Trong số các nền kinh tế phát triển hàng đầu thế giới, Mỹ sở hữu một danh hiệu mà có lẽ họ không muốn khoe khoang: thâm hụt ngân sách sơ cấp lớn nhất. Mỹ đạt 7,6% GDP vào năm 2023, so với mức trung bình 4,6% của các nước thành viên OECD khác.
Các con số phía sau khoảng cách
Thâm hụt chính, loại bỏ chi phí lãi suất để cho thấy chính phủ chi tiêu vượt quá bao nhiêu cho các hoạt động thực tế, đạt 3,3% GDP trong năm tài chính 2024. Đây thực sự là một sự cải thiện nhẹ, giảm 0,5 điểm phần trăm so với năm tài chính 2023.
Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự báo con số này sẽ trung bình từ 3,1% đến 3,6% GDP trong dài hạn. Dịch: đây không phải là một sự biến động tạm thời do suy thoái hoặc chi tiêu khẩn cấp. Đây là mức cơ sở.
Thâm hụt ngân sách liên bang tổng cộng đạt 1,8 nghìn tỷ USD trong năm tài chính 2024, tương đương 6,4% GDP. Theo các ước tính của Bộ Tài chính và CBO, thâm hụt ngân sách liên bang tổng cộng dự kiến sẽ nằm trong khoảng 1,8 nghìn tỷ đến 2,1 nghìn tỷ USD vào năm tài chính 2026.
Tại sao thâm hụt vẫn duy trì ở mức cao bền vững
Những yếu tố thông thường đang gây ra khoảng cách này: các chương trình phúc lợi bắt buộc như An sinh Xã hội và Medicare, tăng tự động khi dân số già đi, và các khoản thanh toán lãi trên nợ hiện tại tiếp tục tích lũy.
Điều làm cho tình hình hiện tại trở nên bất thường là những thâm hụt này đang tiếp diễn trong giai đoạn mở rộng kinh tế. Tăng trưởng doanh thu đơn giản là không theo kịp các nghĩa vụ chi tiêu cơ cấu đã được tích hợp vào ngân sách liên bang.
Điều này có nghĩa gì đối với thị trường và nhà đầu tư
Cũng có câu hỏi về độ tin cậy tín dụng chủ quyền. Hoa Kỳ đã mất xếp hạng AAA hoàn hảo từ S&P vào năm 2011 và từ Fitch vào năm 2023.