足です。流動性の不足とは、特定の価格レベルで大口注文を満たすのに十分な資産が市場に存在せず、価格が著しく逸脱する状況を指します。ユーザーの注文は市場の利用可能な流動性を大幅に上回っており、CoW Swapの报价は想定される市場清算価格より99.9％も低く、この不利な結果は執行中の価格変動ではなく、ユーザーが报价を承認したことに起因します。 本イベントの根本原因は、流動性が不足する市場で大口取引がルーティングされたことにより極端な価格ショックが発生したことです。ユーザーはインターフェース上で明確な警告を確認した上で取引を実行しました。今後、同様のイベントを防ぐため、SwapウィジェットにAave Shieldを導入し、価格ショックが25％を超える交換をデフォルトでブロックします。