Tóm tắt ngắn
- ZCash tăng 45% trong một tuần và 140% trong một tháng, đẩy giá token lên mức $1.249, mức cao nhất kể từ năm 2016.
- Grayscale đã ra mắt quỹ ETF spot ZEC đầu tiên tại Mỹ vào ngày 25 tháng 8, tích lũy gần 463 triệu USD tài sản trong vòng hai tuần.
- Người sáng lập F2Pool mô tả đợt tăng giá là một “câu chuyện đặt cược” và đặt câu hỏi về mô hình phần thưởng của mạng lưới và quyền riêng tư không phải mặc định.
ZCash đã ghi nhận một trong những đợt tăng giá mạnh nhất thị trường trong vài tuần qua. ZEC đạt mức $1.249, mức giá cao nhất kể từ năm 2016, trước khi điều chỉnh về khoảng $1.152, ghi nhận biến động tối thiểu trong 24 giờ qua.
Giá trị vốn hóa thị trường hiện tại ở mức khoảng 19,47 tỷ USD, từng đưa mạng lưới này vào nhóm 10 dự án lớn nhất trong ngành. Khối lượng giao dịch hàng ngày đạt khoảng 1,15 tỷ USD. Cuộc tăng giá không có một nguyên nhân cụ thể nào. Nhiều yếu tố đã hội tụ gần như đồng thời, với thị trường Mỹ là động lực chính thúc đẩy sức mạnh này.
ZCash và quỹ ETF spot đầu tiên tại Hoa Kỳ
Sự thay đổi quan trọng nhất xảy ra khi Grayscale chuyển Quỹ Zcash của mình thành ZCSH, được mô tả là quỹ ETF spot đầu tiên về ZEC tại Hoa Kỳ. Quỹ bắt đầu giao dịch trên NYSE Arca vào ngày 25 tháng Tám và tích lũy gần 463 triệu USD tài sản chỉ trong hai tuần, cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức một kênh được quản lý để tiếp cận mạng lưới. Với việc ZCash có nguồn cung tối đa là 21 triệu đồng, sự kết hợp giữa nhu cầu mới và nguồn cung hạn chế đã giúp duy trì áp lực tăng giá.
Yếu tố đó được tăng cường bởi bản nâng cấp Ironwood, được triển khai vào tháng Bảy. Cải tiến này đã đóng cửa hồ sơ cũ, buộc các đồng tiền đi qua cổng công cộng để hỗ trợ việc kiểm toán tổng nguồn cung và giới thiệu các ghi chú có thể khôi phục chống lại các mối đe dọa lượng tử. Trước đó, một lỗi trong hồ sơ được bảo vệ đã gây ra hỗn loạn và sự không chắc chắn trong nhiều tuần và khiến giá ZEC giảm khoảng 50% vào tháng Năm. Giải pháp kỹ thuật đã thúc đẩy sự phục hồi mạnh mẽ của nó.
Người sáng lập F2Pool bác bỏ luận điểm
Không phải ai trong ngành cũng chia sẻ sự nhiệt tình tương tự. Chun Wang, người sáng lập F2Pool, mô tả đợt tăng giá này là một “câu chuyện đặt cược” và cho rằng sự gia tăng vốn hóa thị trường không có nghĩa là Zcash đã đạt được vị thế như các mạng lưới như Solana hay Hyperliquid.
Cuộc tăng giá mới nhất của Zcash là do yếu tố câu chuyện. Một vốn hóa thị trường lớn không có nghĩa là đồng tiền đó đã giành được vị trí của mình. Việc nằm gần Solana và Hyperliquid trên bảng xếp hạng không có nghĩa là Zcash làm những điều mà hai đồng đó làm.
Việc ra mắt không công bằng. Trong bốn năm đầu tiên, 20 phần trăm của mỗi phần thưởng khối… https://t.co/g1PNEKWCNr
— Chun (@satofishi) September 8, 2026
Wang cũng lưu ý rằng trong bốn năm đầu tiên của mạng lưới, 20% phần thưởng khối được phân bổ cho Quỹ Người sáng lập, tương đương khoảng 2,1 triệu ZEC, bằng 10% tổng nguồn cung. Một phân bổ tương tự sau đó đã được khôi phục thông qua quỹ phát triển.
Wang còn đặt câu hỏi rằng các giao dịch riêng tư chưa bao giờ là bắt buộc theo mặc định, vì các địa chỉ minh bạch tương thích tốt hơn với các sàn giao dịch và ví, điều này trên thực tế đã hạn chế quyền riêng tư như một trải nghiệm tiêu chuẩn. Hiện tại, RSI của ZEC đang ở mức cao 70, cho thấy một thị trường đã di chuyển với tốc độ bất thường trong một khoảng thời gian rất ngắn.