記録的な2026年第3四半期の利益と強いAIチップ需要にもかかわらず、TSMC株が下落している理由は？
台湾積体電路製造（TSMC）は10月15日、2026年第3四半期の利益が過去最高となったと発表したが、人工知能チップに対する強い需要にもかかわらず、米国上場株式は下落を続けた。同社は467億2千万ドルの売上高と純利益68.7％の増加を記録し、ウォールストリートの予想を上回った。しかし、TSMC株は10月15日に1.80％、10月16日にさらに2.28％下落し、終値は412.61ドルとなった。この下落は、半導体全体の売却圧力、AIインフラ資金調達への懸念、および今後の製造コストに関する不確実性の中で発生した。
-
強力な業績にもかかわらず、TSMCの株価は下落：2026年10月15日に1.80%、10月16日にさらに2.28%下落しました。この業績発表前に、10月5日から10月14日までの間に株価はすでに約11.5%下落していました。
-
2026年第3四半期の財務結果：TSMCは、売上高467.2億ドル、純利益が前年同期比68.7%増の7630.6億台湾ドルを報告し、アナリストの売上高および利益予想を上回りました。
-
強力なAIチップおよび半導体需要：TSMCの収益の68％は高性能計算由来であり、先進技術はウェハ収益の79％を占めた。HPCにはAIおよび非AIアプリケーションが含まれる。
-
製造コストが利益率に圧力を与えました：グロスマージンは第2四半期の67.7％から第3四半期には66.4％に低下しました。これは主に2ナノメートル生産の拡大によるものですが、利益率は前年同期より依然として強固でした。
-
2026年第四四半期の堅調な収益見通し：TSMCは、先進半導体需要を背景に、四半期収益を523億ドルから543億ドルと予測。一方、経営陣は2027年に向けて消費者市場の状況に注意を呼びかけました。
-
資本支出と今後の株式パフォーマンス：TSMCは、2026年の資本支出予測を600億ドルから640億ドルの範囲で維持しました。今後の株価パフォーマンスは、製造効率、AI投資のトレンド、収益性、およびより広範な市場状況に左右されます。
台湾積体電路製造は10月15日、人工知能および高性能コンピューティングに使用される先進半導体に対する継続的な需要を背景に、2026年第3四半期の過去最高益を発表しました。世界最大の専業受託半導体メーカーである同社は、大幅な売上および利益の成長を記録し、最新の製造技術が事業シェアを拡大しています。財務結果はアナリストの予想を上回り、TSMCの最先端製造能力に対する継続的な需要を反映しています。
TSMC、過去最高の売上高と68.7%の純利益増加を報告
TSMCは、9月30日で終了した2026年第3四半期の売上高を467億2千万ドル（1兆4940億台湾ドル）と発表しました。台湾ドルベースで前年同期比50.9％増、米ドルベースで41.2％増となり、為替換算の差異を反映しています。純利益は前年同期比68.7％増の記録的1兆7630億6千万台湾ドル（約236億ドル）に達し、1株当たりの簿価利益は29.43台湾ドル（約4.60ドル、米国預託証券1単位あたり）となりました。これらの結果は、同社が10月15日に公表した財務情報によると、過去6四半期連続で記録的な利益を達成したことを示しています。
四半期前年比の業績も拡大を継続し、収益は新台湾ドルで17.6%増、純利益は8.0%増となりました。営業利益は8764.5億新台湾ドルに達し、前年同期比75%の成長を記録しました。一方、ウエハ出荷量は前年同期比9.6%増加しましたが、報告された収益成長率に比べて大幅に鈍化しています。この差異は、販売の強さが出荷量だけでなく、同社の製造技術や製品構成の変化を反映していることを示しています。TSMCの過去最高の第3四半期利益とAIチップ需要は、先進半導体製造の財務的重要性が高まっていることを示しています。
AIチップ需要と高度な半導体製造が成長を牽引
人工知能は、前年同期の57％から68％へと増加した高パフォーマンスコンピューティング（HPC）事業を通じて、TSMCの財務パフォーマンスにおいて重要な貢献者であり続けました。HPCの売上は前四半期比22％増となり、AIインフラやその他のコンピューティングアプリケーションで使用される先進的なプロセッサに対する強い需要を反映しています。ただし、HPCにはAIチップ以外の製品も含まれており、これをAI関連売上のみと解釈することはできません。7ナノメートルおよびそれより先進的なプロセスを「先進製造技術」と定義した場合、これらは総ワーファ売上の79％を占め、最先端半導体生産の重要性が高まっていることを示しています。
TSMCの10月15日付経営報告書には、製造技術の構成に関する追加情報が記載されています。
-
2ナノメートル技術は、2026年第2四半期の3%から8%にウェハ収益に貢献し、最新の生産プロセスの拡大を反映しています。
-
3ナノメートル技術は、ウェハ収益の33％を占め、2025年同期の23％と比較しました。
-
5ナノメートルおよび7ナノメートル技術は、それぞれウェハ収益の28％および10％を占め、確立された先進製造プロセスに対する需要が継続していることを示しています。
より新しい製造技術からの寄与の増加は、TSMCがNvidia、Apple、AMD、Broadcomなどの顧客向けに複雑なチップを生産している役割を反映しています。これらの企業は、AIアクセラレーター、スマートフォン、ネットワーク機器、高性能プロセッサなど、異なる半導体市場を対象としています。これらのアプリケーション全体での需要はTSMCの製造事業を支えていますが、個々の顧客からの収益寄与額は四半期決算では開示されていません。同社は複数の先進的なプロセスを用いてチップを製造できる能力により、異なる性能、電力効率、生産要件を持つ顧客に対応しています。
TSMC、ウォールストリートの利益および売上高予想を上回る
TSMCの第3四半期の業績は、利益と売上高のいずれもアナリストの予想を上回りました。FactSetが調査したアナリストたちは、1株当たりADR利益を約4.46ドルと予想していましたが、実際の利益は4.60ドルで、約3.1%の利益上方修正となりました。売上高も約456億7千万ドルというコンセンサス予想を上回り、約2.3%超過しました。ロイターは別途、純利益がNT$7,463億のLSEG SmartEstimateを上回ったと報告しており、同社の収益性が予想以上に強かったことをさらに裏付けています。これらの比較から、投資家の半導体株に対する感情が弱まっていたにもかかわらず、財務結果そのものは失望するものではなかったことが示されています。
同社は、446億ドルから458億ドルの第3四半期売上見通しを上回りました。実際の売上は、その範囲の上限を約9億2000万ドル（2.0％）上回り、営業利益率は58.7％に達し、経営陣の当初の予測であった56％から58％をやや上回りました。一方、粗利益率は、以前の予想範囲内にとどまりました。これらの結果は、TSMCが複数の重要な指標において予想を上回る運用成績を達成したことを示しています。しかし、利益の上方修正だけでは、投資家が将来の成長期待や市場評価を見直している中で、株価がどのように動くかを決定するものではありません。
TSMCの株価は、過去最高の第3四半期利益にもかかわらず下落しました。これは、半導体市場全体の弱体化、AIインフラへの資金調達に関する懸念、および今後の収益性に対する不確実性に対する投資家の反応によるものです。この売却は、AI関連投資の急速な拡大が十分な長期的な財務的リターンを生み出せるかどうかという疑問を反映しています。TSMCは先進チップに対する強い需要を継続して報告しましたが、製造コストの上昇と2027年に対する慎重な事業計画が、投資家の懸念をさらに高めました。
半導体の売却とAI投資への懸念がTSMCの株価を圧迫
2026年10月15日、TSMCの米国上場株式は422.25ドルで取引を終え、予想を上回る業績にもかかわらず1.80%下落しました。株価は10月16日にも下落を拡大し、412.61ドルで取引を終えてさらに2.28%下落しました。しかし、売却圧力は業績発表より前にすでに始まっていました。TSMCの株価は10月5日の485.80ドルから10月14日の430ドルまで約11.5%下落していました。したがって、過去の価格データは、投資家が四半期決算の詳細を受ける前に、広範な売却が進行していたことを示しています。半導体の評価額の高騰やAIインフラ投資のリターンに対する懸念が、より広い市場の背景要因となりました。
半導体セクターも同様の圧力を受け、フィラデルフィア半導体指数は10月15日まで7日連続の下落を記録しました。米労働省が2026年9月の年間インフレ率が3.7%に達し、前月比で消費者物価が0.6%上昇したと発表した後、投資家の懸念が強まりました。このインフレ報告は、今後の連邦準備制度理事会の政策や大規模なAIインフラプロジェクトの資金調達コストに関する不確実性を高めました。借り入れコストの上昇はテクノロジーセクターの評価に圧力をかける可能性がありますが、TSMCの株価下落への正確な影響は依然として不確実です。長期的な投資観点から見ると、AIおよび半導体株の評価は四半期ごとの利益だけでなく、成長、キャッシュ生成、資本コストへの期待を反映しています。
TSMCの粗利益率低下と2027年見通しの慎重姿勢が投資家の懸念を高める
業界全体の売却圧力とは別に、投資家たちは、TSMCが先進的な半導体製造能力を拡大しながらも収益性を維持できるかどうかを評価していました。ますます複雑化する半導体の製造には多額の投資が必要であり、新しく導入された生産プロセスは、効率が向上するまで初期段階でより高いコストがかかることがあります。これらの点は、すでに報告された利益だけでなく、将来の収益とキャッシュ生成に対する期待が株価に反映されるため、重要です。TSMCの10月15日の決算説明会では、今後四半期にわたって財務パフォーマンスに影響を与える可能性のある複数の企業固有の動向が示されました。
-
2nm製造による粗利益率への圧力：TSMCの粗利益率は、2026年第2四半期の67.7％から第3四半期には66.4％に低下しました。これは主に2ナノメートル製造の初期増産に伴うコストが原因です。しかし、この利益率は2025年第3四半期の59.5％を上回っており、順次低下はありましたが、前年同期比で6.9ポイントの改善となりました。
-
海外製造コストの上昇：CFOの黄文嶺は、2026年までに海外の製造施設がTSMCの全体的な粗利益率を約2％引き下げる見込みであると推定しました。経営陣は、今後数年間で追加の海外施設が操業を開始するにつれて、この希薄化が3～4％に拡大すると予想しています。これらは経営陣の予測であり、確定した将来の結果ではありません。
-
2027年向けの慎重な事業計画：CEOの魏哲家氏は、部品価格の上昇とマクロ経済の不確実性が、消費者および価格感応性の高い半導体市場に課題をもたらしていると述べた。TSMCはAI関連需要に対する前向きな評価を維持したが、経営陣は、これらの状況が2027年への慎重な事業計画を必要としていると示唆した。この発言は、AIチップの注文が減少しているという発表にはならなかった。
TSMCの株式見通しは、AIチップ需要の継続が生産量の増加、持続的な利益成長、およびキャッシュ生成の改善につながるかどうかに部分的に依存する。経営陣の最新の見通しによると、AIアクセラレーター、データセンター用プロセッサー、ネットワーキングチップを開発する顧客を中心に、先進半導体への需要は依然として強い。しかし、この成長を維持するには大幅な製造投資が必要であり、今後の株価パフォーマンスはより広範な市場状況や投資家の期待にも左右される。
TSMC、AIチップ需要の継続により2026年第4四半期の売上高を強力に予測
TSMCは、2026年第4四半期の売上高を523億ドルから543億ドルと予想しており、中央値の533億ドルは第3四半期の売上高に対して約14.1%の順次成長を示す。経営陣はまた、2026年通年の売上高成長率見通しを米ドルベースで約44%に引き上げ、高度な半導体注文に対する需要の強さを反映した。CEOの魏哲家氏は、AIアクセラレーター、エージェントAIをサポートするプロセッサ、大規模コンピューティングインフラに使用されるネットワーキングチップに対する需要の拡大を強調した。これらのアプリケーションは膨大な処理能力を必要とし、テクノロジー企業がAI能力を拡大する中でTSMCに機会をもたらす。同社は10月15日のガイダンスに基づき、第4四半期の粗利益率を65%から67%、営業利益率を56.5%から58.5%と予想している。
見通しは、AIハードウェアの複雑さの増加を反映しています。半導体の顧客がより強力なプロセッサを開発するにつれ、製造要件は高度なチップ設計、洗練されたパッケージング、およびエネルギー効率の向上をますます含むようになっています。TSMCのチップ・オン・ウェハー・オン・サブストレート（CoWoS）技術は、高度なプロセッサと高帯域幅メモリを同じパッケージ内に統合可能にするため、特に重要です。AIインフラ需要と半導体供給制約の関係は、製造業者が高度なパッケージング能力を拡大するにつれて、ますます関連性を高めています。TSMCは10月15日の決算説明会で、より複雑なチップ設計を支援するために、より大規模なパッケージ構成の開発が進行中であると述べました。今後の収益貢献は、顧客の採用、生産効率、および利用可能な容量に依存します。
TSMCが長期的な成長を支えるために先進チップ製造能力を拡大
顧客要件の拡大に対応するため、TSMCは2026年の資本支出予測を600億～640億ドルのまま維持し、2026年から2028年までの総投資額が直前の3年間を大幅に上回ると示唆しました。経営陣は、台湾国内で13の最先端製造および高度パッケージング施設を計画するとともに、海外でさらに5～6施設を建設する予定であり、世界中で約20の製造施設が開発中であると報告しました。2ナノメートル技術ファミリーの年間生産能力は、スマートフォンメーカーおよび高性能コンピューティング顧客からの需要を背景に、2027年までに2倍以上に増加すると見込まれています。これらの投資は、半導体設計がより高度化する中で、製造出力を拡大し、生産能力の制約を軽減することを目的としています。
TSMCは、3ナノメートル製造ネットワークを複数の場所で拡大しています。台湾の台南科学園区に新施設が2027年前半に量産を開始する予定であり、同社のアリゾナ第2工場は同年第3四半期に量産を開始すると見込まれています。さらに、2028年には台湾と日本に追加の製造能力を計画しています。これらの展開は、半導体メーカーとデータセンター事業者が増加する計算要求に対応する中で、複数年にわたるAIインフラ投資と容量拡大のより広範な時期の一部です。TSMCは次世代A14技術の準備を進めており、リスク生産は2027年、量産は2028年を目標としています。建設スケジュール、装置の可用性、生産収率、投資コストは引き続き重要な実行リスクです。
強力なAIチップの需要は、TSMC株の回復を支えられるか？
AIインフラへの支出の継続的な増加は、TSMCの長期的な財務パフォーマンスを底支えする可能性があるが、半導体需要の強さだけでは株価の回復を保証できない。投資家は、同社の生産能力拡大が、巨額の投資を正当化するのに十分なリターンを生み出しているかを評価するだろう。TSMCの公式経営報告によると、同社は2026年第3四半期に営業キャッシュフローとしてNT$9197.7億を計上し、資本支出はNT$4432.1億であった。これにより、約NT$4765.6億のフリーキャッシュフローが生み出され、積極的な製造投資を資金調達しながらもプラスのキャッシュフローを確保していることが示されている。しかし、今後の支出ペース、顧客需要、半導体の評価額が、投資家が同社の成長見通しを評価する上で影響を与えるだろう。
最新の決算発表を超えて、投資家がTSMCの業績を評価するのに役立ついくつかの展開があります。
-
高度なパッケージング能力：CoWoSの出力拡大とより大きなチップパッケージの対応における進展は、TSMCが複雑なAIプロセッサの需要をどの程度効果的に満たせるかを決定する手助けとなる可能性があります。
-
製造効率：生産収率、設備利用率、工場生産性の改善は、新設された生産能力が収益に貢献する速さに影響を与える可能性があります。
-
顧客の投資コミットメント：主要なクラウドコンピューティングおよび半導体顧客による資本支出の決定は、TSMCの製造サービスに対する将来の需要を示唆する可能性があります。
-
キャッシュ生成と株主還元：運営キャッシュフロー、投資要件、および配当の持続可能性は、半導体生産の拡大が持続的な財務的価値を生み出しているかどうかを判断する上で引き続き重要な指標となります。
TSMCの長期的な見通しは、AIコンピューティングインフラの発展とますます高度化する半導体技術の採用と密接に結びついています。顧客需要を収益性のある生産に変換する能力は、今後の事業成長の中心となります。しかし、株主にとっては、強力な半導体事業と魅力的な評価の株式との違いが、特に技術セクターの変動率が高まる時期において重要です。
TSMCの2026年第3四半期決算で過去最高の業績を記録したにもかかわらず、株価が下落したのは、堅調な事業実績と変化する投資家の期待との差を反映している。同社は高度なAIチップに対する強い需要の恩恵を引き続き受けており、一方で、半導体全体の売却圧力、資金調達への懸念、および今後の製造コストに関する不確実性が株価を押しつぶしている。TSMCの株価が決算発表前にすでに下落していたという事実は、市場の反応が四半期の財務結果を超えていたことを示している。
今後、TSMCの売上見通しと製造投資は、高度な半導体に対する需要への継続的な信頼を示唆しています。しかし、投資家は、資本支出と運営コストを管理しながら、生産能力の拡大が持続可能な収益性を支えられるかどうかを評価する必要があります。強力なAI需要は重要な成長機会ですが、今後の株価パフォーマンスは、利益実行力、市場評価、そしてより広範な経済状況に依存します。
市場のニュースは速いですが、どこでそれに対応するか同样重要です。今月10月、KuCoinはKuCoin 5.0をリリースし、KuCoinを再構築されたプラットフォームに変貌させます。以下が実際にあなたに変わる点です：
-
すべてを一つの口座で。従来のプラットフォームは、資金を「スポット」、「証拠金」、および「先物」の別々の口座に分割し、その理由を理解することを求めていました。KuCoin 5.0の統合口座はこれを完全に廃止し、一度入金すればすべてが簡単に利用可能になります（現在はVIPユーザーのみ利用可能）。
-
株式、インデックス、および商品。KuCoin 5.0は、暗号資産からグローバル市場へ拡張します。暗号資産が横ばいになり、株式が上昇する（またはその逆）場合、法定通貨の送金を待つ必要なく、数分でポジションを切り替えられます。
-
リアルワールドアセット（RWA）。商品などの従来の資産へのトークン化されたエクスポージャーが、あなたの暗号資産口座内で利用可能に。世界金融で最も急速に成長しているセグメントの一つが、もはや機関投資家だけのものではなく、あなたが取引に使っている同じ残高からアクセスできます。
-
学びながら収益を獲得。取引の準備ができてないですか？KCUSDで、ステーブルコインを毎日自動再投資して利子を獲得できます。4%の利回りで、余っている入金をストレスなく活用できる最適な方法です。
-
シンプルな言葉で動くAIアシスタント。質問して、市場の状況を把握し、見ているものを理解しましょう。プラットフォームに組み込まれており、専門用語は一切不要です。
-
圧倒されないアプリ。より速く、より洗練され、一貫性があり、チュートリアルなしで最初のタップから直感的です。
-
信頼するだけでなく、確認できるセキュリティ。MiCAR認可を受けたEUの企業であり、Proof of Reserves を自分で確認でき、国際的に認証されたセキュリティ（SOC 2 Type II、ISO 27001:2022）を備えています。
数分で口座を作成し、暗号資産が過去にあった場所ではなく、これから向かう場所に適したプラットフォームで始めましょう。
TSMCの株式はニューヨーク証券取引所のTSMと同じですか？
はい。台湾半導体製造公司（TSMC）は、ニューヨーク証券取引所でアメリカ預託証券（ADS）としてティッカーTSMで取引されています。各ADSは、台湾でティッカー2330で上場している通常株5株に相当します。為替変動、取引時間、地域的な投資家の感情により、それらの市場価格は異なる動きを示すことがあります。
TSMCの株価下落は、同社の利益に影響を与えますか？
株価の下落は、TSMCの売上高、営業利益、半導体製造から生み出されるキャッシュに直接的な影響を及ぼしません。株価は投資家の期待を反映している一方で、企業の利益は事業運営に依存します。ただし、株価の長期的な弱さは、同社の株式調達コストや投資家の全体的な信頼に影響を与える可能性があります。
TSMCは米ドルと台湾ドルで異なる売上成長率を報告する理由は？
TSMCは、財務結果を主に新台湾ドルで報告していますが、国際投資家向けに米ドルでの比較も提供しています。為替レートの変動により、同じ収益を異なる通貨に換算すると、成長率が異なる場合があります。投資家は、企業の財務パフォーマンスを誤解しないよう、一貫した通貨と報告期間で数値を比較する必要があります。
TSMCはNvidiaおよびその他のテクノロジー企業のためにAIチップを設計していますか？
TSMCは、自社で競合するブランドAIプロセッサを開発するのではなく、顧客が開発した半導体設計を主に製造しています。NvidiaやAMDなどの企業がチップを設計し、TSMCはそれらを製造するための高度な製造技術を提供します。このビジネスモデルにより、TSMCは単一のチップブランドに依存することなく、複数の半導体顧客からの需要から恩恵を受けることができます。
このページに記載されている情報は第三者のソースから提供されたものであり、KuCoinの見解や意見を必ずしも反映したものではありません。このコンテンツは一般的な情報提供を目的としており、金融的・投資的または専門的な助言と見なすべきではありません。KuCoinは、情報の正確性、完全性、信頼性を保証せず、その使用に起因する誤り、漏れ、または結果に対して一切の責任を負いません。上場株式およびデジタル資産への投資には、資本損失の可能性を含む金融リスクが伴います。投資判断を行う前に、ご自身のリスク許容度と財務状況を慎重にご評価ください。詳細については、KuCoinの利用規約およびリスク開示をご参照ください。
免責事項: このページは、お客様の便宜のためにAI技術を使用して翻訳されています。最も正確な情報については、元の英語版を参照してください。