Yellen cảnh báo về rủi ro đầu tư vào AI, cho rằng không có vấn đề hệ thống

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent cho biết tại một cuộc họp nhà đầu tư không mở cửa cho giới truyền thông rằng ông không thấy bất kỳ “vấn đề hệ thống” nào trong làn sóng yêu thích trí tuệ nhân tạo, đồng thời bác bỏ quan điểm so sánh cơn sốt đầu tư AI hiện tại với bong bóng internet.

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bassent đã bảo vệ tính bền vững của làn sóng đầu tư trí tuệ nhân tạo hiện tại trong một cuộc họp kín tại New York vào thứ Tư. Ông cho biết không thấy rủi ro hệ thống nào trong ngành AI và cho rằng làn sóng công nghệ này có sự khác biệt quan trọng so với cơn sốt thị trường trước khi bong bóng internet vỡ.

Sự kiện này do JPMorgan và tổ chức phi lợi nhuận Robin Hood đồng tổ chức, thu hút hàng trăm nhà quản lý và nhà đầu tư trong ngành tài chính. Robin Hood được tỷ phú nhà quản lý quỹ phòng hộ Paul Tudor Jones sáng lập, có lịch sử lâu dài trong việc hỗ trợ người nghèo ở New York.

Sự kiện từ thiện này không mở cửa cho truyền thông, giá vé ít nhất là 7.500 USD và được quảng bá với điểm nhấn là “góc nhìn đầu tư độc quyền”. Theo ba người tham dự sự kiện, Bessen đã nói về triển vọng đầu tư trí tuệ nhân tạo và tình hình chung của nền kinh tế Mỹ trong cuộc phỏng vấn với Nir Bar Dea, CEO của Bridgewater Associates.

Theo ba người tham dự cuộc họp, khi được hỏi về quan điểm của mình đối với trí tuệ nhân tạo, Bessent cho biết: “Tôi rất giỏi trong việc xác định liệu một hệ thống có vấn đề hay không. Tôi không thấy có vấn đề hệ thống nào ở đây.”

Cuộc phỏng vấn kéo dài 30 phút chủ yếu xoay quanh quan điểm của Bessen về nền kinh tế Mỹ, với phần cuối tập trung chủ yếu vào trí tuệ nhân tạo. Bessen lạc quan về công nghệ tiên tiến này, cho rằng sự tiến bộ công nghệ sẽ mang lại lợi ích cho Mỹ, nhưng đồng thời thừa nhận rằng các doanh nghiệp dữ liệu trung tâm và trí tuệ nhân tạo đã làm chưa tốt trong việc giải thích lợi ích của công nghệ này cho người dân Mỹ nói chung.

Bessenette đã phản hồi bằng cách nhắc đến một doanh nghiệp internet đã phá sản vào thời điểm đó, khi thị trường so sánh làn sóng đầu tư AI hiện tại với bong bóng dot-com cuối thế kỷ.

Anh ấy nói: “Đây không phải là Pets.com.”

Pets.com là một trong những doanh nghiệp tiêu biểu của thời kỳ bong bóng internet và cũng là một trong những công ty công nghệ niêm yết cuối cùng trước khi bong bóng internet đạt đỉnh điểm vào tháng 3 năm 2000. Sau khi bong bóng vỡ, công ty này cuối cùng đã phá sản.

Bessen tiếp tục nhấn mạnh thêm về năng lực công nghệ và nền tảng kinh doanh của các doanh nghiệp trí tuệ nhân tạo hiện nay. Ông nói: “Những người thông minh nhất thế giới—họ đã đầu tư 99% tài sản ròng của mình vào các công ty này, và họ đã tạo ra những doanh nghiệp có lợi nhuận cao nhất toàn cầu—tin tưởng vào công nghệ này.”

Bessen此前也曾多次公开表达对美国人工智能产业的信心。他预计，AI的发展将推动生产率大幅提升，并显著促进美国经济增长。

Tuy nhiên, những lo ngại về đầu tư vào AI trong vài tuần gần đây đã gia tăng. Một số nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi liệu đà tăng giá của các cổ phiếu liên quan có đã quá mức hay không, đồng thời lo ngại rằng lượng nợ lớn được phát hành để xây dựng trung tâm dữ liệu và sản xuất chip có thể tích lũy rủi ro.

Tiềm năng công nghệ, triển vọng lợi nhuận và quy mô chi tiêu vốn của các doanh nghiệp AI đang trở thành những biến số quan trọng để nhà đầu tư đánh giá đợt thị trường này. Besent lạc quan về triển vọng ngành, nhưng phát biểu của ông chưa xóa tan những lo ngại của thị trường về định giá và rủi ro huy động vốn.

Bối cảnh phát biểu của Besant đã gây ra cuộc thảo luận về cách thức các quan chức chính phủ giao tiếp với các bên tham gia thị trường tài chính.

Robin Hood tổ chức sự kiện này hàng năm, đến nay đã tổ chức 14 lần, quyên góp được gần 72 triệu USD. Gói tài trợ cấp cao nhất có giá 100.000 USD, và tất cả doanh thu từ vé đều được quyên góp cho quỹ này để hỗ trợ các nỗ lực xóa đói giảm nghèo.

Ngay cả khi Bessent có mặt, sự kiện năm nay cũng không mở cửa cho giới truyền thông. Kevin Thompson, Giám đốc Truyền thông của Robin Hood, cho biết: “Trong phần lớn lịch sử tổ chức sự kiện này, nó luôn là một diễn đàn kín, không dành cho giới báo chí và không công khai thảo luận nội dung. Chúng tôi cũng từng mời nhiều cá nhân được coi là các thành viên tương lai của chính phủ, cố vấn đang tại nhiệm và thành viên nội các, cũng như các cựu quan chức chính phủ tham dự.”

Jones cho biết: "Scott Bessent đã ủng hộ Robin Hood kể từ những năm 1990. Chúng tôi rất biết ơn và trân trọng vì ông vẫn quan tâm đến những người New York cần sự giúp đỡ cho đến ngày nay."

Trước đây, sự kiện này từng mời các quan chức chính phủ tham dự. Quan chức chính quyền Biden, Daleep Singh, đã phát biểu tại sự kiện năm 2024; năm 2020, Larry Kudlow, lúc đó là Chủ tịch Ủy ban Kinh tế Quốc gia của chính quyền Trump, cũng đã tham dự và phát biểu.

Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã bảo vệ sự tham gia của Bessent và những phát biểu liên quan của ông. Một phát ngôn viên của Bộ Tài chính cho biết: “Chỉ có tờ Financial Times, vốn phản cảm với Trump đến mức mất lý trí, mới chỉ trích một hoạt động từ thiện đã quyên góp được hơn 1 triệu đô la Mỹ để hỗ trợ những người dân New York sống trong cảnh nghèo khó.”

Người phát ngôn còn cho biết: “Bộ trưởng có tổng cộng 35 năm kinh nghiệm trong ngành tài chính ở cả lĩnh vực công và tư, hoàn toàn rõ ràng về những gì cấu thành thông tin quan trọng chưa được công bố. Mọi điều ông ấy nói trong sự kiện đều đã được công bố công khai trước đó. Như bộ trưởng đã chỉ ra trong sự kiện, các phương tiện truyền thông hiện nay đưa tin sai lệch đến mức ông ấy sẽ không bao giờ có thể đọc báo nữa.”

Một vấn đề gây tranh cãi khác là việc các quan chức chính phủ đưa ra quan điểm về kinh tế và thị trường trong các buổi họp không mở cho truyền thông có thể khiến một số nhà đầu tư giành được lợi thế thông tin.

Bộ trưởng Tài chính thường xuyên tổ chức các cuộc họp kín với các bên tham gia thị trường để tìm hiểu về hoạt động của thị trường và quan điểm của nhà đầu tư đối với nền kinh tế, đây là điều không hiếm gặp. Tuy nhiên, cựu Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen cho biết, trong suốt thời gian đảm nhiệm chức vụ, bà luôn rất thận trọng trong việc sắp xếp phương tiện truyền thông tại các sự kiện phát biểu.

Yellen nói với Financial Times: “Tôi luôn rất cẩn thận để đảm bảo rằng có các nhà báo truyền thông hiện diện tại các sự kiện nơi tôi phát biểu.”

Cô ấy chỉ ra rằng từng giữ chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, do đó hiểu rõ rằng nếu các quan chức chính phủ bị cho là cung cấp thông tin nhạy cảm cho một số ít người tham gia thị trường, điều đó có thể tạo lợi thế không công bằng cho những người này so với đối thủ cạnh tranh.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đặt ra các yêu cầu đối với các quan chức chịu trách nhiệm xây dựng chính sách lãi suất, quy định rằng “việc tiếp xúc với các thành viên công chúng không được tạo lợi thế danh tiếng cho bất kỳ cá nhân hoặc tổ chức nào nhằm mục đích sinh lời so với đối thủ cạnh tranh”. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng khuyến nghị các quan chức Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) phát biểu tại các sự kiện có sự hiện diện của giới truyền thông và công khai đăng tải nội dung bài phát biểu liên quan.

Tuy nhiên, hiện không có quy định nào hạn chế Bộ trưởng Tài chính Mỹ phát biểu trước các nhóm riêng tư bao gồm nhiều người tham gia thị trường mà không có sự hiện diện của phóng viên.

Mike Davis, người sáng lập tổ chức phi lợi nhuận pháp lý bảo thủ Article III Project, cho rằng nên khuyến khích các quan chức chính phủ tham gia các hoạt động từ thiện. Ông nói: “Đây không phải là một cuộc họp nhà đầu tư, mà là một hoạt động từ thiện. Chúng ta nên khuyến khích các quan chức chính phủ tham gia các hoạt động như vậy và phát biểu.”

Bessen's optimistic view on artificial intelligence is consistent with his previous assessments of U.S. economic growth and productivity. He believes technological advancements will bring significant benefits to the U.S. economy, and the current strength and profitability of AI companies distinguish them from some tech firms during the dot-com bubble that lacked sustainable business models.

Tuy nhiên, vào thời điểm diễn ra cuộc họp này, thị trường đang đánh giá lại rủi ro đầu tư vào AI. Những khoản đầu tư vốn khổng lồ cần thiết cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu và chip, cùng với rủi ro có thể tích lũy từ các hoạt động tài trợ liên quan, đang nhận được nhiều sự quan tâm hơn.

Bessenart nhấn mạnh rằng anh ấy không nhìn thấy vấn đề hệ thống, và lấy Pets.com làm ví dụ so sánh, nhưng đây là nhận định của anh ấy về tình trạng ngành hiện tại, không có nghĩa là những lo ngại của thị trường về định giá AI, nợ và chi tiêu vốn đã biến mất.

Đồng thời, tranh cãi về tính minh bạch thông tin từ cuộc họp kín cũng làm nổi bật những yêu cầu đặc biệt khi các quan chức chính phủ giao tiếp với các bên tham gia ngành tài chính. Bộ Tài chính cho biết nội dung mà Bassent phát biểu trong sự kiện đã được công bố công khai trước đó; còn bà Yellen nhấn mạnh cần đảm bảo các buổi phát biểu của quan chức chính phủ luôn có sự hiện diện của giới truyền thông để giảm bớt nghi ngại về sự bất cân xứng thông tin.

Cuộc họp này cuối cùng đã đặt ra hai câu hỏi: liệu làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo có đủ nền tảng sinh lời hay không, và các quan chức chính phủ nên cân bằng như thế nào giữa việc truyền đạt chính sách và tính minh bạch thông tin khi giao tiếp với các bên tham gia thị trường. Bessent duy trì thái độ lạc quan rõ ràng về triển vọng ngành AI, nhưng sự công nhận của thị trường đối với tiềm năng công nghệ sẽ vẫn song song tồn tại với sự xem xét về định giá, rủi ro huy động vốn và tính công bằng thông tin.