Năm năm trước, việc xây dựng trung tâm dữ liệu là một phân khúc lành mạnh nhưng không nổi bật trên thị trường xây dựng Mỹ. Ngành này ghi nhận tỷ lệ tăng trưởng hàng năm hợp thành 98% từ năm 2021 đến năm 2025.
Tính đến tháng 4 năm 2026, chi tiêu xây dựng trung tâm dữ liệu tại Mỹ đạt mức điều chỉnh theo mùa là 50,7 tỷ USD, theo phân tích của ABC dựa trên dữ liệu từ Cục Điều tra Dân số. Con số này thể hiện mức tăng 28,1% so với cùng kỳ năm trước.
Con số đằng sau sự bùng nổ
Chi tiêu từ đầu năm đến tháng 10 năm 2025 tăng hơn gấp đôi so với con số của năm trước, với ước tính cả năm vượt quá 52 tỷ USD theo dữ liệu của ConstructConnect. Tính đến tháng 11 năm 2025, chi tiêu từ đầu năm đã tăng 138,6% so với cùng kỳ năm trước.
Chi phí xây dựng điểm trung bình đã tăng từ 183 USD mỗi feet vuông năm 2020 lên 415 USD mỗi feet vuông năm 2025. Đó là mức tăng trưởng hàng năm hợp thành gần 18% riêng về chi phí, do áp lực chuỗi cung ứng, thiếu hụt lao động và độ phức tạp lớn của các cơ sở hiện đại cần chứa hàng ngàn GPU hiệu năng cao tiêu thụ lượng điện khổng lồ.
Năm 2026, chi tiêu vốn của 14 nhà vận hành trung tâm dữ liệu công cộng lớn nhất dự kiến gần 750 tỷ USD, với phần lớn năng lực này nằm tại Hoa Kỳ. Amazon, Microsoft, Google, Meta và Oracle là những nhà chi tiêu nhiều nhất, mỗi công ty đều cạnh tranh xây dựng cơ sở hạ tầng vật lý cần thiết để huấn luyện và triển khai các mô hình AI ngày càng lớn đồng thời mở rộng nền tảng đám mây của họ.
Tại sao bây giờ, và tại sao nhanh như vậy
Catalyst rõ ràng là trí tuệ nhân tạo. Việc huấn luyện một mô hình AI tiên tiến đơn lẻ có thể yêu cầu hàng chục nghìn GPU chạy liên tục trong nhiều tháng trong các cơ sở được xây dựng đặc biệt cho tải công việc này. Các yêu cầu về điện năng, làm mát và mạng lưới hoàn toàn khác biệt so với hạ tầng điện toán đám mây đã thúc đẩy làn sóng đầu tư vào trung tâm dữ liệu trước đó.
Sự tập trung địa lý tự nó nói lên một câu chuyện. Virginia phía Bắc vẫn là thị trường trung tâm dữ liệu lớn nhất thế giới, nhưng các hạn chế về năng lực tại đây đã thúc đẩy sự phát triển vào các hành lang mới ở Texas, vùng Trung Tây và vùng Đông Nam. Khả năng cung cấp điện đã trở thành điểm nghẽn chính: các nhà phát triển hiện đang cạnh tranh để kết nối với lưới điện, giống như cách các nhà xây dựng nhà ở từng cạnh tranh để giành những lô đất lý tưởng.
Các thỏa thuận nhằm hồi sinh các nhà máy điện hạt nhân đã ngừng hoạt động, xây dựng các cơ sở khí đốt tự nhiên chuyên dụng hoặc đảm bảo các hợp đồng năng lượng tái tạo dài hạn đã trở thành những tính năng tiêu chuẩn trong các thông báo lớn về trung tâm dữ liệu.
Điều này có nghĩa gì đối với thị trường và chuỗi cung ứng
Sự gia tăng nhanh chóng trong chi phí xây dựng làm gia tăng thêm một lớp rủi ro. Với mức giá 415 USD mỗi feet vuông, mô hình kinh tế của một cơ sở mới hoàn toàn khác so với mức 183 USD mỗi feet vuông chỉ năm năm trước. Những người vận hành đã cố định chi phí xây dựng sớm hơn ở mức thấp hơn có lợi thế về cấu trúc. Những người đến sau đối mặt với biên lợi nhuận hẹp hơn và thời gian hoàn vốn kéo dài hơn, đặc biệt nếu mức thuê không theo kịp lạm phát xây dựng.