Zcash vừa thực hiện một trong những cú phục hồi mạnh mẽ nhất trong lịch sử tiền điện tử. Đồng tiền tập trung vào quyền riêng tư, từng dao động quanh mức 16 USD trong đáy năm 2024, đã bùng nổ vượt quá mức 1.000 USD vào đầu tháng 9 năm 2026, tăng hơn 6.300%, đẩy vốn hóa thị trường của nó lên gần 17 tỷ USD.
Để làm rõ, vốn hóa thị trường đó đã vượt qua ngắn hạn Dogecoin, một đồng tiền có mức độ nhận diện tên khoảng mười lần cao hơn và năng lượng meme cao hơn trăm lần.
Quỹ ETF đã thay đổi tất cả
Yếu tố thúc đẩy lớn nhất là việc Grayscale ra mắt ZCSH, quỹ ETF Zcash spot đầu tiên tại Mỹ, vào ngày 25 tháng 8 năm 2026. Sản phẩm này cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức một công cụ được quản lý để tiếp cận ZEC mà không cần trực tiếp nắm giữ token, và phản ứng của thị trường là ngay lập tức.
ZEC đạt mức cao kỷ lục trong khoảng từ $1.025 đến $1.046 trong những ngày sau khi ETF ra mắt. Mức giá này đại diện cho cột mốc quan trọng nhất của token trong gần một thập kỷ tồn tại, vượt qua các đỉnh cao trước đó trong cơn sốt đầu cơ năm 2017-2018.
Các nhà đầu tư tiền điện tử nổi bật đã gia tăng mạnh mẽ vào câu chuyện này. Barry Silbert, người sở hữu Digital Currency Group – công ty mẹ của Grayscale – đã là người ủng hộ lâu năm Zcash. Naval Ravikant cũng được nhắc đến như một trong những người ủng hộ giúp thúc đẩy đà tăng trưởng của đồng token này.
Tại sao quyền riêng tư lại đột nhiên trở nên phổ biến trở lại
Zcash ra mắt năm 2016 với thông điệp đơn giản: các giao dịch tương tự bitcoin, nhưng có tính năng bảo mật tùy chọn giúp che giấu thông tin người gửi, người nhận và số tiền khỏi công chúng. Khoảng 30% tổng nguồn cung Zcash hiện đang nằm trong hồ sơ được bảo vệ, với các giao dịch được bảo vệ chiếm đa số hoạt động trên mạng.
Đó là một sự thay đổi ý nghĩa. Trong những năm trước, phần lớn các giao dịch ZEC đều minh bạch (tương tự như bitcoin), dẫn đến việc các nhà phê bình cho rằng các tính năng bảo mật chủ yếu mang tính hình thức. Tỷ lệ sử dụng shielded ngày càng tăng cho thấy nhu cầu thực sự đối với các giao dịch riêng tư đang gia tăng, không chỉ là nhu cầu đầu cơ đối với token.
So sánh bitcoin năm 2013
Các chuyên gia đã so sánh xu hướng hiện tại của Zcash với sự tăng trưởng ban đầu của bitcoin vào năm 2013, khi BTC tăng từ khoảng 13 USD lên hơn 1.100 USD trong một năm.
Cũng cần xem xét động lực về nguồn cung. Zcash có mức giới hạn nguồn cung cố định là 21 triệu đồng, giống như bitcoin. Nhưng khác với bitcoin, ZEC trước đây đã phân bổ một phần phần thưởng khối cho quỹ phát triển, một cấu trúc từng gây chỉ trích từ những người theo chủ nghĩa thuần túy coi đây là một loại thuế đối với thợ mỏ. Các bản nâng cấp mạng gần đây đã giải quyết một số mối quan tâm này và vá các lỗ hổng trước đó, giúp làm rõ luận điểm đầu tư.
Vốn hóa thị trường 17 tỷ USD, dù ấn tượng so với mức giá của ZEC hai năm trước, vẫn vẫn nằm xa dưới nhóm 10 đồng tiền điện tử lớn nhất về mặt định giá.