勝利した保有資産にもリスクがあります
ほとんどのトレーダーは、取引が利益を出す前にリスクを考えます。
最大でどれくらい損失が出ますか？清算価格はどこですか？どの程度のレバレッジを使用していますか？
その後、市場があなたの方向に強く動きます。
あなたの保有資産は利益を出しています。あなたの証拠金は健全です。清算価格はまだ遠くにあります。
リスクの高い部分が終わったように感じます。
一部のリスクは減少しますが、取引が利益を生んでも、すべてのリスクが消えるわけではありません。
ADLはその一例です。
勝ち取った取引がストレスの多い市場に出会ったとき
ロングポジションを開き、市場が急騰したと仮定してください。
あなたは方向性を正しく見抜いていました。価格が上昇するにつれて、未実現利益が増えていきます。
保有資産が清算から遠ざかります。
ご自身の証拠金の観点から見ると、保有資産は安全になってきています。
しかし、同時に他の何かが起こっている可能性があります。
市場の反対側のトレーダーが清算される可能性があります。動きが十分に大きければ、これらの清算は迅速かつ同時に発生する可能性があります。
今、二つのまったく異なる出来事が起きています。
あなたの保有資産：強化されています。
その周辺の市場：よりストレスが増している。
その二つのことは同時に起こり得ます。
では、ADLはどこで役立つのでしょうか？
ADL（オートデレバレッジ）は、清算された保有資産の損失が保険基金で完全に補填できない極端な市場状況時に使用されるバックアップメカニズムです。
ADLは、ご自身の保有資産が損失を出していることによってトリガーされるのではなく、清算された側の反対側にある利益を出している保有資産にも影響を与える可能性があります。
市場の見通しを正しく予測し、十分な証拠金を持っていても、保有資産の一部が減らされることがあります。
それは珍しいように聞こえます。なぜなら、ほとんどの取引リスクは逆に機能するからです。
通常、リスクとは市場があなたの予測と逆に動いたために損失を被ることを意味します。
ADLにより、市場はあなたが予想した通りに動いた可能性があります。
問題は、反対側の全員に何が起きたかです。
利益は取引を閉じません
取引が順調なときには、この区別を忘れがちです。
未実現利益は、現在の価格での保有資産の利益額を示します。
それは取引のすべての部分がすでに完了したことを意味するわけではありません。
まだ新規注文が残っています。価格の変動、流動性、そして極端な状況ではADLの可能性を含め、今後のあらゆる出来事にさらされています。
これは、高速で一方的な値動きを通じて高レバレッジの利益ポジションを保有している場合に特に重要です。
市場状況がより緊張した状態になっても、この取引は利益をもたらす可能性があります。
清算価格はそれだけではわかりません
清算価格は、証拠金が不十分になる前に市場があなたの保有資産に対してどの程度動くかを具体的に示すため、役立ちます。
あなたの保有資産の周囲で起こっているすべてのことを、それは教えてくれません。
反対側のトレーダーがどれだけロスカットされているかは表示されません。
それらの保有資産をどれほど簡単に閉じられるかは表示されていません。
また、極端な市場ストレスが最終的にADLを引き起こすかどうかは教えてくれません。
したがって、保有資産が清算に遠いことは良いニュースです。
それは1つのリスク質問にのみ答えています、すべてのリスク質問ではありません。
ADLが実際に変更する内容
あなたが$100,000の保有資産露出で利益を出しているロングポジションを保有していると仮定します。ADLがその保有資産の40,000ドルをクローズした場合、残りのオープンなリスクは60,000ドルになります。40,000ドルが単に「消えた」わけではなく、その部分の保有資産はADLによってクローズされたのです。その取引でまだ利益を出している可能性があります。しかし、今後の展開に対するリスク曝露は以前とは異なります。
今後のリスク exposure は小さくなります。市場が引き続きあなたの方向に動いた場合、残りの保有資産のみがその動きに参加します。
これが、ADLを単なるもう一つの損失方法ではなく、曝露リスクとしてより適切に理解できる理由です。
リスクは、勝ち取引が突然負け取引になることではない。
リスクとして、勝ちポジションを完全に保ち続けられない可能性があります。
残るリスク
これにより、利益を出している保有資産が急に不安になるべきではありません。
最も利益の高い取引は通常通りクローズされ、ADLは異常な市場状況向けに設計されています。
役立つポイントはよりシンプルです。
収益性は、市場があなたの予測と一致しているかどうかを示します。
それは、保有資産に関するその他のすべてのリスクが消えたことを意味しません。
市場が異常に速く、一方的になる場合、PnLや清算価格を超えて、保有資産そのものについて考える価値があります：
私はどの程度のポジションを保有しており、それをすべて維持できると仮定しているのでしょうか？
たまに答えはイエスです。
しかし、レバレッジ市場では、利益を出している保有資産も依然として保有資産です。
そして、新規注文には依然としてリスクが伴います。
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