Aave DAO、Babylonを通じてAave V4でネイティブBitcoin（BTC）を担保として有効化する提案を可決
Aave DAOは2026年11月9日に、BabylonのTrustless Bitcoin Vaultsを通じてAave V4でネイティブBitcoin（BTC）をコラテラルとして利用可能にする提案を承認しました。Aave Request for Comment（ARFC）は100％の支持を得て通過し、Bitcoin保有者が元のBTCをBitcoinネットワークに維持したままステーブルコインを借入できるようにする計画が進展しました。提案された統合には78％のコラテラルファクターと初期のステーブルコインクレジットライン2,100万ドルが含まれており、Bitcoinの分散型金融（DeFi）貸付における役割を拡大する可能性があります。ただし、この承認はライブ製品のリリースではなく、最終的なオンチェーン承認と技術的デプロイがまだ保留中の予備的なガバナンスのマイルストーンを示しています。
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Aave DAOは2026年11月9日、BabylonのネイティブBitcoin担保提案を承認し、すべての投票がARFCを支持しました。
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BabylonのトレラスなBitcoinバウトは、基礎となるBitcoinをEthereumに転送することなく、Aave V4上でBTC担保の借入を可能にします。
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提案されている貸出設定には、78%の担保係数、2100万ドルのステーブルコインクレジットライン、および初期の300 BTCの担保上限が含まれます。
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Aave DAOとBabylon Foundationは、対象となる収益を共有し、AAVEおよびBABYトークンの買い戻しに割り当てます。
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セキュリティ評価により深刻な脆弱性が特定され対応されましたが、清算決済、償還の遅延、およびクロスチェーン操作により継続的なリスクが残っています。
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ターゲットとなる2026年末のメインネット導入前に、最終的なAave改善提案の承認と技術的準備が必須です。
Aave DAOは2026年11月9日に、BabylonのTrustless Bitcoin Vaults（TBV）を通じてAave V4にネイティブBitcoinをコラテラルとして導入するガバナンス提案を承認しました。この提案により、Bitcoin保有者はBTCを中央集権的な保管者に移転したり、ラップド資産に変換したりすることなく、分散型ローンを確保できるようになります。この統合により、BitcoinネイティブなコラテラルとEthereumベースのAaveの貸出インフラが接続され、BTCは元のブロックチェーン上で安全に保たれたまま、借入を支援できるようになります。
Aave DAOの投票が2026年11月9日に100%の賛成で可決
この全会一致の結果は、Aave Labs、Babylon Labs、および独立したリスク専門家が関与した数ヶ月にわたる技術的開発とコミュニティレビューの後に得られました。この取り組みは2026年5月にAaveのガバナンスプロセスに導入され、6月に初期の温度確認が進行しました。その後、Babylonは10月14日に詳細なARFCを公開し、提案された統合、ガバナンス上の責任、および運用上の安全対策を示しました。11月の投票では、参加した投票権の間で実装を進めるための支持が確認されました。
この承認は、ネイティブなBitcoinがEthereumベースの分散型金融で使用される際に、過去に追加の技術的要件を課されてきたという点で特に重要です。既存の仕組みは、Aaveの分散型貸出プロトコルを通じて、WBTCやcbBTCなどのラップド表現に依存しており、これにより異なる預託および信頼の前提が導入されています。Babylonの提案は、元のブロックチェーン上にBitcoinを保持したまま、Bitcoinを担保とした借入を可能にすることを目指しています。Aaveにとって、この統合は、Bitcoin自体がEthereumネイティブなトークンとして動作することなく、新たな形式の担保を貸出モデルに追加することを可能にします。
リリース前に最終AIP承認が依然として必要である理由
スナップショット投票は成功しましたが、Babylonの統合はメインネットへのアクティベーションについて最終承認を得ていません。ARFCは提案された設計に対するコミュニティの支持を確立していますが、実装は依然として正式なオンチェーンガバナンス段階であるAave改善提案（AIP）を経る必要があります。Babylon Labsによると、Ethereumメインネットへのデプロイは、技術的準備、セキュリティレビュー、および残りのガバナンス要件を満たすことを条件に、2026年後半を目標としています。
次のステージには以下が含まれます：
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最終ガバナンス承認：AIPは、統合を有効化する前に、Aaveのオンチェーン投票および実行プロセスを完了する必要があります。
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セキュリティとデプロイ準備：本番利用前に、実装は残りのレビューと運用準備を完了させる必要があります。
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制御されたメインネット展開：Babylonは、参加者とコラテラル量に制限を設けた初期の制限された展開を計画し、運用準備状況に応じて今後拡大する可能性があります。
したがって、11月9日の決定は、Aave V4におけるネイティブBitcoin貸出にとって重要なガバナンスのマイルストーンを確立しますが、BTC担保借入の利用可能性は、これらの実装ステップの完了に依存します。
BabylonのAave V4との統合は、Trustless Bitcoin Vaults（TBV）を使用して、Bitcoinの担保をEthereum上の貸出市場と接続します。BTCをブロックチェーン間で移動するのではなく、このシステムはBitcoinをプログラム可能なヴァウトにロックし、Aaveが認識できる対応する担保レコードを作成します。この構造により、借り手は基盤となるBTCがBitcoinネットワーク上で安全に保たれたまま、対応するステーブルコインの流動性を利用できます。提案されたアーキテクチャは、BitcoinのネイティブなトランザクションルールとAave V4の貸出、担保評価、リスク管理メカニズムを組み合わせています。
BabylonのトレラスBitcoinバウトがネイティブBTC貸出をどのように支援するか
BabylonのトラストレスなBitcoinバウトは、Taprootベースの未使用取引出力（UTXO）にBTCをロックし、バウトが有効になる前に支出条件を設定します。Aave V4は、ロックされたBitcoinを1対1の比率で追跡する、転送制限付きのERC-20会計表現を通じてこの担保を認識します。従来のラップドBitcoinおよびその他のラップドトークンとは異なり、この表現は統合外で自由に転送、取引、保有することはできません。Babylonは暗号学的証明とチャレンジメカニズムを使用して、認可された償還イベントを検証し、Ethereumベースの貸出活動とBitcoinのネイティブな決済ルールを結びつけます。
この統合は、Aave V4のハブアンドスポークアーキテクチャを通じて機能します。専用のBabylonレンディングスポークがBitcoin担保の借入保有資産を管理し、Aaveの流動性ハブが対応するローン資産を供給します。アダプターがバウトの有効化、借入、返済、および担保の引き出しを調整し、個々の保有資産契約が各預金者の義務を追跡します。ChainlinkのBTC/USD価格フィードが担保評価とヘルスファクター計算を支援します。複数のBitcoinバウトが1つの借入保有資産をサポートできますが、各バウトは事前に定義された支出条件と償還手続きの対象となります。
Aave V4の担保係数、ステーブルコインクレジットライン、および借入限度
提案されている統合には、対象となるBTCコラテラルに対する借入可能額を決定するために使用される78%のコラテラルファクターが含まれます。実際の借入限度額は、利用可能な流動性、利子の発生、保有資産の健全性、その他の市場制限にも依存します。Aaveガバナンス提案およびLlamaRiskの評価によると、初期のCore Hub構成には2,100万ドルのステーブルコインクレジットラインが含まれます。借り手は、選択した資産の貸出市場状況に基づいて変動金利を支払うことになります。また、追加の統合関連手数料が適用される場合があります。
初期のリスク設定には、複数の運用制限も指定されています：
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ステーブルコインの流動性：提案されているクレジットラインは、USDTおよびUSDCそれぞれに800万ドル、USDGおよびRLUSDそれぞれに200万ドル、GHOに100万ドルです。
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担保能力：LlamaRiskは初期の担保上限を300 BTCと推奨しています。今後の調整はガバナンスおよびリスク評価に基づいて行われます。
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分離された決済流動性：BTCVault Swap Spokeには、ステーブルコイン借入に割り当てられた2100万ドルとは別に、100 WBTCのクレジットラインが提案されています。
これらの数量は、個々の借り手に対する未返済ローンまたは保証された流動性を示すものではなく、計画されたクレジット限度額を表しています。このアーキテクチャは、別途設定された資産限度を持つ専用のBabylon Hubもサポートしています。
Aave V4におけるネイティブBitcoinの清算の仕組み
健康係数が1未満になると、Bitcoin担保の保有資産は清算の対象となります。これは、コラテラルがプロトコルのリスクルールに基づく未返済債務を十分にカバーできていないことを示します。従来のERC-20コラテラルとは異なり、個々のBitcoinバウトはその基盤となるUTXOが分割不可能であるため、部分的な差し押さえはできません。そのため、システムは全体のバウトを清算しますが、複数のバウトを含む保有資産については、影響を受けないコラテラルを可能な限り維持します。公平性メカニズムにより、差し押さえられたコラテラルが清算ルールで必要な数量を超えた場合、残存債務を削減したり、WBTCで借り手に補填したりできます。
BTCVault Swap Spokeは、Ethereumの清算とBitcoinの引き出しのタイミング差に対応します。従来のDeFi清算メカニズムとは異なり、このシステムは転送可能な担保トークンを直接清算するのではなく、Bitcoinバウトの引き出し制限を考慮する必要があります。適格な清算者は、貸出インフラを通じてWBTCでの清算を受け取り、登録された仲裁業者はその後、エスクローされたBitcoinバウトを取得し、関連するWBTC債務を返済してBitcoin上で引き出しを完了します。このプロセスは、即時の清算決済と数日間かかるBitcoinの引き出しおよびチャレンジ期間を分離します。ただし、その効果は利用可能なWBTC流動性、機能する決済契約、および仲裁業者の参加に依存しており、これは従来のEthereumベースの担保市場とは異なる運用リスクを生み出します。
提案されているAave–Babylonの統合には、収益共有契約、独立したセキュリティ評価、およびBitcoin担保型分散型融資のリスクを管理することを目的とした段階的な展開戦略が含まれます。ネイティブなBTCを担保として導入するだけでなく、この取引はプロトコル収益の分配方法、重要なインフラを監督する組織、およびより広範な参加前に整備すべき安全対策を定めます。これらの商業的・運用的な詳細は、統合の長期的な実現可能性を決定するのに役立ちます。
AaveとBabylonが収益を共有し、AAVEとBABYの買い戻しを資金調達する方法
ガバナンス案に基づき、Aave DAOは、統合によって発生する年間の対象収益の最初の50万ドルを受け取ります。その閾値を超える収益は、Aave DAO、Babylon Foundation、および専用のトークン購入枠の間で分配されます。対象収益には、Babylonの借入活動に関連するAave Hubの流動性手数料と、統合を通じて徴収される清算手数料が含まれます。これは借り手が支払うすべての利子を意味するものではありません。この契約は段階的な収益バンドを使用しており、各割合はその指定範囲内で発生した収益にのみ適用され、配分は毎月実施されます。
提案された収益配分契約に基づき、Aave DAOは年間の対象収益の最初の500,000ドルを100%受領します。その数量を超える収益は、以下の基準に従ってAave DAO、Babylon Foundation、および専用のトークン購入割当の間で段階的に分配されます：
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50万ドル～200万ドル：Aave DAOが78％、Babylon Foundationが18％、残り4％はトークン購入に充てられます。
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200万ドル～400万ドル：Aave DAOが72.5％、Babylon Foundationが22.5％、トークン購入に5％が割り当てられます。
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400万ドル～600万ドル：Aave DAOが67％、Babylon Foundationが27％、6％がトークン購入を支援します。
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600万ドル以上：Aave DAOが61.5％、Babylon Foundationが31.5％、残り7％はトークン購入に割り当てられます。
これらのパーセンテージは、年間収益全体ではなく、それぞれの収益帯に該当する対象収益にのみ適用されます。トークン購入割当は、統合開始後の実際の収益生成に基づき、AAVE（85％）とBABY（15％）の間で分割されます。
トークン購入割当は、85%をAAVE、15%をBABYに割り当て、購入されたトークンはAave DAOとBabylon Foundationに均等に分割されます。Babylon Foundationは、借り手へのインセンティブや戦略的パートナーシップを含む、統合を支援するインセンティブ措置の責任を負います。ただし、これらの割当は、ローンチ後の実際の資格収益に依存します。これらは保証された収益、トークン購入量、または将来のAAVEトークン価格のパフォーマンスを確立するものではありません。
セキュリティ監査、プロトコルガバナンス、および残存するBitcoin担保リスク
Babylonのセキュリティレビューは、Bitcoinバウトコントラクト、暗号証明者、Ethereumスマートコントラクト、Webサービス、およびBaBe検証プロトコルを含む5つの主要なコンポーネントをカバーしています。ガバナンスドキュメントには、Coinspect、Sherlock、Zellic、ABDK、ZK Security、Runtime Verificationなどがセキュリティ企業として関与しており、レビュー責任が重複しています。Aave Labsは内部評価を実施し、Certoraを含む追加の独立した検証を手配しました。LlamaRiskの10月23日の評価によると、以前のレビューでは高重大度および重大度の脆弱性が特定され、その後対応されました。追加のレビューでは新たな重大な問題は見つからず、残る低重大度の発見事項は解決済みまたは認識されています。
しかし、完了したセキュリティ監査はスマートコントラクトや運用リスクを排除しません。このシステムは、正しい暗号学的検証、信頼できるクロスチェーン状態情報、および機能する緊急対応機能に依存しています。LlamaRiskは、アクティブなボラットに関連するBitcoinの裏付けを確認するために、独立した証拠残高モニタリングを推奨しています。ガバナンスフレームワークはまた、監督責任を分離しています：Aave DAOは貸出市場のパラメーターを制御し、Babylonのガバナンス代表は基盤となるボラットインフラを監督します。コントラクトのアップグレードとパラメーター変更はタイムロックの対象ですが、緊急時の一時停止および凍結機能により、必要に応じて活動を制限できます。Babylonはまた、Sherlockを通じて50万ドルのバグバウンティプログラムを維持しており、統合コントラクトはその範囲に含まれることを意図しています。
Aave V4ネイティブBitcoin担保のローンチタイムラインと次なる開発ステージ
Babylon Labsは、Ethereumメインネットの展開を2026年後半を目標としています。ただし、スケジュールは最終的なガバナンス承認および技術的準備状況に依存します。初期のローンチは、Bitcoin保有者全員への入金を即時開放するのではなく、制限された参加者による運用を想定しています。LlamaRiskの評価では、選ばれた機関およびパートナー参加者で始まるデフォルト拒否型の許可リストが導入され、その後約6ヶ月にわたり借り手のアクセスとプロトコルの容量が拡張される可能性があるとしています。その拡張のタイミングと規模は、運用パフォーマンス、リスク評価、およびガバナンスの決定に依存します。
初期のユーザー体験は、通常のAave貸出市場とは異なります。Aave Labsは、ユーザーがAave Proを通じてBabylon関連の保有資産を確認でき、取引アクションはBabylonのインターフェースを通じて処理されることを示唆しています。標準的なAave SDKは、リリース時にこれらの市場取引をサポートしない見込みであり、専用の統合ドキュメントとツールが別途提供されます。2026年11月11日現在、公に識別された次のマイルストーンは、最終的なAave改善提案と展開スケジュールの確認です。ターゲットとなるリリース期間および提案された財務的取り決めは、統合がすでに収益を生み出していること、またはネイティブBTCローンをサポートしていることを示すものではありません。
Aave DAOによるBabylonプロポーザルの承認により、借り手がBTCを自由に転送可能なラップドトークンに交換することなく、ネイティブなBitcoin担保をEthereumベースのDeFiと接続する貸出モデルが進展します。提案されたアーキテクチャ、貸出パラメータ、収益共有フレームワークは、統合の基盤を確立しますが、その商業的影響は、展開後の実際の借り入れ活動とプロトコル収益に依存します。この仕組みは、担保の検証、清算決済、クロスチェーン操作に関する独自の技術的考慮事項も導入します。
次の重要なマイルストーンは、最終的なAave改善提案（AIP）であり、その後にセキュリティ準備の確認とメインネットの活性化が続きます。Babylonの2026年末のデプロイ目標は条件付きのままです。また、初期の参加制限やコラテラル制限が早期の活動を制約する可能性があります。AaveとBabylonにとって、意味のあるテストは、信頼できるBTC担保ローンを実現しつつ、十分な流動性、透明なリスク管理、安全なコラテラルの返還を維持できるかどうかです。
BabylonのAave V4統合にはBitcoinネットワークのアップグレードは必要ですか？
いいえ。提案されている統合は、Taprootに基づくトランザクション条件を含む既存のBitcoin機能を利用します。Bitcoinのハードフォークやネットワークのコンセンサスルールの変更は必要ありません。
ネイティブBTCをコラテラルとして使用することは、Bitcoinのステーキングと同じですか？
BTC担保貸付では、Bitcoinがローンの担保となります一方、Bitcoinのステーキングは、BTCを他のネットワークやプロトコルのサポートに委ねる仕組みです。これらの活動は、メカニズム、財務的義務、リスクが異なります。
Aave V4のローンが有効な状態で、借り手はBitcoinを出金できますか？
出金は、借り手の未返済債務と担保要件に依存します。借り手は、出金によってローンの担保が不足する場合、ロックされたBitcoinを自由に出金できません。Bitcoinバウトの償還も、プロトコルの出金条件に従います。
78%の担保率とは、Bitcoinのローンが78%で強制決済されるということですか？
必ずしもそうではありません。コラテラルファクターは借入可能額の決定に役立ちますが、清算は適用される清算閾値と保有資産のヘルスファクターに依存します。借入利子やコラテラル価値の変動も、清算対象となるかどうかに影響します。
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