Tác giả: Jademont Zheng, Đồng sáng lập và CEO của Waterdrip Capital
Toàn bộ ngành tiền mã hóa đến với tình cảnh hiện tại là điều mà hầu hết mọi người vài năm trước không hề tưởng tượng được.
Các dự án phát hành token Web3 đang đồng loạt chết đi.
Hầu như không có nhà sáng lập dự án phát hành token nào chưa từng trải qua việc bảo vệ quyền lợi, kiện tụng hoặc thanh lý cộng đồng. Không thể phủ nhận rằng một phần trong số các Founder ban đầu thực sự muốn xây dựng sản phẩm tốt và hệ sinh thái tốt, nhưng khi sự sụp đổ xảy ra, rất ít người có thể giữ mình an toàn.
Các CEX hàng đầu đang dần mất đi ảnh hưởng trong ngành.
Mặc dù khối lượng giao dịch không ngừng lập kỷ lục, nhưng về bản chất, nó ngày càng trở nên giống một công ty chứng khoán truyền thống, chỉ phụ trách giao dịch mà không còn kiểm soát quyền phát hành và định giá tài sản. So với các cơ sở hạ tầng thị trường vốn như Nasdaq, khoảng cách ngày càng lớn hơn.
Các tổ chức đầu tư thị trường sơ cấp đồng loạt rút lui.
Không phải không có vốn, mà là không có cơ chế rút vốn. Một phần các tổ chức dung túng phía dự án thao túng giá coin, cùng dự án thực hiện chuyển giao giá trị; một phần khác thì trực tiếp rời bỏ ngành này. Không có lợi nhuận dài hạn, cũng không có giá trị cảm xúc, tốt hơn hết nên đầu tư vào các lĩnh vực khác.
Dưới trận tuyết lở, không có tinh thể tuyết nào là hoàn toàn vô tội; nhưng mỗi tinh thể tuyết chịu trách nhiệm không giống nhau.
Theo tôi, có vài bông tuyết đặc biệt nặng nề.
Đầu tiên, FTX và Luna.
Chúng lần lượt sụp đổ vào thời kỳ hưng thịnh nhất của ngành, phá vỡ niềm tin của vốn truyền thống vào toàn bộ ngành này và khiến nhiều nguồn vốn tổ chức vẫn còn e ngại cho đến ngày nay.
Thứ hai, các CEX hàng đầu.
Khi ngành công nghiệp đạt đến thời kỳ huy hoàng nhất, nó nên đảm nhận vai trò dẫn đầu: thiết lập các tiêu chuẩn niêm yết cao hơn, hỗ trợ thị trường lọc ra các dự án chất lượng, đề xướng chủ nghĩa dài hạn và hình thành văn hóa ngành lành mạnh.
Nhưng thực tế lại ngược lại. Lợi ích ngắn hạn áp đảo tất cả, các nhóm phát hành coin tạo hàng loạt coin rỗng và thu hút thanh khoản nhanh chóng trở thành cách chơi phổ biến. Các nền tảng kiếm được phí niêm yết và khối lượng giao dịch, nhưng đồng thời cũng tiêu hao niềm tin của cả ngành. Khi thủy triều rút đi, không có người chiến thắng, tất cả đều đang ở trên cùng một con thuyền.
Thứ ba, Quỹ Ethereum.
Tôi luôn cho rằng việc chuyển từ PoW sang PoS là một quyết định bị đánh giá quá cao. Nó thực sự giảm tiêu thụ năng lượng, nhưng khoản tiết kiệm này gần như không đáng kể so với những cơ hội phát triển bị mất đi do việc chuyển đổi này.
Nếu Ethereum tiếp tục phát triển theo hướng PoW và duy trì việc thúc đẩy cơ sở hạ tầng tính toán, nó đã có cơ hội trở thành mạng lưới tính toán AI dựa trên blockchain lớn nhất thế giới, từ đó chiếm vị trí chiến lược quan trọng hơn trong thời đại AI. Việc chuyển sang PoS đã làm kết thúc sớm khả năng này.
Vậy thì ngành này còn cơ hội không?
Of course.
Tuy nhiên, so với các yếu tố đã nêu trên ảnh hưởng đến hướng đi của ngành, các biến số có thể thực sự đảo ngược xu hướng đã không còn nhiều.
Tôi cho rằng, trong tương lai, có lẽ chỉ có hai điều có thể thực sự mở lại một chu kỳ thịnh vượng mới:
Thứ nhất, Hoa Kỳ đưa BTC vào kho dự trữ chiến lược quốc gia và tiếp tục mua thực tế, khôi phục lại niềm tin của vốn toàn cầu vào tài sản mã hóa;
Thứ hai là một siêu ứng dụng thực sự ra đời trên chuỗi với hàng trăm triệu người dùng, có khả năng tạo ra giá trị thực tế, giúp blockchain một lần nữa chứng minh rằng nó không chỉ có thể phát hành tài sản, mà còn có thể tạo ra nhu cầu.
Ngoài ra, các yếu tố tích cực khác đều giống như sự phục hồi theo chu kỳ, chứ không phải một kỷ nguyên mới.