Vanguard Group, tập đoàn quản lý tài sản từng cấm khách hàng mua các quỹ ETF bitcoin spot, vừa thêm 529.105 cổ phiếu Strategy vào danh mục đầu tư của mình. Điều này đưa tổng vị thế của Vanguard lên khoảng 10,5 triệu cổ phiếu, tương đương 993,5 triệu USD.
Công ty từng nói “không, cảm ơn” với bitcoin hiện đang nắm giữ gần 1 tỷ USD cổ phiếu có mức tương quan cao nhất với bitcoin trên thị trường.
Cuộc đặt cược tỷ đô yên lặng
Mức tăng 50 triệu đô la, theo tiêu chuẩn của Vanguard, chỉ là một sai số làm tròn. Công ty quản lý hàng nghìn tỷ đô la qua các quỹ chỉ số và ETF của mình.
Chiến lược, trước đây từng được biết đến với tên MicroStrategy trước khi đổi thương hiệu, vẫn là chủ sở hữu doanh nghiệp lớn nhất thế giới về bitcoin. Công ty đã dành nhiều năm chuyển đổi bảng cân đối kế toán của mình thành một công cụ đầu tư bitcoin có đòn bẩy, tích lũy hàng trăm nghìn đồng bitcoin trong quá trình này.
Khi các quỹ ETF spot bitcoin ra mắt tại Mỹ, Vanguard đã vắng mặt một cách rõ rệt, từ chối cung cấp chúng trên nền tảng môi giới của mình.
Tại sao Vanguard tiếp tục mua những thứ mà nó tuyên bố không thích
Vanguard chủ yếu là một nhà đầu tư thụ động. Các quỹ của họ theo dõi các chỉ số. Nếu Chiến lược nằm trong chỉ số, Vanguard sẽ mua nó. Kết quả là: gần 1 tỷ USD vốn của một trong những nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới hiện đã gắn liền với diễn biến giá bitcoin thông qua một cổ phiếu duy nhất.
Tại các thời điểm khác nhau, lượng cổ phiếu MSTR mà Vanguard nắm giữ được báo cáo đã vượt quá 20 triệu cổ phiếu, tương đương với hơn 8% cổ phần trong công ty. Vị thế hiện tại là 10,5 triệu cổ phiếu cho thấy công ty đã điều chỉnh và tái xây dựng vị thế này nhiều lần khi trọng số chỉ số thay đổi.
Sở hữu của các tổ chức đối với MSTR tăng mạnh trong quý 1 năm 2026, bất chấp mức biến động đã được ghi nhận rộng rãi của cổ phiếu này.
Điều này có nghĩa gì đối với thị trường rộng hơn
Chiến lược đã khiến Bitcoin trở thành trung tâm trong toàn bộ chiến lược doanh nghiệp. Dưới sự lãnh đạo của Michael Saylor, công ty đã phát hành hàng tỷ USD nợ và cổ phiếu để mua thêm bitcoin, hiệu quả biến MSTR thành một công ty nắm giữ bitcoin niêm yết công khai. Mỗi quỹ chỉ số lớn bao gồm MSTR về cơ bản trở thành chủ sở hữu một phần bitcoin.
Bảng cân đối kế toán của chiến lược được đòn bẩy theo bitcoin, khuếch đại cả lợi nhuận và tổn thất. Nếu bitcoin bước vào một đợt suy giảm kéo dài khác, vị thế 993,5 triệu USD của Vanguard sẽ giảm tương ứng. Khác với nhà quản lý chủ động có thể giảm vị thế dựa trên niềm tin, các quỹ thụ động của Vanguard sẽ chỉ giữ nguyên vị thế cho đến khi các trọng số chỉ số được điều chỉnh.
Trong khi Vanguard tránh xa cuộc đua vào quỹ ETF bitcoin spot, các đối thủ như BlackRock và Fidelity đã tham gia tích cực và thu hút hàng tỷ đô la tài sản.