Nhu cầu bitcoin tại Mỹ hiện đã âm trong 78 ngày liên tiếp, một kỷ lục. Trong khi đó, Citadel Securities cho rằng đợt bán tháo mạnh mẽ vào tháng Bảy đã tái thiết thị trường tăng giá cổ phiếu thay vì chấm dứt nó.
Cả hai tuyên bố này đều có thể đúng cùng lúc. Tiền đầu cơ của Mỹ đã rời khỏi thị trường vào tháng Bảy, nhưng hầu như không có đồng nào chuyển đến bitcoin.
Citadel cho biết tháng Bảy đã xóa sạch các nhà đầu cơ
Scott Rubner, Trưởng bộ phận Chiến lược cổ phiếu và phái sinh cổ phiếu tại Citadel Securities, cho rằng tháng Bảy là vấn đề về sự chuyển dịch chứ không phải là sự suy giảm. Các giao dịch bị quá tải đã được giải tỏa trong khi nhu cầu cơ bản vẫn duy trì.
Các nhà đầu tư lẻ đã chuyển từ người mua sang người bán. Tuần cuối tháng Bảy ghi nhận mức bán cổ phiếu lẻ nặng nề nhất kể từ năm 2022, theo dữ liệu của Citadel Securities.
Công nghệ chịu ảnh hưởng nặng nề. Nhà đầu tư lẻ đã bán nhiều khoản danh mục công nghệ hơn trong một tuần so với bất kỳ thời điểm nào kể từ tháng 1/2019. Con số này vượt mức kỷ lục trước đó hơn 80%. Một đợt chốt lời lớn của các cổ phiếu công nghệ lớn tương tự đã kéo crypto giảm xuống vào tháng Sáu.
Đòn bẩy cũng bị rút đi. Tài sản của các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) có đòn bẩy giảm hơn 60 tỷ USD so với đỉnh điểm tháng Sáu. Riêng các sản phẩm bán dẫn đã thu hẹp gần 55% trong một tháng.
“Tháng Bảy không làm thay đổi thị trường tăng giá về cấu trúc. Nó đã thiết lập lại nó,” Rubner viết trong ghi chú tháng Tám của công ty, cho rằng vị thế đã trở lại mức bình thường.
Anh ấy dự kiến khoảng 85% khối lượng của S&P 500 sẽ đủ điều kiện để mua lại cổ phiếu vào giữa tháng Tám.
Nhu cầu bitcoin tại Mỹ đã vắng mặt trong 78 ngày liên tiếp
Trong khi đó, bitcoin không tham gia vào đợt điều chỉnh đó. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy Chỉ số phí Coinbase, một thước đo nhu cầu mua vào của Mỹ, đã ở mức âm trong 78 phiên liên tiếp ở mức khoảng -0,1145%.
Chỉ số theo dõi mức chênh lệch giữa giá bitcoin trên Coinbase và các sàn lớn khác. Mức chiết khấu kéo dài cho thấy nhu cầu mua từ Mỹ đang yếu. Kỷ lục trước đó kéo dài 40 ngày, được thiết lập giữa tháng Một và tháng Hai.
Thời điểm này giải thích rất nhiều. Các nhà đầu tư lẻ Mỹ đã dành quý hai để theo đuổi các giao dịch trí tuệ nhân tạo, không phải bitcoin.
Cổ phiếu công nghệ tăng 43,5% trong quý hai và Nasdaq 100 tăng 27,7%, trong khi bitcoin giảm 13,4%, theo nghiên cứu của NYDIG. Các quỹ Bitcoin spot đã mất đi 4,9 tỷ USD trong cùng khoảng thời gian đó. Đó là nơi bắt đầu khủng hoảng nhu cầu Bitcoin tại Mỹ.
Việc thanh lý chip tháng Bảy lẽ ra đã giải phóng nguồn vốn đó. Nó chưa đến sổ lệnh của Coinbase.
NYDIG cảnh báo rằng cú bật lại dựa trên đòn bẩy
Dòng tiền dường như khỏe hơn so với bức tranh spot. Farside Investors xác nhận dòng ra 265,4 triệu USD vào ngày 31 tháng Bảy, và SoSoValue ước tính khoảng 170 triệu USD đã quay trở lại vào ngày 3 tháng Tám.
NYDIG cho rằng sự phục hồi là hời hợt. Công ty nhận thấy mức tài trợ tích cực và lượng vị thế tăng gần các đáy chu kỳ. Tuy nhiên, dòng tiền ETF và nguồn cung stablecoin không xác nhận điều này.
một thiết lập đáng lo ngại cho đợt giảm do thanh lý, không phải đáy bền vững
Đó là kịch bản giảm điểm chống lại Rubner. Các nhà giao dịch đòn bẩy đang tái xây dựng rủi ro trong khi những người mua tiền mặt xác định đáy lại đứng ngoài. Điều này phản ánh sự thiếu quyết tâm vào tháng Bảy mà các nhà phân tích trên chuỗi đã cảnh báo.
Giá BTC gần $63.859, giúp bitcoin tăng 2,2% trong 24 giờ và 1,6% trong 30 ngày. Định giá thị trường của nó ở mức gần $1,28 nghìn tỷ.
Citadel kỳ vọng các khoản mua lại cổ phiếu và lợi nhuận sẽ thúc đẩy cổ phiếu tăng trưởng đến giữa tháng Tám. Câu hỏi hữu ích hơn hiện nay là liệu một phần vốn nào đó có quay trở lại các lệnh mua bitcoin của Mỹ hay không.