Nợ công của Hoa Kỳ lần đầu tiên vượt mốc 40 nghìn tỷ USD vào ngày 18 tháng 8 năm 2026, đạt mức 40.047 nghìn tỷ USD theo số liệu của Bộ Tài chính. Con số này tăng khoảng 60 tỷ USD trong một ngày.
Rebecca Patterson, nghiên cứu viên cấp cao tại Hội đồng Quan hệ Đối ngoại và cựu chiến lược gia đầu tư trưởng tại Bridgewater Associates, đã xuất hiện trên chương trình “Bloomberg Money” của Bloomberg vào ngày 21 tháng 8 để lập luận rằng mô hình của Washington trong việc bỏ qua tình hình tài chính của mình không còn là vấn đề dài hạn nữa. Đó là một vấn đề hiện tại.
Chúng tôi đã đến đây như thế nào
Tổng số đã tăng hơn gấp đôi kể từ đầu năm 2017, khi con số này ở mức gần 19,95 nghìn tỷ USD, và đã tăng khoảng một phần ba trong chưa đầy năm năm.
Các yếu tố gây ra đều quen thuộc: thâm hụt liên bang kéo dài, chi tiêu cho các chương trình xã hội và quốc phòng, chi phí lãi suất tăng dần do lãi suất duy trì ở mức cao, và hậu quả tài chính còn sót lại từ các biện pháp hỗ trợ thời kỳ đại dịch.
Sự lo ngại của Patterson không chỉ dừng lại ở con số tiêu đề. Đó là xu hướng. Cô cảnh báo rằng, nếu không có những thay đổi chính sách đáng kể, tỷ lệ nợ trên GDP có thể đạt 118% hoặc cao hơn trong vòng một thập kỷ tới.
Tại sao lời cảnh báo của Patterson lại có trọng lượng
Patterson đã dành nhiều năm làm chiến lược gia đầu tư trưởng tại Bridgewater Associates, một trong những quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới. Nền tảng của cô cũng bao gồm hơn 15 năm làm việc tại JPMorgan và các vị trí CIO tại Bessemer Trust.
Cựu Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen trước đây đã cảnh báo về xu hướng của chính sách tài khóa Mỹ, cảnh báo về những tác động có thể ảnh hưởng đến các quyết định chính sách tiền tệ.
Patterson và những người khác đã chỉ ra rõ ràng động lực của sự thống trị tài khóa trong giai đoạn 2025-2026, khi lãi suất tăng cao bắt đầu làm rõ ràng chi phí dịch vụ nợ của chính phủ.
Điều này có nghĩa gì đối với thị trường và hơn thế nữa
Đối với thị trường kho bạc, mốc 40 nghìn tỷ USD xảy ra trong giai đoạn đã gia tăng sự không chắc chắn về nhu cầu đối với nợ chính phủ Mỹ.
Các khoản thanh toán lãi vay trên nợ quốc gia đã trở thành một trong những mục chi tiêu lớn nhất trong ngân sách liên bang, cạnh tranh với các chương trình quốc phòng và phúc lợi về ưu tiên chi tiêu. Tỷ lệ nợ trên GDP tiếp cận 118% sẽ làm cho cuộc cạnh tranh này trở nên gay gắt hơn đáng kể.