Visa ghi nhận hơn 100 triệu USD trong các giao dịch thẻ stablecoin vào tháng 7 năm 2026

Trong vài năm qua, stablecoin chủ yếu giải quyết vấn đề “tiền lưu chuyển trên chuỗi như thế nào”.

Bây giờ, nó bắt đầu giải quyết một vấn đề lớn hơn: làm thế nào để chi tiêu đô la trên chuỗi giống như tiền trong tài khoản ngân hàng.

Dữ liệu từ Paymentscan cho thấy, doanh số giao dịch thẻ thanh toán tiền điện tử toàn cầu trong tháng 7 đạt 1,038 tỷ USD, so với 339,4 triệu USD cùng kỳ năm trước, tăng hơn 3 lần; số lượng giao dịch trong cùng giai đoạn cũng vượt mốc 10 triệu giao dịch. Con số này vẫn còn xa mới bằng mạng lưới thanh toán truyền thống của Visa và Mastercard, nhưng sự thay đổi đã trở nên rõ rệt: các đồng tiền ổn định đang dần từ công cụ giao dịch và chuyển tiền, bước vào lĩnh vực tiêu dùng hàng ngày. Và lần này, những người đầu tiên đón nhận chúng không phải là các ngân hàng, mà chính là các mạng lưới thanh toán truyền thống như Visa và Mastercard.

Stablecoins đã không còn thiếu người dùng. Trong vài năm qua, các stablecoin đô la như USDT, USDC đã không ngừng thâm nhập vào giao dịch, chuyển tiền xuyên biên giới, thanh toán doanh nghiệp và tài chính trên chuỗi. Điều thực sự thiếu hiện nay là bước cuối cùng: làm thế nào để chi tiêu số tiền trên chuỗi.

Nếu một người dùng sở hữu 1.000 USDC, trước đây muốn chi tiêu ngoài đời thực, họ thường cần chuyển đổi nó thành tiền pháp định, sau đó chuyển vào tài khoản ngân hàng, và cuối cùng hoàn tất thanh toán qua thẻ ngân hàng, với ít nhất một bước rút tiền trong quá trình này. Thẻ stablecoin đã rút ngắn con đường này: người dùng có thể thanh toán trực tiếp từ số dư stablecoin trong ví của họ; khi thanh toán xảy ra, hệ thống phía sau sẽ tự động chuyển đổi stablecoin thành tiền pháp định địa phương, còn thương gia vẫn nhìn thấy đó là một giao dịch Visa hoặc Mastercard thông thường. Đối với thương gia, hầu như không có sự thay đổi nào.

Nhưng đối với người dùng, sự thay đổi này rất lớn — tài khoản ngân hàng không còn là cổng duy nhất để nắm giữ đô la kỹ thuật số và thực hiện các giao dịch tiêu dùng hàng ngày. Đó mới chính là ý nghĩa thực sự của thẻ stablecoin.

Có một thay đổi khác trong dữ liệu: đầu năm 2024, theo dữ liệu của Paymentscan, chi tiêu qua thẻ Crypto từng tập trung chủ yếu vào stablecoin euro EURe, khi đó nó chiếm khoảng 88% khối lượng giao dịch. Đến tháng 7 năm 2026, bối cảnh đã hoàn toàn đảo ngược: USDC đã chiếm khoảng 51%, USDT khoảng 20%, còn tỷ lệ của EURe đã giảm xuống còn khoảng 2%.

Phía sau sự thay thế của các stablecoin đô la là hai nhóm người dùng: một nhóm coi stablecoin như công cụ giao dịch, nhóm còn lại coi stablecoin như tài khoản đô la—tiềm năng của nhóm sau có thể lớn hơn, đặc biệt tại các thị trường có biến động tiền tệ lớn, khó tiếp cận đô la hoặc chi phí thanh toán xuyên biên giới cao, stablecoin đã đảm nhận một phần chức năng lưu trữ giá trị và chuyển tiền. Bây giờ, thẻ thanh toán đã bổ sung chức năng chi tiêu, một tài khoản đô la kỹ thuật số hoàn chỉnh đang hình thành: nạp vào, nhận vào, chuyển ra và chi tiêu trực tiếp. Nó có thể không trông giống tài khoản ngân hàng truyền thống, nhưng chức năng đang ngày càng gần với nó.

Đồng thời, mạng lưới thanh toán nền tảng của các đồng tiền ổn định cũng đang thay đổi nhanh chóng — theo dữ liệu từ Paymentscan, đầu năm 2024, Gnosis gần như là chuỗi duy nhất được sử dụng cho thanh toán thẻ mã hóa; đến tháng 7 năm nay, tỷ lệ của nó đã giảm xuống còn khoảng 2%, thay vào đó là Base (khoảng 30%), Optimism (khoảng 17%) và Solana (khoảng 13%).

Sự thay đổi này và sự thay đổi trong tỷ trọng stablecoin nêu trên thực ra là cùng một sự việc. Vào đầu năm 2024, một trong những dự án thẻ mã hóa lớn nhất, Gnosis Pay, mặc định sử dụng EURe để thanh toán — EURe giảm từ 88% xuống 2%, tương ứng với việc Gnosis giảm từ gần như độc quyền xuống 2%, đều phản ánh sự rút lui của cùng một nhóm người dùng và dự án giai đoạn đầu.

Ngoài lịch sử liên kết này, bản thân sự phân tán của chuỗi hôm nay cũng cho thấy, các dự án thẻ mã hóa mới không có sự thống nhất trong việc lựa chọn chuỗi thanh toán, điều này độc lập tương đối với quyết định sử dụng loại stablecoin nào để định giá.

Tuy nhiên, ở đây có một điểm dường như mâu thuẫn: các chuỗi đang phân tán, nhưng lối vào của người tiêu dùng lại đang tập trung. Người dùng hoàn toàn không cần biết tiền của họ đi qua chuỗi nào, họ chỉ cần đưa ra một chiếc thẻ. Các chuỗi ngày càng phân tán, trong khi lối vào tiêu dùng vẫn tiếp tục tập trung cao độ — đây chính là điểm đáng chú ý thực sự của Visa và Mastercard: họ không cần tự phát hành tất cả các stablecoin, cũng không cần trở thành chuỗi lớn nhất, chỉ cần trở thành mạng lưới bắt buộc phải đi qua khi stablecoin cuối cùng bước vào giao dịch thực tế.

Visa đang chủ động mở rộng vị thế này. Năm 2025, khối lượng giao dịch được xử lý qua thẻ liên kết stablecoin của Visa đạt khoảng 5,2 tỷ USD, tăng 319% so với cùng kỳ năm trước. Tính đến tháng 3 năm 2026, Visa đã có hơn 130 dự án thẻ liên kết stablecoin, phủ sóng hơn 50 quốc gia; vào tháng 6, Visa còn cho biết toàn cầu hiện có hơn 160 dự án đang trong giai đoạn triển khai hoặc phát triển.

Visa thậm chí đã bắt đầu đi sâu hơn vào nền tảng cơ sở. Tháng 4 năm nay, quy mô hàng năm của thí điểm thanh toán stablecoin của họ đạt 70 tỷ USD và được mở rộng sang 9 blockchain; vào tháng 7, nền tảng stablecoin doanh nghiệp của Visa – Visa Stablecoin Platform – đã mở rộng thêm các khả năng như đúc stablecoin, hoàn tiền, ví và quản lý. Điều này không còn đơn thuần là "hỗ trợ thanh toán bằng thẻ mã hóa", mà đang xây dựng một hạ tầng giúp stablecoin có thể thâm nhập vào hệ thống tài chính truyền thống.

Điều đáng chú ý nhất ở đây là: tiền ổn định không chọn thay thế Visa đầu tiên, và Visa cũng không chọn loại trừ tiền ổn định; thay vào đó, cả hai bên đang kết nối với nhau.

Tháng 3 năm nay, Visa đã mở rộng hợp tác với công ty cơ sở hạ tầng stablecoin Bridge, nhằm mở rộng thẻ liên kết stablecoin từ 18 quốc gia đang hoạt động lên hơn 100 quốc gia, trong khi các ví như MetaMask và Phantom đều đang sử dụng cơ sở hạ tầng liên quan. Mastercard cũng đang theo đuổi hướng đi tương tự, đã hỗ trợ người dùng chi tiêu qua thẻ liên kết stablecoin tại hơn 150 triệu điểm bán lẻ, đồng thời cung cấp thêm các tính năng như đổi stablecoin, ví và thanh toán cho thương gia.

Điều này cho thấy cơ hội mà các mạng thanh toán truyền thống nhìn thấy không phải là "tiền mã hóa sẽ thay thế thẻ ngân hàng", mà là mạng lưới thẻ ngân hàng có thể trở thành lớp hạ tầng cuối cùng để ổn định tiền tiếp cận nền kinh tế thực tế: ổn định tiền đảm nhiệm việc cung cấp hình thức vốn mới, ví điện tử đảm nhiệm việc chứa đựng người dùng, blockchain đảm nhiệm việc chuyển nhượng và thanh toán, còn Visa, Mastercard thì đảm nhiệm việc kết nối các số dư này vào mạng lưới tiêu dùng đã tồn tại. Ai kiểm soát lớp này, người đó sẽ nắm giữ một trong những cổng vào quan trọng nhất để ổn định tiền tiếp cận người tiêu dùng đại chúng.

Đó cũng là lý do tại sao thẻ stablecoin, dù hiện vẫn còn rất nhỏ, lại đáng được quan tâm. Doanh số giao dịch hàng tháng 759 triệu USD vẫn chỉ là một phần rất nhỏ so với hàng nghìn tỷ USD giao dịch thẻ truyền thống hàng tháng của Visa và Mastercard — ngay cả Visa cũng chỉ ra rằng khối lượng giao dịch 5,2 tỷ USD của thẻ liên kết stablecoin vào năm 2025 chỉ tương đương 0,04% tổng doanh số giao dịch hàng năm khoảng 14,2 nghìn tỷ USD của họ. Vì vậy, việc nói đến “stablecoin thay thế thẻ ngân hàng” hiện nay rõ ràng là còn quá sớm.

Một thay đổi thực tế hơn là: các đồng tiền ổn định đang tạo ra một nhóm người chưa từng có thẻ ngân hàng đô la Mỹ truyền thống. Điều này đặc biệt rõ ràng ở các thị trường mới nổi — Visa đã ghi nhận rằng sự tăng trưởng của các thẻ liên kết với đồng tiền ổn định tập trung nhiều hơn vào các thị trường có lạm phát cao và ma sát trong thanh toán xuyên biên giới. Vào tháng 6 năm nay, ví tiền ổn định MiniPay thuộc công ty công nghệ Opera cũng đã ra mắt thẻ Visa, cho phép người dùng đồng tiền ổn định tại một số thị trường ở châu Âu, châu Phi, Mỹ Latinh và Đông Nam Á kết nối trực tiếp với mạng lưới thương gia Visa. MiniPay hiện đã có hơn 16 triệu ví được kích hoạt.

Những người dùng này không nhất thiết phải sở hữu trước một thẻ ngân hàng đô la Mỹ truyền thống; họ có thể bắt đầu bằng một ví, sau đó là USDT hoặc USDC trong ví, và cuối cùng thông qua một thẻ để biến số dư đô la kỹ thuật số này thành khả năng chi tiêu trong thế giới thực. Đây là logic thị trường hoàn toàn khác với việc người dùng Mỹ chuyển từ một thẻ ngân hàng sang một thẻ ngân hàng khác.

Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS vào năm 2025, thiết lập khung giám sát liên bang đối với stablecoin thanh toán và yêu cầu các stablecoin tuân thủ phải được dự trữ đầy đủ bằng các tài sản có tính thanh khoản cao. Sau khi quy định trở nên rõ ràng hơn, cuộc cạnh tranh thực sự trong ngành stablecoin cũng sẽ thay đổi: trước đây mọi người cạnh tranh xem ai phát hành nhiều stablecoin hơn, tiếp theo có thể còn phải cạnh tranh xem ai có thể khiến những stablecoin này được nhiều người hơn nắm giữ, chuyển khoản và chi tiêu—vì một stablecoin chỉ thực sự mang giá trị của mạng lưới thanh toán khi nó bước vào chu trình kinh tế thực tế. Đây cũng là lý do tại sao Visa, Mastercard, ví điện tử, các tổ chức thanh toán và thậm chí cả các ngân hàng đều bắt đầu gia nhập lĩnh vực này.

Tiền ổn định cuối cùng có thể không đẩy thẻ ngân hàng ra khỏi thị trường. Điều có khả năng xảy ra hơn là mạng lưới thẻ ngân hàng sẽ hấp thụ tiền ổn định vào hệ thống của mình, trong khi tiền ổn định sẽ đưa “tài khoản đô la” từ ngân hàng tiến一步 vào ví. Nếu xu hướng này tiếp tục, thay đổi lớn nhất trong tương lai có thể không phải là chúng ta có thêm một phương thức thanh toán, mà là chính “tài khoản đô la” đang chuyển từ tài khoản ngân hàng thành một số dư kỹ thuật số có thể tồn tại trực tiếp trong ví trên chuỗi. Thẻ ngân hàng chỉ là một trong những lối ra để số dư này tiếp cận thế giới thực.

Nội dung bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo, không tạo thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường có rủi ro, đầu tư cần cẩn trọng.