Thông tin tràn ngập quá nhanh, các bài phân tích sâu dễ bị chìm trong các xu hướng nóng. Chuyên mục “Bộ sưu tập biên tập viên hàng tuần” sẽ lọc ra những nội dung có giá trị nhận định từ lượng thông tin khổng lồ, giúp bạn loại bỏ tiếng ồn, giữ lại những insight và mang lại cảm hứng.
Tình hình vĩ mô
Chưa từng thấy kể từ năm 2007, thị trường trái phiếu Mỹ đang phát ra cảnh báo
Do ảnh hưởng kết hợp của ba yếu tố: tình hình Trung Đông tiếp tục leo thang, giá dầu vượt ngưỡng 100 USD và kỳ vọng lạm phát tái xuất hiện, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng mạnh lên mức cao nhất trong nhiều năm, trong đó lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm thiết lập kỷ lục dài nhất kể từ năm 2007, khiến thị trường điều chỉnh mạnh mẽ nhận định về lộ trình chính sách của Fed.
Thị trường lãi suất đang giao dịch trước kỳ vọng của các nhà đầu tư khác về chính sách và thể hiện sự không hài lòng liệu “giữ nguyên lãi suất theo hướng cứng rắn” có đủ không.
Nửa sau năm 2026, hàng hóa cơ bản bước vào thời kỳ “black swan tần suất cao”
Các kịch bản rủi ro đuôi được nghiên cứu bởi Citigroup bao gồm: xung đột Mỹ-Iran từ cú sốc tạm thời trở thành sự xáo trộn kéo dài nhiều năm, cuộc cạnh tranh tích trữ khoáng sản then chốt, vàng giảm 15% đến 20% trước khi tăng gấp đôi, tác động thời tiết El Niño cực đoan đến nông sản, bong bóng AI vỡ hoặc phát triển bền vững gây ra biến động hai chiều, v.v. Mức độ tác động giá cả lớn đến mức làm mất hiệu lực các khung phân tích cung-cầu truyền thống.
Sự điều chỉnh đòn bẩy lần này của thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã diễn ra như thế nào?
Trước ngày 23 tháng 6, thị trường đã có đầy đủ các điều kiện để xảy ra hiện tượng bán tháo: các sản phẩm đòn bẩy 2 lần trên cổ phiếu đơn lẻ đã tập trung thêm vốn vào Samsung Electronics và SK Hynix; hai cổ phiếu này đã gần đạt mức “một nửa KOSPI”; tuyên bố của cơ quan quản lý vào ngày 22 tháng 6 trở thành điểm xoay chiều về niềm tin.
Quá trình giảm đòn bẩy đã trải qua các giai đoạn sau: Giai đoạn 1: Ngày 23 tháng 6 — giá sụp đổ trước, nợ không giảm; Giai đoạn 2: Từ ngày 24 đến 25 tháng 6 — thanh lý ép buộc và tăng đòn bẩy đồng thời xảy ra; Giai đoạn 3: Từ ngày 26 đến 30 tháng 6 — vốn nước ngoài rút lui, nhà đầu tư lẻ tiếp nhận, rủi ro bắt đầu chuyển sang khu vực hộ gia đình; Giai đoạn 4: Từ ngày 1 đến 3 tháng 7 — giao dịch bán半导体 toàn cầu đảo chiều, ETF bắt đầu hệ thống bán thấp mua cao; Giai đoạn 5: Từ ngày 6 đến 8 tháng 7 — “tin tốt không còn thúc đẩy giá tăng”, thị trường chuyển từ điều chỉnh kỹ thuật sang lo ngại về tính bền vững của lợi nhuận; Giai đoạn 6: Từ ngày 9 đến 10 tháng 7 — dữ liệu thanh lý ép buộc tăng đáng kể, rủi ro đòn bẩy lan rộng sang Mỹ và Hồng Kông; Giai đoạn 7: Từ ngày 13 đến 15 tháng 7 — nhiều loại lệnh bán đồng thời xuất hiện, sau đó bị kéo trở lại bởi phản hồi cơ học; Giai đoạn 8: Ngày 16 tháng 7 — áp lực đồng thời từ quy định, lãi suất và半导体, quá trình giảm đòn bẩy bắt đầu được chuẩn hóa.
Tóm lại, đây là chuỗi phản hồi tiêu cực do sự kết hợp của “sự tái cân bằng của vốn nước ngoài, nhà đầu tư lẻ vay vốn mua vào đáy, tái cân bằng hàng ngày của ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ, thanh lý bắt buộc, kỳ vọng ngành đảo ngược, chuyển hướng chính sách quản lý và thắt chặt chính sách tiền tệ”, thực chất không phải do thiếu thanh khoản hoặc vấn đề cơ bản nghiêm trọng.
Đầu tư và khởi nghiệp
Trận chiến chính của đợt bò tiếp theo nằm ở đâu? Câu trả lời ẩn trong hai loại tài sản này
Cuộc bùng nổ tiền điện tử tiếp theo sẽ tập trung vào sự hội tụ giữa tài chính chuỗi khối và tài chính truyền thống. Những điểm nổi bật chính của thị trường tương lai sẽ xoay quanh stablecoin, token hóa tài sản, giao dịch 24/7, thanh toán tức thì, cùng với sự trưởng thành của tài chính phi tập trung (DeFi) cấp tổ chức lên quy mô hàng nghìn tỷ USD.
Hai thực thể đại diện đáng chú ý, thúc đẩy sự hội tụ ngành theo các hướng khác nhau: Hyperliquid (mã token HYPE) và Robinhood (mã cổ phiếu HOOD).
Đại空头 BTC thoát đỉnh chính xác, đóng vị thế ngắn ở 64.000 và chuyển sang mua vào
Tâm lý thị trường cực kỳ bi quan, các nhà đầu tư lẻ đồng loạt chờ đợi “đáy chu kỳ bốn năm” ở mức 40.000 đến 50.000 USD, trong khi một số lại chọn hành động trước, cho rằng đáy sẽ đến sớm hơn;
Bitcoin đang đối mặt với những thay đổi cấu trúc lớn — các thí điểm token hóa (với sự tham gia của BlackRock, Goldman Sachs...), tiến trình của Đạo luật CLARITY, và dòng vốn tổ chức tăng tốc đổ vào, những yếu tố này đang làm suy yếu các điều kiện cho một đợt sụp đổ sâu hơn;
Thị trường tiền điện tử đang ở giai đoạn gấu đã kéo dài chín tháng, trong khi thị trường chứng khoán vừa đạt đỉnh, dòng tiền sụp đổ có thể chảy vào thị trường tiền điện tử bị định giá thấp.
SpaceX đón đợt giải hạn cổ phiếu lịch sử: 116 tỷ USD cổ phiếu sẽ lưu thông vào ngày 6 tháng 8
Điểm đặc biệt của đợt giải hạn này là SpaceX không tuân theo thông lệ thông thường là giải hạn đồng loạt sau 180 ngày kể từ IPO, mà đã thiết kế một kế hoạch giải phóng theo từng giai đoạn nhằm mở rộng nguồn cung lưu thông đồng thời hạn chế tối đa tác động mạnh mẽ đến quan hệ cung - cầu thị trường.
Các nhà đầu tư sớm đối mặt với cơ hội thoát hàng dồi dào. Áp lực bán gia tăng, tâm lý thị trường IPO bị ảnh hưởng.
Gợi ý thêm: 《Năm chỉ số lịch sử cùng bật đèn, đáy熊 thị của Bitcoin đã đến》《Phần trăm lợi nhuận 30%, giải mã làn sóng và những rủi ro trong arbitrage xuyên thị trường của SK Hynix》《Báo cáo tài chính của Google đủ nổi bật, nhưng tại sao Wall Street lại không mua?》
AI
Kimi K3 chưa mở nguồn, nước ngoài đã bắt đầu xem xét lại AI Trung Quốc
Sau khi ra mắt Kimi K3, cuộc thảo luận ở nước ngoài đã chuyển từ khả năng mô hình sang việc Dương Trí Lân trở về Trung Quốc khởi nghiệp và sức hút nhân tài của Mỹ. Vinod Khosla chỉ ra chính sách nhập cư của Mỹ, trong khi Russ Salakhutdinov cho rằng Dương Trí Lân có cơ hội ở lại Mỹ nhưng đã chủ động trở về Trung Quốc khởi nghiệp.
Giá trị của Kimi K3 không nằm ở việc chứng minh AI Trung Quốc đã vượt trội toàn diện, cũng không phải ở việc chứng minh Mỹ thua cuộc trong cuộc chiến nhân tài. Nó làm nổi bật một vấn đề thực tế hơn: các mô hình mở, môi trường khởi nghiệp và sự lựa chọn nhân tài đang thay đổi tham chiếu định giá toàn cầu cho AI.
TSMC sẽ mở rộng sản xuất tại Mỹ với 265 tỷ USD, định giá AI ngày càng dựa vào dòng tiền
TSMC báo cáo kết quả quý hai và hướng dẫn cả năm củng cố nhu cầu về chip AI, tăng ngân sách vốn cả năm lên 60-64 tỷ USD.
Sự khác biệt thị trường tập trung vào chi phí xây dựng nhà máy tại Mỹ, quá trình tăng công suất 2 nm và lợi nhuận vốn dài hạn; nhu cầu mạnh không có nghĩa là biên lợi nhuận không chịu áp lực.
Tự phát triển CXL có làm tổn hại đến thị phần DRAM của chính mình? Samsung, SK Hynix và Micron đồng thời từ bỏ việc tự phát triển bộ điều khiển CXL
Việc thúc đẩy mạnh mẽ chip tự phát triển có thể làm xói mòn nguồn thu quan trọng nhất của họ—thị trường mô-đun DRAM phổ thông. Mô hình phân công trong hệ sinh thái CXL đang được tái cấu trúc, các nhà sản xuất bộ nhớ sẽ tập trung vào khâu sản xuất, trong khi quyền chủ đạo thiết kế sẽ chuyển sang các công ty thiết kế chip độc lập. Đối với thị trường vốn, điều này không chỉ có lợi cho các doanh nghiệp thiết kế chip liên quan, mà còn có nghĩa là trong ngắn hạn, ba nhà sản xuất bộ nhớ lớn sẽ không cạnh tranh mới xung quanh giải pháp CXL toàn diện, và mô hình sinh lời cốt lõi của họ vẫn sẽ xoay quanh sản phẩm bộ nhớ DIMM truyền thống.
Gợi ý thêm: “Tuần đen tối nhất của OpenAI: Apple kiện, Oracle hạ cấp, chiến tranh giá AI”
Prediction Market
HIP-4 mở rộng triển khai không cần phép, Hyperliquid có thể tiêu diệt Polymarket không?
HIP-4 sẽ hỗ trợ triển khai không cần phép như HIP-3, yêu cầu đặt cọc của người triển khai HIP-4 cũng là 500.000 HYPE, số tiền đặt cọc sẽ bị khóa trong 6 tháng; người triển khai HIP-4 có thể thiết lập tỷ lệ chia phí lên đến 50% trong các thị trường đã triển khai, tính năng này sẽ được mở trên mạng thử nghiệm trước, sau đó mới上线 trên mạng chính.
Cho phép người dùng tự tạo các sự kiện thị trường dự đoán, phần nào học hỏi theo thành công của HIP-3, tuy nhiên, ngưỡng đặt cọc của người triển khai HIP-4 quá cao có thể dẫn đến sự suy giảm đáng kể của các đối thủ cạnh tranh bên thứ ba, đồng thời bỏ lỡ thời điểm World Cup.
Gợi ý thêm: «Phân tích lại dữ liệu: Một kỳ World Cup, thị trường dự đoán thu về bao nhiêu lợi nhuận?»
Chính sách và stablecoin
Bạch Cung nhượng bộ xóa bỏ rào cản đạo đức, Clarity Act có kịp nắm bắt cửa sổ thời gian cuối cùng trước khi nghỉ họp?
Chính quyền Trump đã đồng ý bổ sung điều khoản đạo đức (ethics provision) vào "Clarity Act" (Đạo luật cấu trúc thị trường tài sản số), văn bản liên quan hiện đã được gửi đến một số nghị sĩ đảng Cộng hòa tại Thượng viện. Tiến triển này có thể dọn đường cho việc cập nhật văn bản đạo luật (dự kiến công bố trong vài ngày tới) và cuộc bỏ phiếu tiếp theo tại Thượng viện.
Đồng thời, Giám đốc điều hành Ủy ban Tư vấn Tài sản Kỹ thuật số Nhà Trắng, Patrick Witt, người phụ trách thúc đẩy việc thực thi đạo luật, đã xác nhận sẽ tiếp tục ở lại để hỗ trợ đạo luật hoàn thành giai đoạn nước rút cuối cùng.
Tuy nhiên, Quốc hội Hoa Kỳ thường bắt đầu kỳ nghỉ hè vào giữa tháng Tám, do đó, thời gian còn lại cho cả hai đảng để hoàn thành việc phối hợp văn bản và thúc đẩy việc xem xét tại Thượng viện chỉ còn khoảng chục ngày làm việc.
Gợi ý thêm: “Tiết lộ giao dịch xoay vòng: Ai đang thúc đẩy đạo luật tiền ổn định Mỹ dành riêng cho Tether?”
Cơ hội airdrop và hướng dẫn tương tác
Bộ sưu tập tương tác nổi bật | Nhiệm vụ điểm AllScale; Đăng ký danh sách chờ Skew (22 tháng 7)
Hệ sinh thái mới
Meme của thị trường chứng khoán Mỹ, chuỗi Robinhood cuối cùng cũng đã tìm thấy câu chuyện lớn riêng của mình
Meme coin đang dẫn đầu giao dịch cổ phiếu Mỹ trên chuỗi Robinhood, và đây rất có thể là cơ hội lớn tiếp theo trên chuỗi Robinhood.
Security
Đúng là nguy hiểm! Một nhân viên外包 đã suýt làm hỏng MetaMask
MetaMask bị truyền thông phanh phui một “vụ bê bối bảo mật” khi vô tình thuê một tin tặc Bắc Triều Tiên. Các hồ sơ nội bộ cho thấy tin tặc Bắc Triều Tiên này không chỉ tham gia các dự án phụ mà còn tiếp cận được mã nguồn ví cốt lõi của MetaMask và tham gia phát triển tính năng nạp/rút tiền pháp định cho ví.
Sau khi tin tặc Bắc Triều Tiên xâm nhập vào công ty được một tháng, bộ phận an ninh nội bộ của Consensys đã phát hiện ra các bất thường. Sau khi cuộc điều tra của Consensys xác định danh tính thật sự của Tyler Knapp là một tin tặc Bắc Triều Tiên, họ lập tức hủy tất cả quyền truy cập nội bộ của anh ta và liên hệ với cơ quan thực thi pháp luật.
Sự cố bảo mật này không gây tổn thất tài sản hay dữ liệu của người dùng.
Bổ sung điểm nóng trong tuần
Chính sách và thị trường vĩ mô
Trump: Dự kiến chính phủ liên bang Mỹ sẽ "đóng cửa" vào tháng 9;
SEC Mỹ đồng ý trả 150.000 USD để giải quyết vụ kiện công khai thông tin điều tra Ethereum và sẽ nộp các tài liệu còn lại;
Tranh chấp lợi ích tiền mã hóa của Trump làm chậm tiến độ dự luật CLARITY, triển vọng thông qua trong năm nay giảm nhiệt;
Hàn Quốc siết chặt ngưỡng giao dịch ETF đòn bẩy đơn cổ phiếu: Từ ngày 31 tháng 7, nhà đầu tư cá nhân cần có 30 triệu won tiền mặt;
Hàn Quốc dự kiến triển khai hệ thống giám sát tài sản ảo dựa trên AI, trong hai năm báo cáo hơn 30 vụ việc liên quan đến tiền mã hóa nhằm chống lại thao túng thị trường;
Thị trường ETF Hàn Quốc đang nổi lên xu hướng đầu tư “tập trung”, với dòng tiền tăng tốc chảy vào các cổ phiếu dẫn đầu;
Quan điểm và phát ngôn
Serenity: ADR của SK Hynix đang giao dịch cao hơn 25% so với cổ phiếu Hàn Quốc; việc chuyển đổi bắt đầu vào ngày 29 tháng 7 có thể gây áp lực lên giá cổ phiếu Mỹ;
Dovey Wan: Hàn Quốc có thể là một trong những chỉ báo rõ ràng nhất về đỉnh của các tài sản rủi ro toàn cầu;
HSBC: Tác động lạm phát trực tiếp của AI có khả năng xuất hiện nhiều hơn tại Hàn Quốc;
Mối tương quan giữa thị trường chứng khoán Hàn Quốc và NASDAQ đang tiếp cận mức cao nhất trong hai năm qua, trở thành chỉ báo tâm lý đầu tư AI toàn cầu;
Citibank: Tăng mức xếp hạng Trung Quốc lên vượt trội, giảm chiến thuật mức xếp hạng Hàn Quốc;
Huang Renxun: Ngành chip cần mở rộng thêm 5 đến 10 lần, mô hình Trung Quốc mang lợi ích cho tất cả mọi người;
SemiAnalysis: Cơ chế KDA của Kimi K3 cải thiện hiệu suất chú ý, nhưng sẽ yêu cầu nhiều GPU, HBM, DRAM và mạng hơn;
Đồng sáng lập Hyperliquid: Ngành tiền mã hóa khó thu hút nhân tài khởi nghiệp hàng đầu;
Các tổ chức, doanh nghiệp lớn và các dự án hàng đầu
Intel báo cáo kết quả và hướng dẫn quý 2 vượt xa kỳ vọng, nhu cầu AI thúc đẩy tăng trưởng nhanh nhất trong 15 năm qua;
Mặt tối của Mặt Trăng, Kimi, có khả năng niêm yết tại Hồng Kông trong vòng 6 tháng tới;
Quỹ ETF của BlackRock tại Hàn Quốc đã phân bổ khoảng 25% danh mục đầu tư vào SK Hynix;
Kalshi nộp đơn lên CFTC Hoa Kỳ để ra mắt hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn gắn với vàng;
Polymarket bị phanh phui có khoảng 200 triệu USD đặt cược trong vòng sáu tháng với các đặc điểm nghi là giao dịch nội bộ;
BitMEX sẽ chính thức đóng cửa vào ngày 23 tháng 9 năm 2026;
Movement Labs nộp đơn phá sản, Movement Industrial và quỹ có thể trở thành người chiến thắng lớn nhất;
Dữ liệu
Áp lực bán Bitcoin đang được giảm nhẹ? Lỗ thực hiện đã giảm 56% so với mức cao nhất, nhưng nhu cầu phục hồi vẫn chưa đủ;
Hơn 66% địa chỉ đang lỗ, lợi nhuận lớn từ thị trường nhà vô địch World Cup của Polymarket tập trung vào một số ít nhà giao dịch;
Security
Người đọc prompt chính thức của Nhà Trắng, kiếm hơn 100.000 USD nhờ thông tin nội bộ...
Xem thêm đường dẫn đến chuỗi “Bộ sưu tập lựa chọn của biên tập viên hàng tuần”. Hẹn gặp lại ở kỳ tới~