Lưu thông USDGO vượt mốc 10 tỷ USD, OUSD hướng tới sự đồng thuận toàn cầu

Từ châu Á - Thái Bình Dương và các thị trường mới nổi đến nhu cầu doanh nghiệp toàn cầu, đồng đô la kỹ thuật số tuân thủ đang bước vào thời đại “phân phối là ưu tiên” với sự liên kết chiến lược.

Bài viết bởi Nông dân Frank

Về stablecoin do doanh nghiệp phát hành, trong vài năm qua, thị trường đã luôn bàn luận về một câu chuyện “sắp xảy ra”.

Câu chuyện này có nhiều phiên bản, nhưng cốt lõi về cơ bản giống nhau: các tổ chức tài chính truyền thống đang gia nhập thị trường, các đồng tiền ổn định tuân thủ sẽ trở thành hạ tầng nền tảng cho thanh toán xuyên biên giới, quản lý tài chính doanh nghiệp cũng sẽ trải qua sự chuyển đổi mô hình, và tất cả những điều này sẽ được hỗ trợ bởi một thế hệ đồng tiền ổn định mới do ngân hàng, các tổ chức thanh toán và nền tảng công nghệ cùng tham gia.

Rất ít người đặt câu hỏi về câu chuyện này.

Thực tế, chính vì quá hợp lý nên thị trường đã dành cho nó sự quan tâm và kỳ vọng cao như vậy, bởi các tổ chức và doanh nghiệp thực sự cần một loại đô la kỹ thuật số vừa tận dụng được hiệu quả của blockchain, vừa được các bộ phận tài chính, tuân thủ và rủi ro chấp nhận. Tuy nhiên, những cuộc thảo luận trước đây chủ yếu vẫn dừng lại ở thì tương lai: những tổ chức nào đang chuẩn bị gia nhập, sản phẩm nào sắp ra mắt, và những kịch bản thanh toán và thanh toán nào có khả năng được chuyển lên chuỗi.

Cho đến gần đây, thị trường đã đồng thời xuất hiện hai manh mối đáng để quan sát cùng nhau:

• Ngày 30 tháng 6, Open Standard chính thức công bố Open USD (OUSD), quy tụ hơn 140 doanh nghiệp tài chính, thanh toán, công nghệ và tiền mã hóa như Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, BNY, Google, Coinbase, và dự kiến ra mắt chính thức vào cuối năm 2026;
• Vào ngày 20 tháng 7, theo cách tính của DefiLlama, lượng lưu thông của đồng ổn định doanh nghiệp khác, USDGO, đã vượt quá 1 tỷ USD, lọt vào top sáu đồng ổn định tuân thủ toàn cầu về quy mô lưu thông và trở thành đồng ổn định tuân thủ USD lớn nhất do nhà vận hành ổn định châu Á điều hành;

Theo một nghĩa nào đó, OUSD chủ động nâng cao nhu cầu về stablecoin doanh nghiệp thành một sự đồng thuận toàn ngành, và 1 tỷ USD của USDGO cũng cung cấp một mẫu thực tế có giá trị tham khảo tiên phong cho sự đồng thuận này.

Stablecoin doanh nghiệp dường như đã bước vào giai đoạn mới “phân phối là trên hết”.

Sau khi USDT và USDC đã xây dựng được mạng lưới thanh khoản khổng lồ, tại sao thị trường lại cần thêm một đồng tiền ổn định đô la khác?

Đây là một chủ đề quen thuộc và cũng là rào cản đầu tiên mà mọi loại stablecoin doanh nghiệp đều không thể tránh khỏi; trong quá khứ, nhiều cuộc thảo luận đã quy kết cơ hội của stablecoin doanh nghiệp vào hai điểm đau nhức cấu trúc của hệ thống thanh toán truyền thống:

• Đầu tiên là chi phí tuân thủ. Việc kiểm tra tuân thủ đối với dòng vốn xuyên biên giới không phải là một lần duy nhất, mà được tích hợp vào từng giao dịch—việc kiểm tra chống rửa tiền, quét danh sách trừng phạt, báo cáo xuyên biên giới và sự kết nối giữa các quy định của các jurisdiction khác nhau—mỗi bước thêm vào đều mang theo nhiều bất định hơn;
• Tiếp theo là hiệu quả thanh toán. Một giao dịch thanh toán B2B xuyên biên giới trị giá hàng trăm nghìn đô la Mỹ thường phải trải qua nhiều bước như truyền tin nhắn, các ngân hàng trung gian, chuyển đổi ngoại hối và cuối cùng là ghi có vào tài khoản, dẫn đến chi phí phí, chênh lệch tỷ giá và chi phí vốn bị tích lũy qua từng khâu, thời gian thanh toán thường kéo dài vài ngày làm việc;

Tuy nhiên, trên thực tế, cơ hội của các đồng tiền ổn định doanh nghiệp không chỉ đến từ việc các đồng tiền ổn định hiện có “không đủ tuân thủ” hay hệ thống thanh toán truyền thống “không đủ nhanh”, mà còn do sự khác biệt căn bản giữa cách doanh nghiệp sử dụng vốn và cách người dùng tiền điện tử sử dụng đồng tiền ổn định.

Cần biết rằng, trong thị trường tiền mã hóa, stablecoin trước hết là một tài sản thanh khoản.

Trong đó, sàn giao dịch chịu trách nhiệm cung cấp cổng giao dịch, ví và blockchain tiếp nhận chuyển khoản, các giao thức DeFi cung cấp các kịch bản cho vay, cho vay mượn và sinh lời, điều này có nghĩa là chỉ cần một đồng ổn định có cặp giao dịch sâu và thanh khoản trên chuỗi đủ lớn, người dùng sẽ tự nhiên chọn nó.

Tuy nhiên, một doanh nghiệp đa quốc gia sẽ không chỉ vì một loại stablecoin có giao dịch nhanh hơn mà chuyển các khoản thanh toán cho nhà cung cấp, thanh toán cho thương gia và quản lý tài chính lên chuỗi; họ còn phải xử lý rủi ro của bên phát hành, mua vào và bán ra, chuyển đổi tiền pháp định, tích hợp công nghệ, xử lý kế toán, quản lý thanh khoản và các yêu cầu pháp lý khác nhau tại các thị trường khác nhau.

Nói một cách đơn giản, các doanh nghiệp thực sự quan tâm đến một loạt các vấn đề, chẳng hạn như ai là người phát hành về mặt pháp lý? Tài sản dự trữ được quản lý bởi ai? Các giao dịch mua và bán lớn có thể được thực hiện suôn sẻ không? Làm thế nào để chuyển đổi giữa tiền pháp định và tiền ổn định? Chi phí tài chính có thể được tối ưu hóa không? Làm thế nào để tích hợp với hệ thống tài chính hiện có? Làm thế nào để thực hiện nhận diện khách hàng, chống rửa tiền, kiểm tra trừng phạt và xử lý kế toán?

Ngoài ra, về mặt lợi ích kinh tế, mô hình stablecoin truyền thống được hình thành từ thị trường giao dịch tiền mã hóa cũng không nhất thiết có thể được sao chép nguyên vẹn vào lĩnh vực thanh toán doanh nghiệp.

Trong mô hình trước đây, các bên phát hành như Tether/Circle chỉ chịu trách nhiệm về việc phát hành stablecoin và quản lý dự trữ, đồng thời thu về phần lớn lợi nhuận từ tài sản dự trữ; trong khi các sàn giao dịch, ví và các giao thức chuỗi khác phải đảm nhận những công việc vất vả như cung cấp cổng giao dịch, tích hợp sản phẩm, xây dựng thanh khoản và tiếp cận người dùng.

Trong thị trường tiền điện tử, mô hình này hoạt động hiệu quả vì stablecoin chính là công cụ thanh khoản không thể thiếu đối với các sàn giao dịch và giao thức trên chuỗi; ngay cả khi các kênh không thể trực tiếp chia sẻ lợi nhuận từ dự trữ, họ vẫn có thể nhận lợi ích thông qua giao dịch, lưu ký, cho vay và các dịch vụ khác.

Tuy nhiên, khi đến thị trường doanh nghiệp, chi phí để phân phối một đồng tiền ổn định rõ ràng cao hơn nhiều: các công ty thanh toán, ngân hàng và nền tảng công nghệ tài chính không chỉ phải thực hiện tích hợp kỹ thuật và kiểm tra tuân thủ, mà còn phải thuyết phục doanh nghiệp thay đổi công cụ thanh toán, điều chỉnh quy trình vốn, đồng thời cung cấp liên tục các dịch vụ nạp/rút tiền pháp định, quản lý thanh khoản, đối chiếu kế toán và dịch vụ khách hàng.

Nếu lợi ích kinh tế từ sự tăng trưởng quy mô của tiền ổn định vẫn chủ yếu thuộc về bên phát hành, thì những tổ chức thực sự chịu trách nhiệm tìm kiếm khách hàng, xây dựng kênh thanh toán và thúc đẩy doanh nghiệp áp dụng có thể không có đủ động lực để đầu tư dài hạn.

OUSD và USDGO cũng đang nỗ lực thay đổi mối quan hệ này:

• Theo thiết kế được công bố bởi Open Standard, ngoài các khoản phí quản lý nhỏ cần thiết để duy trì hoạt động hàng ngày, lợi nhuận từ tài sản dự trữ sẽ được phân phối cho các đối tác như ngân hàng, nền tảng thanh toán, doanh nghiệp thương mại điện tử và nhà cung cấp dịch vụ công nghệ; nói cách khác, OUSD là một mạng lưới stablecoin được xây dựng, quản trị và chia sẻ lợi ích kinh tế bởi những người sử dụng;
• Trong khi đó, USDGO chọn một con đường thực tế hơn, bắt đầu từ việc phát hành được quản lý, phân phối theo khu vực và các bối cảnh doanh nghiệp cụ thể, với Anchorage Digital Bank cung cấp nền tảng phát hành và dự trữ, OSL phụ trách vận hành thương hiệu, phân phối thị trường và kết nối doanh nghiệp, đồng thời từng bước kết nối các dịch vụ thanh toán, lưu ký, nạp/rút tiền pháp định và cung cấp thanh khoản, nhằm thông qua sự phân công chuyên môn giữa bên phát hành, nhà vận hành khu vực và đối tác dịch vụ, giảm thiểu rào cản để doanh nghiệp tiếp cận và sử dụng stablecoin; khách hàng trong hệ sinh thái USDGO cũng sẽ nhận được phần thưởng tham gia hệ sinh thái;

Hai con đường này có chút khác biệt, nhưng đều hướng đến cùng một nhận định về ngành: doanh nghiệp không chỉ cần một đồng token có thể chuyển khoản trên chuỗi, mà còn cần một mạng lưới tài chính có thể kết nối các thị trường, tài khoản, hệ thống tiền pháp định và nền tảng thương mại khác nhau.

Đối với ngân hàng, nó có thể được sử dụng để thanh toán tài sản kỹ thuật số và quản lý vốn doanh nghiệp; đối với các công ty thanh toán, nó có thể được dùng để thanh toán cho thương gia và thanh toán xuyên biên giới; đối với các nền tảng internet, nó có thể trở thành công cụ nền tảng cho thanh toán đến thương gia, người sáng tạo và người lao động tự do; đối với các doanh nghiệp tiền điện tử, nó vẫn có thể tiếp tục đảm nhận chức năng giao dịch trên chuỗi và thanh khoản.

Từ góc độ này, stablecoin do doanh nghiệp phát hành thực sự đang bước vào giai đoạn “phân phối là trên hết”, và việc ra mắt OUSD cũng cho thấy các tổ chức thanh toán lớn truyền thống đang nỗ lực chứng minh rằng các doanh nghiệp tài chính toàn cầu, thanh toán, công nghệ và tiền mã hóa đều sẵn sàng cùng ngồi vào một bàn để xây dựng một cách tổ chức stablecoin mới.

Tuy nhiên, liệu nó có thực sự chuyển hóa thành một mạng lưới thanh toán và phân phối hoạt động hiệu quả hay không vẫn còn là một ẩn số — bởi quy mô của mạng lưới phân phối vẫn là một chuyện khác với quy mô hoạt động thực tế mà mạng lưới phân phối tạo ra.

Nếu muốn đánh giá OUSD trong tương lai có thể đi được bao xa, thì USDGO, đã hoạt động gần nửa năm, là một mẫu số tiên phong đáng để theo dõi.

Nó chính thức ra mắt vào ngày 10 tháng 2 năm 2026, với đợt phát hành đầu tiên trên Solana trị giá 50 triệu USD, sau đó lượng lưu thông vượt quá 68 triệu USD trong vòng một tháng, đạt hơn 100 triệu USD vào tháng 4, vượt 500 triệu USD vào tháng 6 và tiếp tục tăng lên 1 tỷ USD vào tháng 7.

Chưa đầy sáu tháng, vốn hóa tăng từ 50 triệu USD lên 1 tỷ USD, ít nhất cho thấy rằng dù USDT và USDC đã chiếm phần lớn thị phần stablecoin, nhu cầu doanh nghiệp đối với đồng đô la kỹ thuật số tuân thủ vẫn là một vùng biển xanh chưa được khai phá, có thể chuyển hóa thành quy mô vốn thật sự đáng kể và khiến mọi người sẵn sàng nắm giữ và sử dụng.

Điểm thực sự đáng chú ý của 1 tỷ USD này, tất nhiên, không chỉ là tốc độ tăng trưởng.

Đối với doanh nghiệp, sức hấp dẫn của USDGO không chỉ phụ thuộc vào việc nó chạy trên blockchain nào, mà cũng không chỉ vì tốc độ chuyển khoản trên chuỗi nhanh hơn—như đã nêu ở trên, điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp sử dụng stablecoin là các dịch vụ phát hành, dự trữ, mua vào, bán ra, phân phối khu vực, kênh pháp định và tuân thủ phải được kết nối thành một chuỗi hoàn chỉnh.

Như nhà phát hành USDGO, Anchorage Digital Bank N.A., là ngân hàng mã hóa đầu tiên tại Mỹ được cấp phép bởi cơ quan quản lý liên bang. Những cái tên nổi bật cùng Anchorage phát hành stablecoin bao gồm Western Union, công ty thanh toán xuyên biên giới hàng đầu thế giới, và Tether – nhà lãnh đạo toàn cầu về stablecoin (đúng vậy, stablecoin USD tuân thủ pháp luật tại Mỹ chính là do Tether hợp tác với Anchorage phát hành).

Nói cách khác, chủ thể phát hành USDGO không phải là bất kỳ quỹ ngoại vi thông thường nào, cũng không phải là dự án Web3 hay tổ chức cộng đồng mã hóa nào trên mạng, mà là một tổ chức được cấp phép, chịu sự giám sát của Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) và sở hữu giấy phép ngân hàng liên bang.

OSL Group, đơn vị vận hành và phân phối USDGO, cũng không xa lạ với những người dùng quan tâm đến thị trường tiền mã hóa tại Hong Kong. Là nền tảng tài sản ảo đầu tiên được cấp phép và niêm yết tại Hong Kong, OSL đã trở thành một trong những biểu tượng tiêu biểu cho sự phát triển của thị trường tài sản ảo tại đây. Trong những năm gần đây, OSL cũng đang tích cực mở rộng sang lĩnh vực thanh toán và giao dịch chủ yếu dựa trên stablecoin, đồng thời đã đạt được hàng chục giấy phép và giấy đăng ký tuân thủ trên toàn cầu.

Điều này có nghĩa là ít nhất trên chuỗi tuân thủ công khai, USDGO cung cấp một kiến trúc “hai lớp bảo vệ” gần với cách hiểu của tài chính truyền thống—tính tuân thủ của tài sản USD được bảo chứng bởi ngân hàng liên bang, còn việc triển khai và phân phối tại thị trường châu Á được các tổ chức niêm yết có giấy phép tiếp nhận.

Tất nhiên, chỉ dựa vào sự tuân thủ thì chưa đủ để doanh nghiệp thực sự sử dụng stablecoin. Các doanh nghiệp truyền thống sử dụng tài khoản ngân hàng, không cần tìm riêng các nhà lưu ký, nền tảng trao đổi ngoại hối, mạng lưới thanh toán và công cụ xác thực giao dịch, do đó, nếu stablecoin yêu cầu doanh nghiệp tự lắp ráp toàn bộ cơ sở hạ tầng trên chuỗi, thì nó sẽ khó trở thành công cụ thương mại quy mô lớn.

Do đó, USDGO ngay từ đầu không chỉ tập trung vào việc phát hành token, mà còn nỗ lực kết hợp thanh toán, giao dịch, lưu ký, nạp/rút tiền pháp định và quản lý thanh khoản, đồng thời cung cấp hỗ trợ sinh thái giúp doanh nghiệp tham gia giảm chi phí và nâng cao hiệu quả, cùng với nền tảng hạ tầng hoàn chỉnh. Theo thông tin được OSL công bố, USDGO đã hợp tác với các nhà cung cấp thanh toán và giao dịch như Banxa, Yellow Card, GoldStack, PolyFlow, Geoswift và Vantage, bao phủ các kịch bản như thương mại điện tử xuyên biên giới, thương mại quốc tế, chuyển tiền trên chuỗi, quản lý vốn doanh nghiệp và giao dịch tài sản số; về hạ tầng trên chuỗi và lưu ký tổ chức, USDGO cũng đã tích hợp Solana, Fireblocks, Cactus Custody và Amber Group.

Chìa khóa của lộ trình này không phải là khiến mỗi doanh nghiệp đều học cách quản lý ví và thao tác blockchain, mà là ẩn ổn định tệ sau các quy trình thanh toán và quản lý vốn, doanh nghiệp chỉ nhìn thấy một API, một tài khoản thanh toán hoặc một giao diện thanh toán doanh nghiệp, còn vốn nền tảng sẽ được chuyển đổi, đổi tiền và thanh toán xuyên biên giới thông qua ổn định tệ.

Điều này cũng tương đồng với hướng đi mà các tổ chức tham gia OUSD đã liên tục nhấn mạnh, tức là stablecoin cuối cùng không nên trở thành một sản phẩm yêu cầu người dùng cuối phải hiểu rõ, mà nên giống như giao thức internet, trở thành cơ sở hạ tầng ẩn sau các hoạt động thực tế.

Ở một cấp độ khác, USDGO chọn cách tiếp cận từ các hoạt động kinh doanh xuyên biên giới của doanh nghiệp châu Á và các thị trường mới nổi, điều này cũng không phải là ngẫu nhiên.

So với thị trường tài chính tương đối thống nhất ở châu Âu và Mỹ, dòng vốn xuyên biên giới ở châu Á, châu Phi và Latinh Mỹ đối mặt với nhiều trở ngại hơn, chẳng hạn như biến động tỷ giá hối đoái của tiền tệ địa phương, phạm vi phủ sóng ngân hàng hạn chế, thời gian thanh toán không đồng nhất giữa các khu vực, quy trình đổi ngoại hối phức tạp, cũng như chi phí và độ trễ trong việc nhận tiền do các ngân hàng trung gian gây ra.

OSL liệt Đông Nam Á, châu Phi và Latinh Mỹ là các thị trường ứng dụng trọng điểm và nhấn mạnh rằng USDGO đang được sử dụng trong các bối cảnh như chuyển tiền xuyên biên giới, tài trợ thương mại, quản lý tài chính doanh nghiệp, thương mại điện tử và giải trí tương tác, bởi nhu cầu đối với tài sản đô la Mỹ tại các khu vực này vốn đã rất rõ ràng, nhưng chi phí để doanh nghiệp tiếp cận thanh khoản đô la, thực hiện thanh toán xuyên biên giới và quản lý vốn đang trong quá trình chuyển nhượng thường cao hơn so với các thị trường tài chính trưởng thành.

Từ góc độ này, giá trị mà tiền ổn định mang lại ở đây không chỉ là tốc độ chuyển tiền nhanh hơn, mà còn bao gồm việc thống nhất nguồn vốn từ các khu vực khác nhau thành một tài sản dollar trên chuỗi có thể lưu chuyển 24/7, chẳng hạn như USDGO cung cấp trao đổi dollar với chênh lệch bằng 0, miễn phí đăng ký và rút tiền, hỗ trợ 7x24, cùng với các phần thưởng kích thích bổ sung từ các đối tác sinh thái, nhằm giúp các doanh nghiệp tham gia giảm thiểu thêm các ma sát tài chính và chi phí cơ hội, đạt được hiệu quả thực sự trong việc giảm chi phí và tăng hiệu suất.

Nhìn một cách đơn giản, OUSD giống như một liên minh tiền ổn định toàn cầu do các tổ chức lớn cùng xây dựng, trong khi USDGO lại giống như một dịch vụ đô la kỹ thuật số do doanh nghiệp vận hành tại các thị trường khu vực.

Nội dung xác minh của cả hai hiện tại cũng khác nhau.

OUSD đã nỗ lực thúc đẩy các tổ chức tài chính lớn, công ty thanh toán và nền tảng công nghệ cùng ngồi lại thảo luận về quản trị và mô hình kinh tế của stablecoin, nhưng nó vẫn chưa chứng minh được rằng hơn 140 bên tham gia có thể thực sự tạo thành một mạng lưới phân phối thống nhất, hiệu quả và vận hành liên tục; USDGO thì đã chứng minh rằng một stablecoin do doanh nghiệp phát hành mới có thể tích lũy khối lượng lưu thông 1 tỷ USD trong thời gian ngắn, đồng thời tích cực mở rộng các thị trường và bối cảnh khác nhau, nhưng nó vẫn cần thêm bằng chứng để chứng minh rằng những nguồn vốn này có thể được đưa vào chu kỳ thanh toán, thanh toán bù trừ và tài chính doanh nghiệp một cách bền vững và ổn định về lâu dài.

Nhìn chung, việc đi từ 1 tỷ USD đến 100 tỷ USD không đơn giản chỉ là phát hành thêm chín lần, mà thực sự cần hoàn thành từng bước chuyển hóa: từ việc vốn vào hệ thống, đến việc vốn liên tục lưu thông, và cuối cùng là doanh nghiệp hình thành sự phụ thuộc vào việc sử dụng.

Vì vậy, giai đoạn tiếp theo của cuộc cạnh tranh giữa các stablecoin doanh nghiệp, ngoài việc xem xét vốn hóa lưu thông, còn cần quan sát các chiều sau.

First, beyond circulating supply, the quality of funds is more important.

Sau cùng, ví dụ: 1 tỷ USD đến từ bao nhiêu doanh nghiệp? Nguồn vốn có tập trung vào một số ít tổ chức hoặc nền tảng không? Các doanh nghiệp đang nắm giữ vốn hoạt động dài hạn hay vốn ngắn hạn và kích thích hệ sinh thái? Chỉ khi nguồn vốn dần được phân tán và hình thành số dư doanh nghiệp ổn định, quy mô lưu thông mới thực sự có tính bền vững.

Tiếp theo là hiệu quả sử dụng thực tế.

Sau khi vốn được đúc ra, nó còn cần được lưu thông thực sự; một đồng tiền ổn định có lượng lưu thông 1 tỷ USD nhưng phần lớn vốn bị đóng băng trong thời gian dài, sẽ có giá trị thương mại hoàn toàn khác với một đồng tiền ổn định cũng có lượng lưu thông 1 tỷ USD nhưng liên tục được sử dụng cho thanh toán nhà cung cấp, thanh toán cho thương gia, thu tiền xuyên biên giới và tập trung vốn doanh nghiệp.

Then there is liquidity and redemption capacity.

Các loại stablecoin cấp doanh nghiệp thường không xử lý các giao dịch nhỏ vài trăm đô la, mà là dòng tiền hàng chục乃至 hàng triệu đô la; việc các giao dịch mua vào và rút tiền lớn có diễn ra trơn tru hay không, cùng với sự ổn định của chênh lệch giá giữa các stablecoin và tiền pháp định, quyết định liệu doanh nghiệp có sẵn sàng sử dụng chúng như một công cụ thường xuyên hay không.

Nếu một doanh nghiệp cần chuẩn bị nhiều phương án đổi và hoàn tiền trước khi thanh toán một khoản tiền, thì stablecoin chưa thực sự giảm thiểu độ phức tạp trong quản lý vốn, mà chỉ chuyển độ phức tạp đó từ hệ thống ngân hàng sang chuỗi khối. Do đó, để stablecoin doanh nghiệp trở thành công cụ thông dụng, nó phải xây dựng dòng thanh khoản đủ sâu, kênh pháp định ổn định, cùng hệ thống mua vào và bán ra có khả năng xử lý các giao dịch vốn lớn.

Cuối cùng là tính bền vững của mô hình kinh doanh và khả năng mở rộng toàn cầu.

Dù là chia sẻ lợi nhuận từ tài sản dự trữ của OUSD hay hệ thống khuyến khích và dịch vụ xung quanh các đối tác sinh thái của USDGO, đều cần đối mặt với biến động chu kỳ lãi suất và xử lý sự khác biệt về giấy phép, dữ liệu, KYC, chống rửa tiền, kiểm tra trừng phạt và kênh tiền pháp định giữa các khu vực.

Điều này có nghĩa là cuộc cạnh tranh giữa các stablecoin doanh nghiệp sẽ không đơn giản sao chép cuộc đua thị phần giữa USDT và USDC, mà giống như một cuộc cạnh tranh tổng thể về năng lực, trong đó việc phát hành và dự trữ chỉ là điểm khởi đầu, còn mạng lưới thanh toán, kênh ngân hàng, quan hệ khách hàng, thanh khoản, tích hợp công nghệ và tuân thủ khu vực cuối cùng đều phải được tích hợp vào cùng một hệ thống.

Mỗi cuộc cách mạng ngành đều từng trải qua những giai đoạn tương tự.

Thị trường vẫn đang sôi nổi thảo luận về “ai sẽ làm gì”, nhưng những thay đổi thực sự đã lặng lẽ vượt qua ngưỡng ban đầu:

• Sự ra đời của OUSD chắc chắn là dấu hiệu quan trọng cho thấy stablecoin doanh nghiệp đang trở nên trưởng thành, cho thấy lĩnh vực "stablecoin doanh nghiệp" thực sự bước vào tầm nhìn chính thống của các tổ chức tài chính toàn cầu;
• Đồng thời, USDGO cũng chứng minh rằng tiền ổn định do doanh nghiệp phát hành có thể được phát hành và nắm giữ, đồng thời sở hữu thanh khoản cơ sở để hỗ trợ các giao dịch quy mô lớn với thành tích lưu thông 1 tỷ USD trong sáu tháng;

But $1 billion is still just a new starting point.

Từ 1 tỷ tiến tới 10 tỷ, điều thực sự cần vượt qua là toàn bộ chuỗi từ “được phát hành” sang “được nắm giữ”, rồi từ “được nắm giữ” sang “được sử dụng liên tục”, để OUSD hoặc USDGO liên tục tham gia vào chu trình thương mại, thanh toán và tài chính doanh nghiệp.

Có lẽ trong tương lai, khi đồng đô la kỹ thuật số trở nên tự nhiên như một giao diện ngân hàng, và các doanh nghiệp thậm chí không còn cần biết ổn định coin nào đang được sử dụng ở nền tảng, nó mới thực sự trở thành cơ sở hạ tầng thương mại toàn cầu thay vì chỉ là một tài sản tiền mã hóa.