Bài viết: Triều Hướng Nghiên Cứu
Chỉ số S&P 500 và Dow Jones đều thiết lập kỷ lục đóng cửa lịch sử, trong khi Nasdaq tăng 2,59%. Yếu tố chính thúc đẩy thị trường tăng điểm là kỳ vọng về việc tái mở cửa eo biển Hormuz; Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent và Ngoại trưởng Rubio đồng thời tiết lộ rằng các cuộc đàm phán có thể sẽ có kết quả sớm nhất vào ngày mai, khiến giá dầu giảm mạnh hơn 5%. Các cổ phiếu bán dẫn và lưu trữ là một hướng đi độc lập khác, với chỉ số Semiconductor Philadelphia tăng hơn 6%, nhờ vào báo cáo phân tích tích cực từ HSBC và lộ trình công nghệ mới của Samsung, không liên quan nhiều đến tin tức từ Iran. Tuy nhiên, ngay sau khi thị trường Mỹ đóng cửa, SpaceX và AMD lần lượt công bố báo cáo tài chính được quan tâm nhất kể từ khi niêm yết; dù cả hai báo cáo đều vượt kỳ vọng, nhưng giá cổ phiếu lại cùng quay đầu giảm, một lần nữa kịch bản “lợi nhuận tốt cũng không ngăn được áp lực bán ra” lại được tái hiện.
Hi vọng mở lại Hormuz thúc đẩy tâm lý lạc quan, giá dầu giảm hơn 5%
S&P 500 tăng 1,79%, đóng cửa ở mức 7.736,52 điểm, vượt mức cao kỷ lục đóng cửa được thiết lập vào ngày 2 tháng 6. Dow Jones tăng 1,71%, đóng cửa ở mức 54.085,88 điểm, liên tiếp hai phiên giao dịch thiết lập mức cao kỷ lục mới. Nasdaq tăng 2,59%, đóng cửa ở mức 26.584,993 điểm.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent cho biết, thỏa thuận mở lại eo biển Hormuz với Iran có thể được hoàn tất sớm nhất vào ngày mai, trong khi Ngoại trưởng Rubio cũng có dấu hiệu nới lỏng, cho biết các cuộc đàm phán đang tiến triển. Cùng ngày, phía Iran cũng có tín hiệu mềm dẻo, người phát ngôn Bộ Ngoại giao cho biết các cuộc đàm phán với Oman đã đạt tiến triển tích cực về mặt kỹ thuật và chính trị; Iran được cho là đã từ bỏ phương án “kiểm soát toàn diện hai chiều” trước đây và lần đầu tiên xem xét việc để các nước châu Âu như Anh và Pháp tham gia rà phá mìn. Chuỗi tín hiệu này đã làm tăng mạnh kỳ vọng của thị trường về việc hạ nhiệt xung đột, giá dầu WTI giảm 5,69% xuống còn 75,77 USD/thùng, dầu Brent giảm 5,26% xuống còn 79,36 USD/thùng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 5,08 điểm cơ bản xuống còn 4,6248%, kỳ hạn 2 năm giảm 4,15 điểm cơ bản xuống còn 4,1959%.
Vàng COMEX tăng 1,07%, giao dịch ở mức 4.134,2 USD/ounce. Bạc COMEX tăng 3,27%, giao dịch ở mức 59,75 USD/ounce. Bitcoin mở cửa ở mức 63.463,72 USD, giữ nguyên mức của thứ Hai, tăng lên 63.818,70 USD trong phiên sáng; Ethereum mở cửa ở mức 1.858,53 USD, giảm 1,3%, sau đó tăng lên 1.874,41 USD trong phiên sáng. Chỉ số dẫn đầu các cổ phiếu Trung Quốc của Levermore đóng cửa tăng 1,55%, các chỉ số chứng khoán chính của châu Âu đồng loạt tăng, DAX30 Đức tăng 0,85%.
Tất cả các cổ phiếu lưu trữ chip đều tăng mạnh, chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng liên tiếp bốn phiên
Chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng hơn 6%, đây là ngày tăng thứ tư liên tiếp của chỉ số này, sau khi nó giảm mạnh 20,6% vào tháng Bảy. Các cổ phiếu chip đồng loạt tăng mạnh, ARM tăng 17,36%, Intel và SanDisk tăng hơn 10%, SK Hynix tăng hơn 8%. Nhóm quang học viễn thông cũng mạnh mẽ, Coherent và Marvell Technology tăng hơn 12%, Corning tăng hơn 9%, Lumentum tăng hơn 8%, Micron Technology tăng hơn 7%.
Cuộc phục hồi này được hỗ trợ bởi báo cáo nghiên cứu. HSBC đã tính toán rằng giá cổ phiếu hiện tại của Samsung Electronics tương ứng với giả định lợi nhuận dài hạn chỉ bằng 0,8 lần lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2024; nói cách khác, mức phí cao hơn mà thị trường trao cho khái niệm AI lưu trữ gần như đã biến mất, và tình hình của SK Hynix cũng tương tự. Kết luận của HSBC là đợt bán tháo hoảng loạn mạnh nhất có lẽ đã qua đi. Cùng ngày, Samsung cũng công bố lộ trình công nghệ bộ nhớ 3D thế hệ mới, tuyên bố giải pháp mới có thể đạt mật độ lưu trữ cao hơn nhiều lần so với HBM truyền thống, thêm một liều thuốc an thần cho thị trường.
Báo cáo sau giờ giao dịch của SpaceX và AMD đều vượt kỳ vọng, nhưng giá cổ phiếu lại quay đầu giảm
Báo cáo tài chính đầu tiên kể từ khi SpaceX niêm yết đã được công bố sau giờ giao dịch, doanh thu quý hai đạt 7,8 tỷ USD, tăng 92% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa kỳ vọng thị trường là 6,81 tỷ USD; EBITDA điều chỉnh đạt 3,5 tỷ USD, tăng mạnh 191% so với cùng kỳ, cũng vượt xa kỳ vọng 2 tỷ USD. Dịch vụ Starlink đóng góp phần lớn lợi nhuận, trong khi thua lỗ từ hoạt động AI đã thu hẹp gần một nửa so với dự kiến. Musk tiết lộ trên cuộc gọi rằng Grok 4.6 dự kiến sẽ ra mắt vào tuần tới, quy mô năng lực tính toán của SpaceX có thể đạt 5 đến 10 gigawatt vào cuối năm tới, và năm nay sẽ thử nghiệm thu hồi tầng một và tầng hai của tên lửa Starship V3.
Dữ liệu nổi bật như vậy mà giá cổ phiếu SpaceX lại giảm gần 9% sau giờ giao dịch, thị trường dường như quan tâm hơn đến việc chi tiêu vốn của công ty có thể duy trì được hay không, chứ thành tích hiện tại lại trở thành vấn đề thứ yếu.
AMD cũng tương tự. Doanh thu quý hai đạt 1,154 tỷ USD, tăng 50% so với cùng kỳ năm trước, lập kỷ lục mới và vượt mức kỳ vọng thị trường 1,131 tỷ USD; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đạt 1,66 USD, tăng 246% so với cùng kỳ năm trước, cũng vượt kỳ vọng. Doanh thu từ bộ phận trung tâm dữ liệu đạt 6,7 tỷ USD, tăng 107% so với cùng kỳ năm trước, chiếm tỷ trọng 58% tổng doanh thu. CEO Lisa Su nhấn mạnh trong cuộc gọi với nhà đầu tư rằng công ty vẫn đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ AI và dự kiến quy mô doanh thu trung tâm dữ liệu sẽ tăng gấp đôi vào năm 2027.
Thị trường quan tâm đến hướng dẫn doanh thu quý ba, mức trung vị 13 tỷ USD dù cao hơn dự báo trước đó là 12,5 tỷ USD, nhưng mức tăng này vẫn chưa đủ với một số nhà đầu tư tích cực, và AMD cũng từng giảm hơn 8% sau giờ giao dịch.
Ban ngày nới lỏng, ban đêm tưới nước lạnh, tiêu chuẩn thị trường đã thay đổi
Sự thuyên giảm căng thẳng địa chính trị đã kéo giảm giá dầu và lãi suất dài hạn, trong khi cổ phiếu bán dẫn và lưu trữ đã phục hồi phần lớn mức giảm hồi tháng 7 nhờ các báo cáo phân tích tích cực từ các tổ chức như HSBC — đây là những gì xảy ra trong ngày. Nhưng sau khi đóng cửa thị trường, SpaceX và AMD đã làm nguội đi sự lạc quan này bằng báo cáo sau giờ giao dịch: dù con số của cả hai công ty đều không tệ, nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm. Tiêu chuẩn đánh giá các công ty liên quan đến AI đã thay đổi — việc vượt kỳ vọng đơn thuần đã không còn đủ, điều thực sự được chú ý là mức độ vượt kỳ vọng có đủ lớn không và chi tiêu vốn có được tính toán hợp lý không.
Sự phân hóa này sẽ kéo dài bao lâu? Trong vài ngày tới có hai điểm cần theo dõi cụ thể. Thứ nhất, ngày mai liệu eo biển Hormuz có thực sự đạt được thỏa thuận như Bessenant đã nói, nếu các cuộc đàm phán lại có biến động, giá dầu và phí rủi ro bị ép xuống hôm nay có thể lập tức bật trở lại. Thứ hai, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ được công bố vào thứ Sáu – đây là yếu tố quan trọng nhất mà Fed sử dụng để đánh giá lộ trình lãi suất; nếu dữ liệu cho thấy thị trường lao động vẫn vững mạnh, thì không gian được tạo ra bởi sự giảm xuống của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ hôm nay có thể lại bị thu hẹp.