現在のところ、2022年のようなベアマーケットの可能性を完全に否定することはできません。
技術的には、Bitcoinはすでに16%以上下落しており、市場は第2四半期の半ばに過ぎません。しかし、現在の価格行動は2022年に起こったものとは非常に異なって見えます。
最近のFUDの波にもかかわらず、BTCは今四半期で7%以上上昇しています。一方、2022年第2四半期には56%の激しい下落が記録されました。
CoinMarketCapコミュニティ内のアナリストたちもこの見解を支持しています。彼らは、市場がBitcoinの最近の40%の損失状態にある供給額を文脈から外して解釈していると主張しています。
あるアナリストによると、これらの評価損状態の保有資産の大部分は、平均取得単価約83,400ドルで米国スポットBitcoin ETFを通じて参入した投資家によるものです。
しかし、最近のマクロ的な圧力、特に高止まりするインフレーションにより、多くの投資家が評価損に陥っています。より重要なのは、長期保有者が2022年とまったく異なる行動を取っていることです。
アナリストによると、長期保有者の供給量は記録的な1580万BTCまで増加し、調整にもかかわらず強い意志を示しています。
弱気相場での売却ではなく、多くの投資家が買い増しを継続しており、これは広範な信頼低下よりも機関投資家の売却圧力がBitcoin [BTC]に影響を与えていることを示唆している。
これは2022年のベアマーケットとは明確な違いを生み出しています。当時は、暗号資産セクター全体の信頼が着実に低下し、短期・長期保有者ともに広範な売却が引き起こされました。
現在の本当の疑問は、この確信が2026年残りの期間を通じて持続できるかどうかです。
Bitcoinの2022年の分岐が新たな試練に直面
前述の通り、信念はBitcoinを2022年のベアマーケットから分ける主要な要因です。
コンテキストとして、Bitcoinは2022年を約65%下落して終え、この資産の歴史で最も苦痛な年の一つを締めくくりました。
そのサイクルの繰り返しは依然として可能性が低そうだが、最近の市場の動向により、ベアマーケットに関する議論が再び注目を集め、その確信が再び試されている。
最近数ヶ月にわたり、Bitcoinの強靭さの大きな要因は、暗号資産に優しい規制環境への期待でした。しかし、SECがトークン化株式の「イノベーション免除」を撤回した後、この物語は打撃を受けました。
対応として、クラリティ法が法律となる確率は、最高75％から約56％に低下しました。
状況をさらに悪化させているのは、サインシア・ルミス上院議員が、立法の機会を逃した場合、この法案は2030年まで再び表舞台に登場しない可能性があると警告したことです。
規制進展がすでに価格に織り込まれている市場において、このような遅延は投資家の信念にさらに圧力をかける可能性があります。一方で、利下げに関する不確実性は依然として残っています。
数ヶ月前よりもマクロおよび規制の後押しが不確実になってきたため、今年残りの期間、長期保有者の信念が維持されると期待するのは過度な楽観かもしれない。
その確信が崩れ始めると、2022年との比較を無視できなくなるかもしれません。
最終サマリー
- ビットコインの40％が損失状態にあることは、長期保有者が売却ではなく accumulation を継続している限り、2022年のようなベアマーケットを自動的に示すものではありません。
- しかし、規制への期待が弱まっていることや、継続的なマクロの不確実性が、投資家の決意を圧迫する可能性があります。