Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã bước vào thị trường trái phiếu vào thứ Tư với 6 tỷ USD. Con số này gấp ba lần kích thước thông thường của họ và là mức chào bán lớn nhất trong nhiều năm. Thị trường chỉ nhìn một cái là bán ra.
Mặc dù lợi suất dự kiến sẽ giảm, nhưng chúng lại tăng lên, vì chỉ trong vài giờ, một quản lý trái phiếu đã thu nhỏ toàn bộ kế hoạch thành một câu duy nhất.
Thị trường trái phiếu không ấn tượng
Trích dẫn Mark Spindel, giám đốc đầu tư tại Potomac River Capital, CNBC đã nhắc đến năm 2008, khi một bộ trưởng tài chính cần một đạo luật của Quốc hội để cứu vãn thị trường. Scott Bessent không có sức mạnh tương tự.
“Đây không phải là bazooka của Hank Paulson,” nói Spindel.
Công cụ của quỹ là mua lại, giống như một công ty thường mua lại cổ phiếu của chính mình. Tuy nhiên, đối với quỹ, họ sử dụng tiền mặt để mua lại các trái phiếu cũ, khó giao dịch khỏi sổ sách của các nhà môi giới.
Nó không trả một xu nào trong số 40 nghìn tỷ USD nợ quốc gia. Nó không phải là nới lỏng định lượng, nơi ngân hàng trung ương tạo ra tiền để mua trái phiếu. Washington tài trợ nó bằng cách bán thêm các khoản nợ ngắn hạn. Vì đó là toàn bộ hệ thống, quy mô mới là điều đáng chú ý.
Vào ngày 19 tháng 8, Bessent hứa sẽ ít nhất gấp đôi hoạt động tiêu chuẩn 2 tỷ USD. Các nhà giao dịch bắt đầu thì thầm về 8 tỷ USD, thậm chí 10 tỷ USD. Ông ấy quay lại với 6 tỷ USD.
Thị trường đã gọi ván bài bluff
Trái phiếu kho bạc 10 năm đạt 4,84%. Trái phiếu 30 năm tăng thêm năm điểm cơ bản lên 5,307%, quay lại mức mà các nhà giao dịch theo dõi sát sao. Một điểm cơ bản bằng một phần trăm của một phần trăm.
Các tài sản cứng vẫn lạnh, với vàng đứng gần mức 4.407 USD/ounce. Bitcoin (BTC) giảm xuống gần mức 78.000 USD khi lợi suất tăng mạnh, sau đó phục hồi trở lại mức 79.084 USD. Ba tuần trước, thông báo tương tự đã khiến cả hai tăng vọt.
Washington thông báo đã mua lại khoản nợ của chính mình, và khoản nợ này trở nên đắt hơn. Các trái phiếu dài hạn đang gặp khó khăn khi thoát ra khỏi thập kỷ tồi tệ nhất kể từ năm 1803.
BeInCrypto đã dự đoán được điều này. Một tuần trước, họ báo cáo rằng Dan Morehead của Pantera Capital đã gọi kế hoạch này là một sự đe dọa trống rỗng và điều đó đã phản tác dụng.
“Các chính phủ bảo vệ giá khỏi các yếu tố cơ bản luôn thua cuộc. Biến số duy nhất là họ chi tiêu bao nhiêu trước khi thừa nhận,” Stanley Druckenmiller, người từng hướng dẫn Bessent, cho biết.
Cửa sổ mua vào vào thứ Năm kéo dài 20 phút và đóng lúc 2 giờ chiều ET. Nếu lợi suất vẫn tiếp tục tăng sau khi hết 6 tỷ USD, đường thẳng của Druckenmiller sẽ không còn là ý kiến nữa.