損失状態にあるBitcoin（BTC）の供給量の急増により、市場のダイナミクスについて新たな懸念が高まっています。オンチェーン分析プラットフォームGlassnodeが共有した最新データによると、現在流通しているBitcoinの供給量の約44%が損失ゾーンにあります。
Bitcoinは約66,450ドルで取引されており、2025年10月に記録した126,000ドルの高値から約47%下落しています。この下落により、投資家は合計約5,987億ドルの評価損を被っています。データによると、約880万BTCが損失ポジションにあります。
Glassnodeは、現在の状況を2022年第二四半期の市場構造と類似していると評価しています。同社によると、この規模の損失を相殺するには、損失を被った投資者から、より低い価格レベルで市場に参入する新しい買い手へ資産の振替が必要です。
長期投資家（155日以上保有している者）の日次実現損失は2億ドルまで上昇しました。Glassnodeはこれを「アクティブなストップロス売却の確認」と解釈しています。同社の分析によると、この数値が1日2500万ドル以下に低下した場合、売却圧力が収束したことを示す重要なシグナルと見なされ、過去には底値形成の前兆として確認されてきました。
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一方で、Bitcoinのスポット価格が米国スポットBitcoinETF投資家の平均取得コストレベルである83,408ドルを下回っている点は注目に値します。これはETF投資家がますます圧力を受けていることを示しています。実際、3月27日までの1週間で、グローバルなBitcoin投資商品から1億9400万ドル以上の純流出がありました。
需要側の弱さも市場の見通しを後押ししています。Capriole Investmentsのデータによると、Bitcoinの「表向きの需要」指標は-1,623 BTCと測定され、売り手が市場で優勢であることを示しています。同様に、CryptoQuantは2025年11月から継続している需要の縮小が、市場が依然として「分配段階」にあることを確認していると指摘しています。
*これは投資アドバイスではありません。