Dòng tin quá nhanh, các bài phân tích sâu dễ bị chìm trong các chủ đề nóng. Chuyên mục “Bộ sưu tập biên tập viên hàng tuần” sẽ lọc ra những nội dung có giá trị nhận định từ lượng thông tin khổng lồ, giúp bạn loại bỏ tiếng ồn và giữ lại những hiểu biết sâu sắc, mang lại cảm hứng.
Tình hình vĩ mô
Wall Street guesses: What will Bassett's next move be to "save U.S. Treasuries"?
Hiện tại, các tổ chức chính thống tại Phố Wall dự đoán rằng Bộ Tài chính có thể đưa ra tín hiệu vào tháng 11 cho thấy việc tăng vay trong tương lai sẽ được thực hiện thông qua trái phiếu kho bạc ngắn hạn và các công cụ có kỳ hạn ngắn hơn, đồng thời mở rộng quy mô mua lại để giảm áp lực lên lợi suất dài hạn. Một số ngân hàng đầu tư thậm chí chỉ ra rằng khả năng lựa chọn cực đoan là trực tiếp cắt giảm quy mô phát hành trái phiếu dài hạn đang gia tăng.
Trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn đang dao động ở mức cao nhất trong nhiều năm, việc Bộ Tài chính偏离“定期且可预测”这一长期惯例的做法，正在为市场注入新的波动性。投资者正面临美国债务管理的一个全新时代，并据此重新评估其投资组合的风险敞口。
Ngân hàng trung ương + ETF + vốn quyền chọn đồng thuận ba chiều, vàng phá vỡ 4600 rồi sẽ đi về đâu?
Goldman Sachs cho rằng, nhu cầu cơ bản đối với vàng đang đồng bộ với dòng vốn quyền chọn, và việc phòng ngừa rủi ro của các thương nhân có thể trở thành chất khuếch đại ngắn hạn sau khi giá vàng phá vỡ. Vị thế quyền chọn có thể khuếch đại đà tăng, đồng thời cũng có thể làm trầm trọng thêm đà điều chỉnh; nếu lạm phát tái tăng và đẩy kỳ vọng tăng lãi suất lên cao hơn, việc đóng vị thế của các thương nhân sẽ tạo ra áp lực bán bổ sung.
Goldman Sachs duy trì dự báo giá vàng 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026, nhưng mục tiêu này chưa tính đến sự gia tăng đột biến trong nhu cầu phòng ngừa rủi ro vĩ mô, do đó vẫn còn tiềm năng tăng thêm. Phòng giao dịch của Goldman Sachs ghi nhận sự đồng thời tăng mua của các quỹ vĩ mô Trung Quốc và phương Tây, với khách hàng đặt cược giá vàng tăng lên 4.800–5.500 USD thông qua các quyền chọn và giao dịch spot.
Có nhu cầu về các tùy chọn kỹ thuật số kỳ hạn ba tháng với mức thực hiện 90 USD trên thị trường bạc, nhưng điều này đại diện cho sự đặt cược của khách hàng, không phải là mục tiêu giá chính thức của Goldman Sachs.
Gợi ý thêm: 《Bessenette's Real Agenda: Shorting U.S. Treasuries, CTA, Pushing 10-Year Yields to 4.3%?》.
Đầu tư và khởi nghiệp
Arthur Hayes phỏng vấn chi tiết hơn 10.000 từ: ETH đạt 30.000 USD; FLOP sẽ vượt qua ETH
Tiền mã hóa chính là van xả duy nhất, là kênh giải phóng thuần túy nhất cho việc in tiền của các ngân hàng trung ương. Năm 2026 đang tái hiện kịch bản dẫn đến năm 2008, tái hiện con đường sinh ra Bitcoin. Arthur cho rằng đạo luật Clarity là một điều tồi tệ đối với hệ sinh thái tiền mã hóa trong nước Mỹ, những sáng tạo thực sự và những dự án hữu ích có nhu cầu thị trường. Chính phủ chỉ thỉnh thoảng quan tâm bề ngoài đến các doanh nghiệp tiền mã hóa, trong khi thực tế đang đặt cược toàn bộ vào AI.
Arthur không quá chú trọng vào phân tích kỹ thuật, mà theo dõi Milton Berg, người chuyên phân tích kỹ thuật thị trường chứng khoán Mỹ, để quan sát sự liên động giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ theo nhịp mua bán của ông ấy.
Arthur cho rằng trong đợt phục hồi thanh khoản của thị trường tiền mã hóa này, ETH sẽ vượt trội hơn tất cả các tài sản tiền mã hóa vốn hóa lớn khác, vì Ethereum sở hữu cộng đồng nhà phát triển lớn nhất. Yếu tố kích hoạt BTC phá vỡ mức cao nhất trong năm nay là: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ quyết định gỡ bỏ giới hạn đối tác giao dịch của công cụ mua lại của các cơ quan nước ngoài và quốc tế (FEMA).
Rủi ro lớn nhất của thị trường tiền mã hóa đến từ chiến tranh. Các nhà đầu tư đặc biệt cần sự kiên nhẫn và tập trung. Arthur cũng giới thiệu dự án mới nhất mà anh ấy phụ trách, Flop Network, một thị trường quyền lực tính toán với tiền tệ bản địa.
BTC tăng 24% trong một tuần, cặp đòn bẩy mã hóa nào mạnh nhất?
MSTR là trái phiếu Bitcoin có đòn bẩy, độ linh hoạt cao nhất; COIN phụ thuộc nhiều vào đòn bẩy hoạt động, phù hợp với nhà đầu tư cân bằng muốn tận dụng "tăng trưởng ngành + lợi ích từ quy định"; CRCL có doanh thu gần như không liên quan trực tiếp đến giá BTC; HOOD tăng ít nhất nhưng có thể "chịu đựng tốt nhất" trong đợt điều chỉnh; các doanh nghiệp khai thác có đòn bẩy cao nhất và dễ bị tổn thương nhất.
Tính đến dữ liệu biểu đồ hàng ngày đóng cửa ngày 2026-08-21
Circle hai ngày tăng 17%, thị trường thực sự đang đánh cược vào điều gì?
Ngoài việc các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa đều tăng mạnh, Circle vẫn có hai điểm cơ bản:
1. Trong quý hai, lượng lưu thông USDC và khối lượng giao dịch trên chuỗi tiếp tục tăng trưởng, nhưng tốc độ tăng thu nhập đã chậm lại; hơn 85% thu nhập vẫn đến từ lãi suất do tài sản dự trữ tạo ra. Khi lãi suất giảm, việc mở rộng quy mô USDC có thể bù đắp sự suy giảm lợi suất dự trữ hay không trở thành yếu tố then chốt ảnh hưởng đến lợi nhuận ngắn hạn.
2. Các biến dài hạn hơn là blockchain Arc và Circle Payments Network (CPN).
Circle sẽ đạt được mức định giá nào (kịch bản trung tính năm 2030 là 101 USD hay 259 USD) phụ thuộc vào việc Arc sau khi ra mắt có mang lại tài sản thực, hoạt động giao dịch và doanh thu bền vững hay không.
Mùa altcoin vừa mới bắt đầu: 92% token tăng giá, tổng vốn hóa thị trường quay trở lại mức 1 nghìn tỷ
Thị trường altcoin đã xuất hiện sự phục hồi rõ rệt, đây là sự đồng thuận chung của thị trường. Nguồn vốn thị trường sẽ tập trung vào các dự án hàng đầu, tỷ lệ khối lượng giao dịch của các altcoin hàng đầu so với tổng khối lượng giao dịch altcoin sẽ ngày càng tăng. Trong tương lai, các altcoin sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào các yếu tố cơ bản, ứng dụng thực tế và dòng vốn độc lập để tăng giá, đây cũng là một trong những đặc điểm nổi bật của chu kỳ thị trường tiền điện tử này.
Trong khi Bitcoin tăng hơn 24% trong tuần này, đồng tiền riêng tư ZEC cũng đồng thời đạt mức cao nhất trong tám năm, khoảng 836-855 USD.
Trực tiếp thúc đẩy không đơn thuần là sự quay trở lại của câu chuyện về quyền riêng tư, mà là tài liệu sửa đổi mới nhất của Grayscale nhằm chuyển đổi Zcash Trust thành ETF spot, đồng thời tiết lộ rằng công ty con của DCG đang đàm phán để bơm khoảng 200.000 ZEC vào quỹ.
Cùng thời điểm này, Grayscale cũng đang theo đuổi con đường chuyển đổi từ quỹ tín thác sang ETF đối với Bittensor (TAO), nhưng tiến độ rõ ràng chậm hơn. Thị trường vẫn chưa quan tâm đủ đến kịch bản chuyển đổi này.
Hôm nay, HYPE sẽ kích hoạt động cơ mua lại thứ hai
Cơ chế Aligned Quote Assets v2 (AQAv2) của Hyperliquid sẽ chính thức bắt đầu tính lãi. Điều này có nghĩa là, ngoài phí giao dịch, Hyperliquid sẽ thêm một nguồn thu mới từ lợi nhuận dự trữ tiền ổn định, cuối cùng được sử dụng để mua lại HYPE. AQAv2 có thể mang lại cho Hyperliquid thêm nguồn vốn mua lại từ 150 triệu đến 200 triệu USD mỗi năm.
Thông báo chính thức từ Quỹ Ethena bao gồm hai thao tác chính xác nhắm vào phía cung: mua lại các token bị khóa của nhà đầu tư vòng seed; hủy bỏ tất cả các đợt giải phóng VC hàng tháng trong tương lai.
Từ nay, nỗi ám ảnh về nguồn cung lớn nhất của ENA cơ bản đã kết thúc, thị trường không còn phải theo dõi lịch giải phóng hàng tháng để giao dịch.
Gợi ý thêm: 《Phỏng vấn CEO Robinhood: Sự bùng nổ của Meme Coin là điều bất ngờ, danh mục đầu tư của tôi rất đa dạng》《Phỏng vấn mới nhất của Thần Cá: Trong thời đại AI, ý chí con người quan trọng hơn, Bitcoin là vàng tốt hơn》《Suy ngẫm của một doanh nhân: Cùng một điểm xuất phát, tại sao FOMO lại đi xa hơn chúng ta?》
AI & Lưu trữ
Từ cấu trúc doanh thu hiện tại, động lực chính đầu tiên đối với nhu cầu về sức mạnh tính toán AI vẫn là chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây lớn. Các hoạt động cốt lõi không chỉ không có dấu hiệu giảm tốc rõ rệt, mà còn tiếp tục tăng tốc.
Ở cấp độ sản phẩm, NVIDIA đang dần chuyển từ chu kỳ Blackwell sang chu kỳ Rubin.
Trong năm qua, nhu cầu về năng lực tính toán AI chủ yếu được thúc đẩy bởi một số ít công ty mô hình hàng đầu, nhưng hiện nay, nhu cầu đang lan rộng sang nhiều mô hình tiên tiến hơn, các mô hình mã nguồn mở, AI doanh nghiệp, Agent và robot. Trong bối cảnh nhu cầu mạnh mẽ như vậy, nguồn cung đã trở thành yếu tố hạn chế sự tăng trưởng tiếp theo của NVIDIA. Để vượt qua điểm nghẽn này, NVIDIA đang mở rộng vai trò của mình thành “tổ chức vốn” cho cơ sở hạ tầng AI.
Đối với các tài sản có beta cao, sự điều chỉnh không tạo thành tín hiệu, mà là vị trí dừng lại của sự điều chỉnh mới tạo thành tín hiệu.
Thị trường có sự chênh lệch lớn trong đánh giá về chu kỳ bộ nhớ.
Từ góc độ hành động công ty, ngày 19 tháng 8, công ty đã công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 40 nghìn tỷ won, đây là một trong những biến số cơ bản quan trọng nhất trong đợt điều chỉnh này.
Người đầu tư cần lưu ý ba mức rủi ro: Về mặt cạnh tranh, Samsung Electronics đã ra mắt sản phẩm bộ nhớ băng thông cao thế hệ mới; nếu nhà cung cấp thứ hai đạt được chứng nhận quy mô lớn, giá trung tâm ngành sẽ chịu áp lực; Về mặt đàm phán, nếu phương án lương đã đàm phán lại tăng tỷ lệ tiền mặt, chi phí của công ty sẽ tăng lên; Về mặt biến động, độ biến động của cổ phiếu này khoảng 3,31%, beta khoảng 1,77, biến động trong ngày thường vượt quá 8%, hiệu quả của lệnh dừng lỗ theo tỷ lệ phần trăm thông thường trên các tài sản này giảm đáng kể, quy mô vị thế quan trọng hơn vị trí dừng lỗ.
CeFi & DeFi
Chỉ số cơ bản trực quan của DeFi là thu nhập. Thị trường sẽ biến động và các câu chuyện sẽ luân chuyển, nhưng khả năng tạo ra lợi nhuận lâu dài ít nhất cho thấy giao thức vẫn có nhu cầu thực sự.
Các đồng tiền trong các dự án có thu nhập cao sau đây đáng để tìm cơ hội phù hợp để tham gia: UNI, JUP, MET, RAY, CAKE, AERO, WLFI (cảnh báo: hiện tại thu nhập ròng của người nắm giữ WLFI vẫn là 0), AAVE, ETHFI, LDO.
Không cần bán coin vẫn có thể chi tiêu: Galaxy biến BTC, ETH, SOL thành hạn mức tín dụng cá nhân
Galaxy Digital đã ra mắt tín dụng danh mục tài sản tiền điện tử (Crypto Portfolio Line of Credit) trên nền tảng bán lẻ GalaxyOne. Người dùng có thể sử dụng BTC, ETH và SOL (bao gồm cả SOL đã stakes) làm tài sản thế chấp hỗn hợp để vay đô la Mỹ hoặc USDC với lãi suất hàng năm 8,99%, không có phí mở tài khoản, lãi suất trả hàng tháng, có thể sử dụng lặp lại và giải ngân ngay lập tức. Tỷ lệ thế chấp ban đầu là 50% (tức là tài sản tiền điện tử trị giá 100.000 USD có thể vay tối đa 50.000 USD), hiện đang có mặt tại 40 tiểu bang của Mỹ.
Hình ảnh người dùng cốt lõi của vay thế chấp tiền điện tử là: những người sở hữu lượng lớn tài sản tiền điện tử, không muốn bán (vì tin tưởng vào giá trị dài hạn hoặc muốn tránh kích hoạt thuế lợi tức vốn), nhưng cần dòng tiền mặt trong ngắn hạn.
Cách sử dụng đúng của vay thế chấp tiền điện tử là coi nó như một công cụ thanh khoản ngắn hạn, chứ không phải chiến lược đòn bẩy dài hạn.
Cơ hội airdrop và hướng dẫn tương tác
HYPE vẫn còn dư âm: Vòng hai tích điểm PerpDEX, những dự án này vẫn còn cơ hội tham gia
Variational, Extended, RISEx, Lighter & Robinhood Wallet, Entropy, Arcus, Trasia, GTE, Perpl, HelloTrade.
Gợi ý thêm: 《Dự án hợp tác đầu tiên sau khi Kaito quay trở lại, Axis Robotics sẽ tổ chức TGE?》《Bộ sưu tập tương tác phổ biến | Đăng ký vai trò xác minh Flop Labs; TermiX ra mắt hệ thống điểm tích lũy (27 tháng 8)》《Danh sách mùa 4 EASY Residency đã công bố, 9 dự án này đã có góc nhìn tương tác》.
Meme
Hướng dẫn “lừa đảo lợn” của Trump: Tin đồn đẩy giá, bán tháo khối lượng lớn, con trai bác bỏ
Sự thật đằng sau tin đồn “Trump sẽ phát hành đồng tiền mới trên chuỗi Robinhood”.
Gợi ý thêm: 《BSC, Robinhood, Base diễn ra “Tam Quốc Sát”, tổng hợp các đồng Meme phổ biến cuối tuần》.
Ethereum và mở rộng quy mô
BitMine sắp sở hữu 5% ETH, đây là rủi ro hay cơ hội?
Việc sở hữu 5% ETH không mang lại cho BitMine bất kỳ quyền kiểm soát trực tiếp nào đối với mạng lưới Ethereum, các bản nâng cấp giao thức của Ethereum được quyết định thông qua quy trình EIP và sự đồng thuận thô của các nhà phát triển cốt lõi, không bị ảnh hưởng bởi số lượng token sở hữu. Việc sở hữu ETH cũng không đồng nghĩa với việc có quyền bỏ phiếu. Ethereum cũng không có cơ chế quản trị trên chuỗi.
Nhưng 12% tổng lượng staking toàn mạng không phải là một con số có thể bỏ qua. Việc tập trung quá mức vào một thực thể duy nhất có thể gây ra rủi ro hệ thống, và hành vi staking của BitMine, với tư cách là một công ty niêm yết chịu sự điều chỉnh của luật chứng khoán Mỹ, có thể bị ảnh hưởng bởi SEC, CFTC hoặc các cơ quan quản lý khác.
BitMine không có bất kỳ nguồn thu nhập thực chất nào ngoài ETH, đây là một khoản đặt cược đòn bẩy tập trung vào một tài sản duy nhất, chứ không phải một doanh nghiệp hoạt động với nhiều dòng thu nhập đa dạng.
Được tài trợ hoàn toàn bằng vốn cổ phần, không có nợ, không có trái phiếu chuyển đổi; Lee gọi đây là “giữ cấu trúc vốn sạch sẽ”.
Sau khi mua vào 5%, khả năng cao sẽ không dừng lại, miễn là các tổ chức bắt đầu coi ETH là tài sản dài hạn; điều thực sự cần đánh giá là năm 2027.
BitMine không phụ thuộc vào việc bán ETH để trang trải chi phí, lợi tức质押 hàng năm khoảng 300 triệu USD, đủ để trang trải cổ tức hàng năm khoảng 30 đến 35 triệu USD cho cổ phiếu ưu tiên 9,5% (BMNP).
Lee so sánh ETH với “thị trường chứng khoán/đất đai”, với đặc tính cốt lõi là lưu trữ giá trị, chứ không phải tài sản dòng tiền kiểu trái phiếu.
Đa hệ sinh thái
Một cuộc bỏ phiếu có thể khiến lượng SOL bị tiêu hủy hàng ngày tăng gấp 14 lần
Security
Đã 8 năm, danh sư mạng xã hội mới phát hiện bị anh em trong giới tiền điện tử lừa mất vài chục triệu
Bổ sung điểm nóng trong tuần
BTC sau 100 ngày quay trở lại mức 80.000 USD;
“Tôn Vũ Thần kiện Cảnh Thiên” thu hút sự chú ý;
Chính sách và thị trường vĩ mô
Hoa Kỳ dự định tái cử các nhà ngoại giao đến các đại sứ quán ở Trung Đông, dự kiến xung đột Iran sẽ không tái bùng phát toàn diện;
Trump: Nếu thua cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, tôi sẽ bị luận tội;
Bộ Tài chính Mỹ sẽ sử dụng gần một nghìn tỷ tài khoản kho bạc?贝森特 nhấn mạnh việc mua lại trái phiếu vào ngày 9 tháng 9;
Quan điểm và phát ngôn
Standard Chartered Bank: Sự kết hợp giữa dòng tiền vào ETF và thanh lý vị thế ngắn hạn có thể đẩy bitcoin lên mức 126.000 USD;
Vitalik công bố nghiên cứu mật mã học “hỗn hợp cục bộ”: khám phá các kỹ thuật làm rối thế hệ tiếp theo, có thể trở thành nguyên tố cơ sở của mật mã học mới;
Các tổ chức, công ty lớn và các dự án hàng đầu
Trước đây là trưởng sản phẩm X: X sắp hỗ trợ một số tính năng giao dịch tiền điện tử;
Dữ liệu
Từ ngày 19 đến 22 tháng 8, tổng vốn hóa thị trường của altcoin tăng 215 tỷ USD trong 3 ngày, được thúc đẩy bởi tín hiệu chính sách của Trump khiến dòng tiền quay trở lại;
Glassnode: 85% phí vốn của altcoin cao hơn mức trung bình, thị trường bước vào giai đoạn lạc quan;
Sau gần 500 lần bị thanh lý, Ma Jí Dà Gē đã biến 150.000 vốn ban đầu thành 12,72 triệu trong ba ngày;
Security
Trump's second son denies that Trump will launch a new token, calling the related news fraudulent;
Người mua lớn nhất của gia đình Trump, WLFI, Châu Cốc Nhân (giới thiệu) bị liệt vào danh sách người thực hiện nghĩa vụ không đáng tin cậy, liên quan đến 6 vụ án với khoản nợ hàng chục triệu nhân dân tệ…
Xem chuỗi “Bộ sưu tập lựa chọn của biên tập viên hàng tuần” tại 传送门. Hẹn gặp lại ở kỳ tới~