Lưới an toàn pháp lý bảo vệ các chuyên gia giám sát quá trình phá sản của Voyager Digital vừa bị gỡ bỏ. Thẩm phán trưởng Tòa án Liên bang Hoa Kỳ Laura Taylor Swain đã hủy bỏ các điều khoản miễn trừ trong kế hoạch thanh lý Chương 11 đã được xác nhận của Voyager, phán quyết rằng tòa án phá sản đơn giản là không có thẩm quyền bảo vệ các bên khỏi trách nhiệm dân sự hoặc hình sự trong tương lai đối với các hành động được thực hiện trong quá trình thực hiện kế hoạch.
Quyết định này được đưa ra sau khi Bộ Tư pháp Hoa Kỳ và Người ủy thác Hoa Kỳ kháng nghị các biện pháp bảo vệ, vốn được thiết kế để bảo vệ một nhóm rộng lớn các bên, bao gồm các bên nợ, thành viên ủy ban, Người quản lý Kế hoạch Michael Wyse, Đại lý Phân phối, các chuyên gia được giải phóng và nhân viên, khỏi các vụ kiện liên quan đến các giao dịch tái cân bằng và phân phối tài sản kỹ thuật số cho khách hàng.
Điều khoản loại trừ trách nhiệm thực sự đã làm gì
Bản phiên bản của Voyager hẹp hơn một số phiên bản khác. Nó đã loại trừ các trường hợp gian lận thực sự, hành vi cố ý sai trái và sơ suất nghiêm trọng. Do đó, sự bảo vệ này chỉ áp dụng cho các hành động được thực hiện một cách thiện chí trong quá trình thực hiện kế hoạch thông thường. Tuy nhiên, Thẩm phán Swain cho rằng nó đã đi quá xa.
Vấn đề cốt lõi: liệu một tòa án phá sản có thể cấp một biện pháp bảo vệ trách nhiệm tương lai cho các hành vi trong tương lai hay không. Thẩm phán Swain kết luận rằng không thể. Thẩm quyền của tòa án phá sản không bao gồm việc ngăn chặn trước các yêu cầu bồi thường chưa từng phát sinh, đặc biệt khi những yêu cầu này có thể liên quan đến các hành động được thực hiện sau khi kế hoạch được xác nhận.
DOJ và Người ủy thác Hoa Kỳ đặc biệt thách thức các biện pháp bảo vệ liên quan đến việc xử lý phân phối tài sản kỹ thuật số của khách hàng. Trong một thủ tục phá sản liên quan đến tiền mã hóa, những phân phối này đòi hỏi những quyết định phức tạp về chuyển đổi token, thời điểm bán và phương pháp phân bổ.
Con đường dài của Voyager qua phá sản
Voyager đã nộp đơn xin bảo vệ Chương 11 vào ngày 5 tháng 7 năm 2022, một trong nhiều nền tảng tiền mã hóa sụp đổ trong đợt suy thoái thị trường khắc nghiệt năm đó. Nguyên nhân trực tiếp là khoản vay không được thanh toán cho Three Arrows Capital, quỹ phòng hộ có trụ sở tại Singapore, sự sụp đổ ngoạn mục của nó đã trở thành một trong những câu chuyện cảnh báo nổi bật nhất trong ngành tiền mã hóa.
Kế hoạch thanh lý của công ty đã được xác nhận vào tháng 3 năm 2023. Ban đầu, kế hoạch dự kiến bán tài sản, có thể cho một nền tảng khác có thể tiếp tục phục vụ khách hàng của Nhà du hành. Tuy nhiên, điều đó đã không xảy ra. Quá trình chuyển sang thanh lý hoàn toàn, nghĩa là tài sản sẽ được bán đi và số tiền thu được sẽ được phân phối cho các chủ nợ.
Báo cáo trạng thái mới nhất từ Người quản lý kế hoạch Wyse đã được nộp vào ngày 27 tháng 2 năm 2026, hơn ba năm rưỡi sau khi nộp đơn phá sản ban đầu. Quá trình thanh lý vẫn đang tiếp diễn.
Voyager và ủy ban chính thức của các chủ nợ vô bảo đảm đã không chấp nhận phán quyết một cách yên lặng. Cả hai đều đã nộp thông báo khiếu nại trong vòng vài ngày, đẩy vụ việc lên Tòa án cấp hai.
Tại sao điều này lại quan trọng ngoài Voyager
Bối cảnh phá sản tiền điện tử rộng lớn hơn đang theo dõi sát sao. Voyager không phải là trường hợp duy nhất. Mùa đông tiền điện tử năm 2022 đã tạo ra làn sóng phá sản, bao gồm Celsius, FTX, BlockFi và Genesis, mỗi bên đều có kế hoạch thanh lý phức tạp riêng và các phiên bản điều khoản miễn trừ riêng. Nếu Tòa án cấp hai duy trì lập luận của Thẩm phán Swain, nó có thể buộc phải tái cấu trúc các biện pháp bảo vệ trách nhiệm trong nhiều vụ việc đang diễn ra.
Quyết định cuối cùng của Tòa án cấp hai về khiếu nại của Voyager sẽ là một trong những phán quyết quan trọng nhất trong luật phá sản tiền điện tử. Nếu tòa án phúc thẩm đồng ý rằng các tòa án phá sản không có thẩm quyền cấp quyền miễn trừ tương lai, điều này sẽ thiết lập tiền lệ ràng buộc tại tất cả các tòa án liên bang ở New York – nơi diễn ra nhiều vụ phá sản tiền điện tử lớn nhất. Nếu tòa án đảo ngược phán quyết, nó sẽ cung cấp cơ sở pháp lý rõ ràng hơn cho các biện pháp bảo vệ giúp các vụ thanh lý phức tạp trở nên khả thi về mặt thực tiễn.