Stablecoin được neo giá trị với đô la của Circle hiện đang chịu sự giám sát từ cả Cơ quan Ngân hàng Châu Âu và các cơ quan quản lý quốc gia, một sự thay đổi có thể làm tăng chi phí tuân thủ.
USDC, stablecoin được neo giá với đô la Mỹ do Circle phát hành, hiện đã chịu sự giám sát kép trong Liên minh Châu Âu. Cơ quan Ngân hàng Châu Âu đã đảm nhận vai trò giám sát cùng các cơ quan quản lý quốc gia hiện có, theo báo cáo từ NewsBTC. Sự thay đổi này đánh dấu một bước leo thang đáng chú ý trong cách các cơ quan chức năng EU giám sát các stablecoin lớn đang lưu hành trong khối.
Sự thay đổi này theo sau việc triển khai rộng rãi khung pháp lý Thị trường Tài sản Tiền điện tử của EU, được gọi là MiCA. Quy định này giới thiệu cơ chế giám sát phân cấp đối với các stablecoin tùy theo quy mô và mức độ liên hệ hệ thống. Các token được đánh giá là đủ quan trọng để gây rủi ro cho sự ổn định tài chính có thể được đưa vào cấu trúc giám sát chung bao gồm EBA, thay vì chỉ nằm dưới sự giám sát của cơ quan quản lý quốc gia nơi phát hành.
CryptoSlate báo cáo rằng Circle đã chuyển giao thông tin dự trữ USDC cho các cơ quan quản lý EU trong quá trình này. Việc tiết lộ dự trữ là trung tâm trong việc giám sát stablecoin, vì các nhà quản lý muốn đảm bảo rằng mỗi token đang lưu hành đều được đảm bảo bởi các tài sản thanh khoản và có thể xác minh. Việc chia sẻ dữ liệu này với một tổ chức siêu quốc gia như EBA, thay vì một cơ quan quốc gia duy nhất, đã thêm một lớp giám sát bổ sung vào nghĩa vụ báo cáo của Circle.
CryptoSlate cũng lưu ý rằng sự giám sát chặt chẽ hơn này có thể dẫn đến phí cao hơn cho USDC. Việc tuân thủ các yêu cầu giám sát bổ sung thường đi kèm với chi phí hành chính và vận hành. Các bên phát hành thường chuyển ít nhất một phần gánh nặng này cho người dùng thông qua phí giao dịch hoặc phí chuyển đổi, mặc dù quy mô chính xác của bất kỳ mức tăng nào chưa được xác định.
Động thái này phản ánh xu hướng rộng hơn trên toàn cầu, nơi các nhà quản lý đang siết chặt các quy định xung quanh stablecoin khi việc sử dụng chúng ngày càng tăng. Các stablecoin như USDC ngày càng được sử dụng cho thanh toán, tài sản đảm bảo giao dịch và thanh toán xuyên biên giới. Vai trò ngày càng lớn này đã khiến các nhà quản lý chú ý nhiều hơn đến những rủi ro mà sự sụp đổ của một stablecoin lớn có thể gây ra cho các thị trường tài chính rộng lớn hơn.
Circle đã định vị USDC như một lựa chọn được quản lý chặt chẽ thay thế cho các token khác được neo giá đô la, nhấn mạnh tính minh bạch trong các khoản dự trữ của nó. Việc gia nhập cấu trúc giám sát kép tại EU có thể củng cố vị thế đó, ngay cả khi nó gây ra chi phí tuân thủ mới. Đối với một nhà phát hành stablecoin cạnh tranh dựa trên niềm tin và vị thế pháp lý, sự giám sát sâu hơn của EU có thể vừa là gánh nặng vừa là điểm bán hàng.
Tác động thị trường
Tác động thị trường ngay lập tức tập trung vào chi phí vận hành hơn là mức neo hoặc thanh khoản của USDC. Nếu chi phí tuân thủ tăng lên, Circle có thể điều chỉnh cấu trúc phí cho người dùng và các đối tác tổ chức hoạt động trong EU, mặc dù các chi tiết cụ thể chưa được làm rõ.
Một cách rộng hơn, sự phát triển này cho thấy các nhà quản lý EU có ý định thực thi tích cực các quy định về stablecoin của MiCA thay vì coi chúng chỉ là hình thức. Các nhà phát hành stablecoin lớn khác đang hoạt động tại châu Âu có thể phải đối mặt với các sắp xếp giám sát kép tương tự trong tương lai, điều này có thể làm thay đổi động lực cạnh tranh giữa các token được điều tiết có tỷ giá neo với euro và đô la Mỹ trong khu vực.
Việc đưa ra giám sát chung giữa EBA và các cơ quan quốc gia đối với USDC cho thấy các nhà quản lý EU đang áp dụng nghiêm túc các quy định về stablecoin của MiCA. Liệu điều này có dẫn đến mức phí cao hơn đáng kể cho người dùng hay không vẫn còn phải chờ xem, khi Circle điều chỉnh để đáp ứng các nghĩa vụ tuân thủ mở rộng của mình.
Câu hỏi thường gặp
Việc giám sát kép USDC tại EU có nghĩa là gì?
Điều đó có nghĩa là USDC hiện được giám sát bởi cả Cơ quan Ngân hàng Châu Âu và các cơ quan quản lý quốc gia, thay vì chỉ một cơ quan quản lý quốc gia duy nhất.
Tại sao EBA lại tham gia vào việc giám sát USDC?
Khung pháp lý MiCA của EU cho phép các stablecoin lớn được đưa vào giám sát chung liên quan đến EBA khi các cơ quan quản lý đánh giá chúng có tầm quan trọng rộng lớn đối với sự ổn định tài chính.
Điều này có thể dẫn đến phí cao hơn cho người dùng USDC không?
CryptoSlate báo cáo rằng chi phí tuân thủ quy định tăng cao có thể dẫn đến mức phí cao hơn, mặc dù số tiền chính xác chưa được tiết lộ.
Circle đã chia sẻ dữ liệu dự trữ USDC với các cơ quan quản lý EU chưa?
Vâng, theo CryptoSlate, Circle đã cung cấp thông tin dự trữ cho các cơ quan quản lý EU như một phần của thỏa thuận giám sát mới.