著者：周、ChainCatcher
2025 今年は、グローバル資産市場で大きな分岐が生じた年でした。
地政学的紛争、インフレの再燃、AI（人工知能） 技術の急激な進歩と中央銀行による大規模な購入により、従来のハード資産が強気な動きを見せている一方、暗号資産は機関投資家の予測とマクロ経済の現実との間のジレンマにより圧力を受けています。
2025 2023年世界の上位10大資産の変化：金が首位を維持、銀が台頭、ビットコインは高値を付けた後下落
に基づいて 企業市場時価総額 データ、2025 世界の上位10大資産ランキングは、深い構造的調整を示しています。金は約 30 理論上の時価総額は1000億ドルで大きくリードし、銀の時価総額も迫っている。 4 兆ドルを誇り、上位3位にランクインしました。テクノロジー株は上位の中央部分を占め、ビットコインの時価総額は約 1.8 兆ドルとなり、順位は8位に後退した。
ハードアセットである金と銀が、通年を通じた物語を主導した。
安全資産としての王者である金の価格は、年初から 2630 ドルは年末に向けて急騰した。 4310 米ドル、超える 65％ の上昇幅は記録的で 46 過去最多の年となりました。中央銀行の買い増しと地政学的リスク回避の要因により、その時価総額はほぼ倍増し、すべての上場企業の合計をも上回りました。一方、白銀は年間最大のサプライズ・ウィナーとなり、年初からの価格は… 29 ドルが急騰して 72 ドル、以降 150％ の上昇幅は金をはるかに上回っています。避難資産としての属性に加えて、太陽光発電と AI 工業分野におけるコンピューティング能力（算力）の需要が急激に増加したことにより、白銀は端境資産から強力に台頭し、世界有価証券の上位3位にまで駆け上がった。
AI（人工知能） 関連するテクノロジー株は堅調だが、調整期に入っている。
NVIDIAはチップ分野のリーダーとして時価総額が増加している。 30％ 到達する 4.6 兆ドル、年内に一度突破した 5 兆ドルの関門。台湾セミコンダクター製造（TSMC）とブロードコム（Broadcom）は、コンピューティング能力の需要増加により恩恵を受け、時価総額がそれぞれ 1 兆ドルに上昇して 1.6 兆ドル、増加率はいずれも 60％。にもかかわらず AI セクター全体が過去最高を記録したものの、成長率は落ち着いたものとなり、市場が生産性の実現に対する評価をより慎重に見ていることを反映している。
ビットコインは高値を試すも下落し、相対的に軟調な動きとなっている。
ビットコインは年間を通じて一時的に上昇しましたが、 12.6 百万米ドル、時価総額が一時的に世界でトップ5入りしたが、第4四半期の急落と変動により、年末の価格は再び低下した。 8.8 米ドル前後。年間でマイナス 8％ これはビットコインがハーフイベントの次の年にマイナスのリターンを記録したのは初めてのことです。
老舗のテクノロジー大手企業は堅調に推移しているが、全体的に急成長力が欠如している。
アルファベット ～に支えられて ジミニ AI 統合された記録 52％ の上昇により、時価総額は 3.8 兆ドル。アマゾン、マイクロソフト、アップルの上昇率は 14% 至（し） 33% その一方で、検索やクラウドコンピューティング、消費財分野において依然として支配的な地位を維持しているにもかかわらず、全体的な成長はすでに顕著に減速している。メタ ～に支えられて ラマ モデルとソーシャルプラットフォームの記録的なやり取り量により、時価総額が増加し 1.67 兆ドルに上り、年末にはブロードコムと激しく競って10位を争った。
注目に値するのは、2025年年間資産ランキングの入れ替わりが進んでおり、多くの伝統的な大手企業が上位10社から擠み出されている。その中には、以前はダイエット薬の利益によってリードしていた企業も含まれている。エリ・リリー（エリリヤ社）は、 AI テーマのシリアル効果により上昇幅のペースが緩やかになり、順位を下げた。 15 名前は左右どちらかにあります。また、テスラとサウジアラムコ年初にいくつかの企業がトップ10に接近または一時的に入りましたが、その後、EV（電気自動競争の激化、原油価格の変動、テクノロジー/貴金属資産の急激な増加の影響により、年間ランキングは上位に後退した。15〜20位。この一連の変化は、グローバルな資金がどのように動いているかを浮き彫りにしています。 AI 計算リソース基盤とハード資産へのリスク回避需要の間の構造的ずれ。
全体的に見ると、2025 今年のグローバル資産市場の転換点は、ハード資産（実物資産）の時価総額がテクノロジー株を抑えることにありました。テクノロジー株は歴史的な高値に達し、バブル懸念が高まりつつあり、一方でビットコインは高値開店後、下落する中で、熱狂から疲労へと移り変わり、今年の相対的な負け組となったのです。
なぜビットコインのパフォーマンスは昨年ほどではないのか？物語は熱狂から疲労へとシフトしている
ビットコインは 2025 年の成績は典型的な前半好調、後半下落のパターンを示した。年初には暗号資産に好意的な政策の期待や機関の… ETF（上場投資信託） 大規模な資金流入とマクロ経済の緩和策の後押しにより、その価格は 9 米ドル1万ドル台から始まり、 10 月に触れる 12.6 百万米ドルの歴史的高値を記録し、時価総額は一時的に突破しました 2.4 兆ドル。
しかし第4四半期になると情勢は急激に悪化し、激しい値下がりが発生し、価格は 8.4 米ドルで低い水準となり、最終的にビットコインは約 8.8 百万米ドルで締めくくり、年間通して約 8％ の損失。金と比べて 70％ 銀色を上回る 140％ その上昇に対して、ビットコインの比較的弱い動きは、複雑なマクロ経済環境下でのビットコインの脆弱性を反映している。
このパフォーマンスの原因は、複数の次元から来ています。
まず、マクロ的な流動性の引き締めと資金の再配分圧力があります。後半の米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げペースが期待を下回り、さらに日本銀行が引き続き利上げ姿勢を維持したため、グローバルな流動性は引き締まる傾向にありました。その結果、資金は高ボラティリティな資産から撤退し、金や銀といったヘッジ性の高い資産、または生産性志向の株式市場へと流れました。同時に、ビットコインと米国株式市場の相関関係は年初のそれから… 0.23 年末まで一路急騰した 0.86 上記の通り、徐々に独立した構成資産としての魅力を失ってきている。
次に、長期保有者の売却とレバレッジ決済が市場のボラティリティを拡大させた。2025 年老のクジラの群れは記録的な価格で売却された。 160 1万枚のビットコインが、継続的な供給圧を形成しました。10 月 10 為替の急落は極めて短時間のうちに数カ月分の上昇を帳消しにし、デリバティブ市場に連鎖的な影響を及ぼした。マトリクスポート 指摘し、自ら 2025 年 10 月間の高値以降、BTC と イーサ（ETH） 先物未決済約定規模に対応するレバレッジはほぼ累計清算されました。 300 米国億ドル。過剰なレバレッジが市場に影響を与え、暴落後も迅速に信頼を回復することが難しい状況となっている。
さらに、機関の採用進捗の遅れは、下落圧力をさらに強めています。ビットコインは年内を通じて… ETF（上場投資信託） 純流入を維持したものの、第4四半期には数十億ドル規模の資金流出が発生した。企業部門による買い増しも大幅に制限され、一部の暗号資産を保有する企業においては、DAT株価の下落に伴い、市場ではビットコインに対する一時的な売り圧が生じました。機関投資家による関心の低下は年末の市場パフォーマンスを直接的に抑制し、ビットコイン価格は 2025 その年は、例年のような輝かしい成果を維持できなかった。
ビットコインの未来？
にもかかわらず 2025 今年、ビットコインはマイナスのリターンを記録し、従来の4年サイクルの予想を打ち破りましたが、インスティテューショナルなレベルでのコンセンサスは依然として楽観的です。市場では、今年の大幅な調整が、今後より持続可能でインスティテューショナルに牽引された上昇トレンドへの道を切り開いていると広く認識されています。
とともに 2026 年が明け、グローバルなマクロ経済の流動性が徐々に改善し、規制環境がさらに明確になる中、ビットコインは現在のボラティリティ期間を終え、再び成長トレンドに戻る可能性があります。さらには、新たな歴史的高値を挑戦する可能性もあるでしょう。
複数のメディアがまとめたところによると、現在公開されている予測ではトム・リースタンダード・チャータド銀行（スタンダード・チャータド）とバーナスティーン（バーナスティンなどのアナリストは一様に買い気味の見通しを示していますが、意見の分かれる点もあります。
主要なターゲット価格は主に以下に落ち着く 14 万〜 17 米ドル近く、例えば：
J.P.モーガン ボラティリティ調整を基にした黄金比モデルにより、約 17 理論上的公正価値は百万米ドルであり、ビットコインには依然として大幅な上昇余地があると考えている。
スタンダード・チャータド と バーナスティン を 2026 年末の目標は設定されていますが、 15 米ドル数万程度で、強調する ETF（上場投資信託） 流入、企業の国庫採用の減速後の構造的サポート、および機関資本の長期的な流入がサイクルを主導するであろう。
グレースケール を 2026 今年は機関投資家の時代の幕開けと定義され、ビットコインは上半期に新たな歴史的高値を記録し、従来の4年サイクルを終え、持続的な機関需要によって堅実な上昇トレンドへと転換すると予想されています。
ビットごとの 考える ETF（上場投資信託） 新たな供給を上回る吸収 100％さらに価格の下支えを強化し、予測する 2026 今年はブルマーケットの年となるだろう。シティグループが提示したベースケースは、 14.3 米ドル、ブレイクアウトシナリオでは 18.9 米ドル。
これらの主流の見解の他にも、さらに急進的な視点が存在する。例えば… カルダノ 創設者 チャールズ・ホスキンソン ビットコインの価格は最大で 25 米ドルで、ビットコインの供給が固定されており、機関投資家による需要が継続的に増加することで、強力な牽引力が生まれるとの理由からです。
しかし、市場には依然として顕著な空売りの声が存在している。ブルームバーグ・インテリジェンス の マイク・マクグローネ 最も悲観的であり、彼はデフレのマクロ経済環境下でビットコインの価格が下落する可能性があると考えています。 5 米ドル、あるいは 1 米ドルで、特に投機的資産が直面する平均回帰のリスクを強調した。
マトリクスポート と考える 2026 今年は、安定したトレンドではなく、高ボラティリティが予想される。FRBのリーダーシップの交代、弱い労働市場、そして選挙年特有の政策リスクの影響により、市場には多数のリスクイベントが集中する見通しである。同機関は、投資家に対し、柔軟性を持ち、ポジションを積極的に管理し、主要な政策イベントの前後において市場のエクスポージャーを正確に調整するよう注意を促している。
全体的に見れば、予測データに顕著なばらつきがあるにもかかわらず、主要な機関は広く一致しています。 2026 今年はビットコインにとって構造的な反発の年となるだろう。ETF（上場投資信託） 永続的な需要エンジンとして、規制の明確化と企業の/機関投資家による構成資産の加速的導入は、コアなカタリストとなるだろう。短期的には、ビットコイン価格は 8 万〜 10 米ドルで数万ドルの範囲で底固めが進んでいるが、マクロ経済の方向転換と資金の流入に伴い、上昇ブレイクアウトの確率が著しく高まっている。