Nền kinh tế Mỹ tăng trưởng với tốc độ 1,5% tính theo năm trong quý hai năm 2026, theo ước tính ban đầu do Cục Phân tích Kinh tế công bố vào ngày 30 tháng Bảy. Điều này theo sau mức tăng trưởng 2,1% trong quý một, cho thấy sự mở rộng vẫn còn nguyên vẹn nhưng rõ ràng đang giảm bớt đà tăng.
Đồng thời, số yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc vào ngày 25 tháng Bảy là 197.000, thấp hơn so với dự báo trung bình của các chuyên gia kinh tế khoảng 200.000.
Số liệu thực sự nói gì
Chi tiêu của người tiêu dùng, đầu tư doanh nghiệp và xuất khẩu đều đóng góp tích cực vào tăng trưởng quý II. Áp lực đến từ việc giảm chi tiêu chính phủ, làm giảm bớt một phần đà tăng trưởng của khu vực tư nhân.
Ước tính ban đầu của BEA, về bản chất, là bản nháp đầu tiên. Các con số này sẽ được điều chỉnh trong các tháng tiếp theo khi dữ liệu đầy đủ hơn được cập nhật, do đó con số 1,5% đi kèm một dấu sao. Nó có thể tăng hoặc giảm khi các ước tính thứ hai và thứ ba được công bố.
Về phía lao động, 197.000 yêu cầu trợ cấp thất nghiệp mới là một con số thấp kỷ lục. Tuần trước ghi nhận 188.000, và mức thấp nhất trong vài tuần gần đây là 187.000 vào ngày 18 tháng Bảy. Sự tăng nhẹ lên 197.000 là sự biến động ngẫu nhiên, không phải xu hướng, ít nhất là hiện tại.
Các nhà kinh tế dự kiến khoảng 200.000 yêu cầu, vì vậy con số thực tế thấp hơn ngưỡng này đã mang lại một bất ngờ tích cực nhẹ.
Tại sao điều này lại quan trọng đối với tiền điện tử và các tài sản rủi ro
Tỷ lệ tăng trưởng 1,5% đang chậm lại nhưng không sụp đổ đặt Fed vào một vị trí quen thuộc: không nóng đủ để biện minh cho việc thắt chặt mạnh mẽ, cũng không lạnh đủ để buộc phải cắt giảm nhanh chóng.
Số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp dưới mức đồng thuận thêm một yếu tố phức tạp. Một thị trường lao động liên tục vượt quá kỳ vọng giúp Fed có lý do để kiên nhẫn. Ít người lao động thất nghiệp hơn có nghĩa là ít cấp bách hơn trong việc cắt lãi suất để kích thích tuyển dụng.
Sự giảm tốc tăng trưởng từ 2,1% trong quý 1 xuống 1,5% trong quý 2 là xu hướng bắt đầu các cuộc thảo luận về việc nới lỏng cuối cùng.
Hình ảnh tổng thể trước khi bước vào quý 3
Ước tính ban đầu về GDP là một điểm cần lưu ý hợp lệ cho bất kỳ ai đưa ra quyết định định vị ngắn hạn dựa trên con số này. Ước tính thứ hai, bao gồm dữ liệu đầy đủ hơn về thương mại, hàng tồn kho và dịch vụ, có thể đẩy con số cuối cùng của quý II theo cả hai hướng.
Những điều cần theo dõi: dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp trong vài tuần tới, điều chỉnh GDP quý 2 và bất kỳ thông điệp nào từ Fed cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang cân nhắc sự giảm tốc tăng trưởng so với thị trường lao động vẫn còn vững mạnh.