Nate Geraci cho rằng phần đáng chú ý nhất trong cuộc tranh luận về tiền mã hóa tại Washington không còn là liệu tài sản kỹ thuật số có bước vào tài chính truyền thống hay không, mà là làm thế nào. Đối với XRP, sự phân biệt này có thể đặc biệt quan trọng.
Geraci, trích dẫn ý kiến của Chủ tịch Viện Chính sách Solana, Kristin Smith, đã lập luận vào thứ Tư rằng các nhà hoạch định chính sách đang thực chất đang tranh luận về kiến trúc của vị trí tiền điện tử trong hoặc có thể song song với: hệ thống tài chính hiện tại. Bình luận này được đưa ra trong bối cảnh Đạo luật CLARITY sắp đối mặt với cuộc bỏ phiếu thủ tục quan trọng tại Thượng viện vào ngày 15 tháng Chín, trong khi các cơ quan quản lý liên bang tiếp tục thúc đẩy các quy định liên quan đến tiền điện tử mà không chờ đợi Quốc hội.
Câu hỏi về XRP đã thay đổi kể từ vụ Ripple
Con đường song song đó quan trọng đối với XRP vì câu chuyện quy định tại Hoa Kỳ của nó đã được phát triển một cách bất thường.
Ripple và SEC đã rút bỏ các khiếu nại của họ vào tháng 8 năm 2025, giữ nguyên phán quyết cuối cùng của tòa án cấp quận. Thẩm phán Analisa Torres đã kết luận rằng các giao dịch XRP theo chương trình của Ripple không cấu thành các đợt phát hành chứng khoán chưa đăng ký, trong khi một số giao dịch tổ chức thì có.
CLARITY có thể giúp toàn ngành chuyển từ việc xử lý từng vụ kiện sang một cấu trúc thị trường theo luật định. Khung quy định của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện tạo ra chế độ “tài sản phụ trợ”, coi các token mạng đủ điều kiện là hàng hóa và cung cấp các quy tắc tiết lộ và huy động vốn được thiết kế riêng, thay vì tự động áp đặt toàn bộ khung pháp lý chứng khoán cho mọi giao dịch token.
XRP có thêm một điểm đáng chú ý khác. Mục 105 đã thu hút sự chú ý vì bản nháp của Thượng viện sẽ hạn chế SEC trong trường hợp tòa án Hoa Kỳ đưa ra phán quyết không thể kháng cáo trước khi đạo luật được ban hành, xác định rằng tài sản kỹ thuật số không phải là chứng khoán.
Điều khoản đó đã thúc đẩy một cuộc tranh luận về tình trạng bảo mật của XRP.
Nhưng không nên nhấn mạnh quá mức mối liên hệ này: Torres đã phân tích các giao dịch XRP cụ thể thay vì đưa ra một tuyên bố không giới hạn điều chỉnh mọi giao dịch XRP có thể xảy ra.
SEC Đang Xây Dựng Hệ Thống Cơ Sở Tài Chính Dù Sao Đi Nữa
Điều đó làm cho câu hỏi lớn hơn của các tổ chức trở nên quan trọng hơn khẩu hiệu.
Vào ngày 1 tháng 9, SEC đã đề xuất hiện đại hóa lần đầu tiên các quy định về đại lý chuyển nhượng trong nhiều thập kỷ, công nhận rõ ràng công nghệ blockchain trong các đợt phát hành chứng khoán và chuyển nhượng cổ phần. Các đại lý chuyển nhượng nằm trong bộ máy cốt lõi của sở hữu và thanh toán chứng khoán tại Hoa Kỳ.
Coinpaper gần đây đã xem xét cách các quy tắc đại lý chuyển blockchain giao thoa với cơ sở hạ tầng token hóa Ripple và XRP Ledger.
Đối với Ripple và XRP Ledger, hướng đi này giao thoa với nỗ lực ngày càng mở rộng trong lĩnh vực token hóa, lưu ký, stablecoin và cơ sở hạ tầng tài chính tổ chức. Các sản phẩm đầu tư liên quan đến XRP cũng đang trở nên ngày càng phổ biến trong lĩnh vực tài chính được quản lý, bao gồm sự mở rộng ngày càng lớn TradFi ETF footprint.
CEO của Ripple, Brad Garlinghouse, đã lập luận riêng rằng việc thông qua CLARITY có thể xóa bỏ một rào cản pháp lý lớn khác đối với hệ sinh thái XRP. Garlinghouse’s CLARITY position.
Giá XRP cho thấy chính sách không phải là chất xúc tác tức thì
Thị trường không coi sự thay đổi chính sách đó là chất xúc tác ngay lập tức cho XRP.
XRP giao dịch quanh mức 1,32 USD vào thứ Tư, giảm khoảng 2% trong phiên và khoảng 9% so với mức 1,45 USD vào ngày 27 tháng 8.
Sự khác biệt đó có thể là điểm rút ra hữu ích hơn từ quan sát của Geraci. Washington ngày càng dường như đang tranh luận về các quy tắc tích hợp tiền mã hóa, thay vì liệu tiền mã hóa có chỗ đứng trong hệ thống tài chính hay không.
Đối với XRP, cột mốc quy định tiếp theo có thể ít liên quan đến việc giành chiến thắng trong một cuộc tranh luận khác về việc nó có thuộc về thị trường Mỹ hay không, mà nhiều hơn là xác định cơ sở hạ tầng được quy định thông qua đó nó có thể hoạt động.