著者：胡韜、ChainCatcher
1月9日、トップクラスのベンチャーキャピタル（VC）機関であるアンドリーセン・ホロウィッツ（通称a16z）は、これまでで最大規模の資金調達を完了したと発表しました。2025年全年を通じて、複数の新ファンドに150億ドル以上を調達し、これは同年の米国におけるベンチャーキャピタル全体の投資額の18％以上に相当します。
暗号化は個別にリストされなくなったが、周辺化されていない。
これらのファンドには、アメリカン・バイタリティ（11.76億ドル）、Apps（17億ドル）、バイオヘルス（7億ドル）、インフラストラクチャ（17億ドル）、グロース（67.5億ドル）、およびその他のベンチャーキャピタル戦略（30億ドル）が含まれます。これらには暗号資産専用ファンドは含まれていません。a16z が最後に暗号資産ファンドの資金調達を発表したのは2022年5月で、その調達額は45億ドルでした。5つのファンドの合計調達額は81億ドルです。
今回の資金調達に関する公式発表において、a16z はアメリカの国家の物語りと価値観について、かなりの長さで言及しています。「すべての国の中でも、アメリカは人々がより良い生活を追求する機会を最も安定して提供してきました。また、すべての制度の中でも、アメリカの制度が人々に機会を最も安定して提供してきたのです。その結果、過去250年間、アメリカが世界で台頭するにつれて、機会を得た人々の数は歴史上空前のものとなり、人類の生活状況を大幅に改善してきました。」
同時に、a16zは自社の利益を国家の利益と深く結びつけています。「もし我々が国家政策を正しい方向へと推し進めることができなければ、アメリカはその世界的なテクノロジーのリーダー的地位を失いかねません。人工知能や暗号通貨の分野では、すでにその傾向が見られます。もしアメリカがグローバルテクノロジー分野でのリーダー的地位を失うと、他の分野もまたすぐに衰退していくでしょう。アメリカのベンチャーキャピタル分野のリーダーとして、アメリカの新技術の運命は一部我々の手に握られています。我々が投資する技術分野は活気に満ち、革新的であり、中国との競争は非常に熾烈です。」
このような表現は、公告全体の半分以上を占め、a16zが激しい地理政治的競争の中で、米国のトランプ政権に明確に立場を示し、米国政府と国民にa16zが彼らの集団的利害を最もよく守る存在であることを信じさせようとしていることを反映している。
さらに重要なのは、a16zはこのプロセスにおいて、暗号技術の物語りをアメリカ合衆国の国家的利益と非常に密接に関連付けています。a16zは、自社の使命はアメリカが今後100年間のテクノロジー分野で主導権を握り続けることを確保することであると述べており、まずその出発点として、今後の重要な基盤技術である人工知能と暗号通貨の分野で勝利を収めることを目指しています。次に、これらの技術を人間の繁栄にとって重要な分野、すなわち生物学、健康、国防、公共の安全、教育および娯楽に応用していきます。最終的には、アメリカ政府がこれらの技術を活用して、アメリカの利益を防衛し、促進するようになるというのです。
a16zが言及したさまざまな分野の中では、AIと暗号資産（仮想通貨）は個別にリストアップされ、前提的な位置付けを占めています。これは、a16zが今回の機会には暗号資産専門のファンドを立ち上げていなかったとしても、依然として暗号資産をそのコア戦略の一つとして位置付けており続けることを意味しています。
その論理において、暗号技術は単なる金融イノベーションの道具ではなく、価値、所有権、調整メカニズムに関する技術的システムであり、またアメリカの国家的利益に影響を与える戦略的技術でもある。もしこのシステムが最終的に成熟すれば、その影響範囲は暗号市場そのものにとどまらず、今後数十年にわたる金融およびガバナンス構造にまで及ぶ可能性がある。
この判断に基づき、a16zはプロジェクト投資にとどまらず、制度構築やコンプライアンスの実現経路、政策レベルへの投資を継続的に強化しています。
暗号通貨への強いコミットメントと期待
現在の凋落した暗号資産業界の一次市場において、多くのVC（ベンチャーキャピタル）が投資頻度を明らかに減らしています。年間で20件以上の投資を行ったVCはわずか15社に過ぎず、その中でもa16zは最も積極的な企業の一つです。
a16z 最近の投資 出典：RootData
RootData のデータによると、過去1年間で a16z Crypto と a16z CSX を主体とした投資は合計49件あり、これはすべての投資家の中で Coinbase Ventures の次に多い数値です。その中でリーディング投資を果たした回数は28回で、すべての暗号通貨専門のベンチャーキャピタル（VC）の中でも最も多くなっています。
同時に、a16zはグローバル地域への拡大を進めている。2025年12月、a16z Cryptoは韓国・ソウルに事務所を開設すると発表し、Monadのアジア太平洋担当責任者であるソン・モ・パク氏をGTMアジア太平洋担当責任者として採用した。この事務所を通じて、a16zはアジアでの事業展開を拡大し、現地で運営されている暗号資産企業を支援する新たな能力を強化する計画である。
資金と人材への継続的な投資は、a16zが暗号資産分野への注力が継続していることを裏付けています。また業界の物語りや信念の面でも、a16zは頻繁に発信しており、市場への信頼感を高めることを目的としています。
たとえば、a16z エンジニアリング・パートナーのジェレミー・チャン氏は最近、資金調達の手段が成熟するにつれて、デジタルドルは地元の決済システムや小売業者のツールに直接接続され、新しい取引モデルが登場すると述べました。労働者は国境を越えてリアルタイムで報酬を受け取ることができます。小売業者は銀行口座なしで世界中のドルを受け入れることが可能になります。アプリケーションはいつでもどこでもユーザーと即座に決済できます。安定コインは、マイナーな金融ツールからインターネットの基盤となる決済レイヤーへと進化するでしょう。
a16z Cryptoのジェネラル・パートナーであるAli Yahya氏は、プライバシーが今年の暗号資産分野で最も重要な護城河となり、グローバル金融がブロックチェーン上に移行するための鍵となる要素であり、また、現在存在するほぼすべてのブロックチェーンが欠いている要素であると指摘しています。ユーザーがプライバシー重視のチェーンに参加すると、それ以上簡単にチェーンを変更する可能性が低くなり、情報漏洩のリスクも低下します。この結果、勝者全取りの構図が生じるでしょう。プライバシーは多くの実用的なユースケースにおいて極めて重要であるため、少数のプライバシー重視チェーンが暗号資産の大部分を支配する可能性があります。
同時に、a16z は米国政府および規制機関と暗号資産業界との重要なコミュニケーションチャネルの一つでもあり、一方では米国政府の高官を何回も訪問し、規制機関に対して暗号業界にできるだけ開かれたかつ緩やかな規制政策を求めてきました。他方では、規制のシグナルを業界内に継続的に伝えてきました。
「暗号資産市場構造の規制——法案がこれまでになく通過に近づいている——は、今年中にあらゆるねじれを取り除くと期待されている。もし可決されれば、この立法は透明性を促進し、明確な基準を確立し、「法執行のルーレット」に代わって、より明確で構造化された資金調達、トークン発行、および分散化の道筋をもたらすだろう。GENIUS（注：米国議会の暗号資産関連法案の一つ）の後、ステーブルコインの数が急増したように、暗号資産市場構造に関する立法はさらに大きな変化をもたらすだろうが、今度の変化は全体的なネットワークを対象としている。」と、a16z Cryptoの法務責任者であるMiles Jennings氏は最近語っている。
昨年8月、a16zとDeFi教育基金は、米国証券取引委員会（SEC）に対してブロックチェーン技術の「安全港」条項の申請を行いました。簡単に言うと、これはDeFiプロジェクトが自社のアプリケーションについてブローカーの登録を行わなくてもよくなり得ることを意味します。
a16zの今回の資金調達は、暗号資産市場の感情的な反転を直接もたらすものではなく、また新たなバブル相場の始まりと見なされることは難しい。むしろこれはある種のシグナルであり、暗号資産業界が泡を吹かず、幻想を払う段階に入っていることを示している。
市場がもはや「暗号資産の物語」それ自体にプレミアムを支払わなくなったとき、業界内外は再びもっと本質的な問題に戻り始めました：暗号技術とWeb3は、次世代の社会および金融システムの基盤となることができるのでしょうか？
a16zは明らかに、この答えが肯定的であることを引き続き信じている——ただしこの場合は、彼らはこの信念をアメリカの国家叙事詩や国家競争力と密接に結びつけ、巨額の資本、グローバルな布陣、政策遊説、そして継続的な発信を土台としている。地政学的競争がますます激化する時代において、a16zの行動は単なる投資戦略の延長にとどまらず、明確な立場を示す技術政治的な宣言ともなっている。