Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã can thiệp vào thị trường ngoại hối vào ngày 1 tháng 8 để mua yên Nhật, đánh dấu lần can thiệp tiền tệ phối hợp đầu tiên giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản trong khoảng 30 năm. Washington đã bán euro để tài trợ cho việc mua vào, khôi phục lại một kế hoạch từng được sử dụng vào những năm 1990 mà hầu hết các nhà giao dịch cho rằng đã bị loại bỏ vĩnh viễn.
Động thái này diễn ra sau khi yên giảm xuống mức yếu nhất so với đô la kể từ năm 1986, tiến gần đến mức thấp nhất trong 40 năm. Tổng thống Donald Trump mô tả can thiệp này là “tín hiệu hữu nghị” dành cho Nhật Bản.
Điều gì đã thực sự xảy ra, và tại sao nó quan trọng
Theo một ghi chú được cho là của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent, các khoản mua yen dự kiến nằm trong khoảng từ 5 tỷ đến 10 tỷ USD. Số tiền cuối cùng vẫn chưa được tiết lộ, đây là thực hành tiêu chuẩn cho các can thiệp nhằm giữ cho các nhà đầu cơ không chắc chắn.
Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York đã thực hiện các giao dịch thay cho Bộ Tài chính, mua yen đồng thời bán ra euro. Nhật Bản đã sớm bán các trái phiếu kho bạc Mỹ để tài trợ cho các hoạt động hỗ trợ yen, một động thái đang bắt đầu tạo ra áp lực tăng lên chi phí vay mượn của Mỹ.
Câu hỏi về các nhượng bộ
Không có nhượng bộ hay thỏa thuận cụ thể nào được đề cập trong các nguồn thông tin sẵn có về những gì Mỹ có thể yêu cầu Nhật Bản đổi lấy can thiệp. Việc Tokyo đã đang bán các trái phiếu kho bạc Mỹ để bảo vệ đồng yen đã mang lại cho Washington đòn bẩy đáng kể.
Điều này có nghĩa gì đối với tiền điện tử và các tài sản rủi ro
Không có bất kỳ sự đề cập nào đến tiền điện tử hoặc tài sản kỹ thuật số trong bất kỳ báo cáo chính thức nào về can thiệp này.
Giao dịch mang theo yen về trước đây thường là một trong những cơ chế tài trợ quan trọng nhất cho các vị thế đầu cơ trên toàn bộ thị trường toàn cầu. Khi yen suy yếu, các nhà giao dịch vay yen với chi phí thấp để mua các tài sản mang lại lợi suất cao hơn, bao gồm cả tiền điện tử. Khi yen tăng giá, như trong trường hợp can thiệp này, các vị thế đó sẽ được đóng lại.
Việc Nhật Bản bán trái phiếu kho bạc Mỹ để bảo vệ đồng yen tạo ra một kênh ảnh hưởng khác. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng khiến lợi nhuận không rủi ro trở nên hấp dẫn hơn so với các tài sản đầu cơ như bitcoin. Nếu can thiệp của Mỹ làm giảm nhu cầu của Nhật Bản phải bán trái phiếu kho bạc, điều đó có thể hạn chế các đợt tăng lợi suất.