Tòa án Utah phán quyết các luật chống cờ bạc áp dụng cho các hợp đồng thể thao của Kalshi

Thẩm phán Tòa án Liên bang Hoa Kỳ Robert J. Shelby phán quyết rằng Đạo luật Trao đổi Hàng hóa không ngăn cản Utah áp dụng các luật chống cờ bạc đối với các hợp đồng sự kiện thể thao của Kalshi. Shelby đồng ý với yêu cầu phán quyết tóm tắt của Utah và từ chối yêu cầu lệnh cấm tạm thời của Kalshi. Shelby cho rằng các điều khoản về thẩm quyền của Đạo luật Trao đổi Hàng hóa có nhiều cách diễn giải hợp lý và các tòa án thường không ủng hộ sự ưu tiên của luật liên bang trong các trường hợp như vậy. Shelby cũng bác bỏ lập luận của Kalshi rằng các sửa đổi của Đạo luật Dodd-Frank đã thiết lập sự ưu tiên liên bang đối với giao dịch phái sinh. Người phát ngôn của Kalshi, Jacki McGavick, cho biết Kalshi không đồng ý với phán quyết này và sẽ khiếu nại lên Tòa án Phúc thẩm Khu vực Thứ Mười.

Tại sao điều này quan trọng: Quyết định này có thể làm tăng sự không chắc chắn pháp lý cho các nền tảng hợp đồng sự kiện nếu các luật cờ bạc của tiểu bang vẫn có thể được áp dụng song song với luật phái sinh liên bang.

Cẩn trọng giảm điểm, do tác động của quy định.

Lý do: Quyết định này làm suy yếu lập luận về sự ưu tiên liên bang của Kalshi chống lại các luật chống cờ bạc của Utah, do đó các nhà giao dịch có thể định giá rủi ro pháp lý cấp tiểu bang cao hơn đối với các hợp đồng sự kiện.

Vào tháng 1 năm 2022, CFTC đã ra lệnh cho Polymarket phải nộp phạt 1,4 triệu đô la, chấm dứt các thị trường không tuân thủ và ngừng vi phạm Đạo luật Hàng hóa Giao dịch sau khi phát hiện Polymarket cung cấp các hợp đồng quyền chọn nhị phân dựa trên sự kiện ngoài sàn giao dịch. (CFTC) Sự khác biệt là Polymarket liên quan đến việc thực thi liên bang chống lại một nền tảng không đăng ký, trong khi tranh chấp của Kalshi xoay quanh việc luật liên bang có ưu tiên hơn các luật chống cờ bạc của Utah hay không.

Nguy cơ thực thi luật cờ bạc cấp tiểu bang có thể làm phân mảnh quyền truy cập vào các hợp đồng sự kiện nếu nhiều tiểu bang hơn sử dụng các lập luận pháp lý tương tự. Nếu các tòa án phúc thẩm cho phép các luật chống cờ bạc của tiểu bang được áp dụng, thì các nền tảng hợp đồng sự kiện có thể phải đối mặt với các quy tắc truy cập phân mảnh hơn theo từng tiểu bang. Nếu việc thực thi vẫn chưa diễn ra trong khi khiếu nại đang được xem xét, thì quyền truy cập giao dịch trong ngắn hạn có thể ít bị gián đoạn hơn.

Cơ hội: Nếu cuộc khiếu nại thu hẹp quyền hạn của Utah, thì hoạt động thị trường dự đoán có thể nhận tín hiệu tiếp tục tiềm năng. Người giao dịch có thể theo dõi xem ngôn ngữ kháng cáo có hỗ trợ sự ưu tiên liên bang hay không.

Rủi ro: Nếu việc thực thi của nhà nước bắt đầu trước khi có sự rõ ràng từ cấp phúc thẩm, thì việc giảm mức phơi nhiễm hợp đồng sự kiện sẽ làm giảm rủi ro truy cập địa điểm. Người giao dịch có thể theo dõi xem các thách thức từ các tiểu bang khác có trích dẫn phán quyết này thường xuyên hơn hay không.