Thị trường lao động Mỹ đã có một câu chuyện đáng chú ý trong tháng Tám, và nó tốt hơn hầu hết mọi người kỳ vọng. Văn phòng Thống kê Lao động báo cáo vào ngày 4 tháng 9 năm 2026 rằng số việc làm ngoài khu vực nông nghiệp đã tăng 162.000 việc làm trong tháng trước, nhiều hơn ba lần so với dự báo trung bình là 53.000.
Các nhà kinh tế học đã dự báo sai 109.000 việc làm.
Số liệu thực sự nói gì
Sự phục hồi tháng Tám đặc biệt đáng chú ý khi xem xét những gì đã xảy ra trước đó. Tháng Bảy ghi nhận mức giảm việc làm được điều chỉnh là 23.000 việc làm, một con số đã được điều chỉnh giảm so với các ước tính trước đó.
Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,1%. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng nhẹ lên 61,6%. Lương cũng có chiều hướng tích cực. Thu nhập trung bình theo giờ tăng 0,3% so với tháng trước lên 37,75 USD, tương đương mức tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước.
Phân tích theo ngành cho thấy câu chuyện riêng của nó. Dịch vụ ẩm thực và nơi uống rượu dẫn đầu tất cả các danh mục với 59.000 việc làm mới. Giáo dục chính quyền địa phương thêm 42.000 việc làm. Sản xuất đóng góp 16.000, và chăm sóc sức khỏe thêm 13.000. Điểm yếu duy nhất là ngành thông tin, ghi nhận mức giảm ròng.
Vấn đề ADP
Báo cáo việc làm khu vực tư nhân của ADP cho tháng Tám chỉ ghi nhận 38.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng và giảm mạnh so với con số chính thức của chính phủ. ADP theo dõi bảng lương khu vực tư nhân. Con số của BLS bao gồm cả tuyển dụng chính phủ, vốn chiếm một phần đáng kể trong tăng trưởng tháng Tám thông qua việc làm trong ngành giáo dục địa phương. Loại bỏ đóng góp từ khu vực công này, bức tranh khu vực tư nhân trở nên kém vững chắc hơn nhiều, phản ánh đúng những gì ADP đã ghi nhận.
Điều đó có nghĩa gì đối với tỷ giá và thị trường
Một thị trường lao động tạo ra hơn 160.000 việc làm trong một tháng, trong khi đa số chuyên gia dự báo sẽ yếu, chính là loại dữ liệu làm phức tạp hóa việc ra quyết định của Cục Dự trữ Liên bang. Fed đã phải đi trên con đường hẹp giữa làm dịu lạm phát và tránh một cú hạ cánh cứng trong việc làm. Báo cáo việc làm mạnh mẽ làm giảm bớt mức độ khẩn cấp của các đợt cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.
Tăng trưởng tiền lương ở mức 3,1% so với cùng kỳ năm trước là ở mức vừa phải theo chuẩn lịch sử gần đây, điều này có nghĩa là lập luận về lạm phát để duy trì lãi suất ở mức cao không được củng cố đáng kể chỉ bởi con số này.