TL;DR: Các quỹ Ether spot Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng khoảng 139,7 triệu USD vào ngày 2 tháng 11, theo dữ liệu hàng ngày của Farside Investors. Các số tiền này được công bố cho các ngày giao dịch cụ thể và có thể được điều chỉnh bởi các nhà cung cấp dữ liệu.
Vào ngày 2 tháng 11, ETHA của BlackRock đã chịu trách nhiệm cho khoảng 138,3 triệu USD trong tổng số khoản rút ròng được báo cáo. Sự tập trung này cho thấy các chuỗi cấp quỹ cần được xem xét kỹ lưỡng. Nhà đầu tư có thể theo dõi một nhà phát hành và toàn bộ danh mục mà không xem hai yếu tố này là thay thế cho nhau, đặc biệt khi các quỹ khác cho thấy các biến động hàng ngày nhỏ hơn và đôi khi ngược chiều.
Điều gì nguồn chính xác xác lập
Các quỹ Ether spot tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng khoảng 139,7 triệu USD vào ngày 2 tháng 11, theo dữ liệu hàng ngày của Farside Investors. Các phiên giao dịch trước đó cũng đều âm, với khoảng 155,7 triệu USD rút ra vào ngày 30 tháng 10 và 105,5 triệu USD vào ngày 29 tháng 10. Chuỗi này cung cấp điểm khởi đầu mang tính thông tin hơn so với bất kỳ ngày đơn lẻ nào, mặc dù quy mô các khoản hoàn lại thay đổi từ phiên này sang phiên khác. Thông báo ban đầu là cơ sở cho các con số và phạm vi sản phẩm được thảo luận ở đây.
Dòng tiền ETH ETF là các khoản đăng ký và rút vốn thông qua một công cụ đầu tư, không phải là số lượng ETH được bán ra bởi tất cả mọi người trong hệ sinh thái. Các nhà giao dịch trên sàn, người tham gia staking, các phòng giao dịch phái sinh và người dùng các ứng dụng ethereum có động cơ khác nhau và không đều xuất hiện trong cùng một bảng. Số lượng ETH nắm giữ bởi ETF phản ánh một kênh thị trường chứng khoán quen thuộc, có thể chậm trễ hoặc khác biệt so với hoạt động trên blockchain.
Tại sao điều này lại quan trọng hơn cả tiêu đề
Một chuỗi các phiên tiêu cực có thể thay đổi cách các nhà đầu tư nói về mức độ tiếp xúc với ethereum, đặc biệt khi một nhà phát hành lớn chiếm phần lớn số lượng hoàn trả trong một ngày cụ thể. Nhưng số lượng cổ phần ETF giảm và các yếu tố nền tảng mạng yếu đi không đồng nghĩa với nhau. Các chuyên gia phân tích nên so sánh dòng tiền với sự thay đổi trong sở thích rủi ro tổng thể, phân bổ quỹ và tình trạng của các dịch vụ dựa trên ethereum, thay vì giả định một chỉ số duy nhất có thể giải thích các chỉ số khác.
Ethereum có nhiều nguồn cầu và rủi ro: giao dịch, staking, thanh toán stablecoin, phí ứng dụng và phân bổ quỹ dài hạn. Một thay đổi trong một phần của hệ thống đó nên được kiểm tra với các phần khác thay vì được thúc đẩy thành một lời giải thích phổ quát. Thị trường thường phản ứng quá mức khi một chỉ số công khai bị nhầm lẫn với toàn bộ nền kinh tế mạng lưới.
Để có thêm góc nhìn, bạn nên đọc các báo cáo hiện có của chúng tôi về so sánh dòng tiền ra khỏi ETF Ethereum trước đó và đánh giá hàng tuần về ETF Bitcoin và Ether tháng Mười. Những báo cáo nền tảng này giúp phân biệt các sự thật đã được xác lập với thông báo mới vẫn đang trong quá trình phát triển.
Điều mà thông báo này không chứng minh
Các số tiền được công bố cho các ngày giao dịch cụ thể và có thể được điều chỉnh bởi các nhà cung cấp dữ liệu. Chúng không cho chúng ta biết ai đã hoàn trả, liệu các vị thế có được phòng ngừa rủi ro hay không, hay tiền mặt có được chuyển sang bitcoin, các quỹ khác hay tài sản không liên quan. Cũng không có bảng này xác định rằng việc rút tiền từ staking giao thức đã gây ra hoạt động của ETF; đây là những quy trình khác nhau với thời gian và ràng buộc riêng biệt.
Đối với các nhà đầu tư, sự so sánh đúng đắn là giữa thanh khoản, kỳ vọng thời gian nắm giữ và các nghĩa vụ. ETH đã stakes, cổ phiếu ETF và các khoản nắm giữ kho bạc đều có thể theo dõi cùng một tài sản cơ sở, nhưng các kênh thoát và ràng buộc hoạt động của chúng khác nhau. Một báo cáo hữu ích vì vậy không chỉ hỏi có bao nhiêu ETH liên quan, mà còn hỏi mức độ dễ dàng thay đổi mức phơi nhiễm khi điều kiện xấu đi.
Điều gì nên theo dõi tiếp theo
Bằng chứng hữu ích tiếp theo là sự phân bổ của nhà phát hành qua nhiều phiên bổ sung, cùng với độ sâu thị trường spot và liệu áp lực hoàn đổi có mở rộng hay không. Việc quay trở lại các tạo tác ròng bền vững sẽ thay đổi xu hướng gần đây, nhưng một dòng流入 đơn lẻ sẽ không xóa bỏ mô hình lớn hơn. Các nhà đầu tư nên tách biệt nhu cầu ETF khỏi các tuyên bố về thông lượng của Ethereum, staking hoặc sự chấp nhận của rollup.
Bài viết này được viết bởi Ban Tin tức và biên tập bởi Samuel Rae.