Người lao động Mỹ đã hoàn thành nhiều việc hơn với ít nỗ lực hơn trong quý trước, và con số này thậm chí còn xa mới đạt được mức mà các nhà kinh tế dự đoán.
Năng suất của khu vực doanh nghiệp phi nông nghiệp tăng 1,4% theo cơ sở hàng năm trong quý hai năm 2026, theo dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động được công bố vào ngày 6 tháng Tám. Phố Wall đã dự kiến mức tăng 0,6%.
Con số nói lên một câu chuyện rõ ràng
Năng suất tăng 1,7% trong khi số giờ làm việc chỉ tăng nhẹ 0,3%. Năng suất sản xuất chế tạo còn mạnh hơn, tăng 1,9% trong quý.
So sánh cùng kỳ năm trước, năng suất tăng 2,2%. Con số quý II đánh dấu sự gia tốc mạnh mẽ so với mức tăng đã được điều chỉnh chỉ ở mức 0,3% của quý trước.
Chi phí lao động trên mỗi đơn vị tăng 1,3% trong quý. Tiền lương giờ thực tế thực sự giảm 3,1%, có nghĩa là sức mua của người lao động suy giảm ngay cả khi họ sản xuất nhiều hơn.
AI đang gánh vác phần việc nặng nhọc
Năm trong số các ngân hàng lớn nhất tại Mỹ, cụ thể là Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs và Morgan Stanley, đã cắt giảm tổng cộng hơn 10.000 việc làm trong quý hai. Các khoản cắt giảm này được cho là liên quan trực tiếp đến việc cải thiện hiệu quả và tích hợp AI, theo các báo cáo ngành.
Coinbase báo cáo những cải thiện đáng kể về năng suất trong các vị trí kỹ thuật nhờ việc áp dụng AI vào ngày 31 tháng Bảy, chỉ vài ngày trước khi dữ liệu BLS được công bố.
Điều này có nghĩa gì đối với Fed và các tài sản rủi ro
Sự gia tăng chi phí lao động đơn vị 1,3% là ở mức cao nhưng vẫn kiểm soát được. Các chuyên gia phân tích tại BNP Paribas đã chỉ ra những cải thiện năng suất bền vững kể từ năm 2023 như bằng chứng của một sự thay đổi cơ cấu, dự kiến sẽ tiếp tục cải thiện qua năm 2026 và sang năm 2027.
Thành phần tiền lương thực tế giảm thêm một yếu tố đáng để theo dõi. Người lao động mất sức mua trong khi năng suất doanh nghiệp tăng vọt có thể thúc đẩy sự quan tâm đến các hệ thống tài chính thay thế và cơ chế kiếm thu nhập phi tập trung.
Những lợi ích về năng suất dựa trên việc cắt giảm việc làm có giới hạn. 10.000 công việc trong ngành ngân hàng bị mất trong quý vừa qua đại diện cho sự suy giảm nhu cầu thực sự trong chi tiêu tiêu dùng, điều này cuối cùng có thể kéo theo chính những chỉ số sản lượng đang thúc đẩy con số năng suất tăng cao hơn.