a16z、150億ドルの資金調達を完了、暗号資産に焦点を当てた投資を視野に

オリジナル | Odaily Planet Daily (@OdailyChina）

著者｜アズマ（@azuma_eth）

1月9日、暗号資産市場で極めて活発な活動を展開するベンチャーキャピタル大手のアンドリュー・ホロウィッツ（a16z）は、150億ドルに上る新たな資金調達を完了したと発表しました。これは同社設立以来最大規模の資金調達となり、米国全体の2025年のベンチャーキャピタル投資額の18％以上を占めるとのことです。

長さはそれほどないが公式発表のアナウンスメントで、a16zは暗号通貨を2回言及しており、その中でも最も重要な一文は「我々の使命は、アメリカが今後100年間の技術競争に勝ち抜くことを保証することです。これは、未来を築く鍵となるアーキテクチャである人工知能と暗号通貨技術の分野で勝利を収めることから始めます。これは、現在弾薬（資金）に恵まれたa16zが、今後も暗号通貨市場への投資を継続していくことを示唆している。

a16zの計画によると、今回の資金は6つの主要な方向に配分される。American Dynamismファンドに11億7600万ドル、Appファンドに17億ドル、Bio + Healthファンドに7億ドル、Infrastructureファンドに17億ドル、Growthファンドに67億5000万ドル、Other Venture Strategiesファンドに30億ドルが割り当てられる。

今回の資金調達においては、a16zは暗号通貨専門ファンドの大枠の明確な計画を示してはいないが、実際にはこの六大分野は暗号通貨とある程度の重複を持っている。

まず、「American Dynamism（アメリカン・ダイナミズム）」基金について説明します。これは、a16z（アービトラージ・ベンチャーズ）がここ数年推進している、明確な「政治的」要素を持つ戦略的投資方向性です。その主な目的は、ベンチャーキャピタルを通じてアメリカの「ハードパワー（硬実力）」と国家競争力を再構築することです。この基金は、主に航空宇宙、防衛、公共安全、教育、住宅、サプライチェーン、産業および製造業に投資する予定です。客観的に見れば、この基金は暗号資産（仮想通貨）とは大きな関連性がありません。

次に「Appファンド」があります。これはa16zが最も伝統的で、かつ最もベンチャーキャピタル本来の姿に近いファンドの一つであり、その核心的な目標は、ユーザーが直接利用できるアプリケーション層の製品に注力することです。このファンドは主に、消費向けインターネット製品、AIアプリ、クリエイター向けツール、ソーシャルメディア製品、コンテンツサービス、ゲーム、フィンテック、Web3アプリなどに投資する予定です。これは、a16zの暗号資産に関するビジョンが最も現実的に実現可能な分野でもあります。

次に「Bio + Health（バイオ＋ヘルス）」ファンドがあります。これは、a16zが「純粋なテクノロジーの枠を超えて」長期的に注力している分野であり、その中心的な目標は、ソフトウェア、データ、そしてエンジニアリングの考え方を用いて、生命科学および医療システムを変革することです。このファンドが主に投資する分野は、バイオテクノロジー、薬剤開発プラットフォーム、ゲノム編集、合成生物学、医療データとAI診断、医療インフラのソフトウェアなどです。この分野は暗号資産と直接的な関わりは多くありませんが、「DeSci（分散型科学）」は今後、潜在的な交差点となる可能性があります。

インフラストラクチャ基金はインフラストラクチャに注力しており、その主要な目標は次世代のアプリケーションやプラットフォームに置き換えが効かない技術的基盤を提供することです。このファンドの主な投資分野は、クラウドコンピューティングおよび分散システム、AIインフラ、データプラットフォーム、開発者向けツール、ネットワークプロトコル、ブロックチェーンの基盤プロトコル（L1、L2、その他のツール）です。これは、App Fundの枠を超えており、a16zが暗号資産分野で展開するもう一つの重要な戦線です。

Growthファンドは主にCラウンド以降およびPre-IPO段階に投資し、その核心的な目的は新たな機会を探すことにではなく、すでに実績が証明された有望企業を支援し、収益を最大化することにある。このファンドは主に成熟したテクノロジー企業、AIプラットフォーム、フィンテックのユニコーン企業、成熟したWeb3のインフラストラクチャやアプリケーションに投資する。a16zの公式サイトの情報によると、CoinbaseやKalshiなどが明確にこのカテゴリに含まれている。

Other Venture Strategies（OVS）ファンドは比較的特殊で、特定の単一テーマに特化しているわけではなく、むしろ柔軟な「戦術的資金プール」として機能します。このファンドは、通常、特殊な構造を持つ取引や、複数ファンド間の連携投資、新興分野への試験的投資、セカンダリーマーケットの機会、地域性やテーマ性に基づく実験的なファンドなどに活用されます。このファンドは暗号資産（仮想通貨）と直接的な関連性はあまりありませんが、特別な局面では一時的に結びつく可能性もあります。例えば、特定の政策的機会が生じた際に即応的な投資を行うこともあるでしょう。

この150億ドルの資金が目指す6つの主要な投資分野を総合的に見ると、Appファンド、インフラストラクチャファンド、Growthファンドが、a16zが暗号資産の一次市場に資金を供給する主要なチャネルとなるだろう。その中で、App ファンドおよび Infrastructure ファンドはそれぞれ、暗号資産市場に本質的に内在するアプリケーション層およびプロトコル層のプロジェクトに重点を置くことになります。一方、Growth ファンドは、取引所や予測市場などのプラットフォーム型サービスに注力し、出資対象としては、すでに市場でのリーダーとしての地位を確立している企業を優先的に選ぶ傾向があります。

Odaily Planet Dailyの不完全な統計によると、a16zは過去1年間で暗号資産関連分野で合計31回の投資を行っており、予測市場Kalshi、AIセキュリティ企業Doppel、プライバシーブロックチェーンSeismicなどに対してはそれぞれ2回投資しています。 特にKalshiについては、a16zはまず10月にシーグル・ベンチャーズとともに3億ドルのDラウンド資金調達をリードし、当時の企業価値は50億ドルでした。その後、11月には再び参加し、企業価値110億ドルで10億ドルのEラウンド資金調達にも参加しました。 これは昨年 a16z が暗号通貨分野で最も大規模な投資をしたプロジェクトでもあります。

上図の統計からわかるように、予測市場への大規模なベットを除けば、ウォレットサービス、プライバシー系ブロックチェーン、ステーブルコイン、そしてAIと暗号資産のクロスオーバー機会が、a16zが2025年に注力する戦略です。こうした細分化された分野はそれぞれ、インフラストラクチャ基金がカバーするブロックチェーンの基盤プロトコルやツール、およびアプリケーション基金がカバーするフィンテックやAIアプリケーションなどのカテゴリに分類される。

2026年1月1日、a16z Cryptoは公式に新年の展望を示す記事を公開しました。その記事の中で、a16z が2026年に期待される17の可能性ある進展について述べたその中には、今後の市場における同機関の重点的な布石の方向性が隠れているかもしれない。

この17の潜在的な進展とは、以下の通りです。

• プライバシーは、暗号資産分野において最も重要な護城河となるであろう。
• 市場はより大きく、広く、そしてスマートになっていくだろう。
• 現実世界の資産のトークン化とステーブルコインをより「暗号通貨ネイティブ」な視点で考える。
• 取引は暗号通貨ビジネスの中継点であり、最終的な目的地ではない。
• 「顧客を知ること（KYC）」から「エージェントを知ること（Agent）」へ；
• より良い、よりスマートなステーブルコインの入出金チャネル；
• 安定通貨は銀行台帳の刷新サイクルを開始し、新たな支払いシナリオを生み出すことになるだろう。
• インスタントメッセージングの未来は、量子コンピュータによる攻撃に耐えるだけでなく、分散型であることです。
• 「コード＝法律」から「規格＝法律」へ；
• 暗号技術は、ブロックチェーンそれ自体の利用を超える新しい基本的な要素を提供しつつあります。
• 私たちはすでにAIを用いて、本質的な研究タスクを実行できるようになっています；
• オープンインターネットにおける「隱れ課税」；
• ステーキング型メディア（Staked Media）の台頭；
• 「シークレット即サービス」（Secrets-as-a-Service）；
• すべての人のための資産運用；
• インターネットは銀行になってきています；
• 法的枠組みがついに技術的枠組みと一致したとき、ブロックチェーンの真の可能性が発揮される。

この17件の潜在的な進展において、一部は具体的なビジネスモデルを明確に言及しています。その中には、a16zがすでに重点的に投資を行っているプライバシー技術、予測市場、ステーブルコイン、AIなどの分野も含まれており、a16zはそれらの分野における関連モデルの最適化ルートも明確に提示している。たとえば、よりスマートなステーブルコインの入出金ソリューションが必要であると指摘している。

同時に、もう一部の潜在的な進展は、将来の状況を想像するものである。たとえばインターネットが最終的に銀行になるかもしれないというのは、すでに想像されていることですが、こうした想像を現実のものにする具体的な方法については、a16z ですら明確な答えを提示していません。この問題を解決するには、画期的なソリューションをもたらす起業家たちに任せなければなりません。そして、そうした起業家こそが、a16z が保有する150億ドルの資金を最も狙っている対象なのです。