Grvt、Ondo Financeと提携してトークン化された国債に1億ドルのUSDY保有資産を構築
2026/08/13 18:14:00
伝統的金融（TradFin）と分散型金融（DeFi）の統合は引き続き進化しています。ZKsyncのゼロ知識インフラ上で構築されたハイブリッド分散型取引所（CeDeFi）であるGrvtは、リアルワールドアセット（RWA）トークン化分野の主要プレイヤーであるOndo Financeと提携したことを発表しました。
この合意に基づき、Grvtは今後12か月でOndoの米ドル収益トークン（USDY）に1億ドルの保有資産を構築する予定です。この取り組みは、政府債の利回りを小売向け暗号資産取引エコシステムに統合し、ボラティリティの高い暗号資産ネイティブなリワードに、オンチェーンでのアセットバックド利回りを追加するという業界全体の拡大傾向を示しています。
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Grvtは、今後12か月の間にOndo FinanceのUSDYトークン化国債に対して1億ドルの保有資産を段階的に構築します。
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Grvtは、USDYを機関の貸借対照表に保有することで、一般の小売トレーダーの複雑なKYCおよびクロスチェーンオンボーディングのハードルを排除します。
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この統合により、USDYの収益がGrvt Earnに向けられ、ユーザーは実際のマクロ経済レートに基づいた推定年利3.5％のリターンを提供します。
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Grvtは、トレーダーの闲置中のデリバティブ担保を同時に利子収益化し、アクティブな取引と収益生成とのトレードオフを解消します。
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従来のステーブルコインとは異なり、USDYは短期米国財務省証券、財務省ETF、および規制された需要預金によって厳格に裏付けられたトークン化されたノートです。
GrvtとOndo Financeのコラボレーションは、機関のバランスシートモデルを活用することで、一般投資家によるリアルワールドアセットの採用における複数の制約を解決します。個々の一般トレーダーが独立したオンボーディングプロセスを完了したり、二次市場でトークン化された製品を購入したりする必要なく、インフラ層で統合が実現されます。
貸借対照表の統合 vs. 小売購入
Grvtは、自社の公式貸借対照表上で最大1億ドル分のUSDYを直接購入して保有します。このアプローチにより、機関向けトークン化証券にしばしば伴うコンプライアンス、オンボーディング、最低購入額のハードルを抽象化します。Grvtはこれらの運用上の複雑さをプラットフォームレベルで処理することで、ユーザーが基礎となる金融商品の利点を暗黙的に活用できるようにします。トレーダーは複数のウォレットや個別のKYC認証、クロスチェーンブリッジを管理するのではなく、統一されたインターフェースとやり取りします。
Grvt Earnの統合メカニズム
USDY保有資産から発生する収益は、プラットフォームのネイティブな収益付与口座エコシステムであるGrvt Earnに振り分けられます。展開計画によると、この資本は、対象となる入金を保有するユーザーに、年率約3.5%の年利回り（APY）の追加的なベースライン収益をもたらすと予想されています。この収益は、ネイティブな暗号資産トークンの発行とは独立して発生し、高リスクのDeFi貸付プロトコルではなく、マクロ経済の金利に裏打ちされたリターンを提供します。
12か月の導入スケジュール
1億ドルの保有資産は単一の取引で投入されません。Grvtは、流動性とリスクの分散を管理するために、12ヶ月にわたり段階的に保有資産を構築します。この段階的な積み上げにより、Grvtはバランスシートの成長をユーザーの入金の拡大と現在の市場状況に一致させることができます。これにより、ZKsyncエコシステムに安定したリアルワールドの収益が流入し、スリッページを最小限に抑え、Ondoのファンドへのエントリーポイントを最適化することを目指します。
この統合を正確に評価するには、Ondoの米ドル収益トークン（USDY）の資産構造を検討する必要があります。USDYは従来の法定通貨と連動するステーブルコインではなく、トークン化された不特定債券として機能します。これは、低リスクで米ドル建ての金融商品から生じる変動利回りを保有者に提供することを目的としています。
トークン化された米国財務省証券の理解
USDYは、親会社からの破産リスクを隔離するために構築された独立した特別目的会社であるOndo USDY LLCによって発行されています。従来のステーブルコインとは異なり、発行体が財務準備金から得る利益が親会社に完全に留保されるのに対し、USDYはその基盤ポートフォリオから発生する収益をトークン保有者に還元します。このリターンは、トークンの償還価値の調整を通じて反映され、静的な交換手段ではなく、資産蓄積の機能を果たします。
資産裏付けおよび担保の透明性
USDYのセキュリティプロファイルは、その基礎となる準備資産の品質に大きく依存しています。この金融商品は、独立した第三者による監査で検証される主権債務および銀行機関の金融商品のみを保有することを構造的に制限されています：
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短期米国債：期間が通常3か月未満の債券で、デュレーションリスクを管理するために基盤的なセキュリティを提供します。
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米国財務省ETF：機関ブローカー間での即時流動性の向上とポートフォリオのリバランスを容易にします。
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要求預金：即時現金引き出しを可能にするために、規制された金融機関に保有されています。
マーケットポジション：拡大するRWA資産
リアルワールド資産アナリティクスプラットフォームRWA.xyzのデータによると、USDYは世界で最も規模の大きなトークン化された国債製品の一つにランクされています。運用資産総額（AUM）は約21億4千万ドルに達し、オンチェーン主権債務市場において顕著なシェアを占めています。Grvtが計画する1億ドルの投資は、USDYの現在の世界 circulating supply の約4.6％に相当し、この製品への大規模な機関投資を示しています。
| 機能 | Ondo USDY（トークン化されたノート） | 従来のステーブルコイン（例：USDT/USDC） |
| 主な目的 | 収益生成＋価値保存 | 交換手段＋流動性 |
| 基礎資産 | 米国国債、トレジャーETF、要求預金 | 現金、現金同等物、商業紙 |
| 収益分配 | トークン構造に直接転送されました | 発行体が保有（通常0%） |
| 規制枠組み | 規制された機関構造 | 異なる管轄区域のコンプライアンス |
Grvtのパートナーシップの構造的焦点は、分散型デリバティブ市場内の資本非効率性をどのように解決するかにあります。標準的な取引所フレームワークでは、資本の投入はしばしば二分的です：資金はアクティブなトレーディングの証拠金としてリスクを取るか、収益生成型のスマートコントラクトにロックされます。
従来の暗号資産デリバティブの課題
多くの分散型および集中型プラットフォームでは、先物、オプション、または無期限契約を裏付けるための担保が清算プールで闲置されています。機関メイカーや小売トレーダーの両方にとって、これは機会損失を生み出します。清算リスクの軽減に充てられた資本は、市場金利の収益を同時に獲得することができません。この状況はポートフォリオ全体の流動性を低下させ、トレーダーに資本保全と収益最適化のどちらかを選択させることになります。
CeDeFiのメカニズムを改善
Grvtは、ハイブリッドCeDeFiアーキテクチャを通じてこのトレードオフに対応しています。USDYのような収益性のある資産でプラットフォームの清算プールを裏付けることで、Grvtは預けられた資産を最大化することを目的とした資本モデルを実現しています：
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自動収益：ユーザーは、追加のトークンを明示的に購入またはステークする必要なく、推定年利3.5％を受け取ります。
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二重目的資本：コラテラル入金は、デリバティブ取引で積極的に使用されながら収益を生み出します。
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機関級の保管：資金は監査済みの現実世界の金融商品によって裏付けられています。
この構造的な整合性により、信用口座は利子を蓄積できます。トレーダーは、基礎となる株式が連邦基金金利に連動した収益を生み出す一方で、デリバティブの保有資産を維持でき、アクティブなトレーダーに追加の利点を提供します。
1億ドルの資本配分の影響は、レイヤー2スケーリングネットワークおよびより広範なリアルワールドアセットのトークン化セクターに及びます。
ZKsyncの機関流動性を強化
ZKsyncのゼロ知識ロールアップ技術を活用する取引所として、Grvtの統合はネットワークに大幅な流動性をもたらします。米ドル価値に連動する1億ドル相当のリアルワールド資産が、レイヤー2エコシステムの総ロックアップ価値（TVL）を安定化させる要素となります。この展開は、現代のスケーリングネットワークが機関規模の資産と小口取引活動を同時に処理できる能力を持つことを示しています。
TradFinとDeFiの収束
数年間、RWAツールの採用は基本的なトークン化ラッパーに限定されていました。ユーザーはオンチェーンで債券を購入できましたが、その後の利用可能性は限られていました。GrvtとOndoの提携は、RWAの利用性を統合するための実用的な一歩です。主要な取引所がトークン化された債務をプラットフォームの担保として使用し始めるにつれ、チェーンネイティブな流動性と従来の金融インフラとの境界が曖昧になってきています。これは、RWA担保オプションや異なる資産クラス間のクロスマージニングといった今後の製品の基盤を築きます。
1億ドルの資金投入は顕著な流動性をもたらしますが、機関および技術的リスクの管理は依然として不可欠です。GrvtとOndo Financeは、この12か月間の期間中にユーザー資本を保護するためのコンプライアンスおよび技術的フレームワークを確立しています。
スマートコントラクト監査とサーキットブレーカー
OndoのUSDYアーキテクチャは、スマートコントラクトの脆弱性を軽減するために、ブロックチェーンセキュリティ企業による継続的な監査を受けています。また、Grvtの統合レイヤーには自動的なサーキットブレーカーが組み込まれています。深刻なチェーンの不安定性や異常な価格フィードが発生した場合、これらのサーキットブレーカーは発行および換金プロセスを一時的に停止し、貸借対照表に保有される資産の価値を守るのに役立ちます。
複数の管轄区域における規制整合性
Ondo Financeは、USDYのコンプライアンスを維持するために、特定の規制枠組みの下で運営されています。USDYは、米国証券法のレギュレーションSに基づき、米国居住者以外向けの投資商品として構築されています。Grvtは、プラットフォームレベルでパートナーシップを構築することで、機関投資家の取引が国境を越える規制基準に準拠し、変化する規制環境においても運用コンプライアンスを維持することを目指しています。
GrvtとOndo Financeの戦略的パートナーシップは、デジタル資産経済の継続的な成熟を反映しています。Grvtが1億米ドルのUSDY保有資産にコミットすることで、従来のインセンティブに基づくDeFi収益に、確立された準備資産から生じる経済的価値を補完しています。
この割当が今後12か月にわたり実施される中で、CeDeFiプラットフォームが資本効率をどのように実現できるかの機能的なブループリントを提供します。より広い業界にとって、これはトークン化された財務が現代のオンチェーン取引所の機能的インフラにどのように積極的に統合されているかを示しています。
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GrvtとOndo Financeの提携の主な目的は何ですか？
Grvtは、12か月の期間でOndoのUSDYに1億ドルの保有資産を構築することを目的としています。これにより、リアルワールドの米国財務省債の利回りが、プラットフォームの取引および収益エコシステムに直接統合されます。
Grvtユーザーは、収益を得るために直接USDYトークンを購入する必要がありますか？
GrvtはUSDYを機関の貸借対照表に直接保有しています。ユーザーは、トークンを購入または管理することなく、Grvt Earnを通じて自動的に基盤となる収益を受け取ります。
この提携により、Grvt Earnにはどの程度の追加収益がもたらされますか？
トークン化された国庫保有資産の統合により、対象ユーザーの入金に約3.5%の年利（APY）の追加ベースリターンがもたらされると見込まれています。
取引者は入金を証拠金として使用しながら、利子を獲得できますか？
はい。GrvtのハイブリッドCeDeFiアーキテクチャにより、預けられた資金はデリバティブの証拠金としてアクティブに使用されながら、ロックアップなしでリアルワールド資産の収益を継続的に生成します。
Ondo FinanceのUSDYトークン化ノートはどのような資産によって裏付けられていますか？
USDYは、短期米国財務省証券、機関用米国財務省ETF、および銀行の需要預金で構成される低リスクポートフォリオによって完全に担保されています。
この1億ドルの投入はZKsyncエコシステムにどのような影響を与えますか？
これは、ZKsyncに巨大で安定した、暗号資産由来ではない流動性を供給します。これにより、ネットワークの総ロックアップ価値（TVL）が安定し、大規模な機関資産への対応準備が整っていることが示されます。
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