為何美國對伊朗的新軍事打擊威脅全球經濟

為何美國對伊朗的新軍事打擊威脅全球經濟

2026/07/09 14:07:00

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當美國軍隊於2026年5月25日重新對伊朗發動打擊，目標為位於伊朗南部佈設水雷的船隻和導彈發射基地時，霍爾木茲海峽的運營能力已降至戰前的一小部分，單日24小時內僅有6艘船隻通行，而與2026年2月28日衝突爆發前每日125至140次通航相比大幅下降。2026年6月10日對班達爾阿巴斯附近軍事和監控設施的打擊進一步加劇了中斷，伊朗隨即對科威特、約旦和巴林的美國持倉進行報復。

重點摘要

  • 2026 年 2 月 28 日，美國和以色列對伊朗發動了大規模襲擊，有效關閉了霍爾木茲海峽，並導致全球油價飆升。
  • 在衝突發生前，霍爾木茲海峽每日有 125 至 140 艘船隻通航；到 2026 年 4 月底，單一 24 小時內僅有 6 艘船隻通過。
  • 2026 年 5 月 25 日，美國軍隊襲擊了在班達爾阿巴斯佈設水雷和導彈發射場的伊朗船隻，並將此行動描述為自衛。
  • 2026 年 6 月 10 日，美國軍隊對靠近海峽的伊朗南部多個軍事和監控設施進行了打擊；伊朗則回擊，針對科威特、約旦和巴林的美國資產。
  • 2026 年 6 月，在部分停火後，海峽重新開放，約 2,000 萬桶原油（約佔全球日消費量的五分之一）在 24 小時內通過。
  • 儘管部分重新開放，截至2026年6月25日，通過海峽的原油運輸量仍僅為戰前每日125艘船的平均水平的一小部分。

美國對伊朗的軍事打擊是什麼？

美國軍方對伊朗的打擊定義：在2026年西亞衝突背景下，美國武裝部隊對伊朗軍事目標、艦隻和基礎設施進行的進攻性軍事行動。
2026 年美國軍隊對伊朗的打擊，是指美國中央司令部（CENTCOM）在 2026 年 2 月 28 日爆發更大規模衝突後，針對伊朗軍事資產（包括佈雷艦、導彈發射場和監視設施）進行的一系列精準軍事行動。這些打擊是升級與停火週期的一部分，已多次干擾霍爾木茲海峽——這條寬 21 英里的水道承擔了全球約五分之一的日均石油供應。
霍爾木茲海峽作為全球經濟的關鍵咽喉。類比而言：它就像一座僅容單車道通行、承載全球五分之一石油運輸的橋樑，當這座橋變窄或關閉時，其影響將波及能源價格、運輸成本，並最終影響所有依賴進口石油的經濟體的流動性狀況。如此規模的中斷不會局限於其發生的地區。
CENTCOM 發言人蒂姆·霍金斯上尉將 2026 年 5 月 25 日和 6 月 10 日的襲擊描述為自衛行動，表示美軍為保護自身部隊免受伊朗部隊威脅而採取行動，同時保持克制。美國能源部長克里斯·賴特報告了 2026 年 6 月的部分重新開放數據，確認單一 24 小時內約有 2,000 萬桶原油通過海峽，這是一個復甦里程碑，但該水道的運營能力仍遠低於衝突前水平。監控地緣政治風險如何轉化為資產價格波動的交易者，可透過 KuCoin's trading platform 追蹤對宏觀敏感的市場。

時間軸：自2026年2月以來美伊衝突的升級情況

2026 年美國與伊朗的衝突已透過一系列有記錄的升級、部分停火和重新襲擊逐步展開，每個階段均對全球航運和能源市場產生可衡量的影響。
2026 年 2 月 28 日衝突爆發。美國與以色列對伊朗發動大規模打擊，標誌著衝突的開始。伊朗隨即回擊以色列及海灣地區與美國結盟的國家，實際上關閉了霍爾木茲海峽，導致全球油價飆升。戰前每日平均 125 至 140 艘船隻通行的霍爾木茲海峽，因商業運營方因安全風險而中止通行，幾乎立即陷入癱瘓。
► 衝突前霍爾木茲海峽每日通行船隻：125 至 140 艘
2026年4月8日首次停火嘗試。美國同伊朗於2026年4月8日達成為期兩週嘅停火協議。儘管達成協議，商業船運仍受到嚴重限制。由美國海軍主導嘅聯合海事資訊中心報告指出，即使在停火期間，商業船運仍受限制，過境次數有限，航線存在不確定性。
► 停火期間單一 24 小時內穿越海峽的船隻數量：6
► 同一時期滯留在海灣的船隻：超過 600 艘
2026 年 5 月 25 日，轟炸行動恢復。美國軍隊轟炸了試圖在伊朗南部班達爾阿巴斯設置水雷和導彈發射場的伊朗船隻。中央司令部將此次行動描述為自衛。此次轟炸終止了停火期，並標誌著重回積極作戰行動，增加了能源和金融市場的風險期權費。
2026年6月10日，緊張局勢升級。美國軍隊對伊朗南部多個目標進行打擊，包括靠近班達爾阿巴斯的軍事和監控設施。特朗普總統公開誓言，在伊朗再度挑釁後將「重擊」伊朗。伊朗隨即對科威特、約旦和巴林的美國據點進行報復。伊朗還報告稱在霍爾木茲海峽摧毀或攔截了兩艘油輪，但研究中未記錄到有關這些具體事件的即時獨立確認。
► 2026 年 6 月 10 日的打擊目標：靠近班達爾阿巴斯的軍事和監控設施6
2026年6月25日部分恢復。自2026年2月衝突爆發以來，通過海峽的原油運輸量達到最高水平，單一24小時內約有2,000萬桶原油出港，相當於全球日消費量的大約五分之一。儘管達成這一里程碑，但航運量仍遠低於戰前每日125艘船的平均水準，使全球能源供應鏈在結構上仍易受進一步中斷的影響。
► 2026 年 6 月馬六甲海峽原油處理量：約 2000 萬桶/24 小時

當前分析：罷工如何影響全球市場

技術分析

日益升級的衝突直接影響商品市場，進而向數位資產市場傳遞風險信號。在 KuCoin 的 BTC/USDT 圖表上，地緣政治衝擊事件，特別是涉及主要石油供應中斷的事件，歷史上通常呈現兩種可觀察的模式：首先投資者減少投機性敞口，出現風險避險拋售；在某些情況下，隨後會因「比特幣作為獨立於地緣政治參與者的價值儲存工具」這一避險敘事而出現反彈。
霍爾木茲海峽的中斷代表了近期市場史上最重要的商品供應衝擊之一。一條過去每日處理125至140艘船隻通航的水道，現僅能以該容量的一小部分運作，這對能源價格造成持續的上行壓力，並進一步推高整體通脹預期、聯邦儲備系統的政策評估，最終影響決定包括數位貨幣在內的風險資產可用資本流動性條件。交易者可透過 在KuCoin市場獲取即時的BTC、ETH和與商品相關資產數據，監控這些宏觀因素如何影響加密資產價格。

宏觀與基本面驅動因素

美國對伊朗的軍事打擊對全球金融市場的主要宏觀傳導渠道，是通過油價和流動性收緊。霍爾木茲海峽承載了全球約五分之一的日均石油供應量，這一數字得到美國能源部長克里斯·賴特於2026年6月報告的確認。任何對此供應量的持續干擾，都會引發能源價格衝擊，並透過運輸成本、製造業投入成本和全球消費者價格通脹傳導。
► 戰前霍爾木茲海峽每日過境平均船隻數：125 至 140 艘。
► 2026 年 6 月部分恢復：每日約 20 百萬桶，約佔全球日消耗量的五分之一。
較高的持續原油價格會提高通脹預期，進而對央行、尤其是美國聯邦儲備系統施加壓力，使其維持或收緊貨幣政策，而非降息。更緊縮的貨幣政策會降低全球流動性，並提高持有風險資產（包括加密貨幣）的機會成本。此傳導機制衝突 → 原油價格衝擊 → 通脹壓力 → 更緊縮的貨幣條件 → 加密貨幣流動性下降，是美伊衝突影響數位資產市場的主要渠道，即使沒有直接的當日價格相關性。

地緣政治風險情境：海峽封閉 vs. 部分中斷

完全封鎖霍爾木茲海峽與持續部分中斷之間的區別，代表了對全球市場和數碼資產而言兩種意義迥異的風險情境。
完全封鎖情境。伊朗歷史上曾威脅但未持續實施的霍爾木茲海峽完全封鎖，將同時使全球每日石油供應量減少約五分之一，且無可比規模的短期替代航線。好望角替代路線將使航程增加數週，且運力有限，無法應對相關體積。完全封鎖將引發現代市場史上前所未見的油價衝擊，並幾乎必然觸發主要央行和政府的緊急政策回應。在此情境下，包括加密貨幣在內的風險資產將面臨嚴重的流動性壓力，而黃金及其他傳統避險資產則可能獲得不成比例的收益。
持續的局部中斷（當前情境）。截至2026年6月，交通量僅為戰前水平的一小部分，並伴隨周期性攻擊與反擊，以及反覆破裂的停火協議，這代表能源領域存在持續的期權費，而非一次性的劇烈衝擊。此情境下，油價保持高位，地緣政治不確定性持續，但尚未觸發全面封鎖所必需的緊急政策反應。對於數碼資產而言，持續的局部中斷透過比預期更緊縮的貨幣條件，造成持續的逆風，但同時仍保留可能性，即比特幣的避險敘事可能吸引部分地緣政治避險資金。
有關宏觀地緣政治事件和商品價格波動如何影響數位資產市場的進一步分析，請參閱 KuCoin 的研究與教育部落格。
在地緣政治升級期間，重視傳統避險資產的參與者可能認為與商品或固定收益相關的配置更適合完全關閉的情境；而追蹤比特幣避險敘事、並相信在地緣政治壓力下數碼資產能從美元替代需求中獲益的參與者，則可能認為在部分中斷情境下，加密資產的配置更符合其框架。

未來展望：升級與降級路徑

看漲情境

全球經濟穩定，進而包括加密貨幣在內的風險資產的看漲基本面，集中在持久的停火以及霍爾木茲海峽交通逐步恢復至戰前水平。2026年6月25日的數據顯示，24小時內約有2000萬桶石油通過，這是自衝突開始以來的最高通過量，表明當雙方保持克制時，該水道具備部分恢復的能力。如果新的停火協議能在2026年第三季度持續維持，且交通量恢復至每日80–100次通行，則由衝突帶來的能源價格期權費將收縮，通脹預期將放緩，央行將有更多空間維持或降低利率，從而支持有利於風險資產的宏觀流動性條件。
到 2026 年第三季度之前達成並維持的停火協議，也將降低所有資產類別的每日地緣政治風險期權費，可能觸發風險偏好轉向，促使機構投資者減少在衝突最不確定時期所增加的現金和防禦性配置。

熊市情況

看空的情景是，2026年4月觀察到的停火週期在2026年5月遭到襲擊而中斷，並在2026年6月進一步因升級而受擾，此情況持續失敗，導致海峽的運營能力永久低於戰前水平。研究中記錄的特定風險機制是伊朗有能力在不完全封閉海峽的情況下有效限制其通行，保持足夠的干擾以維持能源價格期權費，同時避免觸發決定性的國際軍事回應的閾值。中央司令部於6月10日對班達爾阿巴斯附近的情報設施進行打擊，以及伊朗對科威特、約旦和巴林的美國持倉進行報復性打擊，表明此前的停火協議並未遏制升級與回應的週期。
如果衝突延續至 2026 年第四季度而無持久解決方案，則對全球通脹、貨幣政策和投資者風險偏好造成的累積影響，將成為數碼資產的持續逆風。5 月和 6 月襲擊事件未見 BTC 或 ETH 當日價格的明確反應，並非表明加密貨幣對衝突免疫，而是反映宏觀條件收緊與投機資本從風險市場撤出之間的延遲。追蹤這些發展的交易員和投資者可透過 KuCoin 官方公告頻道 了解持續的市場與地緣政治更新。

結論

從 2026 年 2 月 28 日衝突開始，至 2026 年 5 月 25 日和 6 月 10 日的襲擊事件，美國軍方對伊朗的打擊造成了現代史上最嚴重的霍爾木茲海峽航運中斷，使每日過境船隻數量從 125–140 艙大幅減少。2026 年 6 月的部分恢復，單日有約 2,000 萬桶石油通過海峽，顯示該水道具備部分恢復正常的能力，但也凸顯其持續易受再度升級的影響。對於全球金融市場和數碼資產而言，主要傳導機制是能源價格至流動性條件的渠道：持續的石油供應中斷維持通脹壓力，並限制支持風險資產需求的貨幣寬鬆政策。衝突是否在 2026 年第三季度穩定或升級，是全球經濟前景的核心變數。
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常見問題

2026 年美國對伊朗的軍事打擊目標是什麼？

2026 年美國軍方對伊朗的打擊行動針對霍爾木茲海峽的布雷艦、班達爾阿巴斯的導彈發射場，以及伊朗南部的軍事和監控設施。中央司令部發言人蒂姆·霍金斯上尉表示，這些行動屬於自衛，美國部隊在保持克制的情況下進行打擊，以保護美軍免受伊朗部隊構成的威脅。

美國對伊朗的軍事打擊如何影響全球油價？

美國對伊朗的軍事打擊主要透過對霍爾木茲海峽航運的影響，波及全球油價。霍爾木茲海峽承運約全球每日油供應的五分之一。當2026年2月28日前每日125–140艘船的過境量，在衝突期間降至每日僅六艘船時，供應減少將對全球油價造成上漲壓力，進而影響能源成本、通膨預期與貨幣政策回應。

霍爾木茲海峽是什麼，為何在經濟上至關重要？

霍爾木茲海峽是位於伊朗與阿拉伯半島之間、寬21英里的水道，為海灣地區石油生產商的主要海上出口通道。約五分之一的全球日均原油供應量經由此處運輸，滿載運作時相當於每日約2000萬桶。2026年2月至6月期間記錄的海峽交通中斷直接減少全球石油供應，推高價格並影響所有石油進口經濟體。

美國與伊朗的衝突如何影響加密貨幣市場？

美國與伊朗的衝突主要透過宏觀流動性渠道影響加密貨幣市場：油價上漲推高通脹預期，迫使央行採取更緊縮的貨幣政策，減少支持投機性資產需求（包括數位貨幣）的全球流動性。此衝突也強化了兩種相互競爭的敘事：一方面，比特幣作為易受流動性收緊影響的風險資產；另一方面，比特幣在影響傳統金融體系的地緣政治壓力下，可能成為潛在的避險替代選擇。

2026 年 6 月襲擊後，霍爾木茲海峽的航運發生了什麼變化？

在2026年6月10日美國對伊朗軍事設施發動打擊後，通過海峽的原油運輸量達到自衝突開始以來的最高水平，2026年6月單一24小時內約有2,000萬桶原油運出，約佔全球日消費量的五分之一。儘管達成此里程碑，截至2026年6月25日，船隻通行量仍遠低於戰前平均每日125至140艘次的水平，反映出持續的運營不確定性，而非完全恢復正常。
 
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