Thị trường lao động Mỹ đã đưa ra một câu chuyện tích cực hơn so với thực tế. Cục Thống kê Lao động đã công bố bản điều chỉnh chuẩn hàng năm sơ bộ vào ngày 28 tháng 8 năm 2026, cho thấy nền kinh tế đã tạo ra ít hơn 79.000 việc làm so với con số ban đầu được báo cáo trong 12 tháng kết thúc vào tháng 3 năm 2026.
Sự thật gây sốc xảy ra vào tháng Hai năm 2026, khi BLS hoàn tất việc điều chỉnh dữ liệu việc làm năm 2025. Các ước tính ban đầu cho thấy tăng trưởng việc làm năm 2025 vào khoảng 584.000. Con số đã được điều chỉnh: chỉ còn 181.000. Đó là mức điều chỉnh giảm khoảng 862.000 đến 898.000 việc làm, một trong những tỷ lệ giảm lớn nhất kể từ năm 2009.
Bản điều chỉnh sơ bộ tháng 8 năm 2026 thêm một lớp thông tin mới. Tổng việc làm khu vực tư nhân đã được điều chỉnh giảm 178.000 việc làm. Các báo cáo hàng tháng đã đưa ra câu chuyện tương tự. Báo cáo việc làm tháng 7 năm 2026 đã điều chỉnh giảm số liệu việc làm tháng 5 đi 66.000 và tháng 6 đi 37.000, tương đương tổng cộng 103.000 việc làm bị cắt giảm trong chỉ hai tháng.
Tại sao các con số lại liên tục bị thiếu
BLS sản xuất các báo cáo việc làm hàng tháng dựa trên khảo sát Thống kê Việc làm Hiện hành, tiến hành khảo sát một mẫu các doanh nghiệp. Mỗi năm, nó so sánh các ước tính này với Khảo sát Dân số Quý về Việc làm và Lương, một bộ dữ liệu toàn diện hơn nhiều được xây dựng từ các hồ sơ bảo hiểm thất nghiệp thực tế. Trong thập kỷ qua, các điều chỉnh chuẩn hàng năm trung bình khoảng 0,2% tổng việc làm ngoài nông nghiệp. Việc điều chỉnh năm 2025 đã vượt xa ngưỡng đó với một khoảng cách lớn.
Tỷ lệ phản hồi khảo sát thấp là nguyên nhân chính. Khi ít doanh nghiệp hơn phản hồi khảo sát hàng tháng, BLS phải phụ thuộc nhiều hơn vào các mô hình thống kê để lấp đầy khoảng trống. Mô hình sinh-tử, ước tính việc làm được tạo ra từ các doanh nghiệp mới trừ đi việc làm mất đi do đóng cửa, đã nhận được sự giám sát đặc biệt. Mô hình này thường giả định một tỷ lệ hình thành doanh nghiệp mới tương đối ổn định, một giả định bị phá vỡ khi điều kiện kinh tế xấu đi.
Điều này có nghĩa gì đối với thị trường và chính sách
Đối với Fed, dữ liệu việc làm yếu hơn làm phức tạp triển vọng chính sách. Nếu nền kinh tế đã tạo ra ít việc làm hơn đáng kể so với số liệu được báo cáo theo thời gian thực, Fed có thể đã hoạt động với cảm giác quá mức về sức mạnh kinh tế trong các giai đoạn ra quyết định quan trọng.
Bản sửa đổi chuẩn cuối cùng dự kiến vào tháng Hai năm 2027. Báo cáo đó sẽ tích hợp đầy đủ bộ dữ liệu QCEW và thay thế các ước tính sơ bộ bằng các con số chính thức.