リップルのネイティブな貸出プロトコルがテストネットに到達：知っておくべきすべて
2026/06/30 15:25:00
数年間、XRP Ledger（XRPL）は、広範な暗号資産コミュニティによって単に高速な国境を越える決済ネットワークとして限定的に見られてきました。他のブロックチェーン分野が2020年の爆発的な「DeFiサマー」とその後の分散型貸付プラットフォームの台頭に没頭している間、XRPLは傍観者のように見えていました。しかし、この物語は劇的な転換点を迎えています。リップルは、開発者用テストネット（Devnet）上で待望のネイティブ貸付プロトコルを正式にリリースし、エコシステムにとって画期的な瞬間を築きました。
これは、小口流動性を吸い取ろうとするもう一つの分散型金融（DeFi）のコピーではありません。これは、従来の金融（TradFi）とブロックチェーンの溝を橋渡しするために丁寧に設計されたインフラです。オフチェーンでのコンプライアンスとオンチェーンでの実行を組み合わせたハイブリッド融資モデルを導入することで、リップルは、数兆ドル規模のリアルワールドアセット（RWA）市場がついにWeb3にコンプライアンスに基づくホームを見つけるための土台を築いています。
開発者にとっては、白紙のキャンバスです。機関にとっては、規制にやさしいゲートウェイです。そしてXRP保有者にとっては、ネットワークの有用性が根本的に拡張されます。ここでは、新しいXRPL貸出プロトコルの詳細な解説を行い、その内部での動作メカニズムと、現在のDeFiの階層に変革をもたらす可能性についてお伝えします。
本質的に、新しく導入されたXRPL貸出プロトコルは、XRP Ledger上で参加者がデジタル資産を直接借入・貸出できるネイティブなオンチェーンメカニズムです。しかし、その真の市場ポジショニングを理解するには、借入と貸出の基本的な定義を超えて考える必要があります。
AaveやCompoundのような小口投資家が主な利用者であるプラットフォームとは異なり、これらは無許可で過剰担保を前提としたプールとアルゴリズムによる変動金利に依存していますが、リップルのプロトコルは機関向けに設計されています。このプロトコルは、事前に合意された高度にカスタマイズ可能な固定期間・固定金利の融資を可能にします。この構造的選択は極めて重要です。ヘッジファンドから企業財務部門に至るまで、機関プレーヤーは安定したキャッシュフローと明確な法的枠組みを必要としており、アルゴリズムによる金利急騰により借入コストが一晩で倍増するような環境では効果的に運用できません。
リップルのオープンソース開発部門であるRippleXは、その技術的展開において、この特定の設計哲学を強調しました。公式RippleX開発者ドキュメントによると、このプロトコルは変動金利の流動性プールの摩擦を回避するように明示的に設計されており、次のように述べられています："ネイティブな貸出プロトコルは、オフチェーンのデリゲートによって管理される固定期間のローン構造を導入し、資本効率を最適化しながら、機関参加者の厳格なコンプライアンス要件に対応します。"
固定期間貸し出しに焦点を当てることで、このプロトコルは初期世代のDeFiに内在する変動率リスクを最小限に抑えます。このプロトコルは、融資の条件—満期日、金利、担保要件—が台帳に不変に記録され、クレジットアセスメントの人的要素がオフチェーンで維持されるという構造化された環境を提供し、機関が資金を安心して投入できるようにします。
この野心的なビジョンを実現するため、Ripple開発チームはXRP Ledgerの基盤アーキテクチャをアップグレードする必要がありました。XRPLはEthereumのようなチューリング完全なスマートコントラクトを使用しない（速度とセキュリティを最大化するための意図的な選択）ため、新しい機能はネイティブな「改訂」を通じて追加されます。レンディングプロトコルは、XLS-65とXLS-66という2つの異なるが深く結びついた提案に基づいて構築されています。
XLS-65：シングルアセットバンク
貸出を行う前に、資金を一括して安全に保管する場所が必要です。それがXLS-65の登場です。この提案は、XRP Ledgerに「単一資産バウト」という概念を導入します。従来のDeFiでは、流動性プールは通常、2種類の資産のペア（例：XRPとUSDT）を預け入れることを要求し、これにより流動性提供者（LP）は「不完全損失」にさらされます。これは、2つの資産の比率が変動することで、単にトークンを保有していた場合と比較してLPが損失を被る現象です。
XLS-65は、バウトが1種類の資産のみを保有できるようにすることで、このリスクを排除します。機関または小口ユーザーは、XRP、USDCのようなステーブルコイン、またはトークン化されたRWAなどの単一のトークンをバウトに預け入れ、その見返りにバウトトークンを受け取ります。これらのバウトトークンは、ユーザーのプールにおける比例的シェアと発生した利子を表す暗号的レシートとして機能します。この簡素化された会計メカニズムは、単一資産の収益を明確で線形的に追跡する必要がある企業の貸借対照表にとってはるかに優れています。
XLS-66：レンディングプロトコル
XLS-65が銀行の金庫であるなら、XLS-66は融資担当者です。この提案は、シングルアセットバンクに蓄えられた流動性を固定期間ローンにどのように活用するかを明確に定めています。
ワークフローは洗練されていてシンプルですが、非常に効果的です：
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リクエスト：借り手は、希望する数量、提供する担保、期間、および提案する金利を明記したローン申請を提出します。
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保証：アルゴリズムがコラテラルを盲目的に受け入れるのではなく、指定された「ローンデリゲート」（バウトを管理する専門的なエントティ）がリクエストをレビューします。
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実行：デリゲートが条件を承認すると、トランザクションに署名します。その後、XLS-66プロトコルがXLS-65ヴァウltとシームレスに連携し、必要な流動性を引き出し、借り手に支払いながら、借り手の抵当物をオンチェーンでロックします。
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ライフサイクル：プロトコルは、ローンの満期日をネイティブに追跡します。満期日には、借り手が元本と固定金利を返済し、その金額はバウトに戻って流動性提供者を豊かにします。借り手が債務不履行となった場合、プロトコルはコラテラルを自動的に処分し、バウトを補填する仕組みを備えています。
リップルの新プロトコルにおける最も議論を呼ぶが、おそらく最も優れた特徴はその「ハイブリッド」性である。数年間、DeFiの純粋主義者は、金融取引のすべてのステップを分散化し、オンチェーンで実行すべきだと主張してきた。リップルは現実的なアプローチを採り、意思決定プロセスと実行プロセスを分離した。
このハイブリッドモデルでは、保証、クレジットスコアリング、KYC/AML（顧客確認／マネーロンダリング防止）チェック、および法的担保交渉がすべてオフチェーンで行われます。従来の金融機関または専門のクレジットファンドがローンデリゲートとして機能し、借り手の現実世界での身元を確認し、オフチェーンでの信用力を評価し、地域の規制管轄に準拠した条件を交渉できます。
この従来のコンプライアンス作業が完了すると、資金の振替、担保のエスクロー、および支払スケジュールの実行は、XRPLプロトコルによってオンチェーンで実行されます。
これは、機関向けDeFiの採用が直面する最大の障壁を解決します。主要な暗号市場インテリジェンスプラットフォームであるMessariが、リアルワールドアセットに関するセクターレポートで指摘したように、完全にパーミッションレスなシステムはウォールストリートのコンプライアンスと本質的に互換性がありません。Messariの研究者は、「機関資本は、堅牢でプライバシーを保護するアイデンティティフレームワークの欠如と、オンチェーンでのアンダーカバーレンディングの承認不能性により、分散型貸出から大きく逸脱している」と指摘しました。Rippleは、承認プロセスをオフチェーンに移動することで、このボトルネックを直接解決します。機関は、ブロックチェーンの効率性、透明性、即時決済の恩恵を受けながら、信頼できるKYC認証済みの取引相手にアンダーカバーレンディングを行うことができるようになりました。これはグローバル企業財務の標準的な手法です。
XRP保有者のグローバルコミュニティにとって、Devnetのローンチはブロックチェーンアーキテクチャにおける学術的な実験にとどまらず、トークンの基本的な利用価値を促進する触媒です。このプロトコルの成功は、XRPの需給ダイナミクスを劇的に変える可能性があります。
何よりも重要な指標は、総ロックアップ価値（TVL）です。TVLは、あらゆるDeFiエコシステムの生命線です。機関投資家や一般投資家がXLS-65ヴァウトに資産を預けて収益を得始めると、大量のXRPおよびその他のXRPL発行トークンが実質的に流通から引き出されます。流通供給量の減少とネットワーク需要の増加が重なることで、ネイティブトークンにとって歴史的にバイアスの強いマクロ経済環境が生まれます。
さらに、XRPは、この新しいエコシステムにおける主要な担保資産として独自の位置を占めています。XRPLは非常に高速（3〜5秒で決済）であり、取引手数料は1セントの一部に過ぎないため、XRPでの担保保有資産の維持と管理は、従来のネットワークよりもはるかに効率的です。
最後に、これはリップルがリアルワールドアセットのトークン化に積極的に取り組んでいることと完璧に一致します。不動産企業がXRPL上で5,000万ドルの商業用不動産をトークン化した場合、現在、レンディングプロトコルを使用してその不動産トークンを担保として、運転資金のためにステーブルコインまたはXRPを借入できます。XRPは、トークン化されたTボンド、ステーブルコイン、およびグローバルな法定通貨へのエントリーポイントの間で流動性をスムーズに連携する橋渡し通貨として、この新興デジタル経済の中心に位置しています。
XRPLの貸付プロトコルはまだ開発の初期段階ですが、多くのトレーダーは既に主要取引所を通じてXRPへの露出を構築しています。このための最も一般的に使用されているプラットフォームの一つがKuCoinで、XRPの現物取引ペアを提供し、初心者から経験豊富なユーザーまで比較的簡単な登録プロセスを備えています。
KuCoinでXRPを取引する方法
XRPを取引するには、ユーザーは通常次の手順に従います：
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KuCoinで口座を作成し、基本的な本人確認を完了してください
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利用可能な場合、USDT、USDC、または法定通貨チャネルを使用して入金してください。
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スポット市場でXRP/USDT取引ペアを検索してください
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エントリーストラテジーに応じて成行注文または指値注文を発注してください
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XRPは取引所内に保管するか、長期保有のために個人のウォレットに振替えてください
よりアクティブなトレーダー向けに、KuCoinは先物市場やグリッド取引などの高度なツールも提供しており、一部のユーザーは主要なXRPエコシステムのアップデートに伴う変動率を管理するためにこれらを利用しています。
このローンチの規模を理解するには、XRPLの新機能を、分散型金融の主要プレイヤーであるEthereumとSolanaと比較して文脈化する必要があります。
EthereumはDeFiの圧倒的な王者です。DefiLlamaによると、この権威あるマルチチェーンアナリティクスダッシュボードでは、Ethereumが業界全体のロックされた総価値の大部分を占めており、Aave、MakerDAO、Compoundなどの大手プロジェクトが集まっています。しかし、Ethereumのアーキテクチャはチューリング完全なスマートコントラクトに依存しています。これらのスマートコントラクトは非常に柔軟ですが、ハッキングや悪用、資金吸い上げ攻撃に対して特に脆弱です。さらに、ネットワークの混雑時にはEthereumのガス代が著しく高騰し、貸付の証拠金を圧迫します。
一方、SolanaはEthereumの速度とコストの課題を解決し、Marginfiのようなプラットフォームを備えた活発な小売DeFiエコシステムを誇っています。しかし、Solanaは過去にネットワーク障害と戦っており、小売投機やミームコイン取引に大きく偏っており、1級金融機関に求められるエンタープライズグレードの安定性をしばしば欠いています。
XRP Ledgerは、以下の構造的比較で見られる第三の道を提供しています：
| 機能 | XRPL レンディングプロトコル | Ethereum（例：Aave） | Solana（例：Marginfi） |
| アーキテクチャ | ネイティブL1の変更（スマートコントラクトのリスクなし） | チューリング完全なスマートコントラクト | チューリング完全なスマートコントラクト |
| 金利モデル | 固定期間、固定金利 | 変動アルゴリズム | 変動アルゴリズム |
| 引受 | オフチェーン（デリゲート経由／ハイブリッド／KYC） | オンチェーン、完全なパーミッションレス | オンチェーン、完全なパーミッションレス |
| 取引手数料 | 1セントの一部 | 変動（しばしば$10 - $50以上） | 1セントの一部 |
| 主要なターゲット層 | 機関、企業財務 | 一般投資家、デージェン、DAO | 一般投資家、高頻度取引業者 |
ユーザーがアップロードしたスマートコントラクトに依存せず、レンディングプロトコルは、ネイティブな改訂として台帳のコアコードに統合されています。この「レイヤー1」統合により、セキュリティプロファイルが強化されています。コードは、コアネットワークのバリデーターによって厳密なピアレビューとテストを経ています。悪意のあるコントラクトのやり取りによって簡単に悪用されることはありません。
XRPLは、膨大な数の過激で実験的な「デゲン」プロトコルでEthereumに勝つことはないかもしれない。しかし、それが必要というわけではない。超低手数料、高スループット、そして安全でコンプライアンス対応のハイブリッド貸付アーキテクチャを提供することで、XRPLは専門的な競争優位を築いている。これは、真剣な資本にとってのブロックチェーンとしての地位を確立しようとしている。
次の大規模なWeb3の波を捉えたい開発者の方々へ、今が行動する時です。Lending-Devnetの開設は、XRPLの機関向けDeFiレイアウトの最初の構築者となるための招待です。
始めるには、開発者はノードを、XLS-65およびXLS-66の提案のアクティブなコードを含む最新のRippledソフトウェアバージョンに更新する必要があります。その後、実際の資金を使用する財務的リスクなしにメインネットを完璧にシミュレートするXRPL Devnetに接続できます。Rippleは、開発者ポータルにAPIリファレンス、トランザクションテンプレート、およびPython、JavaScript、Javaを含む複数のプログラミング言語向けSDKを備えた、最新の詳細なドキュメントを提供しています。
現在、エコシステムは参加を強く奨励しています。開発者は、シングルアセットバンクのフロントエンドインターフェースを構築し、複雑なコラテラル管理ダッシュボードを設計し、広範なバグバウンティプログラムを通じてプロトコルの耐圧テストを行うよう促されています。暗号資産分野では、最初の移動がすべてです。今日Devnet上で最も直感的で堅牢なプラットフォームを構築した者は、プロトコルが本格稼働した際に大規模な機関投資資金を獲得するのに最適な位置にいます。
Devnetのローンチは大きなマイルストーンですが、小売ユーザーおよび機関はまだ実際の資本を投入することはできません。現在、プロトコルは厳格なテストおよび監査段階にあります。リップルは、トップクラスのサードパーティのブロックチェーンセキュリティ企業と協力して、エッジケースの失敗や経済的攻撃に対する絶対的な耐性を確保するために、ネイティブな改訂を積極的にストレステストしています。
メインネットへの移行はリップルによる一方的な決定ではありません。XRP Ledgerは分散化されているため、XLS-65およびXLS-66を導入するには正式なガバナンス投票が必要です。変更案は、ネットワークの独立したバリデーターに正式に提案される必要があります。変更案が承認されるには、信頼できるバリデーターの少なくとも80%の賛成を得て、その閾値を連続して2週間維持しなければなりません。
XRPLの利用範囲を拡大することに対するコミュニティの圧倒的な支持を踏まえ、この投票は形式的なものと広く見なされていますが、ネットワークのコンセンサスを確保するために不可欠です。アナリストたちは、セキュリティ監査が成功した場合、プロトコルは今年後半にメインネット投票を推進すると予想しています。
XRPL レンディングプロトコルが開発者テストネットでローンチされたことは、Rippleおよび広範なXRPコミュニティにとって画期的な瞬間です。初期のDeFiの混沌とした過度な投機モデルを拒否し、ハイブリッドでコンプライアンス対応のアーキテクチャを採用することで、XRP Ledgerは着実に成熟しています。
XRPLは、国境を越えた支払いのための単一のツールから、包括的なグローバル金融パワーハウスへと変貌しています。シングルアセットバンクがリスクを軽減し、オフチェーンデリゲートが規制準拠を保証することで、XRPLは機関資本のためにレッドカーペットを敷きました。開発者がこの新たなフロンティア上で開発を開始するにつれ、従来の金融と分散型技術との間の橋渡しが、これまでにないほど強固に見えています。
現在、XRPLで資金を借入したり、収益を得たりすることはできますか？
まだ実際の資金は使用していません。レンディングプロトコルは現在、開発者が「プレイ」XRPを使用するためのテスト環境であるDevnetで稼働中です。メインネットで一般公開されるには、セキュリティ監査の成功と正式なバリデーターの投票が必要です。
XRPLレンディングプロトコルを利用するには、スマートコントラクトを理解する必要がありますか？
いいえ。XRP Ledgerの最大の利点の一つは、外部のチューリング完全なスマートコントラクトではなく、ネイティブな組み込み機能（XLS修正を通じて）を使用していることです。これにより、ハッキングのリスクが大幅に低下し、ユーザー体験がはるかにスムーズで直感的になります。
これはAaveやCompoundとまったく同じですか？
いいえ、アーキテクチャは本質的に異なります。AaveとCompoundは、アルゴリズムによる変動金利を用いた完全に許可不要なマルチアセットプールです。リップルのプロトコルは、固定期間・固定金利のローンを目的としており、法的準拠を維持するためにクレジットチェックとアンダーライティングをオフチェーンで実行する「ハイブリッド」モデルを採用しています。
この新しいプロトコルはXRPの価格にどのように影響しますか？
暗号資産では何事も保証されませんが、DeFiの活動が活発化すると一般的にネットワークの利用価値が向上します。このプロトコルは取引手数料にXRPを必要とし、XRPを主要な担保資産として利用しています。これにより流通供給がロックアップされ（TVLが増加）、エコシステムの需要が促進され、歴史的に見てもネイティブトークンに利益をもたらす要因となります。
「シングルアセットバンク」（XLS-65）とは何ですか？
シングルアセットバウトは、1種類の仮想通貨のみを保有する流動性プールです。従来の分散型取引所ではXRPとUSDCのようなトークンペアを入金する必要がありますが、シングルアセットバウトは流動性提供者が「不完全損失」を回避し、機関投資家にとって収益計算をはるかに簡単にします。
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