Bitcoinの循環供給の44％が損失状態、保有者は5,987億ドルの未実現損失に直面

火星財經の報道によると、4月2日、Cointelegraphは、ビットコインが現在66,450ドルで取引されており、2025年10月の歴史的高値126,000ドルから47%下落したと報じた。保有者は巨額の評価損に直面している。Glassnodeのデータによると、現在約880万BTCが損失状態にあり、未実現損失は約5,987億ドルに達し、流通供給量の44%以上を占めている。Glassnodeは、この規模の損失が2022年第二四半期の状況と構造的に非常に類似していると指摘し、「歴史的に、このような供給過剰を解消するには、大量の保有資産が損失を抱える保有者から、より低い価格で参入する新規買い手へと移動する必要がある」と述べている。155日以上保有しているロングテールホルダーの実現損失は、1日あたり2億ドルに上昇しており、Glassnodeはこれを「アクティブなストップロス売却の確認」と呼び、この指標が有意に1日あたり2,500万ドル以下に低下すれば、売圧の枯渇を示すより説得力のあるシグナルとなり、過去の牛市転換前に形成された底値の前提となる可能性があると指摘している。ビットコインのスポット価格は、米国スポットビットコインETF保有者の平均取得原価である83,408ドルを下回っており、この層の投資家はますます大きな圧力にさらされている。3月27日週の時点で、世界中のビットコイン投資商品から净流出額は1億9,400万ドルを超えた。需要面では、Capriole Investmentのビットコイン表観需要指標が木曜日に-1,623BTCと記録され、売り手が市場を支配していることを示している。CryptoQuantは、2025年11月下旬から継続している需要の縮小が「より広範な市場が依然として分配段階にあることを確認している」と述べている。Coinbaseプレミアム指数は引き続きマイナスであり、「米国投資家はまだ大規模に市場に戻っていない」ことを示している。