Các phương tiện truyền thông nước ngoài cho biết, sau khi kết thúc kỳ nghỉ hè, thời gian còn lại để thúc đẩy Đạo luật Làm rõ Thị trường Tài sản Số tại Thượng viện Hoa Kỳ chỉ còn 14 ngày làm việc. Theo lịch trình hiện tại, Thượng viện sẽ tiến hành bỏ phiếu kết thúc tranh luận thủ tục vào ngày 15 tháng 9, bước này cần 60 phiếu ủng hộ để đạo luật có thể bước vào giai đoạn tranh luận chính thức và các thủ tục sửa đổi tiếp theo.
Rào cản lớn nhất là ngưỡng 60 phiếu
Báo cáo chỉ ra rằng hiện nay đảng Cộng hòa kiểm soát 53 ghế tại Thượng viện, nhưng nội bộ không phải là thống nhất hoàn toàn. Hawley và Paul đã được xem là những người có thể phản đối, trong khi Tillis, người tham gia soạn thảo dự luật, cũng đã bày tỏ thái độ dè dặt. Điều này có nghĩa là lãnh đạo đảng Cộng hòa có thể cần thuyết phục ít nhất 10 thượng nghị sĩ Dân chủ chuyển sang ủng hộ, mức độ khó khăn rõ ràng cao hơn giai đoạn ủy ban.
Tháng 5 năm nay, khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua dự luật với tỷ lệ 15 phiếu thuận và 9 phiếu chống, chỉ có hai nghị sĩ Dân chủ ủng hộ. So với đó, để vượt qua ngưỡng 60 phiếu, khoảng cách số phiếu hiện tại vẫn còn rất lớn.
- Bỏ phiếu ngày 15 tháng 9 là bỏ phiếu chương trình, không phải bỏ phiếu cuối cùng
- Nếu cuộc bỏ phiếu chương trình thất bại, đạo luật cơ bản sẽ mất đi không gian thúc đẩy vào năm 2026.
- Sau khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ sắp tới, các thượng nghị sĩ thường không muốn bỏ phiếu thông qua các dự luật gây tranh cãi.
Ba vấn đề tranh chấp vẫn chưa được giải quyết
Bài viết cho rằng, có ba vấn đề cốt lõi đang cản trở tiến trình thông qua đạo luật. Thứ nhất là các điều khoản đạo đức, tức là liệu có nên hạn chế các quan chức đương nhiệm nắm giữ hoặc kinh doanh các hoạt động liên quan đến tiền mã hóa. Bối cảnh tranh cãi xuất phát từ việc Trump tiết lộ khoản thu nhập liên quan đến tiền mã hóa hơn 1,4 tỷ USD trong năm 2025, chủ yếu đến từ World Liberty Financial và dự án tiền mã hóa TRUMP. Dựa trên điều này, đảng Dân chủ yêu cầu bổ sung các ràng buộc mạnh mẽ hơn về xung đột lợi ích.
Tranh chấp thứ hai là Điều 604 của đạo luật. Điều khoản này nhằm cung cấp sự bảo vệ cho các nhà phát triển giao thức DeFi phi lưu ký và mã nguồn mở, giúp họ không tự động phải đăng ký như một doanh nghiệp chuyển tiền do việc bên thứ ba sử dụng mã nguồn. Ngành công nghiệp tiền mã hóa coi điều khoản này là nội dung then chốt, nhưng các cơ quan thực thi pháp luật lại phản đối.
Điều khoản tranh chấp thứ ba liên quan đến sắp xếp lợi nhuận từ stablecoin. Báo cáo cho biết, điều khoản này có thể ảnh hưởng đến thu nhập thưởng của Coinbase liên quan đến USDC, do đó trở thành một phần nhạy cảm trong các hoạt động vận động hành lang và đàm phán lập pháp của ngành.
Đảng Dân chủ vẫn duy trì thái độ thận trọng
7 thượng nghị sĩ đảng Dân chủ trước đó đã ra tuyên bố chung cho rằng văn bản hiện hành vẫn “chưa đủ” về các mặt ràng buộc đạo đức, bảo vệ người tiêu dùng, phòng chống tài chính bất hợp pháp và tính toàn vẹn của thị trường. Lời phát biểu này không trực tiếp bác bỏ dự luật, nhưng cũng không đưa ra sự ủng hộ rõ ràng.
Bài viết cho biết, Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott từng dự đoán công khai rằng cuối cùng sẽ có từ 12 đến 18 nghị sĩ Đảng Dân chủ bỏ phiếu thuận. Tuy nhiên, cho đến khi kết thúc kỳ nghỉ tháng Tám, chưa có thỏa thuận mới nào được công khai về ba vấn đề gây tranh cãi này, và văn bản luật cũng không có sự sửa đổi rõ rệt.
Nếu đạo luật bị đình trệ, việc giám sát vẫn sẽ tiếp tục được thúc đẩy một cách phân tán
Các phương tiện truyền thông nước ngoài cho rằng, nếu đạo luật này không vượt qua được ngưỡng thủ tục, ngành công nghiệp tiền mã hóa của Mỹ trong ngắn hạn vẫn sẽ đối mặt với tình trạng “quản lý bằng biện pháp thực thi”, và việc lập pháp hệ thống có thể bị hoãn ít nhất đến sau năm 2029. Khi đó, các bên tham gia thị trường vẫn cần đối mặt riêng biệt với các quy định do Ủy ban Chứng khoán Mỹ, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai và các cơ quan khác từng bước thúc đẩy.
Bài báo cũng đề cập rằng kỳ vọng của thị trường về việc thông qua đạo luật đã rõ ràng giảm nhiệt. Xác suất thông qua vào năm 2026 trên Polymarket đã giảm từ 82% vào tháng Hai xuống còn khoảng 16% vào cuối tháng Tám, và Galaxy Digital cũng đã điều chỉnh kỳ vọng của mình xuống còn 10%. Bài viết kết luận rằng cuộc bỏ phiếu thủ tục vào giữa tháng Chín sẽ trở thành điểm then chốt quyết định liệu việc lập pháp tiền mã hóa tại Mỹ có thể tiếp tục tiến triển hay không.