Những cái tên lớn nhất trong công nghệ Mỹ đang ký những tờ séc khiến các quỹ đầu tư chủ quyền phải ngỡ ngàng. Microsoft, Amazon, Alphabet và Meta đã cam kết tổng cộng hơn 650 tỷ USD chi tiêu vốn để mở rộng trung tâm dữ liệu vào năm 2026, với một số ước tính của chuyên gia đẩy con số này gần tới 750 tỷ USD.
Chỉ có một vấn đề: một phần lớn thiết bị duy trì hoạt động của các cơ sở này đến từ Trung Quốc.
Nghịch lý chuỗi cung ứng
Mỹ đồng thời đang nỗ lực vượt Trung Quốc trong phát triển AI và phụ thuộc vào các nhà sản xuất Trung Quốc để cung cấp cơ sở hạ tầng điện giúp các trung tâm dữ liệu AI trở nên khả thi. Các công ty Trung Quốc cung cấp khoảng 30% máy biến áp và thiết bị đóng cắt của Mỹ, hơn 40% pin được sử dụng trong hoạt động trung tâm dữ liệu và khoảng hai phần ba tổng số đơn vị quang chuyển đổi toàn cầu.
Hiện tại, Hoa Kỳ đang đối mặt với khoảng thiếu hụt 15% về máy biến áp điện và thiếu hụt 8% về trạm biến áp dự kiến vào năm 2026. Đây không phải là những sự bất tiện nhỏ. Máy biến áp điện là xương sống của hệ thống phân phối điện, và nếu không có đủ chúng, các trung tâm dữ liệu đơn giản không thể kết nối với lưới điện ở quy mô mà các nhà cung cấp siêu lớn cần.
Để đặt nhu cầu điện năng vào bối cảnh, một cơ sở lớn liên quan đến OpenAI dự kiến sẽ tiêu thụ 1,2 gigawatt khi hoàn thành vào năm 2026. Con số này tương đương với sản lượng của một nhà máy điện hạt nhân, được dành riêng cho một khu phức hợp trung tâm dữ liệu.
Một lệnh cấm có thể phản tác dụng
Washington được cho là đang thảo luận về khả năng cấm nhập khẩu bộ chuyển đổi quang Trung Quốc, với kế hoạch triển khai vào cuối năm 2026. Các chuyên gia cảnh báo rằng lệnh cấm này có thể làm tăng đáng kể chi phí và gây gián đoạn nghiêm trọng đến việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI trên toàn bộ lĩnh vực. Mặc dù có các lựa chọn thay thế trong nước, nhưng chúng đắt hơn và chưa đủ quy mô sản xuất để lấp đầy khoảng trống ngay lập tức.
Sự mỉa mai thật rõ rệt. Các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Mỹ đã hạn chế việc các chip AI tiên tiến đến Trung Quốc, điều này đã thúc đẩy các công ty Trung Quốc phát triển các sản phẩm thay thế của riêng họ. Bây giờ, Mỹ tự mình đứng ở phía bên kia của phương trình phụ thuộc tương tự, cần các linh kiện điện của Trung Quốc để xây dựng chính những trung tâm dữ liệu huấn luyện các mô hình AI mà các hạn chế chip đó nhằm bảo vệ.
Điều này có nghĩa gì đối với ngành công nghiệp
Các công ty nghiên cứu bao gồm Counterpoint và Wood Mackenzie đã nêu lên những lo ngại về việc chi phí vận hành tăng do nguyên vật liệu nhập khẩu có thể làm thu hẹp biên lợi nhuận của các tập đoàn công nghệ dẫn đầu trong việc xây dựng hạ tầng AI.
Nếu các hạn chế nhập khẩu trở thành hiện thực, các nhà cung cấp quy mô lớn có khả năng sẽ bị buộc phải tìm đến các giải pháp trong nước có chi phí cao hơn, thúc đẩy đầu tư vào sản xuất tại Mỹ nhưng gây áp lực lên nguồn lực tài chính trong ngắn hạn. Giai đoạn chuyển tiếp này, khoảng trống giữa việc cắt đứt nguồn cung từ Trung Quốc và mở rộng sản xuất trong nước, đại diện cho khoảng thời gian dễ bị tổn thương nhất đối với tham vọng AI của Mỹ.