24歳のレオポルド・アシェンブレンナーの550億ドルAIファンドがエネルギーインフラに注力転換

整理・編集：深潮TechFlow

司会：Josh Kale、Ejaaz Ahamadeen

ポッドキャストソース：Limitless Podcast

NVIDIAを忘れなさい｜この24歳のAIの本質的な課題への45億ドルの賭け（レオポルド・アシェンブレナー）

放送日：2026年3月4日

最近、誰もがレオポルド・アシェンブレンナーについて話している——24歳、55億ドルのAIヘッジファンド、米国株式市場の息子。しかし、ほとんどの議論は「彼はすごい」「彼はたくさんのお金を稼いだ」というレベルにとどまっており、彼のポジション戦略を真正面から分析した内容は実はそれほど多くない。

2か月前、Limitless Podcast は、彼の13F報告書を1筆ずつ分析するエピソードを放送しました：

なぜナビダを売却したのか、なぜ20％のポジションを燃料電池企業に投入したのか、なぜ複数のビットコイン鉱山企業を買い込んだのか、なぜInfosysをショートしたのか。当時のこのエピソードはほとんど話題にならなかった。今改めて振り返ると、その判断の多くが的中しており、再検証する価値がある。

レオポルド・アシェンブレンナーの投資パフォーマンスについて

• 昨年、彼は10億ドルの資金を管理していました……今日、たった1年後、その10億ドルは55億ドルに増加しました。
• 彼のファンドは2024年末に設立され、初期規模は2億5500万ドルでした。そしてわずか6ヶ月で、彼のファンドのパフォーマンスはS&P 500指数の8倍を超えました。
• 彼は、『状況認識』（Situational Awareness）という165ページに及ぶ記事で、2027年までに汎用人工知能（AGI）に到達すると予測した。

投資パラダイムの転換：チップからインフラへ

• 彼はNVIDIA、Broadcom、TSMC、Micronを売却しました。これらはすべて主要なAIインフラ企業です。
• 2025年末または2026年初頭までに、彼は市場がGPUの価値をほぼ完全に反映していると考えている。
• 彼は、投資家が十分に注目していない主要なボトルネックであるエネルギーとインフラに焦点を移した。
• 現在の電力網は人間のために設計されたものであり、私たちが直面している膨大なAI需要を満たすためではありません。これが彼が現在注力している投資分野です。

核心保有：Bloom Energy

• ブーム・エナジーは彼の現在最大の投資対象であり、ポートフォリオ全体の20％を占めています……彼はこの企業で8億5500万ドルという巨額のポジションを構築しました。
• Bloom Energyは、酸化物燃料電池と呼ばれるデバイスを開発しました……これは天然ガスを直接データセンターで利用可能な電力に変換します。モジュラー構造であり、迅速に導入可能です。
• 彼らの受注バックログは200億ドルに達している。2025年の収益は約34%増加し、2026年の収益はさらに40%の成長が見込まれている。
• Bloom Energyの天然気タービンのような製品を使用すれば、電力網に完全に依存する必要はありません。それをAIデータセンターの横に設置するだけです。

インフラとビットコインマイニングの「近道」

• レオポルドはCoreWeaveに大規模に投資しました。彼は主要なGPUインフラとエネルギー供給分野で最大のレバレッジ投資を実施しました。
• 彼は多くのビットコインマイニング企業に投資しました……理由は、これらの企業がAIインフラを構築するために必要な2つの重要な要素、すなわち土地と電力を保有しているからです。
• 彼はこれらの会社を買収し、そのライセンスと電力網への接続権を得ようとしています。通常、これらのライセンスを取得するには数ヶ月から数年かかります。
• これは、新しいライセンスを申請して何年も待つのではなく、すでに酒類販売許可を持っているバーを引き継ぐようなもので、非常に賢い「近道」です。

ショートのロジックとITアウトソーシングの終焉

• 彼は特定の企業、 Infosys にショートポジションを保有しています。同社のビジネスモデルは、西側諸国よりも安価な労働力を提供することに完全に依存しています。
• 彼は、これらのモデルがすでに十分に強力になり、単純な作業の自動化だけでなく、非常に重要なITプロセスも処理できるようになったことに気づき、この企業に対して大規模なショートポジションを取った。

投資哲学：物理世界への回帰

• 今後、ソフトウェアにのみ依存する企業は非常に困難になるだろう。彼のこの転換はアーキテクチャの構築にとどまらず、製造業、工場、エネルギー、インフラストラクチャーなどの物理世界への投資である。
• これらはAIでは構築できない分野であり、人間の手、ライセンス、立法によって実現されるハードウェアとインフラです。
• エネルギーは、誰もが十分な供給を得られない唯一の資源です……すべては、未来に電力を供給することという核心を中心に展開しています。

ジョシュ・カール：

24歳のレオポルド・アシュブラーという人物がいます。昨年、当時23歳だった彼をある番組で取り上げた際、彼は新興の最先端AIコンセプトと技術に特化して10億ドルを運用していました。そして今日、たった1年後、その10億ドルは55億ドルに増加しました。

この、私たち二人よりもはるかに若い人物は、AI分野で世界のどのファンドよりも多くの収益を上げる、画期的な成果を達成しました。さらに、AIは現在最も注目されている市場であり、競争が非常に激しいということです。したがって、このレオポルドという人物は、他とは異なる何かを正在しているのは明らかです。

先週、彼の新しい第13F報告が公開され、ようやく彼の最近の取引行動を覗くことができました。そこで、今回はこれらの文書を詳しく分析し、彼がどのようにして管理する資金を10億ドルから55億ドルまで急増させたのかを明らかにします。

エジャーズ・アハマディーン：

彼は12ヶ月でこれらの成果を達成した。彼のファンドは2024年末に設立され、初期規模は2億5500万ドルだった。わずか6ヶ月で、彼のファンドはS&P 500指数の8倍以上のパフォーマンスを記録し、20億ドルに成長した。私たちが前回番組で彼の第3四半期のファンド報告を取り上げて以来、さらに15億ドル成長した。したがって、彼は今や時代を変えるような爆発的成長期にいると言える。

彼は非常に若く、大きな転換を遂げたが、すべては彼が「聖書」と呼ぶ、165ページに及ぶ論文『状況認識』(Situational Awareness) に従っている。この論文で、彼は2027年までに汎用人工知能（AGI）に到達すると予測した。この壮大な論文の中で、彼はAI革命がどのように展開すると考えているかを詳細に説明している。彼の予測はほぼ完全に的中し、GPUインフラのブームを成功裏に予見しただけでなく、今や非常に重要な転換を提唱しており、次にその点を深く掘り下げる。

ジョシュ・カール：

私は、全体的な投資理念がチップからインフラへと移行していると考えています。現在画面に表示されている内容は非常に興味深いです。彼はClaudeを使ってドキュメントを作成し、それが昨年から今年にかけての変更履歴を私たちに案内してくれます。彼が売却した資産から始めるとよいでしょう。なぜなら、彼が売却したポジションの規模は非常に大きく、その中にはナビダが含まれており、1四半期で3億ドル分のプットオプションを売却したからです。

エジャーズ・アハマディーン：

彼が売却した多くの株式は、現在多くの人が投資している人気のある企業です。では、なぜ彼はこれらの企業の10億ドル分の株式を売却したのでしょうか？彼はNVIDIA、Broadcom、TSMC、Micronを売却しました。これらはすべて主要なAIインフラ企業です。

彼がナビダの株を売却したことは実際には利益を上げており、彼は3億ドルのプットオプションを保有していたため、過去数か月にわたるナビダの株価下落により、おそらく利益を得ている。では、彼はなぜこのような行動を取ったのか？

彼の165ページの論文で、彼は2025年末または2026年初頭までに、市場がGPUの価値をほぼ完全に反映していると考えていると述べている。これらの価値は、主にこれらのチップを製造し、OpenAIやAnthropicのようなAIラボがモデルをトレーニングするためにチップを積み重ねるNVIDIAやBroadcomなどの企業から来ている。

そして今、彼は投資家が十分に注目していない主要なボトルネックであるエネルギーとインフラに焦点を移しています。現在、多くのAIラボが直面している主な課題は、第一に、彼らが過剰なGPUを保有していること、第二に、現在の電力網は人間のためではなく、私たちが現在直面している膨大なAI需要に対応するように設計されていないことです。これが彼が現在投資に注力している分野です。

ジョシュ・カール：

彼がナビダのプットオプションを売却し、ナビダへの投資を完全に撤退させたことに興味を引かれた。なぜなら、友人やウォールストリートの一般の人々と話す際、ナビダは常に話題の企業であり、最大の投資対象だからだ。彼がナビダから離れることを目にしたことで、彼は常に一歩先を読み、過去のホットなテーマにとどまらず、未来のトレンドを予見し続けていることが改めて示された。彼の見方では、未来の焦点はインフラであり、チップから情報化への展開である。

これは彼の新しい投資について深く掘り下げられる可能性のある場所です。なぜなら、これらは注目すべき銘柄だからです。これらは彼が現在保有している資産であり、将来成長すると考えている対象でもあります。彼の判断が正しい場合、かなりのリターンが得られる可能性があります。では、この四半期に彼が新たに追加した投資はどれでしょうか？

エジャーズ・アハマディーン：

ここには、Leopold Ashbrer のすべての投資をAI技術スタックに基づいて整理した、非常に整理されたポートフォリオチャートがあります。投資は電力生産、不動産および施設、計算およびホスティング、接続性、ストレージおよびメモリ、チップおよびシリコンなどのカテゴリに分かれています。

実は、先ほどの内容に追加したい点があります。彼がインテルに対して非常に巧妙な取引を行ったことに気づきました。彼は保有していた株式を売却しましたが、同時に大きなロングポジションを維持しています。この方法で流動性を解放し、資金を他の企業に投資しました。彼が大規模な資金を投入した主な企業は、Bloom Energyという電力生産企業です。この企業は約3か月前までほとんど知られていませんでしたが、AIデータセンター用の発電タービンを専門に製造しています。

彼はこの会社で8億5500万ドルという巨大なポジションを構築しました。ここでは8億7600万ドルと表示されていますが、レポートには8億5500万ドルと記載されています。

ジョシュ・カール：

ブルーム・エナジーは彼の現在の最大の投資対象であり、ポートフォリオの20％を占めています。これはチップ分野とは完全に無関係で、まったく異なる方向です。私は彼らの事業を調査しましたが、確かに興味深いと感じました。

Bloom Energyは、天然ガスから現場発電を行う先進技術である酸化物燃料電池という装置を開発しました。通常、天然ガスをデータセンターに供給する際には、タービンを用いて加熱・冷却を行う必要があり、これは非常に非効率なエネルギー生成プロセスです。一方、Bloom Energyの「燃料カートリッジ」は、天然ガスを直接データセンターで利用可能な電力に変換します。これはモジュラー構造であり、迅速に導入可能で、供給不足の問題がないようです。私の知る限り、同社は今年2ギガワットの電力を生産する計画です。

これは非常に興味深いエネルギーのプレイです。私は「エネルギー分野のNVIDIA」、つまりエネルギー分野の「半導体メーカー」をずっと探していました。現在のところ、完全に該当する企業は見つかっていませんが、Bloom Energyがそのような企業になる可能性があります。

エジャーズ・アハマディーン：

私は彼らが上場企業であるため、最新の決算書も確認しました。彼らの受注バックログは200億ドルに達しています。2025年の収益は約34%増加し、2026年にはさらに40%の収益成長が見込まれており、明らかに需要が供給を上回っています。

あなたは酸化物燃料電池に言及しました。それらの天然ガスタービンが特に魅力的なのは、既存の電力網に依存する必要がないからです。以前にも述べたように、現在の電力網は、人間のエネルギー需要とAIデータセンターのエネルギー需要の両方によって大きな圧力にさらされています。その結果、AIデータセンターが所在する地域では電力価格が上昇しています。Bloom Energyの天然ガスタービンのような製品を使用すれば、電力網にまったく依存する必要がありません。AIデータセンターの横に設置するだけで、GPUやデータセンターのトレーニングや推論に必要な電力を効率的かつ低コストで得られます。

BroadcomやCoreWeaveのような企業は、特に超大規模なクラウドコンピューティングプロバイダーやAIラボがこのようなエネルギーを必要とする。これは、あなたが『Civilization』というゲームを知っているかどうかはわからないが、自らの小さな集落にインフラやエネルギー生産施設を移動させてその発展を促すような状況を思い起こさせる。ここで起きていることは、まさにそのシナリオと非常に似ている。

ジョシュ・カール：

明らかに、エネルギーの不足は存在せず、問題は誰が最も多くのエネルギーを生産できるかである。彼らには確かに非常に大きな受注 backlog があるが、問題は、これらの注文を満たすのに十分な製品を生産できるかどうかである。製造能力がここでの鍵となっている。このような投資の多くにおいて、私たちは製造が真に重要になる「原子」の世界へと入り込んでいる。今後、彼らが本当に大規模生産を実現できるかどうかを深く探求したい。しかし現時点では、これは間違いなく非常に重要な投資分野であり、彼のポートフォリオの20％を占めている。では、彼の新しいポートフォリオには他にどのような注目すべきポジションがあるのだろうか？

エジャーズ・アハマディーン：

彼はさらに約3億ドルのCoreWeaveへの投資を追加しました。AIラボとして、GPUが必要だと考えてみてください。しかし、NVIDIAのような企業からGPUを購入するのは一部の作業に過ぎません。これらのGPUをラックサーバーに設置し、電力を供給し、技術的なエンジニアリングサポートを提供し、GPUサーバーと冷却システムを維持することは、まったく別の課題です。そのため、これらの作業を「新世代のクラウドサービスプロバイダー」と呼ばれる企業にアウトソースすることができます。それがCoreWeaveであり、彼らはこれらの業務に特化しています。

Broadcomも某种程度で同様のサービスを提供しているが、CoreWeaveはもともとGPUゲーム時代のサービスに特化した小規模な企業であり、現在はAI専門の企業へと転換した。LeopoldはCoreWeaveに大規模な投資を行った。前回議論した第3四半期にはすでに5億ドルを投資しており、今回はさらに3億ドルを追加投資した。現在、彼のCoreWeaveへの総投資額はおそらく8億ドルに達しているが、物語はさらに深く続く。彼はまた、CoreWeaveのために電力網の構築を専門に行う主要サプライヤーであるCore Scientificの約10％の株式も保有している。

投資におけるベット戦略を考慮する場合、レオポルドは、現在のファンドで保有する主要な二つのポジションとして、CoreWeaveの新規クラウドサービスのようなコアGPUインフラストラクチャや、Bloom Energyのようなエネルギー供給分野に最大のレバレッジをかけた投資を行っている可能性がある。

ジョシュ・カレ：

興味深いのは、彼がこれらの企業の十分な株式を保有し、実際の意思決定に影響を与えることができる積極的投資家（activist investor）となったことです。これは非常に興味深いと思います。彼の投資ポートフォリオを調査している際、電力生産が明確な方向性であることはわかりましたが、彼が新たに増やした最大のポジションは不動産関連の投資であることに気づきました。彼は不動産関連のポジションを約10個追加しており、これはビットコインマイニングと関連しています。

現在、彼は多くのビットコイン鉱山企業に投資していることがわかります。これは少し不思議で、常識に反しているように見えます。というのも、暗号資産市場は不況であり、ビットコインのパフォーマンスも良くないからです。では、なぜ彼はこれらのビットコイン鉱山企業を購入したのでしょうか？理由は、これらの企業がAIインフラ構築に必要な二つの重要な要素、すなわち土地と電力を保有しているからです。

ビットコインのマイニングには大量のエネルギーとGPUラックを設置する十分なスペースが必要です。現在、ビットコインマイニングは完全に衰退していないものの、これらの企業が保有する不動産資源と電力資源は、より良いリスク・リターンをもたらす可能性があります。彼は、これらのビットコインマイニング企業が土地利用権やライセンスを売却するか、あるいは直接AIデータセンターに転換すると見込んでいるようです。

エジャーズ・アハマディーン：

明確に述べておくが、彼がこれらの企業に興味を抱いているのはマイニングのためではなく、これらの企業のライセンスと電力網への接続権を得るためである。通常、これらのライセンスを取得するには数ヶ月から数年かかる。これが、Meta、Microsoft、OpenAI などの企業が1.4兆ドルの計算パートナーシップを発表したにもかかわらず、その協力がまだ完全に彼らがリリースしたモデルに反映されていない理由である。また、GPUの供給が最新世代に常に遅れる理由の一つも、これらのライセンスを適時に得られないためである。

レオポルドは、既にライセンスを保有するこれらの小規模企業を買収し、ライセンス取得プロセス全体を回避した。彼はこれらの企業の暗号資産サービスを完全に分離し、それらをAIモデルの専用訓練に再利用し、これらのAIラボのインフラ提供者となった。これは、新しい酒類販売ライセンスを申請して何年も待つのではなく、すでに酒類販売ライセンスを保有するバーを引き継ぐようなもので、非常に賢明な「近道」である。

ジョシュ・カール：

私が彼の投資理念の中で最も尊敬する点の一つ、そして過去一年でその理念がどのように検証されてきたかという点は、その単純さと効率性です。例えば、ビットコイン鉱山企業は明らかにライセンスとエネルギーを保有しており、すべてのAI企業がこれらのリソースを必要としています。それならば、なぜ誰もがこれらの企業を購入しないのでしょうか？私は、これらの考えがあまりにも単純すぎるため、多くの人が投資の門前で立ち止まっているのだと思います。しかし、彼のこれらの単純な考えは、繰り返し正しいことが証明されてきました。

レオポルドの2027年までのAGI実現という予測は正しいでしょうか？私たちは本当に2027年にAGIを実現できるのでしょうか？

エジャーズ・アハマディーン：

この予測を検証するため、Polymarket上でOpenAIが2027年までにAGIの実現を発表するかどうかを予測するマーケットを開設しました。現在のところ、Leopoldがこのファンドを提案した際には、多くの人が彼の予測に否定的でしたが、現在の予測市場の確率は13％です。したがって、これはやや遠いように見えます。彼の投資理念は正しい可能性がありますが、タイムラインは少し不正確かもしれません。

この確率は確かに非常に小さい。しかし、彼は当初、この論文によって批判を受け、多くの人が彼の見解をあまりに奇抜で現実離れしていると考えていた。約50％の人がAGIが今後数ヶ月以内に実現すると考えている一方で、他の人は2030年になるまで待つ必要があると考えている。レオポルドは、2027年という予測を立てた唯一の人であり、現在のところ最も正確に近い人物である。

彼はGPUのブームが勃発する前からGPUの重要性を予測していた。今、彼はエネルギーインフラのブームが訪れる前にまた予測を立てた。そのため、私は彼がこの点でも依然としてリードしていると考えている。

しかし、彼のポートフォリオにはロングポジションだけでなく、特定の企業であるInfosysに対するショートポジションも含まれています。InfosysはITアウトソーシングに特化した企業で、主な事業はインドにあります。彼らのビジネスモデルは、米国やヨーロッパなどの西洋諸国よりも安価な労働力を提供することに完全に依存しています。簡単に言えば、「あなたのすべての行政IT業務を私たちにアウトソースしてください、私たちが対応します。」

彼はここで行った賭けは、観察したトレンドに基づいていると考えます。彼はClaude CodeやGPT Codex 5.3といった製品の台頭を目にし、これらのモデルがもはや単純な作業を自動化するだけでなく、重要なITプロセスも処理できるほど十分に強力になったことに気づき、そのためこの企業に対して大規模なショートポジションを取りました。

私は、これが彼のより深みのある投資の一つであり、現在見られるトレンドにより合致していると考えます。彼が自らの見解を真剣に実行に移している姿勢に感銘を受けます。

ジョシュ・カール：

牛市の理由と熊市の理由について話し合いましょう。このようなポートフォリオに投資する際、批判的または注意すべき点はどのようなものでしょうか？まず思い浮かぶのは、この投資家は24歳であるということです。彼が他の投資家が持つような多くの経験を備えているかどうかは不明であり、ある意味ではこれが利点となるかもしれませんが、ある時点でこの利点は崩れてしまうのでしょうか？

もう一つ懸念される点は、このファンドの投資理念がまるで単一のテーマへの賭けのようであることです。AIインフラや関連支出の成長が鈍化したり、マクロ経済環境が変化したりした場合、このポートフォリオのすべてのポジションが下落圧力にさらされる可能性があります。ここにはほとんどヘッジの余地がありません。したがって、この戦略には確かにいくつかの潜在的な脆弱性がありますが、現時点ではすべてのシグナルが、このファンドのパフォーマンスがさらに上昇し続けることを示しています。

エジャーズ・アハマディーン：

この時代で最も有名な投資家たちを見れば、彼らの成功は、ある年や四半期にどれだけの利益を上げたかではなく、年を重ねて、十年単位で安定したリターンを実現し、複利成長を達成できるかどうかにあります。Leopoldのスタートは非常に印象的で、彼のパフォーマンスはAI分野に限らず、あらゆる業界のヘッジファンドの平均をはるかに上回っていますが、彼はさらに長い期間にわたって実績を証明する必要があります。時間だけがその答えを教えてくれるでしょう。

ただ一つ言いたいのは、この元OpenAIの解雇された人物は、AIの将来について深い洞察を持ち、最も大胆な予測を提起した人物であり、これまでに彼の予測のほとんどすべてが的中した唯一の人である。彼は165ページに及ぶ論文に膨大な労力を注ぎ、自分の見解に自信を持ち、現在そのすべてが報われている。

将来変化するでしょうか？おそらくそうです。しかし、これらのレポートと投資を、彼がAI競争におけるボトルネックのリアルタイム追跡ツールとして活用していると捉えていただきたいと思います。当初、彼のファンド投資の理念はGPUに焦点を当てていました。彼はGPUが需要のホットスポットになると信じ、市場はこの機会を過小評価していると考えていました。現在、彼の見解は、この機会がすでに市場で十分に価格反映されたとし、次なるボトルネックはエネルギーインフラに移行していると捉えています。

エロン・マスクのように、彼はデータセンターを宇宙に打ち上げています。なぜか？太陽がより多くのエネルギーを提供するからです。また、グーグル、メタ、ボコム、エヌビディアなどの企業も、電力網へのアクセスを得るためにデータセンターやそのインフラに投資しています。彼はただ、その需要がある場所に資金を投じているだけで、これは賢明な行動だと思います。

ジョシュ・カール：

最近、ナバルの素晴らしい記事を読みました。その核心的な考え方は、今後、ソフトウェアのみに依存する企業は非常に難しくなるということです。なぜなら、カスタムソフトウェアの開発と生成が今や非常に簡単になったからです。私は、彼のこの転換が単にアーキテクチャの構築に関するものではなく、製造業、工場、エネルギー、インフラストラクチャーなどの物理世界への投資であると考えています。これらの分野はAIでは構築できず、人間の労力、許可、立法が必要なハードウェアとインフラです。私はこれがまさに未来の方向性だと考えています。

エネルギーは、誰もが十分な供給を得られない唯一の資源である。電力生産から不動産投資に至るまで、すべては未来に動力を供給するという核心的な課題を中心に展開されている。先週の決算期には、Google、Amazon、NVIDIAなどの数社だけで6500億ドルの資本支出を約束しており、この問題の解決に巨額の資金が投入されることが明確である。彼のポートフォリオは、まさにその上昇機会を捉える準備ができている。

エジャーズ・アハマディーン：

はい、彼は確かにあなたがリスクが高いと感じるような投資を行いました。たとえば、エネルギーインフラ分野に詳しくない限り、多くの人がBloom Energyという会社を知らなかったかもしれません。しかし、この会社は、特にモバイルエネルギー分野において、一次またはトップレベルのエネルギー企業と見なすことができます。彼はこれらの手がかりを組み合わせ、電力網が現在の需要を支えられないと考え、この会社に投資することを決定しました。彼は非常に強い信念を持って資金を投入しました。私たちが話しているのは、彼が自身の投資ポートフォリオの約5分の1をこの1つの銘柄に集中させたということです。

これは極めて集中した高リスク・高信念の投資手法です。しかし、成功した場合、これが彼のポートフォリオが1年半で4.5倍から5倍のリターンを実現した理由です。10億ドルを1年で55億ドルに増やした彼に敬意を表する必要があります。これは信じがたいことです。

ジョシュ・カール：

全体として、彼がこのような成果を収めたことは驚異的であり、彼の最新のハードウェアからインフラ、そしてエネルギーへのシフトは正しい方向に進んでおり、非常に有望に見えます。彼のポートフォリオに共感するのであれば、注目すべき機会かもしれません。ただし、これは投資アドバイスではなく、あくまでこの人物のポートフォリオにすぎませんが、非常に有望に見え、今年は非常に優れたパフォーマンスを示す可能性があります。

ジョシュ・カール：

私も、私たちの聴衆がどのように考えているのか気になります。私たちの投資分析がプロフェッショナルレベルであるとお思いですか、それともレオポルドのレベルに達していると思いますか？それとも、明らかに見落としている物語があると感じて、私たちが完全に間違っていると考えていますか？

エジャーズ・アハマディーン：

あなたが何を望んでいるかわかりますか？私は、あなたたちが今年最も優れた株式は何だと思うか知りたいです。

ジョシュ・カール：

はい、レオポルドはBloom Energyに賭けました。では、皆さんのBloom Energyとは何ですか？今年再び5倍の成長を実現するために、私たちが見落としている重要な情報は何でしょうか？