2026年6月、ステーブルコインの時価総額が77億ドル減少：取引高は1.79兆ドルと過去最高に
2026/07/28 15:15:00
ステーブルコインの時価総額は2026年6月に77億ドル減少し、2022年のテラ崩壊以来、最も急激な月間低下となりました。一方、調整済み取引高は1.79兆ドルと過去最高を記録しました。2026年7月上旬のデータによると、ステーブルコインの総供給量は5月の約3000億ドルのピークから約2900億ドルに減少しました。
同時に、調整済みトランザクションボリュームで測定された実質的な経済活動は、前月比で63％、前年同月比で125％急増しました。この差異は、GENIUS Actによって支払い用ステーブルコインの利子が制限された後、保有だけにとどまらず、積極的な支払いや収益追求型の代替手段への移行を示しています。
2026年6月の77億ドルの縮小は、支払い用ステーブルコインの利回りを廃止し、資本をより高い利回りのトークン化製品に誘導する規制変更が主な要因でした。2026年7月中旬の下落は、2022年5月以来最大のドルベースでの減少であり、2023年以来最大の割合での下落（5月のピークから約3％）となりました。
テザーのUSDTが減少をリードし、約1900億ドルから1840億ドルに低下しました。サークルのUSDCは、一部の統計では800億ドル近い水準から約740億ドルに減少しました。これらの2つの資産が流出の大部分を占めました。2025年のGENIUS法は、2026年を通じて後続の規則制定で完全に効力を発揮し、許可された決済用ステーブルコイン発行者に対して、トークンを保有するだけで利子や収益を支払うことを禁止しています。保有者は、引き続き約4％の収益を提供し続けるトークン化された米国債ファンドに idle バランスを移動させました。
同じ期間中に、トークン化された国債製品は急速に拡大した。2026年7月のレポートで参照されたデータによると、このカテゴリは3月の約110億ドルからほぼ160億ドルまで成長した。CircleのUSYCはBlackRockのBUIDLを規模で上回り、JPMorgan関連製品は一部の月で月間増加率が80％を超えた。このシフトは、純粋な決済用ステーブルコインの流通供給を減少させたが、資産自体に対する信頼の低下を示すものではない。
市場の観察者は、この下落が2022年に見られた26％の急落と比較して控えめであったと指摘した。供給は広範な暗号資産エコシステムから退出するのではなく、単に再配分された。
2026年6月、実世界の支払いおよび決済活動が活発化した一方で総供給量は縮小したため、調整済みステーブルコインの取引高は1.79兆ドルに達しました。ボットトラフィック、内部取引所間振替、その他の経済的でない移動を除外したVisa Onchain Analyticsは、この数値を2026年2月に記録された1.78兆ドルの前記録を上回る新規月間最高値として記録しました。この合計は、2026年5月の1.1兆ドルから63％増加し、2025年6月の約7950億ドルから125％増加しました。
USDCがこの活動の大部分を占めた。2026年7月上旬に発表されたVisaのデータによると、Circleのステーブルコインは調整済み取引高の約1.21兆ドル、つまり67％を占めた。USDTは約5760億ドル、32％でその後を追った。PayPalのPYUSDは24億2000万ドルで、はるかに第三位だった。2026年前半において、USDCの調整済み取引高シェアは約70％に達し、USDTは約25％を維持し、以前の支配的なパターンが逆転した。
高い速度がボリュームの急増を説明した。ステーブルコインの循環は月間約6回に達し、2年前に記録された率の2倍となった。ビザの四半期ごとの計算では、年率13.56回というさらに高い数値が示され、これは米国M1マネーサプライの典型的な1.65回を大幅に上回った。SolanaやBaseなどのネットワークは、USDCの振替の大部分を処理し、支払い、送金、オンチェーンファイナンスの迅速で低コストな決済を支えた。
2026年前半の調整済み取引高は8.82兆ドルに達し、ステーブルコインが価値の静的保存手段ではなく、取引の基盤として継続的な需要があることを示しています。
GENIUS法は、支払い用ステーブルコインを純粋な取引手段として明確に位置づけることで、時価総額の縮小と取引高の拡大を促進します。2025年7月に制定され、2026年初頭にOCCが提案した規則を通じて実施されるこの法律は、支払い用ステーブルコインに対して利子や収益を提供することを発行者に制限します。また、規制対象企業を優遇する準備金およびライセンス要件を設けます。
その結果、保有者はUSDTやUSDCに大きな残高を放置してリターンを期待するのをやめ、オンチェーンのまま政府の利回りを経由するトークン化された国債ファンドに移動し始めています。この動きは従来のステーブルコインの測定済み時価総額を低下させますが、取引の有用性を高めています。発行者とプラットフォームは利回りではなく、支払い速度、コスト、統合性で競争しています。
シティグループなどのアナリストは、規制の明確化が機関利用を継続して支援する限り、支払いによる採用が2030年までにステーブルコインの時価総額を19兆ドルまで引き上げる可能性があると予測しています。2026年6月のデータには、この移行の初期の影響がすでに現れており、闲置供給が減少し、本物の活動が増加しています。
高い回転率は、ステーブルコインが投機的な保管場所ではなく、運転資金としてますます機能していることを示しています。月間6回の回転は、1ドルの供給が6ドルの経済活動を支えていることを意味します。ビザの調整済み指標は、この活動の増加する部分が純粋な取引の入れ替わりではなく、入金、引き出し、国境を越えた振替、および決済に関わっていることを確認しています。
従来の銀行制度と比較すると、その差は明確です。米国のM1ははるかにゆっくりと循環しています。この対比により、スピードと低手数料を重視するグローバルなユーザーにとって、ステーブルコインは効率的なデジタル現金であることが浮き彫りになっています。USDCの取引量シェアの拡大は、高スループットチェーン上で規制され、完全に準備金を保有するトークンに対する機関の好意をさらに示しています。
これらのパターンは、時価総額の低下がシステム的な弱体化を示しているという懸念を軽減します。資本は広範なデジタル資産エコシステム内に留まり、収益に適した金融商品へと移動しているだけです。また、決済用ステーブルコインが取引レイヤーを担っています。
USDTは市場資本総額で最大を維持し、USDCは取引量をリードしています。2026年6月末時点で、USDTは依然として約1,840億ドルの水準でステーブルコイン供給量の大部分を占めていました。一方、USDCは調整済み取引量の約3分の2を処理しました。
この差異は、異なるユーザー層を反映しています。USDTは、米国以外の多くの中央集権的および分散型取引所で依然として主要な取引ペアとして機能しています。一方、USDCは、GENIUS Actのような規制枠組みとのより強い整合性、従来の金融とのより深い統合、および機関や決済アプリケーションに好まれるチェーンでのより高い活動量の恩恵を受けています。
両方の資産は、発行者による開示によれば、引き続き満額で裏付けされ、償還可能です。6月のデータは単に専門化を示しており、USDTは流動性の厚さに、USDCは高速決済に使用されています。
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2026年6月は、ステーブルコインセクターに明確な二重のシグナルをもたらした。市場規模は、GENIUS法案による収益禁止により、 idle キャピタルがトークン化された国債へ移動したことで、4年間で最大の月間減少となる77億ドルを記録した。一方で、調整済み取引高は、真の支払いおよび決済需要に支えられ、USDCが67％のシェアを占めて、過去最高の1.79兆ドルに達した。より高い回転率は、ステーブルコインが静的な保有資産から効率的な取引ツールへと進化していることを確認している。USDTは引き続き全体の供給を支えている一方で、USDCがほとんどの活動を牽引している。
収益を生むオンチェーン製品へのシフトは、信頼を損なうことはなく、市場構造を洗練させました。今後も、規制の明確化と機関の採用が長期的な成長の主な推進力となります。これらのトレンドを注視するトレーダーやユーザーは、主要なステーブルコインおよび関連するデジタル資産をサポートするプラットフォームを通じて、変化する環境に対応するために必要な流動性とツールにアクセスできます。
2026年6月のステーブルコイン時価総額の減少幅はどれほどでしたか？
2026年6月、総時価総額は77億ドル減少し、2022年のテライベント以来、最大の単月減となった。
マーケットキャップの低下は、ステーブルコインへの信頼喪失を示しているのでしょうか？
資本は、GENIUS法により支払い用ステーブルコインへの利払いが禁止された後、約4％の利回りを提供するトークン化された国債ファンドにシフトした。これらの資産は、完全な準備金と換金能力を維持した。
この期間中にトークン化された国債はどれほど成長しましたか？
2026年3月に約110億ドルだったトークン化された国債製品は、6月までにほぼ160億ドルに拡大し、当時の報告によると、CircleのUSYCがBlackRockのBUIDLを規模で上回った。
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