Multiliquid、Polychainがトークン化資産決済を支援し、800万ドルを調達
オンチェーンのリアルワールド資産市場が拡大し続ける中、収益を生むトークン化資産と取引用ステーブルコインとの間でスムーズかつ効率的に移動するための機関需要が大幅に高まっています。通常数日間に及ぶ従来の購入および償還サイクルは、トークン化国債、マネーマーケットファンド、および関連金融商品の実用的かつ効果的な利用を制限する大きな摩擦を生んでいます。Multiliquidプラットフォームの革新的な開発者であるUniform Labsは、プレシードおよびシードラウンドを通じて合計800万ドルの資金調達を達成し、最新のシード資金ラウンドはPolychain Capitalが主導しました。
Multiliquidプラットフォームは、すでにEthereumとSolana上で稼働しており、Wellington Management、VanEck、Janus Henderson、Fasanaraなどの著名なマネージャーが提供する多様な製品と、USDCなどの主要なステーブルコインに対して、純資産価値に基づく原子的変換をサポートしています。このたびの資金調達と継続的な製品開発により、Multiliquidityは発行に焦点を当てるのではなく、継続的でコンプライアンス重視の流動性を提供することを目的とした専門的なインフラとして位置づけられています。このアプローチは、これまでトークン化市場における広範な機関参加を制約してきた核心的なボトルネックを解決し、これらの金融商品全体の効率性とアクセス性を高めています。
Uniform Labsは、Polychainが主導し、Strobe Ventures、CMT Digital、Metalayer Ventures、Generative Ventures、Circle Venturesが参加したシードラウンドを終了したことを発表し、累計資金調達額は800万ドルに達した。プレシードラウンドは2025年5月から6月にかけてSAFE構造で実施され、シードラウンドは2026年4月から6月にかけて価格付き株式投資として完了した。創設者兼CEOのWill Beesonは、総額の内訳やシードラウンドに付与された評価額を明かさなかった。同社は取締役会を設立しておらず、同様の声明によれば、投資家は取締役会、観察員、アドバイザリーの席を取得していない。
資本は、プロトコルのエンジニアリング、流動性の拡大および取引所パートナーシップの拡張、ならびにEVM互換ネットワークとSolana全体での追加のトークン化現金および米国国債製品の統合を支援します。Multiliquidは、現在ネイティブトークンを導入する計画はないことを明言しています。この投資家構成は、Cryptoネイティブな資本とCircle Venturesの戦略的参加を組み合わせており、規制されたトークン化資産とステーブルコイン決済レールの交差点への関心を反映しています。この構造により、既にライブルートを開始した小規模なチームが、迅速な消費者向け成長よりも機関グレードのコントロールを優先しながら、継続的な運営の余地を確保しています。
Multiliquidは、独自の資本プールではなく、中立的な流動性集約レイヤーとして機能します。複数の流動性プロバイダーがスワップの価格を競合的に提示し、プロトコルは最適な価格に取引をルーティングします。変換は単一のブロックチェーントランザクションで原子的に決済され、従来のプライマリー償還で一般的な数日間の期間を排除します。価格は関連するファンドの純資産価値を参照し、為替レートを二次市場の動向ではなく、基礎資産の保有状況に結びつけます。本プラットフォームはUSDCおよびUSDTに加え、Wellington Management、VanEck、Janus Henderson、Fasanaraのトークン化製品をサポートしています。現在のライブ流動性は2,000万ドルを超えています。
操作はEthereum上で実行され、プロトコルは2025年12月にメインネットでローンチされました。また、Solana上では2026年2月にMetalayer Venturesと提携して即時換金機能が追加されました。2026年9月には、システムがJTRSYおよびJAAAのトークン化ファンドを含むルートを拡張しました。収益は、完了した変換に対してベースポイント単位の手数料によって発生します。この設計は、ホワイトリストチェックなどの規制対応機能を重視しており、資本の信頼性の高い当日移動を必要とし、貸借対照表への負荷を避けたい機関の財務部門に適しています。
Polychainがシードラウンドを主導し、リストされた参加者たちがこれに参加したことは、流動性と継続的な決済が、トークン化資産の機関投資家への採用における次の基盤となることを示している。Polychainの創設者であるOlaf Carlson-Weeは、トークン化資産が注目を集めているが、流動性が依然として主要なボトルネックであり、Multiliquidは、発行者や取引所を越えてトークン化ファンドとステーブルコインの間を機関が移動できる接続レイヤーを構築していると指摘した。Will Beesonは、従来の資本市場が深いレポ施設とovernight lendingに依存しているのに対し、オンチェーン金融には同等の機関向けインフラが必要であると強調した。
Circle Venturesの参画は、プロトコルがUSDCを決済資産として大きく依存していることと一致しています。Strobe Ventures、CMT Digital、Metalayer Ventures、Generative Venturesは、デジタル資産インフラと市場構造に関する専門的な経験を加えています。これらの出資者たちは、2026年残りの期間中に追加の流動性提供者や資産発行者の導入を加速させるための資金とネットワークへのアクセスを総合的に提供します。この段階でのネイティブトークンの不在は、ビジネスモデルを手数料ベースのインフラに焦点を当て、投機的なトークン経済ではなく、コンプライアンス重視の機関向けポジショニングと一致しています。
トークン化により、所有権記録と特定の資金単位がパブリックブロックチェーン上に移されましたが、多くの製品は依然として日単位の従来の申込および償還タイムラインを維持しています。収益を生むトークン化された国債やマネーマーケットファンドを保有する機関は、これらの資産を支払い、証拠金、またはリバランスのためにステーブルコインに交換する際に遅延を伴うことがよくあります。Multiliquidは、NAVでの24時間365日原子的交換を提供することで、この特定のギャップを解消します。したがって、企業の財務部門は、運転資金やカード決済準備金を収益を生むトークン化製品に保有し、資金が必要な場合にのみステーブルコインに償還することができます。
資本提供者は、元の資産が引き続き収益を生み出す一方で、二次的な償還を保証し、スプレッドを獲得できる。資産発行者は、カスタムファシリティを構築したり、貸借対照表のキャパシティを拘束することなく、プログラム可能な二次出口を提供できるようになる。これらのユースケースは、トークン化されたリアルワールド資産市場全体が分散された価値で数百億ドル規模に成長するにつれて、より重要性を増している。最近のデータトラッカーによると、オンレジャーの分散型RWA価値（ステーブルコインを除く）は約380億～390億ドルに達しており、トークン化された国債とマネーマーケットファンドがその大部分を占めている。
ウィル・ベーソンは、スタンダードチャータードのLibearaプラットフォームでチーフプロダクトオフィサーを務めた後、2025年にMultiliquidを設立しました。同プラットフォームでは、機関向けトークン化インフラの開発を主導し、ウェリントン・マネジメントのトークン化マネーマーケットファンドにも貢献しました。それ以前には、英国で中小企業融資に特化した完全に特許を取得したチャレンジャーバンクであるAllica Bankを共同設立し、大幅に成長させました。また、消費者向けデジタルバンクであるBELLAを共同設立し、チーフプロダクトオフィサーを務めました。そのため、彼の経歴は銀行設立、大手グローバル銀行のデジタル資産イニシアチブにおけるプロダクトリーダーシップ、および規制されたトークン化製品の発行に関する直接的な経験を網羅しています。
共同創設者兼COOのアンジェロ・ダレサンドロは、ユニクレディットのデジタル銀行buddybankの設立と拡大を含め、金融サービス分野でほぼ30年にわたる経験を有しています。チームの構成は、従来の決済制約とオンチェーンシステムの技術的要件の両方を理解するオペレーターに意図的に焦点を当てています。この経験は、マルチリキッドの設計において、純粋なセカンダリーマーケットメカニズムではなく、中立性、コンプライアンス制御、およびNAVベースの価格設定に影響を与えています。
プロトコルは、アトミックスワップに利用可能な2,000万ドル以上のライブ流動性を報告しています。この資本は、単一の独自プールではなく、外部プロバイダーによって供給されており、各変換について複数の参加者が価格で競争できます。純資産価値に対する決済により、基盤となるファンド保有資産の経済的価値から大幅に逸脱するリスクが低減されます。対応資産には、複数の主要資産運用会社の製品がすでに含まれており、2026年9月にはJTRSYとJAAAのルートが新たに追加されました。
EthereumとSolanaへのデュアルチェーン展開により、プラットフォームは、トークン化された資金とステーブルコインの活動の大部分が既に発生している場所に位置づけられます。現在のEthereumネットワークの状況と関連する活動を監視している機関は、このデュアル展開を、規制されたトークン化製品の主要な環境に対する実用的なカバーと見なすことができます。ライブ流動性の拡大と报价プロバイダーの数の増加は、このモデルが初期パイロットボリュームを超えてスケール可能かどうかを示す短期的な指標となります。
Multiliquidが対応するリストには、Wellington Management、VanEck、Janus Henderson、Fasanaraのトークン化されたファンドが含まれます。これらの運用会社は、確立された機関向け販売チャネルとリスク管理フレームワークを提供し、変換可能な基礎資産の信頼性を高めます。2026年9月にJTRSYおよびJAAAの流動性ルートが追加されることで、従来の償還遅延なしでステーブルコインに交換可能な製品の範囲がさらに広がります。
資産発行者は、独自のインフラを構築したり、運用資産を減らすことなく、継続的な二次流動性を提供できるメリットを享受します。保有者にとっては、Multiliquidを含む複数の独立した流動性プラットフォームが存在することで、選択肢が広がります。このプロトコルの中立的な立場は、Multiliquid自身が発行者として競合しないため、他のマネージャーが自社製品を接続しやすくなるように設計されています。サポート資産のリストの継続的な拡大は、新たに調達した資金の使用目的として明確に示されています。
800万ドルの調達資金は、プロトコル開発、追加の流動性および取引所パートナーの採用、さらにトークン化された現金および米国財務省製品の統合に充てられます。同社は2026年第四四半期に、さらに多くの流動性プロバイダーをオンボーディングする予定です。エンジニアリング作業は、集約およびルーティングロジックの最適化、コンプライアンスおよびホワイトリスト制御の強化、EthereumおよびSolana全体での安定したパフォーマンスの確保に集中します。
パートナーシップの拡大は、NAVに対するスリッページを最小限に抑えながら、より大規模な取引規模に対応できるよう、报价相手の範囲を深めることを目的としています。製品統合は、追加のファンド発行者および補完的なステーブルコインまたは現金同等物のインストルメントを対象としています。これらの優先事項は、短期的なボリューム指標の追求ではなく、持続可能な機関向けインフラの構築という明確な目標と一致しています。
Multiliquidは、プロトコルレベルでパーミッション設定、KYC/AMLの考慮事項、およびホワイトリスト制御を組み込んだ中立的な市場インフラとして位置づけています。このアプローチは、純粋なオープンDeFiシステムが満たすのが難しい機関の要件に対応することを目的としています。発行者に依存せず、発行や独自資金ではなく変換に焦点を当てることで、資産運用者が自社製品を接続することをためらう可能性のある潜在的な対立を軽減します。
原子的決済は、従来の償還に内在する複数日間のカウンターパーティーおよび運用リスクの窓を排除します。ステーブルコイン市場の動向を評価する機関は、既存の機関向けの安心感と流動性を活用するという実用的な選択肢として、既存のステーブルコインへの強い依存を捉えることができます。中立性とコンプライアンス機能の組み合わせにより、Multiliquidは純粋なDeFiアグリゲーターと個々の資産運用者が構築した閉鎖的ソリューションと差別化されています。
最近のトラッカーのデータによると、トークン化されたリアルワールド資産（ステーブルコインを除く）の分散型オンチェーン価値は約380億～390億ドルに達しました。一部のより広範な指標ではさらに高くなっています。トークン化された米国国債とマネーマーケットファンドがその総額の大部分を占めています。過去1年間の成長はほとんどの指標で急速でしたが、継続的な二次流動性のためのインフラは発行に遅れをとっています。
Multiliquidは初期発行ではなく変換レイヤーに焦点を当てているため、トークン化活動の初期の波の下流に位置しています。より多くの機関が保有資産を購入して保有するのではなく、アクティブな財務または担保ツールとしてトークン化資産を使用しようとする中、T+0の信頼性の高いレールに対する需要は増加すると見込まれています。現在利用可能な2000万ドル以上のライブ流動性は、新規資本が拡大を目指す初期の基盤を表しています。
企業の財務チームは、闲置中のステーブルコイン残高や運営フロートを収益生成型のトークン化製品に投入し、支払いや証拠金呼び出しの際に原子的に償還できます。これにより、収益と即時流動性の従来のトレードオフが圧縮されます。資本提供者は、二次償還を保証することでスプレッドを収益化しつつ、基礎資産は引き続き収益を生み出します。資産発行者は、大規模な貸借対照表の施設を保有する必要のない配布および流動性ツールを得られます。
マーケットメイカーや専門の流動性デスクは、NAVに対して报价するための構造化された取引場を獲得します。これらの利用ケースは、トークン化された資産の絶対規模が拡大し、機関がオンチェーン資産を静的な投資ではなくアクティブな運転資本として扱おうとするほど、その価値が高まります。本プロトコルのデュアルチェーンでの存在と拡大する資産リストにより、関連する資産がすでにサポートされているネットワーク上に存在する可能性が高まります。
現在、すべてのMultiliquidルートが主要なステーブルコインで終了するため、プラットフォームの有用性は、これらの資産が決済通貨として機関に受け入れられることに依存しています。収益を生むトークン化ファンドとステーブルコインの間を継続的に切り替える能力は、支払い用ステーブルコイン発行者が直接的な収益配布に制約を受ける環境において、資本管理をより効率的にするのに貢献します。
機関がBitcoinおよび主要なデジタル資産の価格レベルと広範な市場状況を監視する場合、トークン化された資産の利用性を向上させるために主要な発行プロセスに変更を加えることなく、専用の決済レイヤーを補完的なインフラとして活用できます。時間の経過とともに、流動性の深化と対象資産の拡大が、トークン化ボリュームと二次市場機能との間のフィードバックループを強化します。
800万ドルの調達により、Multiliquidはエンジニアリング能力の拡大、流動性パートナーシップの深化、および分散型トークン化資産の価値が既に数百億ドルに達したこのタイミングで対応製品の拡充に必要なリソースを手に入れます。成功は、実際の流動性の拡大、さらに機関向けファンドルートの追加、およびより高いボリュームにおけるアトミック決済エンジンの安定したパフォーマンスに依存します。
ネイティブトークンの欠如と手数料ベースのインフラへの注力により、インセンティブはトークン価格の動向ではなく、信頼できるサービスに一致しています。既存の資産運用会社や流動性提供者の継続的な参加が、製品市場適合性の最も明確な短期的な指標となります。Multiliquidの進展は、トークン化資産の単純な発行から、それらの資産を機関ポートフォリオの実用的な構成要素として機能させるために必要な決済および流動性レイヤーの構築への広範なシフトを示しています。
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Multiliquidが調達した総額はいくらですか？また、最新のラウンドは誰が主導しましたか？
Uniform Labsは、2025年半ばに完了したプレシードラウンドと2026年に完了したシードラウンドを通じて合計800万ドルを調達しました。シードラウンドのリードはPolychain Capitalが務め、Strobe Ventures、CMT Digital、Metalayer Ventures、Generative Ventures、Circle Venturesが参加しました。両ラウンド間の具体的な資金配分およびシード評価額は公表されていません。
Multiliquidはどのように即時決済を実現していますか？
プロトコルは複数の外部流動性プロバイダーから価格を収集し、EthereumまたはSolanaの単一のブロックチェーントランザクションで原子的スワップを実行します。価格は関連するファンドの純資産価値を基準とし、取引の両方のレッグが同時に決済されるか、まったく決済されません。これにより、従来の複数日間の償還ウィンドウではなく、効果的なT+0確定性が実現されます。
プラットフォームは現在、どのトークン化資産およびステーブルコインをサポートしていますか？
対応するトークン化製品には、Wellington Management、VanEck、Janus Henderson、Fasanaraのファンドが含まれ、最近ではJTRSYおよびJAAAルートが追加されました。ステーブルコイン側では、USDCおよびUSDTと連携しています。これらのルートにおけるライブ流動性は2,000万ドルを超えています。
Multiliquidは独自のトークンを発行する予定ですか？
企業の声明によると、現在のところネイティブプロトコルトークンを導入する計画はありません。ビジネスモデルは、完了した変換に対してベースポイント単位の手数料を課すことに中心を置いています。
新しい資本はどのような用途に使用されますか？
収益は、プロトコルのエンジニアリング、流動性の拡大および取引所パートナーシップの拡張、人材採用、および対応ネットワーク全体での追加のトークン化現金および米国国債製品の統合に充てられます。追加の流動性プロバイダーは、2026年第四四半期にオンボーディングされる予定です。
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