Tác giả gốc: angelilu, Foresight News

Y Combinator (viết tắt là YC), "trung tâm ươm mầm khởi nghiệp hàng đầu" từng thành công trong việc ươm mầm các công ty như Airbnb, Stripe và Coinbase, đã công bố vào ngày 3 tháng 2 rằng từ mùa xuân năm 2026, các công ty khởi nghiệp được tài trợ có thể chọn nhận khoản đầu tư 500.000 USD dưới dạng stablecoin USDC. Đây cũng là lần đầu tiên YC chính thức công bố việc cung cấp hình thức đầu tư bằng stablecoin.

Từ người xem cuộc đến người tham gia

Năm 2012, khi YC đầu tư vào Coinbase, giá Bitcoin chỉ dao động từ 5 đến 13 đô la. Trong 14 năm tiếp theo, mặc dù YC đã đầu tư liên tục vào gần 100 công ty tiền mã hóa, nhưng các khoản đầu tư vẫn được chuyển qua chuyển khoản ngân hàng truyền thống.

Một lý do quan trọng khiến YC thực hiện thay đổi này là do việc Hoa Kỳ thông qua "GENIUS Act" vào tháng 7 năm 2025. Đạo luật này thiết lập một khung quy định liên bang cho stablecoin, yêu cầu dự trữ 1:1 và trao quyền hoàn tiền cho người nắm giữ. Sự chắc chắn về tuân thủ đã xóa bỏ rào cản lớn nhất đối với việc các tổ chức hàng đầu áp dụng tiền mã hóa. Chỉ 7 tháng sau, YC đã công bố tùy chọn thanh toán bằng stablecoin.

Ý nghĩa thực sự của hành động này nằm ở việc YC đã "tự sử dụng" tiền tệ ổn định. Khi một tổ chức sẵn sàng di chuyển quy trình kinh doanh cốt lõi sang công nghệ mới, đây mới là một phiếu bầu niềm tin thực sự. Từ nhà đầu tư đến người dùng, từ người xem đến người tham gia, YC đã hoàn thành sự chuyển đổi vai trò toàn diện trong vòng 14 năm.

Lợi ích đầu tiên của việc đầu tư bằng stablecoin nằm ở hiệu suất. Hãy tưởng tượng một công ty khởi nghiệp Ấn Độ nhận được khoản đầu tư 500.000 USD từ YC, nếu sử dụng hình thức chuyển tiền truyền thống, họ có thể phải trả phí hàng nghìn USD và chờ từ 3 đến 7 ngày; nếu sử dụng USDC, chi phí gần như bằng không và tiền sẽ được nhận trong 1 giây.

Hơn nữa, quyết định của YC còn dựa trên một đánh giá thực tế: thế hệ doanh nhân mới đã là "người bản địa Crypto" (sống trong môi trường mã hóa). Trong tuyên bố của mình, YC nêu rõ, trong các công ty được đầu tư của họ, ứng dụng thực tế của tiền tệ ổn định đang không ngừng tăng lên, đặc biệt là ở các thị trường như Ấn Độ và Mỹ Latinh.

Các công ty khởi nghiệp, bao gồm cả Aspora và DolarApp, đã bắt đầu sử dụng stablecoin để giúp khách hàng chuyển và lưu trữ tiền một cách hiệu quả hơn tại các khu vực mà cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống bị hạn chế hoặc có chi phí cao. Để phù hợp với xu hướng này, YC đặc biệt nhấn mạnh việc hỗ trợ stablecoin trên ba chuỗi khối công khai là Ethereum, Base và Solana, cho phép các nhà sáng lập toàn cầu lựa chọn lộ trình thanh toán phù hợp nhất với họ.

Người tinh ý đã nhận ra rằng YC không đơn thuần nói chung chung về việc sử dụng stablecoin, mà cụ thể là đề cập đến USDC. Mặc dù giá trị thị trường của USDC không bằng USDT, nhưng nó được phát hành bởi công ty Circle có trụ sở tại Mỹ, chịu sự quản lý của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và các cơ quan quản lý của các bang. Là chuẩn mực của các quỹ đầu tư mạo hiểm ở Silicon Valley, YC phải đảm bảo rằng mỗi đồng tiền đều tuân thủ các yêu cầu tuân thủ của Mỹ.

Hơn nữa, đừng quên rằng YC đã đầu tư vào Coinbase từ năm 2012, và Coinbase là một trong những bên đồng khởi xướng USDC. Ngoài ra, đối tác phụ trách mảng tiền mã hóa của YC là Nemil Dalal trước đây từng là giám đốc sản phẩm của Coinbase. Mối quan hệ "họ hàng" này có thể đã khiến YC tự nhiên tin tưởng và hỗ trợ hệ sinh thái USDC nhiều hơn.

Thực ra, việc sử dụng stablecoin trong giới quỹ mạo hiểm tiền mã hóa (crypto VC) không phải điều gì mới mẻ, các công ty như Paradigm hay a16z Crypto đã sớm sử dụng theo kiểu "đặc biệt xử lý". Nhưng đột phá của YC nằm ở chỗ: nó là "cha đẻ của quỹ mạo hiểm truyền thống", 90% các dự án mà họ đầu tư là AI, doanh nghiệp hoặc hàng tiêu dùng, chứ không phải công ty tiền mã hóa.

Trước đây, các quỹ đầu tư mạo hiểm sử dụng stablecoin thường là do "phải làm vậy" vì các nhà sáng lập không thể mở tài khoản USD; nhưng hiện tại, YC chủ động đưa tùy chọn này vào mỗi hợp đồng chuẩn của các nhà sáng lập. Dù bạn làm mô hình lớn hay sinh học y dược, chỉ cần bạn muốn, bạn có thể trực tiếp nhận USDC. Hành động này mang tính quy trình hóa, tiêu chuẩn hóa, đánh dấu ngành đầu tư mạo hiểm đang bước vào "thời điểm Nokia" của riêng mình - mô hình chuyển tiền truyền thống đang bị tấn công từ cấp độ thấp hơn.

Các nhà đầu tư mạo hiểm khác có theo đuổi không?

Hiện tại, thái độ của các nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu ở Thung lũng Silicon đối với tiền mã hóa đang có sự phân hóa. a16z crypto đại diện cho "phe táo bạo", đã huy động được 15 tỷ USD vào đầu năm 2026, tập trung đầu tư vào AI và lĩnh vực tiền mã hóa; trong khi đó YC đại diện cho "phe thực dụng", tiếp cận từ lĩnh vực thanh toán, không quá táo bạo nhưng cực kỳ thận trọng.

Nhiều VC truyền thống hơn có thể vẫn đang quan sát, nhưng lịch sử cung cấp một sự tham chiếu rõ ràng. Các tổ chức tài chính truyền thống thường mất 3 đến 5 năm để chuyển từ hoài nghi sang chấp nhận: Goldman Sachs và JPMorgan đều đã trải qua quá trình từ việc gọi nó là "lừa đảo" đến việc ra mắt các dịch vụ liên quan.

Theo báo cáo của a16z, hiện tại 90% các tổ chức tài chính đang tích hợp stablecoin. Khối lượng giao dịch của stablecoin vào năm 2025 đã đạt 46 nghìn tỷ USD, gần gấp 3 lần Visa. Dự đoán thị trường cho rằng lưu lượng stablecoin vào năm 2026 sẽ vượt 1 nghìn tỷ USD. Dưới những con số này là một xu hướng không thể đảo ngược. Quyết định của YC có thể chỉ là một nút thắt trong làn sóng stablecoin mà thôi.

Hiện tại, chương trình ấp ủ mùa xuân YC 2026 đã mở cửa đăng ký, chương trình ấp ủ sẽ diễn ra tại San Francisco từ tháng 4 đến tháng 6. Hạn chót nộp đơn là 12:00 theo giờ Thái Bình Dương ngày 10 tháng 2, các đơn đăng ký được nộp trước hạn sẽ nhận được kết quả trước ngày 13 tháng 3.

Vào tháng 9 năm 2025, YC đã hợp tác với Base và Coinbase Ventures ra mắt sáng kiến "Fintech 3.0", trong đó nhấn mạnh mong muốn tài trợ cho các dự án khởi nghiệp trên chuỗi khối trong các lĩnh vực sau: ứng dụng stablecoin, token hóa và giao dịch (thị trường tín dụng mới, hình thành vốn trên chuỗi khối, giao diện giao dịch mới), Apps và Agents (bao gồm mạng xã hội, tài chính, hợp tác, trò chơi, v.v.).

14 năm trước, YC đầu tư vào Coinbase là đang cược vào tương lai; 14 năm sau, YC sử dụng USDC là đang trở thành tương lai.

Liên kết gốc