Nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 162.000 việc làm trong tháng Tám, gần như tăng gấp ba lần so với dự báo của các chuyên gia. Các ước tính đồng thuận trước đó tập trung quanh mức 55.000 đến 65.000 vị thế việc làm ngoài nông nghiệp, khiến đây trở thành một sự chênh lệch lớn buộc Wall Street phải cập nhật lặng lẽ các bảng tính của mình và công khai điều chỉnh các thông điệp truyền thông.
Báo cáo của Cục Thống kê Lao động, được công bố ngày 4 tháng 9, cũng cho thấy các con số của các tháng trước đã được điều chỉnh tăng thêm tổng cộng 55.000 việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,1%, và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng nhẹ lên 61,6%.
Nơi các công việc được đặt
Lĩnh vực giải trí và lưu trú dẫn đầu, tạo thêm 62.000 vị thế. Trong nhóm này, dịch vụ ẩm thực và cơ sở uống chỉ riêng đã tạo ra 59.000 việc làm. Giáo dục chính quyền địa phương đóng góp 42.000 vị trí mới. Ngành y tế, xây dựng và sản xuất cũng đều ghi nhận con số tích cực.
Điều đó có nghĩa gì đối với Fed
Cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang ngày 15-16 tháng Chín vừa trở nên thú vị hơn rất nhiều. Xác suất được thị trường ngầm tính toán về việc tăng lãi suất tại cuộc họp này đã tăng lên khoảng 60%, từ mức 50-55% trước khi dữ liệu việc làm được công bố.
Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng lên sau đó. Đồng đô la Mỹ tăng giá. Các chuyên gia phân tích lưu ý rằng việc công bố chỉ số giá tiêu dùng sắp tới sẽ có trọng số đáng kể trong tính toán của ngân hàng trung ương.
Bí ẩn về mức lương
Tăng trưởng tiền lương hàng năm đạt 3,1%, mức chậm nhất kể từ khi đại dịch bắt đầu. Việc tuyển dụng mạnh mẽ đi kèm với áp lực tiền lương được kiểm soát cho thấy nền kinh tế có thể hấp thụ thêm lao động mà không làm gia tăng vòng xoáy tiền lương-giá cả. Mặt khác, phần lớn việc tuyển dụng đang diễn ra trong các ngành có mức lương thấp, với 59.000 việc làm tăng hàng tháng đến từ các vị trí nhà hàng và quán bar.
Định vị thị trường trước tháng Chín
Phản ứng của thị trường trái phiếu diễn ra nhanh chóng. Lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn có nghĩa là giá trái phiếu giảm, và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm, thường nhạy cảm nhất với kỳ vọng về lãi suất ngắn hạn, đã phản ánh sự thay đổi trong tâm lý thị trường gần như ngay lập tức. Các cổ phiếu tài chính thường hưởng lợi từ môi trường lãi suất cao hơn vì biên lợi nhuận rộng hơn giúp cải thiện lợi nhuận của ngân hàng. Các ngành tiện ích và bất động sản đối mặt với các nguy cơ tiềm ẩn khi lợi suất tăng.
Nếu báo cáo CPI cho thấy áp lực giá vẫn duy trì ở mức cao, sự kết hợp giữa thị trường lao động bền vững và lạm phát dai dẳng sẽ khiến Fed khó có cơ sở để duy trì trạng thái đứng yên. Nếu lạm phát cho thấy tiến triển đáng kể hướng tới mục tiêu 2%, ủy ban có thể chọn cách chờ đợi.