Các nhà máy tại Mỹ lại đang hoạt động sôi nổi. Chỉ số PMI sản xuất ISM tăng lên 54,0 vào tháng 5 năm 2026, mức cao nhất mà chỉ số này chưa từng đạt được kể từ tháng 5 năm 2022, chủ yếu do nhu cầu không giới hạn đối với phần cứng AI, chip bán dẫn và các trung tâm dữ liệu chứa chúng.
Chỉ số PMI sản xuất Hoa Kỳ của S&P Global cũng cho thấy câu chuyện tương tự, ghi nhận mức từ 53,8 đến 53,9 vào tháng 7 năm 2026 sau hơn một năm tăng trưởng ổn định trong đơn đặt hàng mới và sản lượng sản xuất.
Điều gì thực sự đang thúc đẩy đà phục hồi
Các nhà máy sản xuất bán dẫn, các khu phức hợp trung tâm dữ liệu và xây dựng nhà máy đã trở thành nền tảng của cuộc cách mạng sản xuất này. Chi tiêu cho xây dựng nhà máy tại Mỹ tăng hơn gấp đôi giữa năm 2021 và 2024, một sự gia tăng cũng thu hút 2,42 nghìn tỷ USD cam kết từ nước ngoài trong giai đoạn đó.
Giá trị gia tăng của ngành sản xuất Mỹ đạt kỷ lục 2,91 nghìn tỷ USD vào năm 2024, thiết lập mức cao nhất mọi thời đại trước khi sự tăng tốc do AI thúc đẩy thực sự bắt đầu.
Những vết nứt trong nền móng
Thời gian giao hàng của nhà cung cấp xấu đi ở một trong những tốc độ nhanh nhất trong bốn năm. Lạm phát chi phí đầu vào vẫn ở mức cao, dù đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng vào tháng 7 năm 2026.
Một khoảng hụt dự kiến 3,8 triệu lao động có tay nghề đang đe dọa ngành này. Niềm tin kinh doanh giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2025, theo các khảo sát PMI gần đây.
Tại sao các nhà đầu tư tiền điện tử nên chú ý
Các dự án tập trung vào tính toán AI phi tập trung, như Render, Akash và những dự án khác trong danh mục DePIN, về cơ bản đang đặt cược rằng những áp lực về nhu cầu đang xuất hiện trong dữ liệu sản xuất truyền thống sẽ cuối cùng tạo ra cơ hội tràn ra cho các giải pháp thay thế dựa trên blockchain. Khi thời gian giao hàng của nhà cung cấp trở nên tồi tệ hơn và cơ sở hạ tầng truyền thống bị nghẽn mạch, các giải pháp phi tập trung bắt đầu trông giống như những van xả dư thừa khả thi hơn là những thí nghiệm khoa học.
Số cam kết nước ngoài 2,42 nghìn tỷ USD chảy vào xây dựng nhà máy tại Mỹ cũng cho thấy một điều rộng hơn về dòng vốn. Một cơ sở công nghiệp củng cố có xu hướng hỗ trợ đồng đô la, điều này về mặt lịch sử tạo ra các lực cản đối với bitcoin, nhưng đồng thời cũng thường đi kèm với tâm lý ưa rủi ro trong các ngành công nghệ, vốn đã có tương quan với các đợt tăng giá của tiền điện tử trong các chu kỳ gần đây.
Thiếu hụt 3,8 triệu lao động tạo áp lực lên giá lao động, dẫn đến kỳ vọng lạm phát. Nếu lạm phát duy trì mức cao hơn mong muốn của Fed, việc cắt lãi suất sẽ bị hoãn lại, và điều này có hệ quả trực tiếp đến lượng đòn bẩy chảy vào các tài sản đầu cơ.