目次
● ダウ理論とは何ですか？
● ダウ理論はどのように機能しますか？
● 資産価格のニュースへの迅速な反応
● 市場の3つの主要なトレンドタイプ
● 主要なトレンドの3つの段階
● トレンドは目立った反転が発生するまで継続する
● トレンドを確認するには指標が必要
● トレンドを検証するにはボリュームが必要
● 暗号市場でダウ理論を適用する方法
● ダウ理論の限界
● 結論
テクニカル分析は現代において大きく進化しました。しかし、一部の投資家は伝統的な手法を好み、ダウ理論は最も歴史が古く、よく知られたテクニカル分析の学派の一つです。その着想は、チャールズ・ダウの著作から得られました。彼は150年以上前、1900年代初頭に「ウォールストリート・ジャーナル」に自らの意見を掲載していました。
定義としては、チャールズは彼のアイデアを理論の形で表現しませんでしたが、彼の死後、特にウィリアム・ハミルトンによって、他の著者たちが彼のアイデアをまとめて改善し、「相対性理論」を構築しました。ダウ理論は現在、仮想通貨市場などの金融市場で使用されるテクニカル分析の基本概念の一つとなっています。
全体として、現在の市場で見るダウ理論は100年以上という長い豊かな歴史の中で多くの人々によって作り上げられました。しかし、この概念は今日でも仮想通貨やそのデリバティブを取引する上で関連性があります。
この記事では、ダウ理論を分解し、ダウの著作を基盤に様々な市場ステージを説明します。そして最後に、投資家がどの仮想通貨資産でも取引できる有用なダウ理論に基づくチャート読み取り戦略を紹介します。
株式市場全体は、ダウ理論によると、経済のビジネス状況の方向性を正確に示す指標です。さらに、市場全体を検証することで、このような状況を効果的に評価し、主要な市場トレンドの方向性を判断し、特定の株式の予想される動きを予測することができます。
市場は、一方の平均値が以前の重要な高値を上回り、もう一方の平均値がそれに続いて同様に上昇する場合、上昇トレンドにあると言われます。例えば、ダウ平均株価 (DJIA) が極端な高値に達した場合、ダウ輸送株平均指数 (DJTA) も短期間で同じように高値に達します。
ダウ理論を用いることで、DJIAとDJTAの指数の動きがトレンドの方向性を予測します。これらの指数が連動して動く場合、低値が徐々に高くなり、それに続いて高値が連続して上昇することで強気トレンドが存在することを示します。
ダウ理論は、投資家が市場を枠組みとして捉えるためのガイドラインのセットです。これら6つのダウ平均の基本原則は、楽観的な市場や悲観的な市場において、投資家がより正確な投資判断を下す助けとなる可能性があります。
この理論は効率的市場仮説に基づいており、資産の現在価格は公開されているすべての情報を反映するとされています。つまり、関連する市場情報の調査を行わなくとも、そのコインは最新のニュースからの市場感情に従うことを示唆しています。
投資家は、反応的なデータと予測的なデータの両方を使用して、将来の成功または失敗を予測しなければなりません。しかし、市場が最近のニュースイベントによって生み出されたムードを必ずしも反映する保証はありません。
例えば、7月15日の会議コール中に、コアEthereum開発者であるTim Beiko氏（コアプロトコル会議の議長）が、統合の目標日として9月19日を提案しました。このニュースにより、同日のETH価格が急上昇しました。同様に、Ethereum 2.0 MergeがEtherの価格を支え続けています。
市場トレンドの主な3種類
ダウ理論では、トレンドをその継続期間に基づいて3つのカテゴリに分類しています。
- 主要トレンド
主要トレンドは市場の主な動向であり、市場の長期的な方向性を示し、数年にわたって続く場合があります。
- セカンダリートレンド
セカンダリートレンドは、プライマリートレンドの反転を指します。これは、主要なトレンドに逆行する動きに似ています。プライマリートレンドが強気で上昇している場合、セカンダリートレンドは弱気になります。これらのパターンは、3週間から3か月の間続くことがあります。
- マイナートレンド
市場におけるマイナートレンドは日々の動きにおける変化を指します。これらのトレンドは短命（3週間未満）であり、セカンダリートレンドとは逆方向に動きます。一部の専門家によると、マイナートレンドは市場の投機を反映していると言われています。
上記のチャートは、強気のプライマリートレンドを示している週次ETH/USDチャートです。一部の弱気修正が、ポジティブなトレンド内のセカンダリートレンドとして強調されています。
理論によれば、プライマリートレンドには3つのフェーズがあります。
- 蓄積フェーズ
ブルまたはベア市場の蓄積フェーズは、上昇または下降トレンドの始まりを示します。この場合、トレーダーは一般的な市場のセンチメントに逆らって資産を売買するために市場に参入します。
- 一般参加
市場状況が改善し、ポジティブなムードが強まるにつれて、一般参加フェーズではより多くの投資家が市場に参入します。その結果、市場価格が上昇または下降します。
- パニックフェーズ
パニックフェーズでは、投資家が過剰な買いを行います。多くのトレーダーが投機を通じて利益を増やそうとしますが、初期投資家はそのトレンドが衰退していることに気付き、ポジションを手放します。
主要なトレンドの反転は、二次的なトレンドの反転と混同されることがあります。この理論は忍耐を促し、潜在的な反転を示すことを求めます。弱気市場での価格上昇が反転を示しているのか、それとも一時的な回復後にさらに低下するのかを判断するのは困難です。
ダウ理論によると、主要なトレンドは、反対方向の一時的なノイズとして現れることがあります。明確な反転の兆候がない限り、トレンドは継続します。上記のETH/USDの週足チャートは、強い上昇トレンドのおかげで30％の売却があっても価格がまだ上昇していることを示しています。
この理論は、主要なトレンド方向への取引ポジションの構築を推奨し、そのトレンドに逆らうような取引機会を避けることを示しています。
チャールズ・ダウは、ある市場で検出されたトレンドを別の市場がサポートする必要があると信じていました。1つの市場指数でトレンドが現れても、他の市場平均と異なる場合、それは単なるノイズである可能性が高いです。この考え方の根底には、生産や販売に関連する指数が相互にリンクしているというアイデアがあります。
物理的な商品を倉庫から出荷する場合、輸送が必要です。輸送在庫の減少に伴い、工業株価が下落することになります。したがって、輸送平均と工業平均は、一貫した市場の態度を示すために連動して動くべきです。どちらかの指数が上昇し、もう一方が下落する場合、乖離が発生します。これは現在の市場トレンドが変化する兆候である可能性があります。
投資家は、S&P 500、FTSE、NASDAQなどの他の指数と比較することで、暗号資産市場の方向性を予測できます。上記の画像にあるETH/USDの日次チャートは、DJIとSPXの関係を示しています。両者は同時に動いているため、正の相関関係があります。
市場が主要なトレンドの方向に動いている場合、ボリュームは増加するべきです。一方で、トレンドに逆らって動いている場合、ボリュームは減少するべきです。低いボリュームは、トレンドが弱まっていることを示します。ブルマーケットでは、価格が上昇するときにボリュームが増加し、調整局面では減少する傾向にあります。
上記のグラフは、主要なトレンドが強いためボリュームが増加したことを示しています。このことは、ボリュームが主要なトレンドに従っていることを示しています。
- 主要トレンドと副次トレンド
暗号通貨市場にダウ理論を適用し、収益性のある価格トレンドを特定しましょう。投資家が最初に行うべきステップは、主要なトレンドを特定することです。伝統的なFX市場と比較して暗号通貨市場はまだ比較的新しいため、主要なトレンドを特定するのは簡単です。
上記の週足ETH/USDチャートは、強気の主要価格トレンドと弱気の副次的価格トレンドを示しています。グラフでは、第2波の間に価格が下落し、その後直近の上昇スイングを超えた後にすぐ回復する様子が確認できます。その結果、突然の強気圧力の下で価格が急上昇しています。
ダウ理論によると、トレーダーは主要なトレンドと一致する取引のみを行うべきです。このシナリオでは、投資家は副次的トレンドの終了に注目する必要があります。グラフは、価格が直近のスイング高値を超えると弱気の副次的トレンドが終了することを示しています。
- 蓄積と分配
投資家は、より正確な取引エントリーのために、量指標によって支えられている蓄積および分配フェーズを確認する必要があります。以下に記載された確認事項は、上記のETH/USDの日足チャートでの買いエントリーを決定します。
● 主要トレンドは上昇を続けています。
● 量は通常、主要トレンドに有益です。
● 分配フェーズが完了した後、市場は蓄積段階に入りました。
● この蓄積ゾーンでは、二次トレンドは弱気であり、2回目のスイングハイによって反転しています。
ダウ理論は現代のテクニカル分析の基盤であるにもかかわらず、限界があります。
● トレンド転換を特定する際の基準が過度に詳細です。
● 終値のみが使用可能な場合、価格の小幅な動きが過大評価されることがあります。
● 需要と供給を利用して市場動向を予測するには、少なくとも2年分のデータが必要です。
● この理論では、市場動向を事前に予測することはできないとされています。
● この理論は買い手と売り手の範囲を正確に記述することができません。
● ダウ理論では目標水準を説明することができません。
● ダウ理論によれば、大きなトレンドの実際の転換とその認識の間にはラグがあります。
● 仮説では、転換がすでに起こり確認されるまで気付くことができません。
ダウ理論は1世紀以上前のものですが、今日の取引市場でも通用しています。この理論を理解することで、トレーダーは市場の動きを特定し、それを活用することが可能です。この新しい概念は、複数の指標を定期的に結びつけるのを難しくします。
しかし、投資家はビットコインやイーサリアムなどの類似資産の価格動向を組み合わせて市場を判断することができます。経験豊富な仮想通貨トレーダーでさえ、適切な取引戦略が必要です。仮想通貨市場は非常にボラティリティが高いです。投資家は、基本的なお金の管理手順を使って資金を運用する場合でも、慎重であることが賢明です。