Các thợ khai thác Zcash đang thu về khoảng 727 USD mỗi megawatt-giờ điện tiêu thụ, một con số khiến việc khai thác bitcoin trông giống như một sở thích so với tương lai. Antminer S23 Pro của bitcoin tạo ra khoảng 162 USD mỗi MWh, nghĩa là Zcash mang lại hơn bốn lần doanh thu trên cùng một đơn vị điện năng.
Các con số này, dựa trên phân tích từ TheEnergyMag, còn vượt xa ngưỡng hiệu suất tính toán cao cấp là khoảng 222 USD mỗi MWh. Đây là mức giá mà các trung tâm dữ liệu thường thu được từ việc cho thuê không gian kệ đến các công việc AI và điện toán đám mây, lĩnh vực mà các thợ khai thác bitcoin đã chuyển hướng sang như một biện pháp phòng ngừa.
Điều gì đang thúc đẩy khoảng cách này
Câu trả lời ngắn gọn là giá. ZEC đã giao dịch trong phạm vi 800 đến 890 USD, một sự phục hồi mạnh mẽ đối với đồng tiền từng trải qua nhiều năm đình trệ xa dưới mức cao nhất năm 2018. Chỉ riêng một tuần trong năm 2026 đã ghi nhận mức tăng 68,7%, một cú nhảy vọt có thể biến đổi bảng tính khai thác chỉ trong một đêm.
Thiết bị phần cứng thực hiện công việc nặng nhọc là ASIC Z15 Pro của Bitmain, được thiết kế đặc biệt cho thuật toán Equihash bảo vệ mạng proof-of-work của Zcash.
Đầu năm 2026, trước khi đợt tăng giá của ZEC hoàn toàn diễn ra, ước tính doanh thu khai thác dao động từ 373 đến 769 USD mỗi MWh. Con số hiện tại là 727 USD nằm thoải mái trong nửa trên của khoảng này, cho thấy các thợ mỏ đang hưởng lợi từ sức mạnh giá bền vững chứ không phải một cú nhảy trong một ngày.
Vốn tổ chức đang chú ý
Cypherpunk Technologies đã thực hiện khoản đầu tư có vẻ là lớn nhất vào cơ sở hạ tầng khai thác Zcash trong năm nay. Công ty đã hoàn tất thỏa thuận vốn trị giá 33,33 triệu USD vào ngày 18 tháng 8 năm 2026, mua lại 4,2 gigasols mỗi giây khả năng băm. Giao dịch đơn lẻ này đã giúp Cypherpunk sở hữu khoảng 18% tổng công suất băm của toàn bộ mạng Zcash.
Zcash ra mắt năm 2016 như một tài sản kỹ thuật số tập trung vào quyền riêng tư, sử dụng bằng chứng không tri thức để bảo vệ chi tiết giao dịch.
Toán học đằng sau ký quỹ
Một sự sụt giảm 50% giá ZEC sẽ đẩy doanh thu mỗi MWh xuống mức khoảng 360 USD, vẫn cao hơn tỷ lệ hiện tại của bitcoin nhưng không còn là mức phí hàng trăm đô la mà các thợ đào đang hưởng hiện nay. Việc giá ZEC quay trở lại mức của năm 2024, khi đồng tiền này giao dịch dưới 100 USD, sẽ khiến Z15 Pro trở thành một vật nặng vô dụng đắt tiền.