Visaのステーブルコイン採用2026年：年間200億ドルの決済額を解説
ビザのステーブルコイン決済活動は、重要な運用マイルストーンに到達しました。2026年会計第2四半期に同社は、ステーブルコイン決済量が200億ドルの年間換算率を上回ったと発表し、前年同期と比較して15倍以上の成長を遂げました。同時に、グローバルなネットワーク上で160以上のステーブルコイン連携カードプログラムが稼働しており、これらのプログラムにおける支払い額は前年同期比で約200％増加しました。これらの数値は、Credit Coopとのオンチェーン決済資金調達機能の拡張と併せて公表され、ステーブルコインが実験的なパイロットから通常のネットワークインフラへと移行していることを示しています。
核心の進展は、Visaが増加するステーブルコインカードの利用を測定可能な決済規模に変換し、同時に急速なプログラム成長に伴う運転資本の摩擦に対応していることです。VisaNetの決済データとブロックチェーンベースの循環クレジットファイナンスを組み合わせることで、同社は初期段階の発行者が日々の義務をより効率的に資金調達できるようにしています。2023年以降、累計で25億ドルを超える資金調達額が報告されており、これまでにデフォルトはゼロです。このボリューム成長と資本市場ツールの組み合わせは、プログラマブルマネーを日常的なカード決済に組み込むための実用的な一歩を示しています。
ビザの年間200億ドルのランレートは、完了した暦年合計ではなく、最近の決済活動を1年間拡張して算出されたものです。同社は、このランレートが2026年会計第2四半期に達成され、前年同期と比較して15倍以上増加したと述べています。以前の指標はこの加速を文脈づけます：2025年末の活動は年間約35億ドルのペースとされ、2026年4月までにランレートは約70億ドルに達し、その後さらに上昇しました。最近の開示では、月間決済額が約12億ドルと報告されています。これらの数値は、ビザのアナリティクスツールが追跡する広範なオンチェーンステーブルコイン活動と並んでいます。それによると、2026年6月単月で調整済みステーブルコイン取引高は1.79兆ドルに達しました。
ビザの独自ネットワークによる決済と全体の市場ボリュームの違いは重要です。200億ドルという数字は、主に消費者がステーブルコインを使用し、マーチャントが法定通貨を受け取るカードプログラムを支援するために、ビザのネットワークを通じて決済された義務額を示しています。この成長は、2026年初頭に発表された追加により、現在9つのブロックチェーンを含むマルチチェーン対応によって支えられています。ランレート方式により、この数字は短期的な活動に応じて変動する可能性がありますが、低単位の十億ドルから約1年で200億ドルへと成長した傾向は、一時的な急増ではなく、迅速な運用拡大を示しています。
2026年会計第2四半期には、Visaネットワーク上で160以上のステーブルコイン連動カードプログラムが運用され、関連する支払い総額は前年比でほぼ200％増加しました。これらのプログラムにより、カード保有者はVisaを受付けるあらゆるマーチャントでステーブルコインを利用でき、ネットワークが変換と決済を管理することで、マーチャントは従来の通貨を受け取ります。パートナーシップを通じて地理的範囲が拡大し、Stripeが所有するBridgeとの協力関係を拡大することで、ステーブルコインカードの機能が100カ国以上に拡張されました。2026年早々、Visaは50カ国以上で130以上のプログラムが運用されていると報告しており、継続的なプログラムの立ち上げと成熟が示されています。これらのプログラムは、消費者向けのデビットカードタイプの製品から、旅行用カードなどの専門的なサービスまで幅広く展開されています。
支払いボリュームが約200％増加したことは、プログラム数ではなくエンドユーザーの支出が増加していることを示しています。Visaはこのセグメントを、ネットワーク内で最も急速に成長している部分の一つと評価しています。スケールが拡大するにつれて、各プログラムがカードホルダーから資金を回収する前にネットワークに毎日の決済義務を果たさなければならないため、運用の複雑さが増します。これにより、小額や日次頻度での短期流動性需要が構造的に生じ、従来の銀行ファシリティでは対応が難しい場合があります。したがって、プログラムの増加とボリュームの成長の組み合わせにより、運転資本管理は二次的な関心事から中心的な運用要件へと位置づけられました。
カード発行者は、伝統的なタイミングの不一致に直面しています。Visaとの決済資金を毎日用意しなければならない一方で、カード利用者の返済や残高は遅れることがあります。初期段階のステーブルコイン連携プログラムでは、絶対的なドル額は比較的小さく、数百万ドル程度の場合もありますが、決済サイクルは継続的です。従来の倉庫融資や銀行ファシリティは、通常、最低規模、長期間の審査、または小規模かつ高頻度では経済的に非効率な価格設定を伴います。Visaは、一部のプログラムが消費者需要やネットワーク受容よりも、日常的な運用リズムに合わせた運転資本へのアクセスに制約されていると指摘しています。この摩擦は、プログラムが拡大するにつれてより顕著になります。なぜなら、決済義務は取引量に比例して増加するからです。
効率的な資金調達がなければ、発行体は発行を制限したり、新市場への拡大を遅らせたり、余剰な idle 資本をバッファーとして保有したりする可能性があります。この問題は循環的ではなく、構造的なものであり、消費者資産がステーブルコインであっても、カードネットワークの中間的性質に直接起因しています。したがって、これを解決するには、決済受取債権をニアリアルタイムで評価し、担保と返済を自動化し、日次決済ファイルの速度で動作できるツールが必要です。オンチェーンソリューションの登場は、この運用上の現実に正確に対応する形で位置づけられています。
VisaとCredit Coopの協業は、決済受取債権を担保としたステーブルコインで表される循環クレジットファシリティに焦点を当てています。顧客の承認を得て、Credit CoopはVisaNetの決済データとオンチェーン取引記録を統合し、パフォーマンスを評価して自動化された資金調達を支援します。Spigotスマートコントラクトメカニズムは、入金された決済資金が借り手に到達する前に、未返済残高の返済に振り分けることで、プログラムによる返済パスを実現します。2023年以降、このモデルは累計25億ドル以上の資金調達済み決済ボリュームを支えており、3,000回以上の借入イベントと9,000回以上の返済イベントを含み、参加するファシリティ全体でゼロのデフォルトが報告されています。
2023年8月以降、ヴィサ・プリンシパル・メンバーや複数のステーブルコインカードプログラムを運営する初期ユーザーのレインは、このファシリティを通じて約20億ドルを調達し、2,000件以上のオンチェーン借入イベントと7,000件以上の返済を実施しました。一部のプログラムでは、従来の代替手段と比較して借入コストが最大30％低下しています。このファシリティの設計により、かつて不透明または手動で担保評価されていたものが、観察可能で継続的に更新されるデータに変換され、固定クレジットラインではなく、実際の決済サイクルに沿って資本の投入と返済が可能になっています。
レインの経験は、具体的な運用事例を提供しています。ステーブルコイン連動カードに焦点を当てたVisa Principal Memberとして、レインは2023年8月からクレジット協同ファシリティを使用して、日次決済義務の資金調達を開始しました。その後の期間中に、2,000回以上の借入イベントを通じて合計約20億ドルの資金調達を行い、7,000回以上の返済イベントを完了しており、デフォルトは一切発生していません。レインは複数のプログラムおよびカードホルダーを管理しているため、1回の借入で集約された決済ニーズをカバーでき、返済はマーチャントおよびカードホルダーの清算がバッチで行われます。自動返済ロジックにより、決済資金はまずファシリティの返済に優先的に充てられ、残額が発行者に残ります。
この構造により、Rainは決済リスクに対するバランスシート資本の比例的な増加なしにプログラムを拡大できるようになりました。並行して、旅行に焦点を当てたKartaカードのような関連プログラムも、より大規模な機関信用枠を確保する前に、同様のファシリティを成長段階で利用してきました。数年にわたるデフォルトゼロの実績は、従来の融資機関が評価できるパフォーマンスデータを提供し、将来的な資金調達コストの低下と、参加を希望する資本提供者の範囲の拡大を可能にします。この例は、ネットワークデータとオンチェーン記録を通じて透明性が確保された場合、決済受取債権が比較的新しいプログラムであっても信頼できる担保として機能できることを示しています。
Visaは、単一のパートナーにとどまらず、ブロックチェーンベースの貸付業者に対してVisaNet決済データへの広範なアクセスを可能にすることで、このモデルを拡大しています。承認を得た貸付業者は、検証済みの決済実績を信用判断に組み込むことができ、支払い活動と資本の可用性の間にフィードバックループを構築します。同社は、2020年以降、オンチェーンプロトコルを通じて合計6940億ドル以上のステーブルコイン建てローンが流れ込んだと推定していますが、その大部分はcrypto-native markets内にとどまっています。ネットワークの決済データをこの流動性プールに接続することで、資本を日常的な支払いビジネスへと誘導することを目指しています。
かつて会計およびリスク機能のみに使用されていた決済ファイルは、現在、保険契約の入力として活用され、固定されたままではなく、検証済みのボリュームに応じて施設を拡大または縮小することが可能になります。自動返済は運用上の摩擦とカウンターパーティリスクを削減します。このアプローチは従来の銀行との関係を置き換えるものではなく、継続的に動作する並行のデータ駆動型チャネルとして補完します。成功は、データ品質基準、認証フレームワーク、および貸出者がプログラム可能な受取債権を第一級の担保として扱う意欲に依存します。Credit Coopのパイロットプロジェクトから得られた初期の結果は、より広範な導入を測定するためのパフォーマンス基準を提供しています。
Visaのステーブルコイン決済インフラは、2026年初頭に5つのネットワークを追加したことで、現在9つのブロックチェーンをサポートしています。既存のAvalanche、Ethereum、Solana、Stellarのサポートを、支払いおよび決済向けに特別に構築または最適化された追加チェーンにも拡大しました。マルチチェーン機能により、単一ネットワークのスループット、手数料、可用性への依存を削減し、発行者と受取人が自社の運用ニーズに合ったルートを選択できるようにします。2026年4月に報告された年間70億ドルの運用規模は、前四半期比50％の成長を反映していました。その後、200億ドルの運用規模への拡大は、拡張されたチェーンセットが実際に利用されていることを示しています。
USDCその他のステーブルコインでの決済は、対応するチェーン上で直接行うことができ、これは法定通貨のみの対応銀行ネットワークと比較して、銀行やフィンテック企業の速度と資本効率を向上させます。技術的アーキテクチャでは、ステーブルコインを決済資産として扱いながら、Visaの既存のマーチャント受付およびリスク管理レイヤーを維持します。このハイブリッド設計により、すべての参加者が核心的な支払いインフラを再構築することなく、ボリュームを拡大できます。
Visaのネットワークデータは、2026年半ばに記録的な調整済み取引高を処理したより大きなステーブルコインエコシステムの一部である。Visa自身の分析によると、2026年6月単月での調整済みステーブルコイン取引高は1.79兆ドルに達し、前月比で63％、前年同月比で125％増加した。直近12か月の調整済み取引高は10兆ドルを超えた。USDCは、特定の期間において経済的に意味のある取引の割合を拡大してきた。これらの市場レベルの数値は、Visaの200億ドルの決済レートをはるかに上回っており、ネットワーク決済がチェーン上のすべての振替ではなく、カード関連の義務に特化した専門的なサブセットであることを浮き彫りにしている。
解釈においてこの違いは重要です。Visaの成長は、ステーブルコインが規制されたカードネットワークに成功裏に統合されたことを反映していますが、全体の市場ボリュームには取引、DeFi、および国境を越えた振替が含まれます。この2つのトレンドは互いに補完し合っています。一般の採用が高まることで、カード製品に関心を持つユーザーと発行者の層が拡大し、成功したカードプログラムはステーブルコインを日常的な支払い手段として一般的なものにしています。
ステーブルコイン関連プログラムを運営している、または計画している発行体は、大規模な初期資金を必要とするのではなく、決済活動に応じてスケールする追加の資本チャネルを利用できるようになりました。初期の事例では最大30％の借入コスト削減が実現しており、ボリュームを拡大中のプログラムにとってユニットエコノミクスの改善に寄与しています。自動返済により運用オーバーヘッドとデフォルトリスクが低減します。継続的なパフォーマンスデータへのアクセスは、発行体がリボビング施設を超えて成長した際に、より大規模な機関投資家への信用力のアピールを支援します。
フィンテック企業にとって、このモデルはプログラムの立ち上げから持続可能な資金調達までのプロセスを短縮し、地理的または製品の拡大を加速する可能性があります。マーチャントは引き続き法定通貨の決済を受け取るため、受け入れの摩擦は低いままであります。消費者は、あらかじめ変換せずにステーブルコイン残高を利用できるようになります。結果として、データ共有の許可とスマートコントラクトの実行が信頼性を保つ限り、このセグメントにとってより資本効率の高い成長路線が実現します。
資金調達ボリュームが25億ドル以上に及ぶ中で、デフォルトゼロの記録は注目に値しますが、これらの施設は依然として早期採用者間に比較的集中しており、絶対的な規模はVisaの全体ネットワークと比較するとまだ控えめです。スマートコントラクトのリスク、オラクルまたはデータフィードの整合性、チェーン上信用取引の規制対応は、継続的な検討事項です。特定のステーブルコインやチェーンへの集中は、流動性または運用上の依存関係をもたらす可能性があります。Visaおよびそのパートナーは、データ利用およびプログラムによる返済制御に対する顧客の承認を主要な安全対策として強調しています。
従来のクレジット審査は、より大規模または複雑なリスク暴露に対して引き続き並行して運用されています。2023年以降に蓄積されたパフォーマンスデータは、リスクモデルを支援するための透明な監査トラックを提供しますが、過去の結果はストレス状況や急激なボリューム増加における将来の成果を保証するものではありません。モデルの拡大に伴い、返済比率、コラテラルカバレッジ、決済ファイルの正確性の継続的なモニタリングが依然として不可欠です。
Visaは、ステーブルコインを既存の決済インフラの代替ではなく、補完的なものとして位置づけています。以前に導入されたVisaステーブルコインプラットフォームは、ステーブルコインの発行、償還、保有、および送金を管理する環境を提供しています。決済パイロット、カードプログラムの有効化、そして今回追加されたデータ駆動型のオンチェーンクレジットは、すべて同じ戦略の段階的な層であり、ステーブルコインをネットワークの既存の信頼・リスク・受容枠組み内で実用的に利用可能にすることを目的としています。
200億ドルの決済ランレートと160以上のプログラムは、この戦略がパイロット段階から本格的な規模へと進展していることを明確に示しています。Visaは決済データをアンダーライティングの基本要素として扱うことにより、単なる取引処理から周辺の資本市場機能へとその役割を拡大しています。この進化は、流動性とクレジットが観測された活動に応じて継続的に調整される、リアルタイムでデータが豊富な決済エコシステムへの業界全体の移行と一致しています。
さらなる成長は、プログラムの継続的な展開、エンドユーザーの継続的な支出、マルチチェーン決済の拡大、および追加の貸し手がデータ駆動型ファシリティに参加する意欲に依存します。主要な管轄区域におけるステーブルコイン発行およびオンチェーンクレジットに関する規制の明確化が、機関投資家の参加に影響を与えます。ボリュームの増加に伴い、対応するブロックチェーンとスマートコントラクトインフラの技術的耐久性が試されます。
データプライバシーと認証フレームワークは、プログラムの導入を遅らせる摩擦を導入せずにスケーリングできる必要があります。200億ドルの決済ランレートと数兆ドル規模の広範なステーブルコイン市場との間には、カード利用がステーブルコイン残高のより大きな割合を日常的な支出に交換し続ける限り、依然として大きな成長余地があります。運用の焦点は、発行者がバランスシートに過度な負担をかけずに成長できるよう、資本ツールを洗練し続けることに留まる可能性が高いです。
200億ドルの年間決済額と200％の支払いボリューム成長率が注目を集める一方で、長期的な成功の指標には、異なる市場条件下的なデフォルト率、循環型ファイナンスから恒久的資本へ移行するプログラムの割合、活動の地理的多様化、およびVisa全体のボリュームに占めるステーブルコイン関連製品のシェアが含まれます。発行者が実現したコスト削減、決済の即時確定性、純粋な法定通貨代替手段に対する資本効率が、このモデルを標準的なインフラにするか、それとも専門的なニッチのままにするかを決定します。
資金調達ボリューム、返済イベント、およびパフォーマンスデータの透明な報告により、外部の観察者はランレート予測とは無関係に進捗を追跡できるようになります。ネットワーク規模、データ資産、およびプログラム可能な金融ツールの組み合わせにより、観察されたパフォーマンス特性がより大きな絶対ボリュームで継続される限り、Visaはステーブルコインの採用を持続可能な運用能力に変換できる立場にあります。
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ビザのステーブルコイン決済における年間換算額200億ドルとは、具体的に何を意味するのでしょうか？
年間換算率は、最近の決済活動を12か月にわたって外挿したものです。これは、ビザが暦年中にすでに200億ドルを決済したことを意味するわけではなく、対象四半期で観察されたペースが継続した場合、その年間合計に相当することを示しています。この数値は、以降の月間取引量に応じて上昇または低下する可能性があり、したがって過去の累計額ではなく、現在の運用規模に対する将来見通しの指標です。
ステーブルコイン連動のVisaカードは、消費者とマーチャントにとってどのように機能しますか？
消費者は承認されたステーブルコインを保有し、対応するマーチャントでVisaブランドのカードを使用します。ネットワークはステーブルコインの価値を交換し、既存の収益者との関係を通じてマーチャントに法定通貨で決済します。カードホルダーは、決済時点まで基盤となる資金資産がステーブルコインであるにもかかわらず、馴染みのあるカードインターフェースを体験します。
カードプログラムは、毎日の決済に特別な資金調達を必要とする理由は何ですか？
発行体は、カードホルダーから対応する数量を回収する前に、固定サイクル（通常は毎日）でネットワークの決済義務を満たす必要があります。この時間差により、繰り返しの運転資本需要が生じます。小規模または高頻度の場合、従来の銀行カードローンでは経済的にこの差額を賄うのが困難であるため、決済受取債権を担保とした目的特化型の繰り返し融資制度が登場しました。
クレジット協同組合は資金調達構造においてどのような役割を果たしていますか？
Credit Coopは、Visa決済データとオンチェーン記録を用いて融資の審査と資金供与を自動化する、ステーブルコイン建ての循環融資制度を運営しています。スマートコントラクトが担保を管理し、決済収益から返済を振り分けます。この仕組みは2023年以降、累計で25億ドル以上を融資し、これまでに報告されたデフォルトは一切ありません。
複数年にわたって実際のプログラムで資金調達モデルは検証されていますか？
はい。VisaのプリンシパルメンバーであるRainは、2023年8月から、数千件のオンチェーン借入および返済イベントに対して約20億ドルの決済額を資金調達するためにこの制度を利用しており、デフォルトはゼロです。その他のプログラムも、より大規模な機関向けの制度を確保する前に、成長段階で参加しています。
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