Bitcoinの流動性不足：2026年には供給の13%しか売られていない
2026/05/17 00:55:16
2026年2月にBitcoinの長期保有者が212,000 BTC分の保有資産を増やした際、市場は前例のない構造的引き締まり期に入りました。この供給の冷蔵庫保管および機関預託への移動は、アクティブな取引に利用可能なBTCの数量を大幅に減少させました。Bitcoinの流動性—その仕組み、変化の内容、およびリスクの所在—が以下の分析の焦点です。
主なポイント
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2026年2月、長期保有者は保有資産に212,000 BTCを追加しました。
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2026年2月、米国スポットBitcoinETFは7億8700万ドルの週間純流入を記録しました。
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2026年3月上旬までに、Strategyの企業保有Bitcoinは720,737 BTCに達しました。
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2026年4月下旬時点で、BlackRockのIBITは約640億ドルの純資産を保有していました。
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長期保有者は2025年7月以来、2026年1月に初めてネット売却を停止しました。
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2026年2月6日、取引所の準備高が減少したことで、Bitcoinは12.31%回復しました。
ビットコインの流動性とは何ですか？
Bitcoinの流動性の定義：大きな市場スリッページを引き起こすことなく、BTCを安定した価格で購入または売却しやすさ。
Bitcoinの流動性は、公開プラットフォーム上で取引可能なフロートと総発行量との比較による指標です。Bitcoinの総発行量は2100万枚に制限されていますが、長期保有者の行動や機関の蓄積により、「流動的」な部分ははるかに小さくなります。KuCoinでBitcoinの流動性を監視し、注文板の厚さの変化が価格安定性にどのように影響するかを観察できます。
流動性を貯水池の水に例えてみましょう。総供給量はダムの背後にある水の量ですが、「流動性」は実際に配管を通って消費者に届いている水の量だけです。2026年には、企業の財務部門やETFなどの「プライベートタンク」に更多の水が引き分けられ、公共の配管には残る水が減っています。大口買い手が流動性が低い環境で取引を開始すると、善意の売り手を見つけるために価格がより激しく動く必要があり、供給ショックの可能性が生じます。
歴史と市場の進化
過去1年で、Bitcoinの供給構造の進化は、小売向け分配から機関向け「ロックアップ」へと移行してきました。
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2025年7月：長期保有者のネット売却が強まり、数か月にわたり市場を定義する高い売圧の時期となりました。
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2026年1月：CryptoQuantのオンチェーンデータによると、長期保有者が6か月ぶりにネット売りを停止した。
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2026年2月：Bitcoinが10.66%下落した後、24時間以内に12.31%回復し、取引所の準備高が変動したため、市場の変動率がピークに達しました。
► 週次ETF流入：7億8700万ドル — BingX、2026年2月
► ブラックロック IBIT 資産：640億ドル — Yahoo Finance、2026年4月
現在の分析
テクニカル分析
現在の市場環境は、注文板が薄く、取引所の準備高への感度が高まっていることが特徴です。KuCoinのBTC/USDTチャートでは、2026年2月6日の12.31％の反発が、取引所に保有されているコインの急激な減少と完全に一致しています。KuCoinの取引データによると、2025年12月にパーペチュアルオープンインターベストが30億ドル減少したことで、レバレッジは低下しましたが、スポット市場による価格変動に対してより敏感な市場となりました。これらの供給由来のブレイクアウトパターンを特定するには、KuCoinでのリアルタイムBitcoin市場データをご覧ください。
マクロおよびファンダメンタルな要因
マクロ経済状況と機関投資家の蓄積が、2026年の供給量を制限する主な要因です。
► 機関保有高（戦略）：720,737 BTC — BingX、2026年3月
アーサー・ヘイズは、2026年のBitcoinの上昇はドルの流動性拡大に大きく依存しており、これが機関がBTCを流通から引き抜くための資本を提供すると指摘している。2026年2月だけで長期保有者が212,000 BTCを吸収したという事実は、CryptoQuantが2026年1月に報告した「売側の枯渇」が積極的な買い集め期に移行したことを示唆している。この基本的な希少性は、ブラックロックのIBITが640億ドル分のBTCを長期保管に移したという成長によってさらに強化されている。
比較
2026年のBitcoinの流動性は、伝統的な資産や大規模アルトコインの流動性プロファイルとは明確な対比をなす。中央銀行が供給を拡大できる法定通貨とは異なり、Bitcoinの供給はアルゴリズムによって固定されているため、現在の保有者が売却しない限り流動性は得られない。2026年4月、MEXCは準備金比率を295％と報告し、特定の取引所が依然として高水準で担保されている一方で、広範な市場フロートは株式や商品市場ではめったに見られない速さで引き締まっていることを示している。
高頻度取引を重視する参加者には、高準備高の取引所がより適している可能性があります。一方、供給ショックのナラティブに注目する参加者には、流動性が低い環境でBitcoinを保有することが好ましいかもしれません。KuCoinのBitcoin供給分析は、これらのオンチェーン指標が取引戦略にどのように影響を与えるかをより深く解説しています。
今後の見通し
ブルケース
2026年第3四半期までに、長期保有者が2026年2月の月間20万BTC以上のペースで買い増しを継続すれば、市場は深刻な供給ショックに見舞われる可能性があります。ETFを通じた機関需要が安定したまま、取引所の準備高が新記録の低水準に達した場合、売却側の抵抗が乏しいため、比較的少ない買い圧力でも価格が指数関数的に上昇する可能性があります。
ベアケース
2026年第四四半期までに、長期保有者が2025年7月に見られた傾向と同様にネット売りを再開した場合、現在の流動性が低い環境は損失の拡大を悪化させる可能性があります。大規模保有者や企業の財務部門から薄い市場へコインが一斉に供給されると、注文板が流入を吸収できず、価格の大幅な修正が発生する可能性があります。
結論
2026年のBitcoinの流動性の状況は、信念に基づいて保有する機関投資家や長期投資家によって市場が徐々に支配されていることを示しています。2026年2月に長期保有者が212,000 BTCを追加し、取引所の準備高が変動率の重要なレベルに達したことで、取引可能な供給量は、市場のあらゆる動きを強めるほどの希少性に達しました。iShares Bitcoin Trustのような投資ツールを通じた機関の蓄積が、流通量からコインを継続的に除去しているため、市場の構造的メカニズムは供給制約の環境を有利にしています。取引所の準備高が取引に与える影響について最新情報を得るには、KuCoinの最新プラットフォームのお知らせをご確認ください。
FAQ
2026年にBitcoinの流動性が低下している理由は？
ビットコインの流動性は、供給のより大きな割合が長期保有者ウォレット、Strategyのような企業財務や機関ETFに移動しているため、減少しています。これらのエージェントは通常、コインを長期間保有するため、取引所上のアクティブで取引可能な流通量から除外されます。
2026年2月に長期保有者はどれだけのBitcoinを購入しましたか？
BingXのデータによると、2026年2月に長期保有者の合計保有資産は約212,000 BTC増加しました。これは、CryptoQuantが2026年1月にこれらの保有者が資産のネット売却を正式に停止したと報告した後のことです。
2026年2月にBitcoin取引所の準備高にはどのような変化がありましたか？
2026年2月上旬、取引所の準備高は2月5日まで一時的に上昇し、この期間中に価格は10.66%下落しました。しかし、翌日には準備高が急落し、売り側の流動性が消えたことにより、2026年2月6日に価格は12.31%急騰しました。
2026年3月現在、ストラテジーはどのくらいのBitcoinを保有していますか？
2026年3月初頭までに、この戦略は720,737 BTCを保有していると報告されています。この蓄積は、総供給量の大部分が日常的な取引市場から実質的に除去されているため、現在の流動性の枯渇の重要な要因です。
Bitcoinの流動性が低いと、価格は上昇するのでしょうか？
Bitcoinの流動性が低いからといって価格が必ず上昇するわけではありませんが、変動率は高まります。販売供給が少ない場合、需要のわずかな増加でも価格が大幅に跳ね上がります。しかし、大口保有者が売却を決定した場合、同様に流動性が薄い市場では価格が急落することもあります。
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